基金管理人:中银基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一七年一月二十日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
中银转债增强债券
基金主代码
163816
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2011年6月29日
报告期末基金份额总额
88,805,703.78份
投资目标
本基金主要利用可转换公司债券品种兼具债券和股票的特性,通过“自上而下”宏观分析和“自下而上”个券选择的有效结合来实施大类资产配置和精选可转换公司债券,在控制风险和保持资产流动性的前提下,追求超越业绩比较基准的超额收益。
投资策略
本基金将通过“自上而下”的方法进行资产配置、类属配置,结合“自下而上”的明细资产配置,个券、个股选择,积极运用多种投资策略充分挖掘各类品种的投资价值,努力实现投资目标。
业绩比较基准
天相转债指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%
风险收益特征
本基金属于债券型基金,其预期风险收益低于股票型基金和混合型基金,高于货币市场基金。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
中银转债增强债券A
中银转债增强债券B
下属两级基金的交易代码
163816
163817
报告期末下属两级基金的份额总额
47,466,148.96份
41,339,554.82份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2016年10月1日-2016年12月31日)
中银转债增强债券A
中银转债增强债券B
1.本期已实现收益
-4,546,787.93
-3,949,213.95
2.本期利润
-3,967,057.73
-3,485,267.42
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0798
-0.0803
4.期末基金资产净值
87,672,594.30
74,734,302.37
5.期末基金份额净值
1.847
1.808
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银转债增强债券A:
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-4.35%
0.66%
-3.34%
0.49%
-1.01%
0.17%
2、中银转债增强债券B:
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-4.39%
0.66%
-3.34%
0.49%
-1.05%
0.17%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银转债增强债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2011年6月29日至2016年12月31日)
1.中银转债增强债券A:
2.中银转债增强债券B:
注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分(二)的规定,即本基金投资于固定收益类证券的比例不低于基金资产的80%,其中对可转换公司债券(包含可分离交易可转债)的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的80%;现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%;投资于股票(含一级市场新股申购和二级市场股票投资)和权证等权益类证券的比例不高于基金资产的20%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
李建
本基金的基金经理、中银保本基金基金经理、中银新回报基金基金经理、中银多策略混合基金基金经理、中银恒利基金基金经理、公司权益投资部总经理
2011-06-29
-
18
中银基金管理有限公司权益投资部总经理,执行董事(ED),经济学硕士。曾任联合证券有限责任公司固定收益研究员,恒泰证券有限责任公司固定收益研究员,上海远东证券有限公司投资经理。2005年加入中银基金管理有限公司,2007年8月至2011年3月任中银货币基金基金经理,2008年11月至2014年3月任中银增利基金基金经理,2010年11月至2012年6月任中银双利基金基金经理,2011年6月至今任中银转债基金基金经理,2012年9月至今任中银保本基金基金经理,2013年9月至今任中银新回报基金基金经理,2014年3月至今任中银多策略混合基金基金经理,2014年6月至2015年6月任中银聚利分级债券基金基金经理,2015年1月至今任中银恒利基金基金经理。具有18年证券从业年限。具备基金、证券、期货和银行间债券交易员从业资格。
注:1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期,基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期;
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》,建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系,通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待,严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度,以科学规范的投资决策体系,采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制,通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现;通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库,完善各类具体资产管理业务组织结构,规范各项业务之间的关系,在保证各投资组合既具有相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现异常交易行为。
本报告期内,基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面,世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势分化,美国经济复苏有所加快,欧元区复苏基础尚待巩固,部分新兴经济体面临更多挑战。从领先指标来看,四季度美国ISM制造业PMI指数回升至54.7水平,就业市场持续改善,失业率下行至4.6%左右。四季度欧元区制造业PMI指数上行至54.9,CPI同比增速上行至0.6%左右。美国仍是全球复苏前景最好的经济体,受特朗普竞选的积极财政主张及美联储加息预期强化影响,美元指数在95-103的区间宽幅波动。国内方面,当前我国经济金融运行总体平稳,但形势的复杂性不可低估。具体来看,领先指标制造业PMI12月保持在荣枯线上方51.4水平,同步指标工业增加值11月出现低位回升,同比增长6.2%。从经济增长动力来看, 11月消费增速回升至10.8%,出口同比增速回升至-1.6%左右,1-11月固定资产投资增速为8.3%左右。通胀方面,11月CPI同比增速小幅上行至2.3%,PPI同比上行至3.3%。
2. 市场回顾
整体来看,四季度中债总全价指数下跌2.56%,中债银行间国债全价指数下跌2.42%,中债企业债总全价指数下跌4.96%。反映在收益率曲线上,收益率曲线小幅平坦化。具体来看,10年期国债收益率从2.73%上行至3.01,10年期金融债(国开)收益率从3.06%上行至3.68%。货币市场方面,四季度央行货币政策整体保持稳健偏紧,资金面出现结构性紧张。总体来看,银行间1天回购利率从2.34%下行至2.14%,7天回购加权平均利率从2.58%上行至2.71%。可转债方面,四季度中证转债指数下跌3.76%,一方面是在12月份跟随权益市场调整,另一方面主要是由于12月份债市大幅调整导致大幅赎回带来的流动性抛压,转债市场整体估值水平明显压缩。个券方面,顺昌转债、江南转债、国贸转债分别下跌11.78%、10.62%及9.07%,跌幅相对较大。从市场波动情况看,当前监管层对市场有力调控使得市场波动水平持续处于较低位置,对转债特性的发挥形成一定程度影响。不过考虑到当前转债估值已回归至历史中性水平,存量规模仍偏小且实际供给偏慢,而潜在需求仍然较大,转债整体已显示出一定吸引力。股票市场方面,四季度上证综指小幅上涨3.29%,代表大盘股表现的沪深300指数上涨1.75%,中小盘综合指数下跌1.05%,创业板综合指数下跌4.59%。
3. 运行分析
四季度股票市场出现分化,债券市场较明显下跌,本基金业绩表现好于比较基准。去年四季度受转债对应正股有所调整,转债整体估值较高以及投资人受限于赎回压力抛压较大等多重因素影响,转债市场回调较大,四季度本基金在调整过程中也适度降低了总债券持仓,同时替换了部分高估值个券,集中配置于业绩增长确定,赎回条款保护充分的优质个券,谨慎参与股票二级市场交易机会,以提升基金的业绩表现。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
中银转债A:截至2016年四季度为止,本基金的单位净值为1.847元,本基金的累计单位净值为1.847元。季度内本基金份额净值增长率为-4.35%,同期业绩比较基准收益率为-3.34%。
中银转债B:截至2016年四季度为止,本基金的单位净值为1.808元,本基金的累计单位净值为1.808元。季度内本基金份额净值增长率-4.39%,同期业绩比较基准收益率为-3.34%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,全球经济复苏依然缓慢且不均衡,国际金融市场风险隐患增多。鉴于对当前经济和通胀增速的判断,中国经济中长期L型增长走势的基本面仍未发生变化。2017年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则,也是做好经济工作的方法论,预计2017年财政政策会更加积极有效,预算安排将适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策将保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,公开市场方面维护流动性基本稳定。社会融资方面,加强和完善风险管理,防范金融风险及规范表外融资的政策思路延续,预计表外融资自发扩张的动力依然有限,表内信贷投放也或将因为着力防控资产泡沫而小幅放缓,社会融资总量增速大概率上呈现小幅放缓态势。
综合上述分析,预计一季度宏观调控政策整体保持稳定,财政政策宽松以托底经济的概率较大。固定资产投资增速整体仍有下行压力,基建投资仍是固定资产投资中宏观调控的重要抓手。货币政策将保持稳健中性,预计银行间7天回购利率可能整体稳定,银行间资金面状况整体也有望保持平稳。物价方面,考虑到PPI翘尾因素的上行影响,工业品出厂价格同比增速可能较快上行,居民物价水平同比增速也将小幅回升。考虑到连续回调后债券收益率中枢有较大提升,我们认为2017年一季度债券市场已具备一定配置价值,其中长端收益率将以窄幅波动为主,信用债方面,允许刚性兑付打破,进一步完善金融市场建设,提高风险定价能力等因素,一季度或将存在个案违约风险发生,规避信用风险较大的品种。
具体操作上,考虑到当前估值已恢复到较为合理水平,同时权益市场向下有一定支撑,我们将适度提高可转债仓位,对二级市场股票类资产的投资,在把握绝对收益,积极参与一级市场新股及转债申购的基础上,适度捕捉符合产业发展方个券的交易性机会。纯债券资产方面,将严控信用风险,把握票息收入的机会。
作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
20,719,064.00
11.01
其中:股票
20,719,064.00
11.01
2
固定收益投资
160,109,497.16
85.07
其中:债券
160,109,497.16
85.07
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
6,863,217.32
3.65
7
其他各项资产
514,977.10
0.27
8
合计
188,206,755.58
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
2,037,002.00
1.25
B
采矿业
821,934.00
0.51
C
制造业
14,085,198.00
8.67
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
905,280.00
0.56
E
建筑业
1,937,880.00
1.19
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
931,770.00
0.57
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
20,719,064.00
12.76
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
002659
中泰桥梁
84,000
1,937,880.00
1.19
2
002662
京威股份
114,200
1,878,590.00
1.16
3
000998
隆平高科
56,600
1,212,938.00
0.75
4
000860
顺鑫农业
50,900
1,119,800.00
0.69
5
300401
花园生物
25,800
979,626.00
0.60
6
002507
涪陵榨菜
70,700
945,966.00
0.58
7
603018
中设集团
27,000
931,770.00
0.57
8
000858
五粮液
26,400
910,272.00
0.56
9
002366
台海核电
16,900
906,178.00
0.56
10
600856
中天能源
65,600
905,280.00
0.56
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
9,997,000.00
6.16
其中:政策性金融债
9,997,000.00
6.16
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债(可交换债)
150,112,497.16
92.43
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
160,109,497.16
98.59
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
110031
航信转债
227,600
24,712,808.00
15.22
2
128013
洪涛转债
173,502
19,581,435.72
12.06
3
132003
15清控EB
160,730
17,590,291.20
10.83
4
132001
14宝钢EB
150,810
17,073,200.10
10.51
5
123001
蓝标转债
116,124
12,623,840.04
7.77
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。
5.10 投资组合报告附注
5.10.12016年1月,蓝色光标员工赵文源由于涉嫌内幕交易被证监会处罚。基金管理人通过对该发行人进一步了解分析后,认为该处分不会对蓝标转债投资价值构成实质性影响,因此未披露处罚事宜。
报告期内,本基金投资的其他九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他各项资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
30,610.35
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
444,566.20
5
应收申购款
39,800.55
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
514,977.10
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
110031
航信转债
24,712,808.00
15.22
2
132003
15清控EB
17,590,291.20
10.83
3
132001
14宝钢EB
17,073,200.10
10.51
4
123001
蓝标转债
12,623,840.04
7.77
5
110033
国贸转债
9,994,266.00
6.15
6
127003
海印转债
9,605,977.44
5.91
7
113008
电气转债
9,483,958.40
5.84
8
110032
三一转债
8,875,861.20
5.47
9
110034
九州转债
8,249,917.50
5.08
10
113010
江南转债
6,723,720.00
4.14
11
128012
辉丰转债
3,579,101.76
2.20
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
流通受限情况说明
1
002659
中泰桥梁
1,937,880.00
1.19
重大事项
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目
中银转债增强债券A
中银转债增强债券B
本报告期期初基金份额总额
52,316,697.16
45,280,733.42
本报告期基金总申购份额
1,562,862.66
1,874,034.04
减:本报告期基金总赎回份额
6,413,410.86
5,815,212.64
本报告期基金拆分变动份额
-
-
本报告期期末基金份额总额
47,466,148.96
41,339,554.82
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《中银转债增强债券型证券投资基金基金合同》
2、《中银转债增强债券型证券投资基金招募说明书》
3、《中银转债增强债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
8.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登录基金管理人网站www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一七年一月二十日