基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2017年 8月 29日
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2017年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 8月 28日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 1月 1日起至 6月 30日止。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 1
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 1
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 2
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 4
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 4
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 4
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 4
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 5
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 5
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 5
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 5
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 6
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 7
4.1 基金管理人及基金经理情况 ...................................................................................................... 7
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................................................. 8
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .......................................................................... 8
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 .......................................................... 9
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 .......................................................... 9
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ...................................................................... 9
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 10
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 11
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 11
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 11
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 11
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 11
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 11
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 11
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 13
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 13
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 15
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 28
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 28
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 29
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 29
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 29
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 29
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 30
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 30
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 30
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 30
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 30
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 30
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 31
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8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 31
8.2 期末上市基金前十名持有人 .................................................................................................... 31
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 32
8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 32
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 32
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 32
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 32
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 32
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 32
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 32
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 32
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 32
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 33
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 34
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 34
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 34
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 35
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 35
12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 35
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 35
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)
基金简称 招商信用添利债券(LOF)
场内简称 招商信用
基金主代码 161713
交易代码 161713
基金运作方式
契约型,本基金在基金合同生效后五年内(含五年)封闭运
作,在深圳证券交易所上市交易;封闭期结束后转为上市开
放式基金(LOF)。
基金合同生效日 2010年 6月 25日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 559,931,062.36份
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
基金合同存续期 不定期
上市日期 2010年 7月 30日
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过投资于高信用等级的固定收益品种,合理安排
组合期限结构,在追求长期本金安全的基础上,通过积极主
动的管理,力争为投资者创造较高的当期收益。
投资策略
本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、货币政策
的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的
主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信
用策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手段,
对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行
预测,相机而动、积极调整。在可转换债券的投资上,主要
采用可转债相对价值分析策略。可转债相对价值分析策略通
过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转
债的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。可
参与一级市场新股申购或增发新股,还可持有因可转债转股
所形成的股票、因所持股票进行股票配售及派发所形成的股
票、因投资可分离债券所形成的权证等资产。
业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种,预期收益和预期
风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 潘西里 林葛
联系电话 0755-83196666 010-66060069
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电子邮箱 cmf@cmfchina.com tgxxpl@abchina.com
客户服务电话 400-887-9555 95599
传真 0755-83196475 010-68121816
注册地址
深圳市福田区深南大道
7088号
北京市东城区建国门内大街 69
号
办公地址
中国深圳深南大道 7088号
招商银行大厦
北京市西城区复兴门内大街 28
号凯晨世贸中心东座 F9
邮政编码 518040 100031
法定代表人 李浩 周慕冰
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17号
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017年 6月 30日 )
本期已实现收益 11,710,641.84
本期利润 8,358,389.05
加权平均基金份额本期利润 0.0126
本期加权平均净值利润率 1.25%
本期基金份额净值增长率 1.31%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 3,863,732.82
期末可供分配基金份额利润 0.0069
期末基金资产净值 563,794,795.18
期末基金份额净值 1.007
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 70.10%
注:1、 基金业绩指标不包括持有人认(申)购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水
平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰
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低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值增长
率标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去一个月 1.53% 0.07% 1.24% 0.07% 0.29% 0.00%
过去三个月 0.82% 0.08% 0.22% 0.08% 0.60% 0.00%
过去六个月 1.31% 0.08% -0.12% 0.08% 1.43% 0.00%
过去一年 1.70% 0.09% 0.15% 0.10% 1.55% -0.01%
过去三年 30.71% 0.31% 14.72% 0.10% 15.99% 0.21%
自基金合同
生效起至今
70.10% 0.27% 31.13% 0.09% 38.97% 0.18%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于 2002年 12月 27日经中国证监会(2002)100号文批准设立。目前,
公司注册资本金为人民币 2.1 亿元,招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 55%,招商证券
股份有限公司持有公司全部股权的 45%。
招商基金管理有限公司首批获得企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金投资管理
资格;2004年获得全国社保基金投资管理人资格;同时拥有 QDII(合格境内机构投资者)资格、专
户理财(特定客户资产管理计划)资格。
截至 2017年 6月 30日,本基金管理人共管理 137只基金,公募基金管理规模快速增长,公
募基金管理规模为 3711亿元,行业排名第 6。
2017年上半年获奖情况如下:
债券投资能力五星基金公司(海通证券)
晨星 2017年度基金奖提名(晨星)
招商产业债?三年期开放式债券型持续优胜金牛基金《中国证券报》
金基金?股票投资回报基金管理公司奖《上海证券报》
招商双债增强?2016年度金基金?一年期债券基金奖《上海证券报》
招商产业债?2016年度金基金?三年期债券基金奖《上海证券报》
招商安瑞进取?三年持续回报积极债券型明星基金奖《证券时报》
招商产业债基金?三年持续回报普通债券型明星基金奖《证券时报》
招商丰融基金?2016年度绝对收益明星基金奖《证券时报》
招商制造业转型基金?2016年度平衡混合型明星基金奖《证券时报》
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
向霈
本基金
基金经
理
2015年 6月
9日
- 11
女,工商管理硕士。2006年加入招商基金
管理有限公司,先后曾任职于市场部、股
票投资部、交易部,2011年起任固定收益
投资部研究员,曾任招商现金增值开放式
证券投资基金、招商理财 7天债券型证券
投资基金、招商招金宝货币市场基金及招
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商保证金快线货币市场基金基金经理,现
任招商招钱宝货币市场基金、招商信用添
利债券型证券投资基金(LOF)、招商招利
1个月期理财债券型证券投资基金、招商
招盈 18个月定开债券型证券投资基金、
招商财富宝交易型货币市场基金、招商中
国信用机会定期开放债券型证券投资基
金(QDII)、招商招轩债券型证券投资基
金及招商招泰 6个月定期开放债券型证券
投资基金、招商招财通理财债券型证券投
资基金、招商招福宝货币市场基金及招商
沪港深科技创新主题精选灵活配置混合
型证券投资基金基金经理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商信
用添利债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基
金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法
律法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
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的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相
关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2017年上半年的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进
行了规范运作。在债券投资上,本基金在上半年适度降低组合杠杆,维持久期稳定。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金份额净值增长率为 1.31%,同期业绩比较基准增长率为-0.12%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上半年经济走势平稳。但二季度以来房地产新开工、基建投资等一些指标出现一定的走弱迹
象。从先行指标来看,5月以来,服务 PMI有一定下行,但仍处在荣枯值以上。
CPI上半年表现弱势,PPI从 2月触顶回落。其中,上半年猪肉、粮食和蔬菜价格均连续下跌,
非食品分项走势基本平稳,处于历史中位水平。
上半年的货币政策以中性稳健为主。央行从年初以来,根据资金松紧调整公开市场操作,保
持资金中性偏紧,上半年央行在维稳资金面稳定和经济结构调整的基础上,适度提高资金利率,
从而打击金融市场的过度杠杆水平。
展望下半年的债券市场,基本面的回落可能重新成为市场焦点。基本面上,二季度除了房地
产外,其余的经济数据都有走弱的迹象,而近期财政部对于地方政府融资行为的监管,可能对基
建投资造成一定负面拖累。同时,油价的回落以及食品价格的走弱,使得国内通货膨胀压力不大。
下半年基本面对债券市场仍有支撑。
政策方面,银监会监管政策的冲击已经暂时告一段落,从近期央行的表态来看,监管机构对
于政策造成的市场冲击有一定担忧,预计下半年大概率不会有更严厉的政策出台。
总的来看,下半年债券收益率将呈现震荡走势,后续需关注基本面下行的节奏,以及欧美经
济基本面和政策变化带来的影响。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内,本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理有限
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公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务,执行基金估
值政策。另外,公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规部负责人和基
金经理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工
作经历。公司估值委员会主要负责制定、修订和完善基金估值政策和程序,定期评价现有估值政
策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态,评判基金持有的投资品
种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了
影响证券价格的重大事件,从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种;投资和研究
部门定期审核公允价值的确认和计量;研究部提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者
调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进行评价,以保证其持续适用;
基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性,并负责与托管行沟通估值调整事项;风险管理部
负责估值委员会工作流程中的风险控制;法律合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监
督工作;法律合规部与基金核算部共同负责估值调整事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息,参与估值政策讨论;对需采用特别估值程序
的证券,基金及时启动特别估值程序,由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案并与托管行
沟通后由基金核算部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人
已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议,由其按约定提供在银行
间同业市场和交易所市场交易的债券品种的估值数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
"根据《招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)基金合同》及最新的招募说明书约定“在
符合有关基金收益分配条件的前提下,本基金收益分配每季度至少 1次,每年至多 12次,每次收
益分配的比例不低于基金可供分配利润的 70%。并且,封闭期间本基金每年度收益分配比例不得
低于基金该年度已实现收益的 90%。基金合同生效不满 3个月可不进行收益分配。
本基金以 2017 年 3 月 20 日为基准日进行了 2017 年第一次利润分配,截至 2017 年 3 月 20
日,信用添利可供分配利润为 1,915,600.18元,当次最低应分配金额为 1