基金管理人:银华基金管理股份有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
送出日期:2017年8月29日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年8月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至6月30日止。
基金简介
基金基本情况
基金名称
银华消费主题分级混合型证券投资基金
基金简称
银华消费分级混合
场内简称
消费分级
基金主代码
161818
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2011年9月28日
基金管理人
银华基金管理股份有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
205,082,365.76份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2011年10月17日
下属分级基金的基金简称
消费A
消费B
消费分级
下属分级基金的交易代码
150047
150048
161818
报告期末下属分级基金份额总额
4,140,254.00份
16,561,019.00份
184,381,092.76份
基金产品说明
投资目标
本基金主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司,以分享中国经济增长与结构转型带来的投资机会,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的中长期稳定增值。
投资策略
本基金在大类资产配置过程中,将优先考虑对于股票类资产的配置,在采取精选策略构造股票组合的基础上,将剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产上。我国经济从投资拉动转向消费拉动是大势所趋。在这一过程中,我国居民收入水平持续提高,各个消费子行业均受益于居民消费升级的大趋势。本基金将对经济转型过程及其带来的消费结构的变化趋势进行跟踪分析,不断发掘各个行业的投资机会。
本基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%;权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%;现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金,其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于较高预期风险、较高预期收益的基金产品。从本基金所分离的两类基金份额来看,消费A份额具有低风险、收益相对稳定的特征;消费B份额具有高风险、高预期收益的特征。
下属分级基金的风险收益特征
低风险、收益相对稳定。
高风险、高预期收益。
较高风险、较高预期收益。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
银华基金管理股份有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
杨文辉
田青
联系电话
(010)58163000
(010)67595096
电子邮箱
yhjj@yhfund.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558
(010)67595096
传真
(010)58163027
(010)66275853
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.yhfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人及基金托管人办公地址
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2017年1月1日 - 2017年6月30日 )
本期已实现收益
-2,856,562.52
本期利润
21,642,553.78
加权平均基金份额本期利润
0.0999
本期加权平均净值利润率
9.11%
本期基金份额净值增长率
9.55%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2017年6月30日 )
期末可供分配利润
5,694,967.09
期末可供分配基金份额利润
0.0278
期末基金资产净值
239,876,091.86
期末基金份额净值
1.170
3.1.3 累计期末指标
报告期末( 2017年6月30日 )
基金份额累计净值增长率
24.64%
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,例如:基金的认购、申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
7.54%
0.86%
7.21%
0.93%
0.33%
-0.07%
过去三个月
5.03%
0.84%
10.61%
0.77%
-5.58%
0.07%
过去六个月
9.55%
0.75%
19.75%
0.68%
-10.20%
0.07%
过去一年
3.24%
0.79%
24.58%
0.73%
-21.34%
0.06%
过去三年
4.98%
2.14%
68.70%
1.40%
-63.72%
0.74%
自基金合同生效起至今
24.64%
1.75%
58.67%
1.23%
-34.03%
0.52%
注:本基金业绩比较基准为:中证内地消费主题指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定:股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%;权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%;现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日,是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2亿元人民币,公司的股东及其出资比例分别为:西南证券股份有限公司49%、第一创业证券股份有限公司29%、东北证券股份有限公司21%及山西海鑫实业股份有限公司1%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。公司注册地为广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于2016年8月9日起变更为“银华基金管理股份有限公司”。
截至2017年6月30日,本基金管理人管理着79只证券投资基金,具体包括银华优势企业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、银华富裕主题混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券投资基金、银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深300指数分级证券投资基金、银华深证100指数分级证券投资基金、银华信用债券型证券投资基金(LOF)、银华成长先锋混合型证券投资基金、银华信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)、银华中证等权重90指数分级证券投资基金、银华永祥保本混合型证券投资基金、银华消费主题分级混合型证券投资基金、银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金、银华永泰积极债券型证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)、上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金、银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华中证中票50指数债券型证券投资基金(LOF)、银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)、银华交易型货币市场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、银华中证转债指数增强分级证券投资基金、银华信用季季红债券型证券投资基金、银华中证800等权重指数增强分级证券投资基金、银华永利债券型证券投资基金、银华恒生中国企业指数分级证券投资基金、银华多利宝货币市场基金、银华永益分级债券型证券投资基金、银华活钱宝货币市场基金、银华双月定期理财债券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金、银华惠增利货币市场基金、银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华泰利灵活配置混合型证券投资基金、银华中国梦30股票型证券投资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金、银华聚利灵活配置混合型证券投资基金、银华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券投资基金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金、银华生态环保主题灵活配置混合型证券投资基金、银华合利债券型证券投资基金、银华添益定期开放债券型证券投资基金、银华远景债券型证券投资基金、银华双动力债券型证券投资基金、银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基金、银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金、银华惠添益货币市场基金、银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金、银华通利灵活配置混合型证券投资基金、银华沪港深增长股票型证券投资基金、银华鑫盛定增灵活配置混合型证券投资基金、银华添泽定期开放债券型证券投资基金、银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金、银华上证5年期国债指数证券投资基金、银华上证10年期国债指数证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华惠安定期开放混合型证券投资基金、银华添润定期开放债券型证券投资基金、银华惠丰定期开放混合型证券投资基金、银华中债-5年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华中债-10年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金、银华中证5年期地方政府债指数证券投资基金、银华中证10年期地方政府债指数证券投资基金、银华中债AAA信用债指数证券投资基金。同时,本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年金和特定客户资产管理投资组合。
基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
周思聪女士
本基金的基金经理
2014年1月13日
-
8年
硕士学位。2008年7月加入银华基金管理有限公司,历任行业研究员、行业研究组长及基金经理助理职务。自2016年11月17日起兼任银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金基金经理。具有证券从业资格。国籍:中国。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义符合行业普遍认可的计算标准。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华消费主题分级混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年宏观环境比较平稳,经济增长处于良性复苏期,国内金融市场以降杠杆为主,对于银行、保险和证券公司都先后出台了一系列的相关政策,对于潜在的风险予以提前监控和清理,我们的汇率环境从紧到松,特别是美元二季度走弱以后,通过汇率传到的利率上行的压力缓解了很多,市场长期国债利率走势平稳,对A股市场的流动性起到了较为积极的作用,市场此前对于6月美国加息和年中资金慌等担忧的风险都没有出现。上半年上证综指上涨了2.86%,创业板指数下跌了7.34%,大小盘剪刀差效应非常明显,在IPO加速、增发新规和减持新规下,估值较高,基本面不佳的中小票出现了明显的下跌,与之对应的是各个子行业龙头白马公司良好的业绩表现和较低的估值水平,获得了投资者的青睐。上半年影响A股最主要的边际资金和预期都是来自于海外市场,第一是A股成功纳入新兴市场指数,并且可以预期A股在对全球资产配置的权重还会越来越高;第二是沪港通和深港通的资金累计规模在持续增大,A股投资风格国际化的趋势也在加强。
上半年本基金的重点配置始终集中在传统消费白马领域,主要分为三个方向,一方面是受益于国内消费升级趋势下的白马龙头公司,例如地产后产业链的家电和家居,还有以价格驱动的中高端消费品牌公司,例如白酒、保健品等,这些公司不仅估值很便宜,而且业绩增速都普遍出现逐季度提升的趋势;第二个方向是新技术驱动下的新产业,例如新能源汽车和苹果产业的新技术创新量产都会带来一批上市公司较好的业绩增速的落地;第三个方向是能够出口世界的中国制造,经过这几年的发展,中国已经出现了越来越多的世界第一的“中国制造”,这些公司必将享有长期持续的高增长和高估值,有一批消费电子类公司可以代表中国制造和中国科技发展的未来,这也将是我们重点投资的方向。上半年基金重点配置的方向包括食品饮料、家电、农林牧渔等,对于去年配置较高并且在基本面上低于预期的体育、文化传媒和计算机等板块予以了相应的减持。
仓位方面,基于基金经理对宏观环境和流动性因素的判断,本基金上半年较长时间都保持在中性偏高的仓位水平,因为持有白马股比重较高,所以基金整体波动和回撤控制都有较好的变现,上半年基金获得9.5%的正收益,基金规模继续稳步增长。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.170元;本报告期基金份额净值增长率为9.55%,业绩比较基准收益率为19.75%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年美国9月缩表12月加息的预期有所提升,一方面反映了美联储对年底到明年经济持续增长力度的担忧,以及二季度原油和大宗商品大幅调整后,美联储也相应的调整了通胀的预期,另一方面这样的操作整体来看是利好于新兴市场国家流动性预期的,美元的走弱也会使得我国下半年汇率和利率环境较上半年有一定的缓解。从国内的经济环境看,目前市场对下半年经济增长的预期较低,随着降杠杆政策调整进入后期,下半年经济基本面和货币环境可能都会好于上半年。
落实到具体投资结构层面,消费白马龙头股依然是本基金最主要的配置方向,这些公司整体基本面表现良好,业绩增速平稳,并且市场份额提升的趋势有望持续多年,下半年还会有估值切换的预期兑现,整体估值水平依然处于合理状态。另一个主要的配置方向就是特斯拉、苹果手机以及AI智能产业化的落地,作为全球几大重要的科技创新驱动点,A股市场越来越多的上市公司可以参与到全球供应链制造中,分享科技进步带来的超额收益。中长期来看。本基金会持续致力于挖掘并投资于具有快速增长,具有长期投资价值的消费品企业公司,力争为持有人带来长期稳定的回报。我们将继续把工作的重心放在消费股的基本面的研究和持续跟踪上,尽可能多地为投资人带来较好的回报。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定,日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行,基金份额净值由基金管理人完成估值后,经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会(委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干),负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委员和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基金日常估值业务;估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责执行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突;本基金管理人未签约与估值相关的任何定价服务。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金基金合同的约定,本基金(包括消费分级、消费A、消费B)不进行收益分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内,本基金未实施利润分配。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
半年度财务会计报告(未经审计)
资产负债表
会计主体:银华消费主题分级混合型证券投资基金
报告截止日: 2017年6月30日
单位:人民币元
资 产
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
资 产:
银行存款
26,868,274.02
29,795,892.01
结算备付金
392,825.98
1,190,575.90
存出保证金
157,032.28
343,609.35
交易性金融资产
211,469,127.54
192,050,311.50
其中:股票投资
211,469,127.54
192,050,311.50
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
2,363,213.23
19,209,629.36
应收利息
5,888.70
9,627.12
应收股利
-
-
应收申购款
1,714.67
10,544.86
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
241,258,076.42
242,610,190.10
负债和所有者权益
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
482,246.77
应付赎回款
371,686.18
91,288.11
应付管理人报酬
387,201.51
421,764.41
应付托管费
67,760.26
73,808.76
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
286,091.07
704,965.71
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
269,245.54
164,877.28
负债合计
1,381,984.56
1,938,951.04
所有者权益:
实收基金
192,432,530.41
211,354,577.26
未分配利润
47,443,561.45
29,316,661.80
所有者权益合计
239,876,091.86
240,671,239.06
负债和所有者权益总计
241,258,076.42
242,610,190.10
注:报告截止日2017年6月30日,银华消费分级份额净值为人民币1.170元,消费A份额净值为人民币1.027元,消费B份额净值为人民币1.206元;基金份额总额为205,082,365.76份,其中银华消费分级份额为184,381,092.76份,消费A份额为4,140,254.00份,消费B份额为16,561,019.00份。
利润表
会计主体:银华消费主题分级混合型证券投资基金
本报告期:2017年1月1日至2017年6月30日
单位:人民币元
项 目
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年6月30日
一、收入
26,425,654.11
-81,690,804.05
1.利息收入
159,847.10
378,640.98
其中:存款利息收入
152,569.30
373,905.42
债券利息收入
-
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
7,277.80
4,735.56
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
1,738,162.15
-77,602,020.01
其中:股票投资收益
291,356.08
-78,380,733.85
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
1,446,806.07
778,713.84
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
24,499,116.30
-5,174,756.87
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
28,528.56
707,331.85
减:二、费用
4,783,100.33
7,664,466.88
1.管理人报酬
2,355,074.73
3,343,749.36
2.托管费
412,138.10
585,156.14
3.销售服务费
-
-
4.交易费用
1,797,876.89
3,517,477.51
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.其他费用
218,010.61
218,083.87
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
21,642,553.78
-89,355,270.93
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
21,642,553.78
-89,355,270.93
所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:银华消费主题分级混合型证券投资基金
本报告期:2017年1月1日至2017年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
211,354,577.26
29,316,661.80
240,671,239.06
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
21,642,553.78
21,642,553.78
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-18,922,046.85
-3,515,654.13
-22,437,700.98
其中:1.基金申购款
1,324,278.65
221,692.71
1,545,971.36
2.基金赎回款
-20,246,325.50
-3,737,346.84
-23,983,672.34
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动