基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
送出日期:2017年 8月 28日
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 2 页 共 63 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 8月 24日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 1月 1日起至 6月 30日止。
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 3 页 共 63 页
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 7
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 8
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 9
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 9
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 9
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 13
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 13
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 14
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 15
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 15
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 16
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 16
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 17
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 17
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 18
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 18
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 18
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 18
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 19
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 19
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 20
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 22
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 4 页 共 63 页
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 23
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 47
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 47
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 47
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 48
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 49
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 51
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 51
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 51
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 52
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 52
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 52
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 52
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 54
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 54
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 54
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 54
§9 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 56
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 57
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 57
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 57
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 57
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 57
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 57
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 57
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 57
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 61
§11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 63
11.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 63
11.2 存放地点 .................................................................................................................................. 63
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 5 页 共 63 页
11.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 63
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 6 页 共 63 页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金
基金简称 大摩多元收益债券
基金主代码 233012
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 8月 28日
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 477,072,408.08份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称: 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C
下属分级基金的交易代码: 233012 233013
报告期末下属分级基金的份额总额 232,903,389.22份 244,169,018.86份
2.2 基金产品说明
投资目标
在严格控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,合理配置债券等固定收
益类金融工具和权益类资产,力争使投资者获得长期稳定的投资回报。
投资策略
本基金按照自上而下的方法,通过综合分析国内外宏观经济态势、法规政策、
利率走势、资金供求关系、证券市场走势、流动性风险、信用风险等因素,研
判各类固定收益类资产的投资机会,以及参与新股申购、股票增发、可转换债
券转股、股票二级市场交易等权益类投资工具类资产的投资机会。
本基金采用的主要普通债券投资策略包括:利率预期策略、收益率曲线策略、
信用利差策略、公司/企业债券策略等。
本基金对公司/企业债券特有的风险进行综合分析和评估,结合市场利率变化
趋势、久期配置、市场供需、组合总体投资策略和组合流动性要求等因素,选
择相对投资价值较高的证券投资。此外,本基金还可以通过债券回购融入和滚
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 7 页 共 63 页
动短期资金作为杠杆,投资于收益率高于融资成本的其它获利机会(包括期限
较长或同期限不同市场的逆回购),以获取额外收益。
本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法、行业配置与个股精选,投资于
权益类投资工具类资产(股票、权证等)。
业绩比较基准 标普中国债券指数收益率×90%+沪深 300指数收益率×10%
风险收益特征
本基金为债券型基金,其长期预期风险与收益高于货币市场基金,低于混合型
基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露负
责人
姓名 李锦 田青
联系电话 (0755) 88318883 (010) 67595096
电子邮箱 xxpl@msfunds.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 400-8888-668 (010) 67595096
传真 (0755) 82990384 (010) 66275853
注册地址
深圳市福田区中心四路 1号嘉里建设
广场第二座第 17层 01-04室
北京市西城区金融大街 25
号
办公地址
深圳市福田区中心四路 1号嘉里建设
广场第二座第 17层
北京市西城区闹市口大街 1
号院 1号楼
邮政编码 518048 100033
法定代表人 YU HUA(于华) 王洪章
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 www.msfunds.com.cn
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处。
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 8 页 共 63 页
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
深圳市福田区中心四路 1号嘉里建
设广场第二座第 17层
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 9 页 共 63 页
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
基金级别 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017
年 6月 30日)
报告期(2017年 1月 1日 -
2017年 6月 30日)
本期已实现收益 983,508.33 -125,800.57
本期利润 -335,517.61 -1,315,333.40
加权平均基金份额本期利润 -0.0012 -0.0059
本期加权平均净值利润率 -0.07% -0.37%
本期基金份额净值增长率 -0.12% -0.31%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 139,823,513.55 137,857,040.42
期末可供分配基金份额利润 0.6003 0.5646
期末基金资产净值 385,679,193.78 395,445,536.83
期末基金份额净值 1.656 1.620
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 65.60% 62.00%
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为
期末余额,而非当期发生数);
3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 10 页 共 63 页
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩多元收益债券 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 0.73% 0.08% 1.46% 0.13% -0.73% -0.05%
过去三个月 -0.30% 0.13% 0.60% 0.14% -0.90% -0.01%
过去六个月 -0.12% 0.10% 0.57% 0.12% -0.69% -0.02%
过去一年 2.16% 0.10% 1.57% 0.14% 0.59% -0.04%
过去三年 45.01% 0.38% 19.69% 0.23% 25.32% 0.15%
自基金合同
生效起至今
65.60% 0.44% 26.97% 0.20% 38.63% 0.24%
大摩多元收益债券 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 0.75% 0.08% 1.46% 0.13% -0.71% -0.05%
过去三个月 -0.37% 0.13% 0.60% 0.14% -0.97% -0.01%
过去六个月 -0.31% 0.10% 0.57% 0.12% -0.88% -0.02%
过去一年 1.69% 0.10% 1.57% 0.14% 0.12% -0.04%
过去三年 43.11% 0.38% 19.69% 0.23% 23.42% 0.15%
自基金合同
生效起至今
62.00% 0.44% 26.97% 0.20% 35.03% 0.24%
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 11 页 共 63 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 12 页 共 63 页
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 13 页 共 63 页
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(以下简称“公司”)是一家中外合资基金管理公司,前身
为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于 2003年 3月 14日成立的巨田基金管理有
限公司。公司的主要股东包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司、深圳市招融投
资控股有限公司等国内外机构。
截止 2017年 6月 30日,公司旗下共管理二十四只开放式基金,包括摩根士丹利华鑫基础行
业证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)、摩根士丹利华鑫领先优
势混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫卓越成长
混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多因子精
选策略混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫深证 300 指数增强型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫主题优选混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫量化配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫纯债稳定增利 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫品质生活精选股票型证券
投资基金、摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定添利 18个月
定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金、摩根士丹利
华鑫量化多策略股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫新机遇灵活配置混合型证券投资基金、摩
根士丹利华鑫纯债稳定增值 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫健康产业混合
型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元兴利 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫睿成中小盘弹性股票型证券投资基金和摩根士丹利华鑫睿成大盘弹性股票型证券投资基金。同
时,公司还管理着多个特定客户资产管理投资组合。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李轶 助理总 2012年 8月 28 - 12 中央财经大学投资经济系
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 14 页 共 63 页
经理、固
定收益
投资部
总监、基
金经理
日 国民经济学硕士。2005年
7月加入本公司,从事固
定收益研究,历任债券研
究员、基金经理助理。2008
年 11月至 2015年 1月任
摩根士丹利华鑫货币市场
基金基金经理,2012年 8
月起任本基金基金经理,
2013年 6月起任摩根士丹
利华鑫纯债稳定增利 18
个月定期开放债券型证券
投资基金基金经理,2014
年 9月起任摩根士丹利华
鑫纯债稳定添利 18个月
定期开放债券型证券投资
基金基金经理,2015年 11
月至2017年 6月任摩根士
丹利华鑫多元收益 18个
月定期开放债券型证券投
资基金基金经理。
注:1、基金经理任职日期为基金合同生效之日;
2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,
为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 15 页 共 63 页
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益
率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析,未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 40 次,为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年,经济总体温和复苏。外围环境有所好转,贸易链复苏带动进出口回暖。国内
经济方面,经济增长稳定,通胀预期稳定,货币政策稳健中性。总的来看,需求回升以及再通胀
效应减弱放缓助推投资保持较高增速,经济稳中有落的趋势不改,但短期下行压力可控。
具体来看,上游工业品价格高位震荡,企业主动补库存;下游需求有支撑,基建开工旺盛,
房地产销售和投资均好于预期,周期行业景气度和盈利均处于高位,工业企业利润持续改善。通
胀预期稳定,PPI高点回落并在短期内趋于稳定,CPI维持在 2%以内。
央行货币政策维持稳健中性,并引导货币信贷和社会融资规模合理增长。货币政策操作采用
“削峰填谷”,银行间资金面维持平稳过渡。
二季度,金融监管趋严,银监会直指“三套利、四不当”等行为。4、5月,金融类资产包括
股票、债券、商品均发生较大调整。
上半年,债券市场出现了较大调整。前五个月由于央行抬升货币政策利率、基本面复苏和金
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 16 页 共 63 页
融监管趋严,债券收益率出现了大幅度的上行。10年期国债收益率从 3.10上行至 3.70,幅度达
到 60bp。而后随着六月监管趋缓、基本面走弱,收益率出现震荡下行。10年期国债从 3.70最多
下行至 3.50。
上半年本基金继续保持了轻杠杆短久期的策略。我们在具体操作中将持仓向高等级信用债调
整,保持高流动性,高配货币市场工具,整体仓位保持防御状态。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2017年 6月 30日,本基金 A类份额净值为 1.656元,份额累计净值为 1.656
元,C类份额净值为 1.620元,份额累计净值为 1.620元;报告期内 A类基金份额净值增长率为
-0.12%,C类基金份额净值增长率为-0.31%,同期业绩比较基准收益率为 0.57%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年下半年,经济大概率维持窄幅振荡的格局,“前高后低”是市场的一致预期,但
发生的时间可能会延后至四季度。金融去杠杆的进程会持续,但可能会采用时间换空间的格局去
实现,债券市场可能会由于政策的松紧变化而出现窄幅振荡。信用债市场的压力依旧存在,除了
来自实体层面的违约风险,还需警惕金融去杠杆对信用债的流动性压力。同时,海外市场欧洲央
行的转鹰、美联储后续的缩表都对海外市场流动性造成一定的收紧,需警惕来自海外市场的压力。
对于股市而言,经济窄幅振荡格局中或存在一些结构性行情,可关注具有确定性盈利和成长
机会的个股。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则,未来半年保持组合流动性,特别重视信用风险的防范,
在此基础上择机把握大类资产机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
基金管理人对旗下基金持有的资产按规定以公允价值进行估值。对于相关品种,特别是长期
停牌股票等没有市价的投资品种,基金管理人根据中国证监会发布的《关于进一步规范证券投资
基金估值业务的指导意见》的要求进行估值,具体采用的估值政策和程序说明如下:
基金管理人成立基金估值委员会,委员会由主任委员(分管基金运营部的助理总经理)以及
相关成员(包括基金运营部负责人、基金会计、风险管理部及监察稽核部相关业务人员)构成。
估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验,具有良好的专业能力,并能在相关工作
中保持独立性。其中基金运营部负责具体执行公允价值估值、提供估值建议、跟踪长期停牌股票
大摩多元收益债券 2017年半年度报告
第 17 页 共 63 页
对资产净值的影响并就调整估值方法与托管行、会计师事务所进行沟通;风险管理部负责评估公
允价值估值数据模型,计算、并向基金运营部提供使用