基金管理人:泰信基金管理有限公司
基金托管人:中信银行股份有限公司
送出日期:2017年 8月 26日
泰信债券周期回报 2017年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 8月 24日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 1月 1日起至 6月 30日止。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 7
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 7
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 8
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 10
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 12
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 13
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 14
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 14
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 15
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 15
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 15
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 15
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 15
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 15
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 17
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 18
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 19
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§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 36
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 36
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 36
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 36
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 36
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 36
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 37
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 37
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 37
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 37
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 37
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 38
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 39
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 39
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 39
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 39
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 39
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 40
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 40
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 40
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 40
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 40
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 40
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 40
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 40
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 41
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 43
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 43
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 43
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 43
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12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 44
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 44
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
泰信周期回报债券型证券投资基金 基金名称
泰信债券周期回报 基金简称
290009 基金主代码
契约型开放式 基金运作方式
2011年 2月 9日 基金合同生效日
泰信基金管理有限公司 基金管理人
中信银行股份有限公司 基金托管人
46,617,338.07份 报告期末基金份额总额
不定期 基金合同存续期
2.2 基金产品说明
在控制风险和保持资产流动性的前提下,力争获取高
于业绩比较基准的投资收益。
投资目标
本基金根据对宏观经济形势、货币和财政政策变化、
经济周期及利率走势、企业盈利和信用状况、基金流
动性情况等因素的动态分析,定期或不定期召开投资
决策委员会会议,跟踪影响资产策略配置的各种因素
的变化,战术性配置资产,进行投资时机选择和仓位
控制,获取投资收益,降低投资风险。
投资策略
本基金的业绩比较基准为中证全债指数。 业绩比较基准
本基金为债券型基金,属证券投资基金中风险较低、
收益稳定的品种,预期收益和风险高于货币市场基金、
低于混合型基金和股票型基金。
风险收益特征
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
泰信基金管理有限公司 名称 中信银行股份有限公司
信息披露负责人
胡囡 姓名 方韡
021-20899098 联系电话 4006800000
xxpl@ftfund.com 电子邮箱 fangwei@citicib.com.cn
400-888-5988 客户服务电话 95558
021-20899008 传真 010-85230024
中国(上海)自由贸易试验
区浦东南路 256号 37层
注册地址
北京市东城区朝阳门北大街 9
号
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中国(上海)自由贸易试验
区浦东南路 256号 华夏银
行大厦 36-37层
办公地址
北京市东城区朝阳门北大街 9
号
200120 邮政编码 100010
葛航 法定代表人 李庆萍
2.4 信息披露方式
《中国证券报》、《上海证券报》 本基金选定的信息披露报纸名称
http://www.ftfund.com
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 256号华夏
银行大厦 36-37层
基金半年度报告备置地点
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
泰信基金管理有限公司 注册登记机构
中国(上海)自由贸易试验区浦东
南路 256号华夏银行大厦 36、37层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017年 6月 30日 )
本期已实现收益 -67,632.50
本期利润 375,368.30
加权平均基金份额本期利润 0.0048
本期加权平均净值利润率 0.43%
本期基金份额净值增长率 0.63%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 2,644,857.97
期末可供分配基金份额利润 0.0567
期末基金资产净值 52,543,607.81
期末基金份额净值 1.127
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
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基金份额累计净值增长率 44.77%
注:1、本基金基金合同于 2011年 2月 9日正式生效。
2、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申
购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
4、期末可供分配利润是指未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去一个月 0.71% 0.04% 1.20% 0.05% -0.49% -0.01%
过去三个月 0.54% 0.05% 0.13% 0.07% 0.41% -0.02%
过去六个月 0.63% 0.06% -0.20% 0.07% 0.83% -0.01%
过去一年 0.45% 0.07% 0.17% 0.09% 0.28% -0.02%
过去三年 18.43% 0.09% 16.07% 0.09% 2.36% 0.00%
自基金合同
生效起至今
44.77% 0.12% 32.98% 0.10% 11.79% 0.02%
注:本基金的业绩比较基准为中证全债指数。
中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债
券指数。该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成,中证
指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标,为债券投资者提供投资分
析工具和业绩评价基准。该指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用了模型价,能
更为真实地反映债券的实际价值和收益率特征。
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3.2.2 基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注:1、本基金基金合同于 2011年 2月 9日正式生效。
2、本基金建仓期为六个月。建仓期满,基金投资组合各项比例符合基金合同的约定。本基金投资
于固定收益类资产的比例为基金资产的 80%—95%;参与一级市场新股申购或公开增发的股票、持
有的可转债转股所形成的股票及其股票派发,投资可分离债券而产生的权证等非固定收益类资产
(不含现金)不超过基金资产的 20%;在本基金的开放期间,现金或者到期日在一年以内的政府
债券、央行票据等流动性良好的金融工具,不低于基金资产净值的 5%。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人:泰信基金管理有限公司
注册地址:中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 256号 37层
办公地址:中国(上海)自由贸易试验区浦东南路 256号华夏银行大厦 36、37层
成立日期:2003 年 5 月 23日
法定代表人:葛航
总经理:葛航
电话:021-20899188
传真:021-20899008
联系人:姚慧
发展沿革:
泰信基金管理有限公司(First-Trust Fund Management Co.,Ltd.)是山东省国际信托投资
有限公司(更名为山东省国际信托股份有限公司)联合江苏省投资管理有限责任公司、青岛国信
实业有限公司共同发起设立的基金管理公司。公司于 2002 年 9 月 24 日经中国证券监督委员会
批准正式筹建,2003 年 5 月 8 日获准开业,是以信托投资公司为主发起人而发起设立的基金管
理公司。
公司目前下设上海锐懿资产管理有限公司、市场部、产品部、营销部(分华东、华北、华南
三大营销中心)、理财顾问部、深圳分公司、北京分公司、电子商务部、客服中心、基金投资部、
研究部、专户投资部、清算会计部、集中交易部、计划财务部、信息技术部、风险管理部、监察
稽核部、综合管理部。截至 2017年 6月底,公司有正式员工 105人, 多数具有硕士以上学历。所
有人员在最近三年内均未受到所在单位及有关管理部门的处罚。
截至 2017年 6月底,泰信基金管理有限公司旗下共有泰信天天收益货币、泰信先行策略混合、
泰信双息双利债券、泰信优质生活混合、泰信优势增长混合、泰信蓝筹精选混合、泰信债券增强
收益、泰信发展主题混合、泰信债券周期回报、泰信中证 200指数、泰信中小盘精选混合、泰信
行业精选混合、泰信中证基本面 400指数分级、泰信现代服务业混合、泰信鑫益定期开放债券、
泰信国策驱动混合、泰信鑫选混合、泰信互联网+混合、泰信智选成长混合、泰信鑫利混合共 20
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只开放式基金及 26个资产管理计划。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
何俊春
女士
基金投
资部固
定收益
投资总
监。本基
金经理
兼泰信
天天收
益货币
基金、泰
信双息
双息债
券基金、
泰信债
券增强
收益基
金、泰信
鑫益定
期开放
债券基
金经理
2012年 10月 25
日
- 21年
工商管理硕士。具有基金从业资格。
曾任职于上海鸿安投资咨询有限公
司、齐鲁证券上海斜土路营业部。
2002年 12月加入泰信基金管理有
限公司,先后担任泰信天天收益基
金交易员、交易主管,泰信天天收
益基金经理。自 2008年 10月 10日
起担任泰信双息双利债券基金经
理;自 2009年 7月 29日起担任泰
信债券增强收益基金经理;自 2013
年 7月 17日起担任泰信鑫益定期开
放债券基金经理;自 2016年 10月
11日起担任泰信天天收益货币基金
经理;自 2017年 5月 25日起任泰
信鑫利混合基金经理。现同时担任
基金投资部固定收益投资总监。
注:1、以上日期均是指公司公告的日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理
办法》、《泰信周期回报债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信
用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制
风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为,本基金的
投资运作符合有关法规和基金合同的规定。
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4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司公平交易制度适用于所有投资品种,以及所有投资管理活动,涵盖授权、研究分析、投
资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动各环节,从研究、投资、交易合规性监控,发现可
疑交易立即报告,并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。
公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放,投资经理严格遵守公平、公正、独立
的原则下达投资指令,所有投资指令在集中交易室集中执行,投资交易过程公平公正,投资交易
监控贯穿于整个投资过程。
本报告期内,投资交易监控与价差分析未发现基金之间存在利益输送行为,公平交易制度整
体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输
送的同日反向交易。本报告期内,本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易,未出现成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况,亦无其他异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年上半年,国内宏观经济整体维持向好表现,前 2 季度 GDP 增速持平于 6.9%,通胀 1
季度破 1%,2 季度以来逐步回升,6 月通胀 1.5%,PPI 则环比有所放缓。传统三架马车看,投资
年初以来表现良好,基建持续维持较高增速,地产投资虽受销售拖累有所放缓,但整体表现好于
市场预期,制造业投资同比增速年初以来在补库存推动下表现良好,中采 PMI 也在 51.2%-51.8%
区间波动,持续位于 51%上方。消费看,棚改货币化推动了二三线城市房屋销售,汽车消费则有
所退潮,整体社会消费品零售总额在 1 季度探底以来逐步回暖。年初以来,全球经济整体改善,
出口明显改善。上半年央行延续稳健的货币政策,通过公开市场操作量价齐控维持市场利率表现,
上半年 M2指标一路下行,整体信贷及社融规模维持良好,一方面经济融资需求得到改善,另一方
面显示一行三会控制金融风险,降低金融杠杆,促进脱虚向实取得一定成效。伴随全球经济回暖,
海外央行货币政策也逐步收紧,加息政策推进,缩表提上议程,全球流动性受到考验。
上半年国内资本市场走势分化,截止半年末,沪深 300上涨 10.78%,南华商品指数下跌 0.81%,
中债总财富(总值)指数下跌 0.65%,离岸美元兑人民币下跌 2.72%。上半年央行公开市场量价齐
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控,度过 3月银行 mpa考核后,流动性整体较平稳,银行间 7天回购利率均值 3.22%。债券内部
走势也呈分化,利率债受到宏观经济改善预期加强,央行货币政策边际收紧,金融强监管推动金
融去杠杆,海外加息风险溢出等因素影响,1 月、4 月两次大幅调整,收益率震荡上行。10 年期
国债利率于 5月 10日达到半年内峰值 3.69%,半年末收于 3.57%,较上年末上行 56个基点,1年
期国债利率 6月一度与 10年期利率倒挂,半年末收于 3.46%,较年初上行 81个基点。信用债方
面,上半年债市违约事件仍多次暴露,多家企业被下调主体信用等级,无论是山东民营企业,还
是万达、复星、乐视等均牵动市场神经,信用债收益率先上后下,但是受到机构配置需求的支撑,
3、5年期中低等级信用债表现出良好抗跌性,配置价值突出。转债市场 6月以来在股市带动下涨
势良好,二级个券走势较分化,一级市场发行数量回升。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.127 元;本报告期基金份额净值增长率为 0.63%,业绩
比较基准收益率为-0.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,我们认为在积极财政政策、稳健货币政策的护航,供给侧改革的持续推动下,
宏观经济仍有望维持稳中有进的整体态势,工业品价格上涨后,行业利润逐步回升将带动生产需
求释放,投资整体也有望维持稳健。下半年通胀有望小幅回升。伴随着十九大召开,宏观经济长
期发展方向将进一步明确,而国务院金融稳定发展委员会的成立也将带动金融维稳工作持续推进,
金融监管细则逐步落地。海外看,经济回暖有望延续,联储加息、缩表将继续对全球流动性带来
压制。
我们认为下半年债券市场多空压力并存,经济基本面及通胀对债券市场冲击不大,政策仍将
在稳经济和防风险中平衡,货币政策有望维持稳健中性。伴随着 2季度以来金融监管加强,银行
等机构业务暂停时间较长,资产欠配问题仍严重,监管冲击最悲观的时候或已过去,随着金融脱
虚向实、监管透明化加强,预计银行大类配置也有望出现“非标转标”的轮动,“债券通”推出
完善也利好海外资金的长期流入。另一方面看,下半年经济及金融监管仍有超预期风险,伴随着
股市、商品等相关市场的逐步回暖,市场风险偏好也逐步抬升,下半年海外央行加息、缩表持续
推进,对全球流动性冲击压力仍存,债市风险点也不容忽视。从当前价值角度看,自从 2016年 4
季度债券市场调整以来,债券收益率已有明显的抬升,当前 10年期国债收益率已处于 09年以来
的历史中枢水平附近,长期配置价值较为明确,信用债有高票息支撑,但需通过严谨的个券筛选
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和信用跟踪,规避违约风险。转债市场未来供给量将有较大提升,未来二级分化将进一步加强。
整体上,债券品种长期投资价值仍存。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
1、泰信基金管理有限公司估值程序等事项的说明
委员会主席
韩波先生,本科学历。2002年加入泰信基金