基金管理人:鹏华基金管理有限公司
基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期:2020 年 10 月 28 日
鹏华锦润 86个月定开债券 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 10月 27日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 07 月 22日(基金合同生效日)起至 09月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鹏华锦润 86个月定开债券
基金主代码 007723
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020 年 7月 22日
报告期末基金份额总额 7,999,001,329.00 份
投资目标 本基金在封闭期内采取买入持有到期投资策略,投资于剩余期限(或
回售期限)不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具,力求基金资产
的稳健增值。
投资策略 在每个封闭期内,本基金采用持有到期策略构建投资组合,基本保持
大类品种配置的比例稳定。本基金投资的各类金融工具的到期日不晚
于该封闭期的最后一日。本基金投资含回售权的债券时,应在投资该
债券前,确定行使回售权或持有至到期的时间;债券到期日晚于封闭
运作期到期日的,基金管理人应当行使回售权而不得持有至到期日。
本基金可基于持有人利益优先原则,在不违反企业会计准则的前提
下,对尚未到期的固定收益类品种进行处置。 1、资产配置策略 在
每个封闭期的建仓期,本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量
(包括 GDP增长率、CPI 走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与
走势等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)
来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各
大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定该封闭期债券、现
金等大类资产之间的配置比例。 2、债券投资策略 本基金债券投
资将采取个券选择策略、杠杆投资策略、现金管理策略等投资策略。
(1)个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场
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收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋
特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进
行投资。 (2)杠杆投资策略 本基金将在考虑债券投资的风险收
益情况,以及回购成本等因素的情况下,在风险可控以及法律法规允
许的范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。本基金将在封
闭期内进行杠杆投资,杠杆放大部分投资的各类金融工具的到期日仍
不晚于该封闭期的最后一日,并仍采取持有到期策略。同时采取滚动
回购的方式来维持杠杆,因此负债的资金成本存在一定的波动性。一
旦建仓完毕,初始杠杆确定,将维持基本恒定。通过这种方法,本基
金可以将杠杆比例稳定控制在一个合理的水平。 (3)现金管理策
略 为保证基金资产在开放前可完全变现,本基金采用持有到期策
略,投资的各类金融工具的到期日不晚于该封闭期的最后一日。由于
在建仓期本基金的债券投资难以做到与封闭期剩余期限完美匹配,因
此可能存在部分债券在封闭期结束前到期兑付本息的情形。另一方
面,本基金持有债券的付息也将增加基金的现金头寸。对于现金头寸,
本基金将根据届时的市场环境和封闭期剩余期限,选择到期日不晚于
该封闭期的最后一日的债券、回购或银行存款进行再投资或进行基金
现金分红。而再投资资产(行权)到期日应当不晚于该封闭期的最后
一日。 3、信用债投资策略 本基金将投资于信用债,以提高组合
收益能力。本基金主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和
信用变化两方面影响,相应地采用以下两种投资策略: 1)信用利
差曲线变化策略:首先分析经济周期和相关市场变化情况,其次分析
标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势,最后综合分析信用利
差曲线整体及分行业走势,确定本基金信用债分行业投资比例。 2)
信用变化策略:信用债信用等级发生变化后,本基金将采用最新信用
级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。 本基金将根据
内、外部信用评级结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对未来
信用利差走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降
的信用债进行投资。 为控制本基金的信用风险,本基金将定期对所
投债券的信用资质和发行人的偿付能力进行评估。对于存在信用风险
隐患的发行人所发行的债券,及时制定风险处置预案。每个封闭期内,
如本基金持有债券出现包括但不限于信用状况急剧恶化、评级下调、
质押率丧失、可能出现违约风险等可能影响本基金持有到期策略的情
形,本基金可对该债券进行处置。 4、资产支持证券的投资策略 本
基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构
成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素,
并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本金偿还和
利息收益的现金流过程,辅助采用定价模型,评估其内在价值并做出
相应的投资决策。
业绩比较基准 三年期银行定期存款基准利率(税后)+0.5%
风险收益特征 本基金属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合
型基金,高于货币市场基金。
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注:无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020 年 7月 22日-2020 年 9月 30日)
1.本期已实现收益 47,389,590.16
2.本期利润 47,389,590.16
3.加权平均基金份额本期利润 0.0059
4.期末基金资产净值 8,046,390,919.16
5.期末基金份额净值 1.0059
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.59% 0.01% 0.63% 0.01% -0.04% 0.00%
自基金合同
生效起至今
0.59% 0.01% 0.63% 0.01% -0.04% 0.00%
注:业绩比较基准=三年期银行定期存款基准利率(税后)+0.5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注:1、本基金基金合同于 2020 年 07 月 22 日生效,截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定,于本基金建仓期届满后确保各项投资比例
符合基金合同的约定。
3.3 其他指标
注:无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
邓明明
本基金基
金经理
2020-07-22 - 6年
邓明明先生,国籍中国,金融学硕士,6
年证券基金从业经验。曾任融通基金管理
有限公司固定收益研究员、专户投资经
理;2019 年 1月加盟鹏华基金管理有限
公司,从事债券研究分析工作,现任公募
债券投资部基金经理。2019年 06月担任
鹏华永安定期开放债券基金基金经理,
2019年 08月担任鹏华金利债券基金基金
经理,2019年 10月担任鹏华尊享定期开
放发起式债券基金基金经理,2019 年 11
月担任鹏华丰惠债券基金基金经理,2019
年 11月担任鹏华丰茂债券基金基金经
理,2019年 11月担任鹏华丰达债券基金
基金经理,2020年 06 月担任鹏华永融一
年定期开放债券基金基金经理,2020 年
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07月担任鹏华锦润 86个月定开债券基金
基金经理。邓明明先生具备基金从业资
格。本报告期内本基金基金经理发生变
动,增聘邓明明为本基金基金经理。本基
金为本报告期内新成立基金。
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理
的,任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注:无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的
基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020 年三季度,债券市场持续下跌。受益于国内新冠疫情的有效控制和上半年货币财政政策
的刺激,宏观经济在三季度持续修复,结构上也颇多改善。央行的货币政策逐步回归正常,基础
货币的投放边际减少,超储率持续低位。对商业银行而言,特别国债和地方债发行并投入使用,
带动信贷高增,而结构化存款的打压又使得负债端进一步脆弱,此种情境持续数月之久,使得银
行间资金面整体偏紧,同业存单利率水涨船高,对债券配置需求减弱。整个三季度,债券市场整
体处于基本面和流动性的双重不利格局之中。
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具体来看,7月受特别国债发行和权益市场大涨的影响,债券收益率冲高回落,8、9月份利
率债供给压力不减,资金面持续紧张,债券收益率缓慢上行。整个三季度,各期限政金债上行
50-60bp,国债上行 30-50bp。
报告期内,本基金以买入并持有政策性金融债为主,并根据市场情况对买入节奏做了适时调
整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2020 年三季度本基金份额净值增长率为 0.59%,同期业绩基准增长率为 0.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 10,026,246,673.86 98.22
其中:债券 10,026,246,673.86 98.22
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 79,551,330.96 0.78
8 其他资产 102,217,552.89 1.00
9 合计 10,208,015,557.71 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注:无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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注:无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,026,246,673.86 124.61
其中:政策性金融债 10,026,246,673.86 124.61
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 10,026,246,673.86 124.61
注:公允价值部分以摊余成本列示。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 170210 17国开 10 25,800,000 2,665,775,209.14 33.13
2 170215 17国开 15 17,900,000 1,877,700,017.99 23.34
3 092018002
20 农发清发
02
19,200,000 1,845,210,005.73 22.93
4 108611 国开 2009 10,984,560 1,096,709,276.48 13.63
5 170415 17农发 15 9,670,000 1,025,301,687.69 12.74
注:公允价值部分以摊余成本列示。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调
查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 42,194.19
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 102,175,358.70
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 102,217,552.89
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
基金合同生效日(2020 年 7月 22 日)基
金份额总额
7,999,001,329.00
基金合同生效日起至报告期期末基金
总申购份额
-
减:基金合同生效日起至报告期期末基
金总赎回份额
-
基金合同生效日起至报告期期末基金
拆分变动份额(份额减少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 7,999,001,329.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:无
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
机
构
1 20200722~20200930 1,999,999,000.00 - - 1,999,999,000.00 25.00
2 20200722~20200930 1,999,999,000.00 - - 1,999,999,000.00 25.00
3 20200722~20200930 1,999,999,000.00 - - 1,999,999,000.00 25.00
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回
而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分级
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基金合并份额和红利再投;
2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、场内卖出份额和指数分级
基金拆分份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)《鹏华锦润 86个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》;
(二)《鹏华锦润 86个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》;
(三)《鹏华锦润 86个月定期开放债券型证券投资基金 2020 年第 3季度报告》(原文)。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理
人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客
户服务系统,咨询电话:4006788999。
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