基金管理人:国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一七年三月二十八日§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2016年1月1日起至12月31日止。
1.2目录
§1 重要提示及目录 2
1.1 重要提示 2
§2 基金简介 5
2.1基金基本情况 5
2.2 基金产品说明 5
2.3 基金管理人和基金托管人 6
2.4 信息披露方式 7
2.5 其他相关资料 7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 7
3.1 主要会计数据和财务指标 7
3.2 基金净值表现 9
3.3 过去三年基金的利润分配情况 12
§4 管理人报告 13
4.1 基金管理人及基金经理情况 13
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 14
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 15
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 17
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 18
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 18
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 19
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 20
§5 托管人报告 20
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 20
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 20
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 21
§6 审计报告 21
6.1审计报告基本信息 21
6.2审计报告的基本内容 21
§7年度财务报表 22
7.1 资产负债表 22
7.2 利润表 24
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 26
7.4 报表附注 27
§8投资组合报告 55
8.1期末基金资产组合情况 55
8.2期末按行业分类的股票投资组合 56
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 57
8.4报告期内股票投资组合的重大变动 57
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合 59
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 60
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 60
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 60
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 60
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 60
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 61
8.12 投资组合报告附注 61
§9基金份额持有人信息 62
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 62
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 62
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 63
§10 开放式基金份额变动 63
§11重大事件揭示 63
11.1基金份额持有人大会决议 63
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 64
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 64
11.4 基金投资策略的改变 64
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况 64
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 64
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 64
11.8其他重大事件 65
§12影响投资者决策的其他重要信息 66
§13备查文件目录 66
13.1 备查文件目录 66
13.2存放地点 66
13.3查阅方式 66
§2 基金简介
2.1基金基本情况
基金名称
国投瑞银优化增强债券型证券投资基金
基金简称
国投瑞银优化增强债券
基金主代码
121012
交易代码
121012(前端)
128012(后端)
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2010年9月8日
基金管理人
国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
886,120,548.65份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
下属分级基金的交易代码
121012
128112
报告期末下属分级基金的份额总额
729,514,966.90份
156,605,581.75份
2.2 基金产品说明
投资目标
在追求基金资产稳定增值、有效控制风险和保持资金流动性的基础上,通过积极主动的投资管理,力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
1、资产配置
本基金采取稳健灵活的投资策略,通过固定收益类金融工具的主动管理,力求降低基金净值波动风险,并根据对股票市场的趋势研判及新股申购收益率预测,适度参与一级市场新股和增发新股的申购以及二级市场的股票投资,力求提高基金总体收益率。
2、债券投资管理
本基金借鉴UBS AM固定收益组合的管理方法,采取“自上而下”的债券分析方法,注重挖掘债券收益率曲线期限结构与信用利差的变动趋势中隐含的投资机会,确定债券模拟组合,并管理组合风险。
3、股票投资策略
本基金股票投资策略分为一级市场新股申购策略和二级市场股票投资策略。
业绩比较基准
中债总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%
风险收益特征
本基金为债券型基金,属证券投资基金中的较低风险品种,风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
国投瑞银基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
刘凯
田青
联系电话
400-880-6868
010-67595096
电子邮箱
service@ubssdic.com
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400-880-6868
010-67595096
传真
0755-82904048
010-66275853
注册地址
上海市虹口区东大名路638号7层
北京市西城区金融大街25号
办公地址
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
邮政编码
518035
100033
法定代表人
叶柏寿
王洪章
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称
《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.ubssdic.com
基金年度报告备置地点
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
2.5 其他相关资料
项目
名称
办公地址
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构
国投瑞银基金管理有限公司
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1期间数据和指标
2016年
2015年
2014年
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
本期已实现收益
30,133,410.25
8,929,815.17
121,015,169.16
65,994,560.86
72,946,185.35
20,230,716.40
本期利润
21,758,628.39
-16,770,594.38
137,184,124.33
68,261,108.18
96,969,983.93
24,379,764.02
加权平均基金份额本期利润
0.0158
-0.0380
0.1948
0.1787
0.3491
0.2768
本期加权平均净值利润率
1.03%
-2.48%
13.21%
12.03%
31.39%
25.26%
本期基金份额净值增长率
1.10%
0.65%
16.96%
16.57%
31.96%
31.28%
3.1.2期末数据和指标
2016年末
2015年末
2014年末
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
期末可供分配利润
349,883,417.14
73,176,994.75
640,654,143.20
465,434,760.80
80,384,317.84
17,633,813.00
期末可供分配基金份额利润
0.4796
0.4673
0.4528
0.4473
0.2677
0.2684
期末基金资产净值
1,139,836,737.73
242,852,060.71
2,186,859,829.48
1,603,150,578.72
396,686,386.76
86,860,762.77
期末基金份额净值
1.562
1.551
1.545
1.541
1.321
1.322
3.1.3累计期末指标
2016年末
2015年末
2014年末
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
国投瑞银优化增强债券A/B
国投瑞银优化增强债券C
基金份额累计净值增长率
62.43%
58.17%
60.66%
57.15%
37.37%
34.82%
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如基金申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1.国投瑞银优化增强债券A/B:
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
0.39%
0.23%
-2.13%
0.22%
2.52%
0.01%
过去六个月
1.63%
0.21%
-0.72%
0.17%
2.35%
0.04%
过去一年
1.10%
0.31%
-2.58%
0.19%
3.68%
0.12%
过去三年
56.03%
0.37%
14.34%
0.22%
41.69%
0.15%
过去五年
69.55%
0.33%
8.59%
0.20%
60.96%
0.13%
自基金合同生效起至今
62.43%
0.32%
5.52%
0.19%
56.91%
0.13%
注:1、本基金以中债总指数收益率×90%+沪深300 指数收益率×10%作为业绩比较基准。中债总指数是由中央国债登记结算有限责任公司编制的中国债券指数。该指数同时覆盖了上海证券交易所、银行间以及银行柜台债券市场上的主要固定收益类证券,具有广泛的市场代表性,能够反映债券市场总体走势,适合作为本基金的债券投资业绩比较基准。沪深300指数是由中证指数公司开发的中国A股市场统一指数,它的样本选自沪深两个证券市场,覆盖了大部分流通市值,其成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的主流投资股票, 能够反映A股市场总体发展趋势,具有权威性,适合作为本基金股票投资业绩比较基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
2.国投瑞银优化增强债券C:
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
0.32%
0.23%
-2.13%
0.22%
2.45%
0.01%
过去六个月
1.44%
0.21%
-0.72%
0.17%
2.16%
0.04%
过去一年
0.65%
0.31%
-2.58%
0.19%
3.23%
0.12%
过去三年
54.02%
0.37%
14.34%
0.22%
39.68%
0.15%
过去五年
65.98%
0.33%
8.59%
0.20%
57.39%
0.13%
自基金合同生效起至今
58.17%
0.32%
5.52%
0.19%
52.65%
0.13%
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国投瑞银优化增强债券型证券投资基金
自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2010年9月8日至2016年12月31日)
1、国投瑞银优化增强债券A/B
/
2、国投瑞银优化增强债券C
/
注:本基金建仓期为自基金合同生效日起的3个月。截至建仓期结束,本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国投瑞银优化增强债券型证券投资基金
过去五年净值增长率与业绩比较基准收益率的柱形对比图
1、国投瑞银优化增强债券A/B
/
2、国投瑞银优化增强债券C
/
3.3 过去三年基金的利润分配情况
1、国投瑞银优化增强债券A/B:
单位:人民币元
年度
每10份基金份额分红数
现金形式发放总额
再投资形式发放总额
年度利润分配合计
备注
2014年
0.400
8,698,883.89
724,602.10
9,423,485.99
-
合计
0.400
8,698,883.89
724,602.10
9,423,485.99
-
2、国投瑞银优化增强债券C:
单位:人民币元
年度
每10份基金份额分红数
现金形式发放总额
再投资形式发放总额
年度利润分配合计
备注
2014年
0.200
973,977.00
211,473.25
1,185,450.25
-
合计
0.200
973,977.00
211,473.25
1,185,450.25
-
注:2016年、2015年和2013年无利润分配事项。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司(简称"公司"),原中融基金管理有限公司,经中国证券监督管理委员会批准,于2002年6月13日正式成立,注册资本1亿元人民币。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司,公司股东为国投泰康信托有限公司(国家开发投资公司的控股子公司)及瑞士银行股份有限公司(UBS AG)。公司拥有完善的法人治理结构,建立了有效的风险管理及控制架构,以"诚信、创新、包容、客户关注"作为公司的企业文化。截止2016年12月底,在公募基金方面,公司共管理63只基金,已建立起覆盖高、中、低风险等级的完整产品线;在专户理财业务方面,自2008年获得特定客户资产管理业务资格以来,已成功运作管理的专户产品涵盖了灵活配置型、稳健增利型等常规产品,还包括分级、期指套利、商品期货、QDII等创新品种;在境外资产管理业务方面,公司自2006年开始为QFII信托计划提供投资咨询服务,具有丰富经验,并于2007年获得QDII资格。
4.1.2基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理的简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
李怡文
本基金基金经理、固定收益部副总监
2010-09-08
-
16
中国籍,硕士,具有基金从业资格。曾任Froley Revy Investment Company分析师、中国建设银行(香港)资产组合经理。2008年6月加入国投瑞银,曾任国投瑞银纯债债券型证券投资基金、国投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基金、国投瑞银岁增利一年期定期开放债券型证券投资基金和国投瑞银招财保本混合型证券投资基金基金经理。现任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金、国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金、国投瑞银境煊保本混合型证券投资基金和国投瑞银和安债券型证券投资基金基金经理。
狄晓娇
本基金基金经理
2015-06-27
-
8
中国籍,硕士,具有基金从业资格。2010年7月加入国投瑞银基金,2011年7月转入固定收益部任研究员。现任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金、国投瑞银进宝保本混合型证券投资基金、国投瑞银岁添利一年期定期开放债券型证券投资基金、国投瑞银瑞兴保本混合型证券投资基金和国投瑞银顺鑫一年期定期开放债券型证券投资基金基金经理。
注:任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内,本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金合同》等有关规定,本着恪守诚信、审慎勤勉,忠实尽职的原则,为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内,基金的投资决策规范,基金运作合法合规,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,制定了公平交易管理相关的《公平交易管理规定》、《交易管理办法》、《异常交易管理规定》等系列制度,并建立和完善了相应的控制措施和业务流程。
管理人公平交易管理坚持以下原则:
1、当管理人利益和基金持有人利益发生冲突时,坚持基金持有人利益优先;
2、当不同资产委托人利益发生冲突时,应公平的对待不同的资产委托人;
3、公平对待管理人旗下管理的不同投资组合;
4、严禁直接或者通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
管理人有关公平交易控制制度的要点如下:
1、不断完善投资决策、研究支持、交易管理的制度和流程,提高投资管理的科学性和客观性,确保在公司内建立适用于所有投资组合的公平交易环境。
2、公平交易的范围覆盖所有投资品种,以及一级市场申购、二级市场交易和公司内部证券分配等所有投资管理活动,同时涵盖研究分析、授权、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
3、合理设置各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构,在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
4、建立科学的投资决策体系,加强交易分配的内部控制,通过严格的制度、流程、技术手段等保证公平交易原则的实现,同时通过监察稽核,事后分析及信息披露来加强对公平交易的监督。
管理人有关公平交易控制方法的要点如下:
1、以系统强制控制为优先措施。公司通过不断完善投资决策、研究支持、交易执行相关的信息管理系统,充分发挥系统的自动控制功能,根据公平交易管理的要求,在系统中设置相应业务流转顺序、控制阀值或者触发机制,对触及阀值的行为视情况分别采取警告、强制禁止等控制措施或对特定业务自动执行必要的后续流程。如:符合交易条件的不同投资组合的同向交易指令在交易系统中强制采用公平委托功能进行交易,内部研究报告在研究系统中一经发布会自动推送到所有基金经理、投资经理,控制阀值的修改必须经监察稽核部通过系统进行复核并点击同意才能生效等。
2、以双人复核、集体决策为控制的辅助手段。对于无法通过系统进行强制控制的业务活动,通过建立明确的业务规则和流程,在关键控制点采取双人复核或集体决策等控制机制,通过分别对控制事项签署意见并顺序流转的要求,实现对关键业务风险的管理。如:以公司名义进行的一级市场申购结果分配,需要经过严格的公平性审核,由交易部负责人、运营部负责人、监察稽核部负责人以及投资组合经理共同确认对分配结果无异议并签署后才为有效。
3、以日常监控为督促手段。公司交易部、监察稽核部、运营部设置专门岗位,分别在交易过程中、日中、清算后对有关公平交易规则的执行情况进行监控,并按既定的报告要求及时揭示违反规定的情况,监督督促公平交易制度的执行。如:交易部对相同投资经理管理不同投资组合指令时间差的监督,监察稽核部对日中不同组合交易相同证券的价差分析以及运营部对银行间指令要素和签署情况的检查等。
4、以事后专项稽核和定期公平交易分析为完善措施。内部审计专员负责不定期对公司执行公平交易的情况进行专项稽核,监察稽核部分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行分析,对连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析。通过事后的专项稽核和定期分析,发现控制薄弱环节或交易价差异常,将重新核查公司投资决策和交易执行环节的内部控制,针对潜在问题完善公平交易制度和流程。
5、加强信息披露和接受外部监督。公司在各投资组合的定期报告中,披露公司整体公平交易制度执行情况以及异常交易行为专项说明,接受社会监督。公司定期接受外部审计的检查,公平交易管理一直是外部审计的重点之一。基金评价机构在开展基金评价业务时,将公平交易制度的完善程度、执行情况及信息披露作为评价内容之一。公司每季度会向证监会报告经投资组合经理、督察长、总经理签署后的公平交易制度执行情况,并对特定资产管理业务与证券投资基金之间的业绩比较、异常交易行为做专项说明。公司内部稽核或定期分析中发现公平交易管理中的异常问题,也将在向证监会报送的监察稽核季度报告和年度报告中做专项说明。证监会通过现场检查和非现场监管等方式,也会对公司公平交易制度的执行情况进行检查和分析,并会同证券交易所等对公司异常交易行为进行监控。对于发现的不公平交易和利益输送行为,将依法采取相关监管措施。
4.3.2公平交易制度的执行情况
本报告期内,管理人通过制度、流程和技术手段保证了公平交易原则的实现,确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待,通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督,形成了有效地公平交易体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。
报告期内,管理人于每季度和年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行分析,对连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析。本年度同向交易价差专项分析的情况如下:
1、管理人对所有投资组合在过去连续四个季度内同向交易相同证券的交易价差的溢价率进行分析,对两两组合同向交易成交价格均值的溢价率是否趋近于零进行T检验,检验在95%的可信水平下,价格均值的溢价率趋近于零是否存在检验不通过的情况。
2、管理人对所有投资组合在过去连续四个季度内同向交易相同证券的交易价差优劣进行比较,区分买优、卖优、买次、卖次等情况分别分析两两组合在期间内交易时是否存在显著优于另一方的异常情况,
3、管理人对所有投资组合在过去连续四个季度内同向交易相同证券的交易价差区分两两组合进行利益输送的模拟测算,检查在过去四个季度内,是否存在显著异常的情况。
检验分析结果显示,公司管理的所有投资组合,在过去连续四个季度内未发现存在违反公平交易原则的情况。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的交易情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年中国资本市场出现较大的波动。年初,人民币出现一定的贬值,对资本市场造成较大冲击,股票市场两次熔断。2季度债市的信用事件频发,低评级信用债收益率大幅上行,企业融资环境有所收紧。后随着供给侧改革的推进以及经济的逐步企稳,PPI触底回升,结束了2011年以来的下行趋势,通胀有所回升。进入11月份,随着资金面逐步收紧,央行推动金融机构去杠杆,债券市场在12月份引来剧烈的调整。2016年海外事件冲击也较多,先有英国公投脱欧事件对资本市场有较大冲击,后有美国大选,特朗普胜出,市场对于美国加大基建投资、通胀回升的预期上升,海外市场的债券收益率大幅反弹。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,国投瑞银优化增强债券A/B级份额净值为1.562元,国投瑞银优化增强债券C级份额净值为1.551元,本报告期国投瑞银优化增强债券A/B级份额净值增长率1.10%,国投瑞银优化增强债券C级份额净值增长率0.65%,同期业绩比较基准收益率为-2.58%。基金净值增长率高于业绩基准的主要原因在于债券组合保持低久期,权益类持仓以低估值的蓝筹为主,符合市场风格。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,我们预计中国经济增速大幅下滑的风险不大,通胀压力将保持一段时间,货币政策将保持中性偏紧。受此影响,我们预计债券市场的收益率将保持震荡,短期内或有一定的上行压力。本基金在债券投资方面,仍将精选个券,将选择适当的时机拉长组合久期。本基金将保持一定比例的股票资产配置,灵活操作,重点精选估值合理、基本面向好的个股。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本基金管理人高度重视风险控制,充分发挥监察稽核工作的作用,提高监察稽核工作的有效性,为公司业务规范运作提供保证和支持,确保公司的业务运作能切实贯彻执行法律、法规和公司内控制度。本基金管理人充分意识到投资业务规范化的重要性,秉承瑞银集团重视风险重视管理的风控风格:"将风险纳入全面、系统的管理流程中,以风险管理促业务发展",建立和完善风险管理体系,应用国际先进的风险管理系统,在公司实行多层次全方位的风险管理,围绕业务风险点建立事前、事中、事后的风险控制措施,除开展日常的控制和监督工作外,本年度还重点安排对投资管理、公平交易管理以及研究支持、投资决策、交