基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
送出日期:2018年3月29日
重要提示
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具了无保留意见的审计报告。
本报告期自2017年1月1日起至12月31日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
大摩领先优势混合
基金主代码
233006
交易代码
233006
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年9月22日
基金管理人
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
223,920,005.73份
基金合同存续期
不定期
基金产品说明
投资目标
本基金以具有持续领先增长能力和估值优势的上市公司为主要投资对象,分享中国经济增长和资本市场发展的成果,谋求超过业绩比较基准的投资业绩。
投资策略
本基金采取以“自下而上”选股策略为主, 以“自上而下”的资产配置策略为辅的主动投资管理策略。
1、大类资产配置采用“自上而下”的多因素分析决策支持系统,结合定性分析和定量分析,确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等类别资产间的分配比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化动态调整,以规避或控制市场系统风险,获取基金超额收益率。
2、股票投资策略:本基金采取自下而上为主的投资策略,主要投资于具有持续领先增长能力和估值优势的上市公司股票。
3、本基金采用的主要固定收益投资策略包括:利率预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、可转换/可交换债券策略、资产支持证券策略以及其它增强型的策略。
4、若法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围并及时制定相应的投资策略。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金,其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
李锦
田青
联系电话
(0755) 88318883
(010) 67595096
电子邮箱
xxpl@msfunds.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400-8888-668
(010) 67595096
传真
(0755) 82990384
(010) 66275853
信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
www.msfunds.com.cn
基金年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人处。
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2017年
2016年
2015年
本期已实现收益
45,162,336.01
31,268,755.18
358,402,105.93
本期利润
81,208,028.99
-24,409,046.19
325,353,923.15
加权平均基金份额本期利润
0.3441
-0.0847
0.8813
本期基金份额净值增长率
18.72%
-4.52%
51.48%
3.1.2 期末数据和指标
2017年末
2016年末
2015年末
期末可供分配基金份额利润
1.2257
0.8747
0.9635
期末基金资产净值
498,388,428.25
484,979,921.60
574,936,180.67
期末基金份额净值
2.2257
1.8747
1.9635
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2.期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,而非当期发生数);
3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
7.13%
1.16%
3.98%
0.64%
3.15%
0.52%
过去六个月
10.26%
0.94%
8.00%
0.56%
2.26%
0.38%
过去一年
18.72%
0.84%
17.22%
0.51%
1.50%
0.33%
过去三年
71.71%
1.98%
15.27%
1.35%
56.44%
0.63%
过去五年
142.64%
1.78%
54.81%
1.24%
87.83%
0.54%
自基金合同生效起至今
122.57%
1.57%
32.36%
1.20%
90.21%
0.37%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年无利润分配的情况。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(以下简称“公司”)是一家中外合资基金管理公司,前身为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于2003年3月14日成立的巨田基金管理有限公司。公司的主要股东包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司、深圳市招融投资控股有限公司等国内外机构。
截止2017年12月31日,公司旗下共管理二十七只开放式基金,包括摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)、摩根士丹利华鑫领先优势混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫卓越成长混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫深证300指数增强型证券投资基金、摩根士丹利华鑫主题优选混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫品质生活精选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定添利18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫新机遇灵活配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定增值18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫健康产业混合型证券投资基金 、摩根士丹利华鑫多元兴利18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫睿成中小盘弹性股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫睿成大盘弹性股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫万众创新灵活配置混合型证券投资基金和摩根士丹利华鑫科技领先灵活配置混合型证券投资基金。 同时,公司还管理着多个特定客户资产管理投资组合。
基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
徐达
基金经理
2017年1月21日
-
5
美国弗吉尼亚大学经济学和商业学学士,2012年7月加入本公司,历任研究管理部研究员、基金经理助理。2016年6月起担任摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金经理,2017年1月起担任本基金基金经理,2017年12月起担任摩根士丹利华鑫科技领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
王增财
基金经理
2014年8月9日
2017年1月25日
10
西南财经大学经济学硕士。曾任职于平安证券有限责任公司资产管理事业部投资部,历任研究员、投资经理助理、投资经理。2013年9月加入本公司,2013年10月至2017年1月期间任摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金经理,2014年8月至2017年1月期间任本基金基金经理,2015年11月至2017年1月期间任摩根士丹利华鑫主题优选混合型证券投资基金基金经理。
注:1、基金经理的任职、离任日期均为根据本公司决定确定的聘任日期和解聘日期;
2、基金经理任职、离任已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册、注销;
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
基金管理人遵照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规的要求,制订了《摩根士丹利华鑫基金管理有限公司公平交易管理办法》、《摩根士丹利华鑫基金管理有限公司异常交易报告管理办法》、《摩根士丹利华鑫基金管理有限公司公平交易分析报告实施细则》等内部制度,形成较为完备的公平交易制度及异常交易分析体系。
基金管理人的公平交易管理涵盖了所管理的所有投资组合,管理的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动,同时也包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。基金管理人通过投资交易以及其他相关系统实现了有效系统控制,通过投资交易行为的监控、异常交易的识别与分析、公平交易的分析与报告等方式实现了有效的人工控制,并通过定期及不定期的回顾不断完善相关制度及流程,实现公平交易管理控制目标。
公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。
异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有42次,为量化投资基金因执行投资策略和其他组合发生的反向交易,基金管理人未发现其他异常交易行为。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2017年,A股市场迎来结构性牛市,上证50指数和沪深300指数涨幅均超过20%,上证综指涨幅近7%,而创业板综指和中证1000指数跌幅均超过15%。从行业看,表现最佳的行业为食品饮料、家电和煤炭,分别上涨约55%、45%和19%,而表现最差的计算机、传媒和纺织服装分别下跌约19%、22%和23%。金融监管不断加强、流动性维持紧平衡以及机构投资者占比提升等原因使得价值成长类股票在2017年迎来了系统性的大幅重估,业绩确定性强的优质行业龙头涨幅惊人。同时,供给出清背景下的需求复苏使得中上游行业盈利屡超市场预期,尤其是下半年起市场对于经济复苏的持续性预期不断加强,周期板块整体超额收益显著。
2017年本基金相对沪深300指数的超额收益不明显,有以下几方面原因:首先,从行业看,本基金对于消费和周期板块的配置力度不足,导致未跑赢市场,尤其是在二、三季度较为明显,出现此种情况的原因一是认为大市值消费蓝筹股估值较高,二是周期股的跟踪力度和覆盖率不够;其次,从结构看,上半年核心持仓品种市值偏小,虽然估值较低但缺乏超预期亮点,始终未能实现好的收益,出现此种情况的原因是对于投资风格的转换理解不够深刻,虽然中小盘个股的理论弹性较大,但由于整体估值水平在不断下降,以致于传统意义上的估值切换过程难以发生,导致择股的成功率却在不断降低。
本基金在2017年的投资亮点主要包括:1.在电子、通信等行业配置了一些成长类个股,做到了提前布局、长期持有,为组合净值贡献显著;2.虽然上游行业配置不足,但在石油化工和建材等中游板块实现了不错收益;3.下半年起在持仓结构上做了较大的调整,尊重市场趋势,因而在四季度反弹行情中有所收获。
报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2017年12月31日, 本基金份额净值为2.2257元,累计份额净值为2.2257元,报告期内基金份额净值增长率为18.72%,同期业绩比较基准收益率17.22%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年,我们对市场整体不悲观。从盈利面看,A股整体盈利增速有望延续,保持较高水平,原因在于:第一,经济韧性较强,增速换挡或已经完成,较大的风险如地方债务、资本外流等已平稳过渡,新经济蓬勃发展;第二,上市公司继续受益于行业集中度提升。从资金面角度看,虽然资金面继续维持紧平衡,但长端利率已升至较高水平,与当前经济潜在增速不匹配,继续上行的空间小;同时,市场利率已经大幅上升,再上调基准利率的概率不大。从大类资产角度看,保险、外资、银行理财等机构资金仍有继续加配权益资产的可能性。潜在的风险包括:1.CPI上行加之美国进入加息周期,货币政策存在进一步收紧预期;2.金融体系去杠杆带来短期的流动性冲击,进而使得利率继续上行;3.地产和基建投资增速超预期下行。
市场风格预计将延续盈利主导的大方向,业绩增速是择股的第一指标,大小盘股的表现或许会更均衡,本基金将重点挖掘拥有以下特征的个股:1.盈利能力较高;2.业务仍在扩张;3.有长期优秀的管理记录。从增长中枢看,第一梯队是以先进制造、互联网为代表的新经济,电子、通信、汽车、电新、机械领域相对估值可看性更强;第二梯队中,一是处于中游的化工和建材板块,由于盈利能力修复后进行扩产,部分龙头公司仍能看到不错的增长。二是消费板块,消费领域将受益于CPI中枢抬升;第三梯队是偏周期的大金融、大地产板块,市场份额向龙头公司集中的趋势十分明确,且估值较低。组合配置方面,本基金的总体原则是核心仓位来自第一、二梯队,底仓来自第三梯队;风险应对方面,目前2018年的潜在风险主要还是流动性,预计主要以降低组合市盈率的方式以应对风险。
管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期,基金管理人通过开展专项检查、加强日常监控、完善管理制度等方式,检查内控制度的执行情况、基金运作的合法合规情况,及时发现问题,提出改进建议并跟踪落实。
本报告期,基金管理人完成的主要监察稽核工作如下:
(1)完成专项检查工作。检查范围覆盖投资研究交易、基金销售、特定客户资产管理业务、自有资金投资及风险准备金、反洗钱业务等方面。(2)做好日常监控工作。严格规范基金投资、销售以及运营等各项业务管理,通过监控基金投资运作、优化关键业务流程、审核宣传推介材料、监督后台运营业务等工作,加强日常风险监控,确保公司和基金运作合法合规。(3)持续完善公司内控制度体系,建立并完善公司旗下投资组合流动性风险管理机制,同时,适时以合规指引方式及时清晰地解读监管政策与要求,加强各项业务流程控制。公司已建立起覆盖公司业务各个方面,更为全面、完善的内控制度体系,保障公司合规、安全、高效运营。(4)加强员工合规行为管理。根据法律法规和业务环境的变化不断修订并充实培训材料,改进合规培训形式,进一步提升员工风控意识及合规意识。(5)有效地推进投资风险管理系统等合规监控系统的建设,加强风险管理手段,提高工作效率。(6)积极深入参与新产品设计、新业务拓展工作,就相关的合规及风控问题提供意见和建议。
2018年,基金管理人将继续本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,加强风险控制,保障公司和基金的合法合规运作,保障基金份额持有人的合法权益。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人改变估值技术,导致基金资产净值的变化在0.25%以上的,则及时就所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。
基金管理人成立基金估值委员会,委员会由主任委员(分管基金运营部的助理总经理)以及相关成员(包括研究管理部负责人、基金运营部负责人、基金会计、风险管理部及监察稽核部相关业务人员)构成。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督整个估值流程。估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验,具有良好的专业能力,并能在相关工作中保持独立性。基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不参与估值价格的最终决策。
由于基金经理及相关投资研究人员对特定投资品种的估值有深入的理解,经估值委员会主任委员同意,在需要时可以参加估值委员会议并提出估值的建议,估值委员会对特定品种估值方法需经委员充分讨论后确定。
本报告期内,参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议,由其按约定分别提供银行间同业市场及交易所交易的债券品种的估值数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规、基金合同的相关规定以及本基金的实际运作情况,本基金本报告期未实施利润分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内,本基金未实施利润分配。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
审计报告
本基金本报告期财务会计报告经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具了标准无保留意见的审计报告。投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
年度财务报表
资产负债表
会计主体:摩根士丹利华鑫领先优势混合型证券投资基金
报告截止日: 2017年12月31日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
资 产:
银行存款
7.4.7.1
59,768,289.73
82,775,861.22
结算备付金
1,063,850.14
2,222,653.70
存出保证金
201,182.86
207,430.78
交易性金融资产
7.4.7.2
441,713,291.15
404,782,857.28
其中:股票投资
440,406,546.70
404,782,857.28
基金投资
-
-
债券投资
1,306,744.45
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
7.4.7.3
-
-
买入返售金融资产
7.4.7.4
-
-
应收证券清算款
-
8,520,289.52
应收利息
7.4.7.5
15,667.16
11,250.86
应收股利
-
-
应收申购款
354,551.14
31,923.75
递延所得税资产
-
-
其他资产
7.4.7.6
-
-
资产总计
503,116,832.18
498,552,267.11
负债和所有者权益
附注号
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
7.4.7.3
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
2,489,864.58
11,404,065.80
应付赎回款
500,599.85
336,250.54
应付管理人报酬
623,973.25
621,972.04
应付托管费
103,995.56
103,661.99
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
7.4.7.7
830,608.23
872,358.98
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
7.4.7.8
179,362.46
234,036.16
负债合计
4,728,403.93
13,572,345.51
所有者权益:
实收基金
7.4.7.9
223,920,005.73
258,692,029.34
未分配利润
7.4.7.10
274,468,422.52
226,287,892.26
所有者权益合计
498,388,428.25
484,979,921.60
负债和所有者权益总计
503,116,832.18
498,552,267.11
注:报告截止日2017年12月31日,基金份额净值2.2257元,基金份额总额223,920,005.73份。
利润表
会计主体:摩根士丹利华鑫领先优势混合型证券投资基金
本报告期: 2017年1月1日至2017年12月31日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2017年1月1日至2017年12月31日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年12月31日
一、收入
95,809,854.39
-9,319,181.88
1.利息收入
594,060.59
818,702.93
其中:存款利息收入
7.4.7.11
572,525.44
632,927.66
债券利息收入
340.62
41,232.88
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
21,194.53
144,542.39
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
58,954,619.91
45,439,232.03
其中:股票投资收益
7.4.7.12
52,882,638.19
40,822,962.41
基金投资收益
-
-
债券投资收益
7.4.7.13
-
-6,520.00
资产支持证券投资收益
7.4.7.13.3
-
-
贵金属投资收益
7.4.7.14
-
-
衍生工具收益
7.4.7.15
-
-
股利收益
7.4.7.16
6,071,981.72
4,622,789.62
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
7.4.7.17
36,045,692.98
-55,677,801.37
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
7.4.7.18
215,480.91
100,684.53
减:二、费用
14,601,825.40
15,089,864.31
1.管理人报酬
7.4.10.2.1
7,091,497.52
7,729,523.01
2.托管费
7.4.10.2.2
1,181,916.23
1,288,253.79
3.销售服务费
7.4.10.2.3
-
-
4.交易费用
7.4.7.19
5,908,747.60
5,649,710.15
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.其他费用
7.4.7.20
419,664.05
422,377.36
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
81,208,028.99
-24,409,046.19
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
81,208,028.99
-24,409,046.19
所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:摩根士丹利华鑫领先优势混合型证券投资基金
本报告期:2017年1月1日至2017年12月31日
单位:人民币元
项目
本期
2017年1月1日至2017年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计