基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2021年 1月 22日
华泰柏瑞景气回报一年持有期混合 2020年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 1月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 10月 1日起至 2020年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞景气回报一年持有期混合
交易代码 008373
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 12月 18日
报告期末基金份额总额 597,883,142.92份
投资目标
在控制风险的前提下,力争控制基金的回撤水
平,追求资产净值的长期稳健增值,为投资人提
供超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金将通过研究宏观经济、国家政策等可能影
响证券市场的重要因素,对股票、债券和货币资
产的风险收益特征进行深入分析,合理预测各类
资产的价格变动趋势,确定不同资产类别的投资
比例。在此基础上,积极跟踪由于市场短期波动
引起的各类资产的价格偏差和风险收益特征的
相对变化,动态调整各大类资产之间的投资比
例,在保持总体风险水平相对平稳的基础上,获
取相对较高的基金投资收益。
业绩比较基准
中证 800 指数收益率*80%+上证国债指数收益率
*10%+银行活期存款利率(税后)*10%
风险收益特征
本基金为混合型基金,在通常情况下其预期收益
及预期风险水平高于货币市场基金、债券型基
金,低于股票型基金。
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下属分级基金的基金简称
华泰柏瑞景气回报一年
持有期混合 A
华泰柏瑞景气回报一
年持有期混合 C
下属分级基金的交易代码 008373 008374
报告期末下属分级基金的份额总额 594,278,497.12份 3,604,645.80份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020年 10月 1日 - 2020年 12月 31日 )
华泰柏瑞景气回报一年持有
期混合 A
华泰柏瑞景气回报一年
持有期混合 C
1.本期已实现收益 239,522,767.28 948,172.24
2.本期利润 198,780,111.67 724,099.18
3.加权平均基金份额本期利润 0.1557 0.1745
4.期末基金资产净值 945,534,029.03 5,720,529.38
5.期末基金份额净值 1.5911 1.5870
注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华泰柏瑞景气回报一年持有期混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
13.04% 1.17% 8.81% 0.81% 4.23% 0.36%
过去六个
月
26.62% 1.48% 16.81% 1.08% 9.81% 0.40%
过去一年 58.43% 1.50% 21.13% 1.16% 37.30% 0.34%
自基金合
同生效起
至今
59.11% 1.47% 22.32% 1.14% 36.79% 0.33%
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华泰柏瑞景气回报一年持有期混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
12.96% 1.17% 8.81% 0.81% 4.15% 0.36%
过去六个
月
26.45% 1.48% 16.81% 1.08% 9.64% 0.40%
过去一年 58.04% 1.50% 21.13% 1.16% 36.91% 0.34%
自基金合
同生效起
至今
58.70% 1.47% 22.32% 1.14% 36.38% 0.33%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:1、图示日期为 2019年 12月 18日至 2020年 12月 31日。
2、按基金合同规定,本基金自基金合同生效日起 6个月内为建仓期,截至报告期末本基金的各项
投资比例已达到基金合同投资范围中规定的比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张慧
投资研
究部总
监、本基
金的基
金经理
2019年 12
月 18日
- 13年
经济学硕士,13年证券从业
经历。2007 年 7 月至 2010
年 6月任国泰君安证券股份
有限公司研究员。2010年 6
月加入华泰柏瑞基金管理
有限公司,历任研究员、高
级研究员、基金经理助理,
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2013年 9月至 2018年 5月
任华泰柏瑞盛世中国混合
型证券投资基金的基金经
理,2014年 5月起任华泰柏
瑞创新升级混合型证券投
资基金的基金经理。2015年
2 月起任华泰柏瑞创新动力
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理。2018年 1
月起任投资部副总监。2018
年 1 月至 2020 年 8 月任华
泰柏瑞战略新兴产业混合
型证券投资基金的基金经
理。2019年 3月起任投资研
究部副总监。2019 年 11 月
起任华泰柏瑞研究精选混
合型证券投资基金的基金
经理。2019 年 12 月起任华
泰柏瑞景气回报一年持有
期混合型证券投资基金的
基金经理。2020年 1月起任
投资研究部总监。2020年 6
月起任华泰柏瑞景气优选
混合型证券投资基金的基
金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通
过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资
指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模
块,确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报
告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
20年 4季度市场整体上涨。具体来看,10月上旬,国庆假期消费数据显示国内餐饮、旅游等
服务业恢复势头较好,带动市场短期上行,但美国大选临近、海外疫情再度蔓延、欧洲重启封城,
拖累全球经济复苏前景不甚明朗,市场谨慎情绪升温,股指震荡回落。进入 11月后,随着海外美
国大选落地、疫苗研发进展顺利并开始接种,国内十四五规划将出、RCEP与中欧投资协定正式签
署等利好持续释放,市场风险偏好提振并进一步强化全球经济复苏预期,市场开启跨年行情,各
板块轮番表现,股指重拾升势,并相继突破前期高点。整个四季度创业板指上涨幅度较高,其中
创业板指上涨 15.21%、沪深 300上涨 13.60%、中证 500上涨 2.82%。风格上来说,消费与周期的
表现整体优于成长。
随着国内经济延续修复,企业盈利稳步提升,货币端转而回归常态。12月中央经济工作会议
明确政策“不急转弯”,宏观流动性难以系统性收紧,临近年末,央行也加大货币投放力度,流
动性环境相对宽松,11月和 12月连续超预期投放 MLF、重启暂停三个月的 14天期逆回购,LPR
连续 8个月保持不变,长短端国债利率也明显下行,而市场对流动性的预期由紧张变为边际宽松,
也成为四季度市场震荡上行的重要推动。
第四季度经济复苏的内生动能持续强化,供给端也保持旺盛。从需求端看,国内社零与固定
资产投资增速较上一季度均有明显修复,居民消费意愿显著增强,就业压力也逐步缓解,随着就
业改善传导至收入,消费改善力度进一步加大。目前补库存周期也逐渐启动,制造业投资增速维
持较高增长,外需也延续强劲表现,成为拉动经济修复的主要边际力量。从供应端看,工业增加
值则连续攀升新高,维持在 7.0%较高水平,PMI连续 8个月处于扩张区间。
行业表现上来看,四季度结构分化特征仍较显著,30个中信一级行业中有 19个收涨,其中
有色金属、电力设备及新能源和食品饮料表现较优,涨幅分别达到了 29.44%、29.38%和 25.61%,
而综合金融、传媒和商贸零售则分别下跌了 13.57%、11.78%和 9.93%。
本基金在报告期内继续保持行业及个股景气度选股的思路,根据 3季报和 21年业绩预期对组
合做了一定优化。顺周期资产主要持有家电、工程机械、保险。成长和消费,注重投资 3、4季度
景气度上行且 21年景气度清晰的方向。如新能源汽车、军工、高端白酒、免税、医疗服务、教育
等。
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展望 2021年,我们将经历信用边际变紧和业绩持续成长的投资环境,市场可能较难复制 2020
年的收益情况,估值高企使得波动率较以往可能加大。所幸的是,我们看到很多领域的产业周期
正处于景气上行阶段,并不依赖对总量经济的增长有过强的假设。政治局会议给出“不急转弯”
的政策指引,使得政策环境不会出现类似 18年那样的剧烈变化,因此结构性机会依然可为。
经济增长方面,由于去年 1季度疫情影响,上市公司盈利基数较低,1季度全 A盈利增速还
会有一定程度的加速。2季度开始,由于基数抬升,全 A盈利增速可能逐季度回落,预计市场分
化将进一步加大。相较于企业盈利而言,在当前估值环境下,我们对国内外流动性环境的变化对
投资可能带来的风险会保持持续关注。
操作上,我们以景气资产+长赛道核心资产为主要配置,注重业绩的成长性和确定性,在成长
方向上,我们看好新能源汽车和军工。消费领域,我们看好白酒、医药、免税等方向。我们将保
持对持仓个股业绩趋势的持续跟踪,争取获得更大超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞景气回报 A基金份额净值为 1.5911元,本报告期基金份额净值增长
率为 13.04%;截至本报告期末华泰柏瑞景气回报 C基金份额净值为 1.5870元,本报告期基金份
额净值增长率为 12.96%;同期业绩比较基准收益率为 8.81%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 872,677,585.35 81.06
其中:股票 872,677,585.35 81.06
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
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其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 165,138,530.04 15.34
8 其他资产 38,776,921.30 3.60
9 合计 1,076,593,036.69 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 42,096.60 0.00
B 采矿业 299,592.19 0.03
C 制造业 637,094,745.06 66.97
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 245,226.61 0.03
G 交通运输、仓储和邮政业 36,438.99 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
12,728,545.02 1.34
J 金融业 37,449,737.05 3.94
K 房地产业 166,308.54 0.02
L 租赁和商务服务业 31,598,114.94 3.32
M 科学研究和技术服务业 18,538,099.70 1.95
N 水利、环境和公共设施管理业 47,891.06 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 36,102,503.79 3.80
Q 卫生和社会工作 98,237,322.03 10.33
R 文化、体育和娱乐业 90,963.77 0.01
S 综合 - -
合计 872,677,585.35 91.74
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
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值比例(%)
1 600519 贵州茅台 41,759 83,434,482.00 8.77
2 000858 五 粮 液 230,187 67,180,075.95 7.06
3 300015 爱尔眼科 778,955 58,335,939.95 6.13
4 002050 三花智控 2,120,333 52,266,208.45 5.49
5 601100 恒立液压 458,879 51,853,327.00 5.45
6 000333 美的集团 484,916 47,735,131.04 5.02
7 002179 中航光电 535,300 41,908,637.00 4.41
8 600276 恒瑞医药 331,667 36,967,603.82 3.89
9 002607 中公教育 1,027,683 36,102,503.79 3.80
10 601888 中国中免 111,818 31,582,994.10 3.32
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 506,599.46
2 应收证券清算款 33,937,747.75
3 应收股利 -
4 应收利息 33,919.92
5 应收申购款 4,298,654.17
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 38,776,921.30
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目
华泰柏瑞景气回报一年持有
期混合 A
华泰柏瑞景气回报一
年持有期混合 C
报告期期初基金份额总额 1,349,444,800.72 4,082,809.89
报告期期间基金总申购份额 26,663,839.60 348,141.81
减:报告期期间基金总赎回份额 781,830,143.20 826,305.90
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 594,278,497.12 3,604,645.80
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 20,019,200.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 20,019,200.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例(%)
3.35
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1.本基金本报告期内提取业绩报酬人民币 69,644,167.87元,分层提取比例如下:
年化收益率 计提比例 分层提取比例
R≤8% 0 0
R>8% 20% 100%
注:分层提取比例的计算方法为提取业绩报酬的赎回/转出份额占总赎回/转出份额的比例。
2.本基金本报告期内未参与融资交易。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199弄证大五道口广场 1号楼 17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途费) 021-3878
4638 公司网址:www.huatai-pb.com
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