0.0884% 基金管理人：申万菱信基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年三月二十六日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2014年1月1日起至12月31日止。
1.2目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................ 1
1.1 重要提示 ............................................................................................................................ 1
§2 基金简介 ............................................................................................................................ 4
2.1 基金基本情况 .................................................................................................................... 4
2.2 基金产品说明 .................................................................................................................... 4
2.3 基金管理人和基金托管人................................................................................................. 4
2.4 信息披露方式 .................................................................................................................... 5
2.5 其他相关资料 .................................................................................................................... 5
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................. 5
3.1 主要会计数据和财务指标................................................................................................. 5
3.2 基金净值表现 .................................................................................................................... 6
3.3 过去三年基金的利润分配情况 ......................................................................................... 7
§4 管理人报告 ........................................................................................................................ 7
4.1 基金管理人及基金经理情况............................................................................................. 7
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ..................................................... 8
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................................................. 8
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................... 10
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................... 11
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................... 11
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................... 12
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................... 13
4.9 基金持有人数或资产净值预警情形的说明 ................................................................... 13
§5 托管人报告 ...................................................................................................................... 13
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................... 13
5.2 托管人对报告期内本基金运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ....... 13
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................... 14
§6 审计报告 .......................................................................................................................... 14
6.1 管理层对财务报表的责任............................................................................................... 14
6.2 注册会计师的责任 .......................................................................................................... 14
6.3 审计意见 .......................................................................................................................... 15
§7 年度财务报表 .................................................................................................................. 15
7.1 资产负债表 ...................................................................................................................... 15
7.2 利润表 .............................................................................................................................. 16
7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................... 17
7.4 报表附注 .......................................................................................................................... 18
§8 投资组合报告 .................................................................................................................. 37
8.1 期末基金资产组合情况................................................................................................... 37
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................... 38
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ....................... 38
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................... 38
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................... 38
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................... 39
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 ....... 39
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ....... 39
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................... 39
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ........................................................... 39
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ........................................................... 40
8.12 投资组合报告附注 .......................................................................................................... 40
§9 基金份额持有人信息 ...................................................................................................... 41
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ....................................................................... 41
9.2 期末上市基金前十名持有人........................................................................................... 41
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................... 41
9.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ........................... 41
9.5 发起式基金发起资金持有份额情况 ............................................................................... 42
§10 开放式基金份额变动 ...................................................................................................... 42
§11 重大事件揭示 .................................................................................................................. 42
11.1 基金份额持有人大会决议............................................................................................... 42
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ............................... 42
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................................... 43
11.4 基金投资策略的改变 ...................................................................................................... 43
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ........................................................................... 43
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ........................................... 43
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ....................................................................... 44
11.8 其他重大事件 .................................................................................................................. 44
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................... 45
§13 备查文件目录 .................................................................................................................. 45
13.1 备查文件目录 .................................................................................................................. 45
13.2 存放地点 .......................................................................................................................... 46
13.3 查阅方式 .......................................................................................................................... 46
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称
申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金
基金简称
申万菱信定期开放债券(LOF)
场内简称
申万债券
基金主代码
163112
交易代码
163112
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2013年3月29日
基金管理人
申万菱信基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
106,028,662.86份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2013年5月6日
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为投资者获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在封闭期内原则上遵循组合久期与封闭期适当匹配的原则，在严格控制流动性风险和信用风险等风险的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。同时通过适当参与新股申购和增发来获取更高的超额收益。
业绩比较基准
在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始日的一年期金融机构人民币存款基准利率（税后）+0.6%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期预期风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金，但高于货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
申万菱信基金管理有限公司
中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
王菲萍
蒋松云
联系电话
021-23261188
010-66105799
电子邮箱
service@swsmu.com
custody@icbc.com.cn
客户服务电话
4008808588
95588
传真
021-23261199
010-66105798
注册地址
上海市中山南路100号11层
北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址
上海市中山南路100号11层
北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码
200010
100140
法定代表人
姜国芳
姜建清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称
《上海证券报》、《证券时报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.swsmu.com
基金年度报告备置地点
申万菱信基金管理有限公司
中国工商银行
2.5 其他相关资料
项目
名称
办公地址
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
上海市陆家嘴环路1318号星展银行大厦6层
注册登记机构
中国证券登记结算有限责任公司
北京市西城区太平桥大街17号
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2014年
2013年3月29日（基金合同生效日）至2013年12月31日
本期已实现收益
-20,176,681.89
16,504,609.16
本期利润
16,197,091.98
-15,207,878.72
加权平均基金份额本期利润
0.0343
-0.0094
本期加权平均净值利润率
3.43%
-0.94%
本期基金份额净值增长率
15.04%
-0.90%
3.1.2 期末数据和指标
2014年末
2013年末
期末可供分配利润
6,405,925.32
-15,207,878.72
期末可供分配基金份额利润
0.0604
-0.0094
期末基金资产净值
120,826,682.62
1,596,175,863.61
期末基金份额净值
1.140
0.991
3.1.3 累计期末指标
2014年末
2013年末
基金份额累计净值增长率
14.00%
-0.90%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认/申购或
交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认/申购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
8.16%
0.34%
0.88%
0.01%
7.28%
0.33%
过去六个月
11.66%
0.27%
1.79%
0.01%
9.87%
0.26%
过去一年
15.04%
0.21%
3.57%
0.01%
11.47%
0.20%
自基金合同生效起至今
14.00%
0.17%
6.41%
0.01%
7.59%
0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013年3月29日至2014年12月31日）
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金
合同生效日以来净值增长率与业绩比较基准收益率的柱形对比图
3.3过去三年基金的利润分配情况
自基金成立至本报告期末，本基金未进行利润分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
申万菱信基金管理有限公司原名申万巴黎基金管理有限公司，是由国内大型综合类券商申银万国证券股份有限公司和三菱UFJ信托银行株式会社共同设立的一家中外合资基金管理公司。公司成立于2004年1月15日，注册地在中国上海，注册资本金为1.5亿元人民币。其中，申银万国证券股份有限公司持有67%的股份，三菱UFJ信托银行株式会社持有33%的股份。
公司成立以来业务增长迅速，在北京、广州先后建立了分公司。截至2014年12月31日，公司旗下管理了包括股票型、混合型、债券型和货币型在内的18只开放式基金，形成了完整而丰富的产品线。公司旗下基金管理资产规模超过486亿元，客户数超过277万户。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业
说明
任职日期
离任日期
年限
古平
本基金基金经理
2013-03-29
-
5年
古平先生，特文特大学硕士。曾任职于上海红顶金融工程研究中心，太平资产管理有限公司。2008年加入本公司，历任债券分析师，申万菱信添益宝债券型证券投资基金、申万菱信盛利强化配置混合型证券投资基金基金经理助理，申万菱信沪深300指数增强基金经理，现任申万菱信稳益宝债券型证券投资基金、申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
邱伟
本基金原基金经理
2013-12-09
2014-07-17
-
邱伟先生，上海财经大学经济学硕士，曾先后任职于新华人寿、南京银行等公司，在南京银行任职期间主要从事债券投资交易等工作，2013年8月加入至2014年7月任职于本公司，历任申万菱信收益宝货币市场基金、申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
注：1、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
2、任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定，信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中，无任何损害基金持有人利益的行为，并通过稳健经营、规范运作、规避风险，保护了基金持有人的合法权益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在研究分析方面，本公司建立了规范、完善的研究管理平台，规范了研究人员的投资建议、研究
报告的发布流程，使各投资组合经理在获取投资建议的及时性、准确性及深度等方面得到公平对待。
在投资决策方面，首先，公司建立健全投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限。投资决策委员会和投资总监等管理机构和人员不得对投资经理在授权范围内的投资活动进行干预。投资经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作必须经过严格的审批程序；其次，公司建立投资组合投资信息的管理及保密制度，除分管投资副总及投资总监等因业务管理的需要外，不同投资经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离；另外，公司还建立机制要求公募投资经理与特定客户资产投资经理互相隔离，且不能互相授权投资事宜。
在交易执行方面，本公司设立了独立于投资管理职能的交易总部，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；此外，本公司对于可能导致涉嫌不公平交易和利益输送的反向交易行为也制定并落实了严格的管理：（1）对于交易所公开竞价的同向交易，交易总部按照“时间优先、价格优先”的原则，采取“未委托数量比例法”，通过系统的公平交易模块实现公平交易；（2）对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，集中交易室按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；（3）对于银行间市场的现券交易，交易总部在银行间市场开展独立、公平的询价，并由风险管理部对交易价格的公允性（根据市场公认的第三方信息）、交易对手和交易方式进行事前审核，确保交易得到公平和公允的执行。对于由于特殊原因不能参与以上提到的公平交易程序的交易指令，投资经理须提出申请并阐明具体原因，交由交易总监及风险管理总监进行严格的公平性审核；（4）严格禁止同一投资组合或不同投资组合之间在同一交易日内进行反向交易（除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外）。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的不同投资组合之间的同日反向交易，相关投资经理须向风险管理委员会提供决策依据并留存记录备查。
在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。其中日常监控包括了日内不定点对交易系统的抽查监控；对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控；以及对银行间交易过程中投资组合与交易对手之间议价交易的交易方式和交易价格的公允性进行审查。事后分析评估上，风险管理总部在每个季度和每年度的《公平交易执行报告》中，对不同组合间同一投资标的、临近交易日的同向交易和反向交易的合理性开展分析评估。
4.3.2公平交易制度的执行情况
对于场内同向交易，我们采集了本报告期内本公司旗下两两投资组合在相同时间窗口下（日内、3日内和5 日内）同买或者同卖场内同一证券时两者买卖均价存在的差异（即价差率）序列，然后按两两组合归类计算平均价差率。首先，假设两两组合在本报告期的价差率呈正态分布且平均价差率为0，
我们进行了95%的置信度、假设平均价差率为0 的T 检验，若通过该假设检验，则我们认为该两两组合的交易得到了公平的执行；对于未通过假设检验的情况，我们还计算了两两组合价差占优次数比例、价差交易模拟贡献、组合收益率差异和模拟输送比例占收益率差的比例等指标；若综合以上各项指标，认为仍存在一定的嫌疑，则我们将进一步对该两两组合同向买卖特定场内证券的时点、价格、数量等作分析，来判断是否存在重大利益输送的可能性。
对于场外同向交易，我们分析了本报告期内不同时间窗口内（日内、3 日内和5 日内）两两组合同向交易的价差率、对比市场公允价格和交易对手，未发现利益输送的情况。
对于反向交易，我们根据交易价格、交易频率、交易数量等进行了综合分析，未发现异常情况。
综合而言，本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2014年全年，中国经济经历了较长的持续探底的过程，总体上看，经济持续在底部，并且一直处于较大的下行压力之下。在此背景下，政策的重心明显较2013年发生了转移，政策从2013年顺周期的“调结构 ”操作再次回归到了逆周期的“稳增长”；从货币政策上看，定向放松的操作成为了主流，央行采用了包括SLF、MLF以及定向降准等在内的诸多定向宽松操作，在这样宽松的环境下，资金状况较2013年出现了明显改善，由此各类债券收益率曲线均出现了150基点以上幅度的大幅下行，债券市场进入了牛市。2014年的债市牛市总体呈现了如下特点：1）城投债由于其“准政府”信用的特点，需求最为旺盛，其收益率下行也最为明显，是2014年固定收益市场需求最火热的品种；2）利率债收益率下行明显，但是长期利率债在利率市场化和宽松货币政策的双重作用下，其敏感性和波动性较以往更为突出；3）高收益债券在宽松货币政策作用下，虽然该品种信用风险时有暴露，但收益率依然出现了大幅下行。
本基金组合在资金预期稳定的背景下，债券重点参与了长期利率债和城投债，并且在下半年关注到权益市场由于估值修复所带来的行情积极配置了一定比例的可转债，全年组合获得了较好的收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内表现为15.04%，同期业绩比较基准表现为3.57%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年，经济企稳还需继续观察，而定向宽松的货币政策当可延续，但是相较于2014年较为明朗的趋势，2015年债券市场可能相对比较复杂：一方面2014年的牛市行情兑现了大部宽松货币�