基金管理人:中海基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
送出日期:2017年8月29日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司(以下简称“交通银行”)根据本基金合同规定,于2017年8月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至6月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
中海优质成长混合
基金主代码
398001
前端交易代码
398001
后端交易代码
398002
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2004年9月28日
基金管理人
中海基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
3,532,339,886.54份
基金合同存续期
不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金主要通过投资于中国证券市场中具有品质保障和发展潜力的持续成长企业所发行的股票和国内依法公开发行上市的债券,在控制风险、确保基金资产流动性的前提下,以获取资本长期增值和股息红利收益的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。
投资策略
品质过滤,成长精选。
(一)资产配置
本基金由公司投资决策委员会基于如下的分析判断并结合《基金合同》中的投资限制和投资比例限制来确定、调整基金资产中股票、债券和现金的配置比例:
1、根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化来把握宏观经济发展对证券市场的影响方向和力度,判断证券市场的发展趋势和风险收益特征;
2、根据基金投资者对开放式基金的认识程度,以及基金行业的管理经验,判断基金申购和赎回净现金流量。
(二)股票组合的构建
1、选股标准
本基金投资对象是优质成长企业的权益类证券。优质成长即注重上市公司品质和成长性的结合。主要从三方面考察上市公司的品质:① 财务健康,现金流充沛、业绩真实可靠;② 公司在所属行业内具有比较竞争优势;③ 良好的经营管理能力。同时从如下两个方面考察上市公司的成长性:① 公司应具有较强的潜在获利能力和较高的净利润增长率;② 公司产品或服务的需求总量不断扩大。
2、备选股票库的构建
备选股票库通过以下两个阶段构建:
第一阶段:品质与历史成长性过滤
本基金运用GOQ模型 (Growth On High Quality Model)对所有上市公司(投资决策委员会禁止投资的股票除外)的品质和历史成长性进行过滤。主要通过经营性现金流、总资产回报率等指标对其财务状况进行评价。通过相对市场份额、超额毛利率等指标对行业竞争优势进行评价。通过净利润增长率等指标对历史成长性进行评价。GOQ模型根据上述指标对上市公司进行综合评价排序,初步筛选出300家左右的上市公司作为股票备选库(I)。
第二阶段:成长精选
针对第一阶段筛选的股票备选库(I),本基金运用α公司评级系统对其进行成长精选。
中海α公司评级系统由4个大的指标分析单元和50个具体评分指标构成,其中客观性评分指标30个,主观性评分指标20个。中海α公司评级系统4个大的分析单元分别是:企业成长的行业基本情况评价,企业成长的政策等非市场因素评价,企业成长的内在因素深度分析,企业成长的盈利与风险情况评价。
中海α公司评级系统的设置充分体现了主客观结合的评价原则,评级系统中可量化客观性指标的设置保证了选股过程的客观性和可比性。与一般的主观评级系统相比较,这种主客观结合的指标体系既充分保障了评价结果的全面与客观可比性,又有利于引导研究员对目标公司做更加深入细致的研究,提高评价结果的准确度。
本基金运用α公司评级系统的评价结果,对备选库(I)中的股票进行进一步精选,形成150家左右上市公司的股票备选库(II)。
3、股票投资组合的构建
基金经理根据内部、外部的研究报告以及自己的综合判断,特别是通过对公司管理团队的考量以及公司竞争力的全面分析,对股票备选库(II)中的股票做出合适的投资判断,在此基础上形成最终的股票投资组合,并进行适时的调整。
(三)债券组合的构建
本基金可投资国债、金融债和企业债(包括可转债)。本基金根据基金资产总体配置计划,在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上,综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素,建立由不同类型、不同期限债券品种构成的投资组合。
业绩比较基准
沪深300指数*75%+上证国债指数*25%
风险收益特征
本基金是一只主动型的股票基金,在证券投资基金中属于中等风险品种。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产的长期稳定增长。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
中海基金管理有限公司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
王莉
陆志俊
联系电话
021-38429808
95559
电子邮箱
wangl@zhfund.com
luzj@bankcomm.com
客户服务电话
400-888-9788、021-38789788
95559
传真
021-68419525
021-62701216
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.zhfund.com
基金半年度报告备置地点
上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2017年1月1日 - 2017年6月30日)
本期已实现收益
-39,900,432.94
本期利润
92,788,206.20
加权平均基金份额本期利润
0.0255
本期基金份额净值增长率
6.44%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2017年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
-0.0499
期末基金资产净值
1,487,890,978.81
期末基金份额净值
0.4212
注1:以上所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
8.92%
0.88%
3.76%
0.50%
5.16%
0.38%
过去三个月
4.18%
1.00%
4.60%
0.46%
-0.42%
0.54%
过去六个月
6.44%
0.92%
8.12%
0.43%
-1.68%
0.49%
过去一年
-2.36%
0.96%
12.56%
0.50%
-14.92%
0.46%
过去三年
25.98%
2.23%
56.37%
1.31%
-30.39%
0.92%
自基金合同生效起至今
383.07%
1.62%
180.32%
1.34%
202.75%
0.28%
注1:“自基金合同生效起至今”指2004年9月28日(基金合同生效日)至2017年6月30日。
注2:本基金的业绩比较基准为沪深300指数*75%+上证国债指数*25%,我们选取市场认同度很高的沪深300指数、上证国债指数作为计算业绩基准指数的基础指数。本基金投资股票的比例为30%-95%,在一般市场状况下,本基金股票投资比例会控制在75%左右,债券投资比例控制在25%左右。我们根据本基金在一般市场状况下的资产配置比例来确定本基金业绩基准指数加权的权重,以使业绩比较更加合理。
本基金业绩基准指数每日按照75%、25%的比例对基础指数进行再平衡,然后得到加权后的业绩基准指数的时间序列。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注1:鉴于《新华富时指数使用许可协议》期限届满终止,中海基金管理有限公司作为基金管理人, 已于2007年6月1日将中海优质成长证券投资基金业绩比较基准由“新华富时A600成长指数*75%+新华富时中国国债指数*25%”变更为“沪深300指数*75%+上证国债指数*25%”。
注2:截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人自2004年3月18日成立以来,始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则,严格履行基金管理人的责任和义务,依靠强大的投研团队、规范的业务管理模式、严密科学的风险管理和内部控制体系,为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至2017年6月30日,共管理证券投资基金33只。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
于航
本基金基金经理、中海进取收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中海增强收益债券型证券投资基金基金经理、中海魅力长三角灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中海合嘉增强收益债券型证券投资基金基金经理
2015年4月17日
-
7年
于航先生,复旦大学运筹学与控制论专业博士。2010年7月进入本公司工作,历任助理分析师、分析师、高级分析师、高级分析师兼基金经理助理。2015年4月至今任中海优质成长证券投资基金基金经理,2016年2月至今任中海进取收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年2月至今任中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年2月至今任中海增强收益债券型证券投资基金基金经理,2016年3月至今任中海魅力长三角灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2016年8月至今任中海合嘉增强收益债券型证券投资基金基金经理。
注1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外批露的任免日期填写。
注2:证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年初的策略是看好经济的韧性、看好制造业投资复苏。在此指导下,一季度重仓周期股,并表现较好。但在两会后地产调控升级,市场弥漫着对二季度经济增长的担忧,这对周期股的情绪产生很大影响,持续下跌了3个月,二季度业绩因此受到很大影响,但是在二季度末市场逐渐从悲观预期中复苏出来。事实证明经济并没有下台阶,多数周期股的利润甚至在二季度环比上升,市场随之展开对周期股的修复。在二季度本基金顺应市场风格,减配了周期,增配了漂亮50类股票,降低了净值的波动。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日,本基金份额净值0.4212元(累计净值3.2552元)。报告期内本基金净值增长率为6.44%,低于业绩比较基准1.68百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年上半年全球经济回暖,全球股市不论发达国家或者新兴市场都在不断的创出新高。中国作为世界经济发展的重要引擎,本不应该例外。但是中国股市有自身的结构性问题,一方面大盘蓝筹长期低估,比如家电的龙头公司,长期低于8倍市盈率;一线白酒估值严重低于全球主要食品饮料公司;保险、银行更是长期折价;另一方面,代表新经济的小股票严重高估;这种割裂从12年至16年持续长达4年多。17年是回归正常的一年,虽然这其中有管理层导向的问题,有宏观去杠杆去泡沫的原因,但是本身应当有内在的逻辑使得这种割裂的弥合在今年发生。
本人认为既然这种撕裂的行情本身有其内在原因,并且目前尚未结束,因为漂亮50并未产生泡沫,龙头公司的估值水平在国际上仍然低估,比如茅台仍在高增长的情况下,估值低于连续下滑的可口可乐,上汽自主高增的情况下,估值与丰田和福特也没有明显的高估,格力美的估值一直低于二线的惠而浦等等,那么本人认为应当拥抱这种趋势,而不是一直等待风格切换。我们认为国内股票市场的总体趋势还是反映了全球股票市场的大趋势,中国核心资产也是在不断创出新高,只不过由于流动性急剧下降,使得核心资产并没有扩散,后面随着监管高峰过去,流动性快速收缩的阶段结束,行情应当会扩散到各个行业的细分龙头上去,由漂亮50扩散到漂亮100,所以接下来,本人准备在配置仍然具有空间的漂亮50之外,寻找估值低、空间大、治理好(历史证明)的二线蓝筹和中小盘股票布局。
本基金在报告期内重点配置了中游产业和新能源汽车,因为本人认为在过去一年半时间内企业盈利大幅好转,应当可以促发制造业投资不断改善;新能源汽车的产业大趋势越来越明晰,相关公司的估值也日趋合理。2017年三季度的操作将会更加关注二线蓝筹的机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会,公司分管运营副总担任估值委员会主任委员,其他委员有风险控制总监、监察稽核负责人、基金会计负责人、相关基金经理等。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督整个估值流程。估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验,熟悉相关法律法规,具备行业研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理作为公司估值委员会的成员,不介入基金日常估值业务,但应参加估值委员会会议,提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题,参与估值程序和估值技术的决策。
本报告期内,参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中证指数有限公司以及中央国债登记结算有限责任公司签署服务协议,由其按约定提供证券交易所及银行间同业市场交易的债券品种的估值数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定,本基金本报告期内未发生利润分配。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2017年上半年度,基金托管人在中海优质成长证券投资基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议,尽职尽责地履行了托管人应尽的义务,不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2017年上半年度,中海基金管理有限公司在中海优质成长证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上,托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2017年上半年度,由中海基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关中海优质成长证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体:中海优质成长证券投资基金
报告截止日: 2017年6月30日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
资 产:
银行存款
86,049,579.35
396,923.46
结算备付金
5,583,232.27
146,761,746.35
存出保证金
977,081.93
1,096,230.80
交易性金融资产
1,307,867,478.94
1,317,075,941.11
其中:股票投资
1,307,572,775.44
1,186,951,891.11
基金投资
-
-
债券投资
294,703.50
130,124,050.00
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
89,056,364.53
-
应收证券清算款
5,776,563.74
10,439,937.83
应收利息
40,902.77
2,751,897.35
应收股利
-
-
应收申购款
170,214.16
422,064.64
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
1,495,521,417.69
1,478,944,741.54
负债和所有者权益
附注号
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
-
应付赎回款
1,136,823.63
390,195.05
应付管理人报酬
1,753,937.20
1,940,102.96
应付托管费
292,322.88
323,350.51
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
3,470,859.92
5,078,896.58
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
976,495.25
1,125,940.02
负债合计
7,630,438.88
8,858,485.12
所有者权益:
实收基金
1,419,178,795.50
1,492,801,799.29
未分配利润
68,712,183.31
-22,715,542.87
所有者权益合计
1,487,890,978.81
1,470,086,256.42
负债和所有者权益总计
1,495,521,417.69
1,478,944,741.54
注:报告截止日2017年6月30日,基金份额净值0.4212元,基金份额总额3,532,339,886.54份
6.2 利润表
会计主体:中海优质成长证券投资基金
本报告期: 2017年1月1日至2017年6月30日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年6月30日
一、收入
119,289,131.44
-276,464,372.17
1.利息收入
2,084,027.04
2,451,214.60
其中:存款利息收入
581,108.78
1,313,265.62
债券利息收入
1,440,703.52
1,110,095.63
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
62,214.74
27,853.35
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
-15,599,286.95
-93,474,424.93
其中:股票投资收益
-22,914,823.02
-95,458,897.74
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-1,477,154.89
-551,500.00
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
8,792,690.96
2,535,972.81
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
132,688,639.14
-185,679,354.49
4. 汇兑收益 (损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
115,752.21
238,192.65
减:二、费用
26,500,925.24
23,642,339.57
1.管理人报酬
10,919,131.93
11,676,563.58
2.托管费
1,819,855.34
1,946,093.93
3.销售服务费
6.4.8.2.3
-
-
4.交易费用
13,480,667.25
9,802,082.90
5.利息支出
62,669.02
-
其中:卖出回购金融资产支出
62,669.02
-
6.其他费用
218,601.70
217,599.16
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
92,788,206.20
-300,106,711.74
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
92,788,206.20
-300,106,711.74
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:中海优质成长证券投资基金
本报告期:2017年1月1日 至 2017年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
1,492,801,799.29
-22,715,542.87
1,470,086,256.42
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
92,788,206.20
92,788,206.20
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-73,623,003.79
-1,360,480.02
-74,983,483.81
其中:1.基金申购款
53,511,176.17
-124,575.78
53,386,600.39
2.基金赎回款
-127,134,179.96
-1,235,904.24
-128,370,084.20
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
1,419,178,795.50
68,712,183.31
1,487,890,978.81
项目
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
1,175,187,630.40
949,466,925.96
2,124,654,556.36
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
-300,106,711.74
-300,106,711.74
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
371,579,551.54
183,412.57
371,762,964.11
其中:1.基金申购款
565,430,851.14
10,872,175.96
576,303,027.10
2.基金赎回款
-193,851,299.60
-10,688,763.39
-204,540,062.99
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-535,415,465.91
-535,415,465.91
五、期末所有者权益(基金净值)
1,546,767,181.94
114,128,160.88
1,660,895,342.82
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署:
______黄鹏______ ______宋宇______ ____周琳____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人