-0.0157% 基金管理人：东方基金管理有限责任公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
送出日期：二〇一八年八月二十八日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自2018年01月01日起至06月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
东方强化收益债券
基金主代码
400016
前端交易代码
400016
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2012年10月9日
基金管理人
东方基金管理有限责任公司
基金托管人
中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
216,967,745.61份
基金合同存续期
不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过积极主动的投资管理，追求稳定的当期收益和长期增值，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。
投资策略
基金管理人将采取积极的投资策略，寻找各种可能的价值增长机会，力争实现超越基准的投资收益。
业绩比较基准
本基金采用“中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”作为投资业绩比较基准。
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，理论上其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
东方基金管理有限责任公司
中国邮政储蓄银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
李景岩
田东辉
联系电话
010-66295888
010-68858113
电子邮箱
xxpl@orient-fund.com
tiandonghui@psbc.com
客户服务电话
010-66578578或400-628-5888
95580
传真
010-66578700
010-68858120
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.orient-fund.com或http://www.df5888.com
基金半年度报告备置地点
本基金管理人及本基金托管人住所
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
本期已实现收益
3,780,001.60
本期利润
3,028,821.21
加权平均基金份额本期利润
0.0212
本期基金份额净值增长率
2.46%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.0318
期末基金资产净值
231,032,353.24
期末基金份额净值
1.0648
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②期末可供分配利润：如果期末未分配利润的未实现部分为正数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分,如果期末未分配利润的未实现部分为负数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。
③本基金所述业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-0.08%
0.07%
-0.47%
0.13%
0.39%
-0.06%
过去三个月
0.51%
0.14%
-0.11%
0.14%
0.62%
0.00%
过去六个月
2.46%
0.11%
0.62%
0.13%
1.84%
-0.02%
过去一年
4.01%
0.09%
0.41%
0.10%
3.60%
-0.01%
过去三年
4.08%
0.13%
-1.70%
0.17%
5.78%
-0.04%
自基金合同生效起至今
35.71%
0.22%
9.37%
0.17%
26.34%
0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为东方基金管理有限责任公司（以下简称“本公司”）。本公司经中国证监会“证监基金字[2004]80号”批复批准于2004年6月11日成立。截至2018年6月30日，本公司注册资本3亿元人民币。本公司股东东北证券股份有限公司出资人民币19200万元，占公司注册资本的64%；河北省国有资产控股运营有限公司出资人民币8100万元，占公司注册资本27%；渤海国际信托股份有限公司出资人民币2700万元，占公司注册资本的9%。截至2018年6月30日，本公司管理43只开放式证券投资基金——东方龙混合型开放式证券投资基金、东方精选混合型开放式证券投资基金、东方金账簿货币市场证券投资基金、东方策略成长混合型开放式证券投资基金、东方稳健回报债券型证券投资基金、东方核心动力混合型开放式证券投资基金、东方成长收益灵活配置混合型证券投资基金、东方新能源汽车主题混合型证券投资基金、东方强化收益债券型证券投资基金、东方启明量化先锋混合型证券投资基金、东方安心收益保本混合型证券投资基金、东方利群混合型发起式证券投资基金、东方多策略灵活配置混合型证券投资基金、东方新兴成长混合型证券投资基金、东方双债添利债券型证券投资基金、东方添益债券型证券投资基金、东方主题精选混合型证券投资基金、东方睿鑫热点挖掘灵活配置混合型证券投资基金、东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金、东方惠新灵活配置混合型证券投资基金、东方永润债券型证券投资基金、东方新策略灵活配置混合型证券投资基金、东方新思路灵活配置混合型证券投资基金、东方新价值混合型证券投资基金、东方创新科技混合型证券投资基金、东方稳定增利债券型证券投资基金、东方金元宝货币市场证券投资基金、东方大健康混合型证券投资基金、东方金证通货币市场基金、东方互联网嘉混合型证券投资基金、东方盛世灵活配置混合型证券投资基金、东方岳灵活配置混合型证券投资基金、东方区域发展混合型证券投资基金、东方永兴18个月定期开放债券型证券投资基金、东方臻享纯债债券型证券投资基金、东方永熙18个月定期开放债券型证券投资基金、东方民丰回报赢安混合型证券投资基金、东方人工智能主题混合型证券投资基金、东方周期优选灵活配置混合型证券投资基金、东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基金、东方支柱产业灵活配置混合型证券投资基金、东方合家保本混合型证券投资基金、东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
彭成军（先生）
本基金基金经理、公司总经理助理、投资决策委员会委员
2018年6月4日
-
11年
公司总经理助理、固定收益投资总监、投资决策委员会委员。清华大学数学硕士，11年投资从业经历。曾任中国光大银行总行资金部衍生品模型分析师、外币债券投资经理、本外币衍生品投资经理；中国民生银行金融市场部投资管理中心总经理助理、交易中心负责人，负责固定收益及衍生品相关交易业务。 2017年11月加盟东方基金管理有限责任公司，现任东方双债添利债券型证券投资基金基金经理、东方添益债券型证券投资基金基金经理、东方强化收益债券型证券投资基金基金经理。
黄诺楠（女士）
本基金基金经理
2017年4月12日
-
6年
清华大学应用经济学专业博士，6年证券从业经历。2012年7月加盟东方基金管理有限责任公司，曾任研究部研究员，固定收益部研究员、投资经理、东方双债添利债券型证券投资基金基金经理、东方臻馨债券型证券投资基金基金经理，现任东方臻享纯债债券型证券投资基金基金经理、东方强化收益债券型证券投资基金基金经理、东方利群混合型发起式证券投资基金基金经理、东方多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方强化收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。
基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。
本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年，债券市场整体上分化行情，利率债和高等级信用债经历了幅度较大的一波牛市行情，但AA等级资质的信用债收益率却先下后上，整体收益率并未出现下行，10年期国开债半年内下行超过60bp，自去年年底国开通过置换债券、停发10年期债券始，市场和政府能切实地感受到政策性银行以及企业的融资压力，跨过新年后，整体的资金面以及公开市场投放力度都比之前的预期更乐观，特别是两会之前及两会期间，央行异常慷慨，投放的流动性超出市场期望，且年后更多地通过公开市场抚慰情绪，整体风格较去年明显改变，4月后，随着中美贸易战的发酵，市场悲观情绪蔓延，股市自春节后继续大幅回调，政府“稳”字当头，对市场的呵护多于呵责，虽然5月末有小幅的流动性压力，但6月的流动性补充则非常到位，特别是用降准置换MLF，再次给市场传达了强烈的维稳信号，同时，资管新规达标再次被推后也给了市场喘息之机，虽然有6月份的美联储加息、有6月下半月的汇率大幅贬值，均未能抵御大家对利率债和高等级信用债的看多做多。与之形成明显对比的是，AA及以下评级的债券遭到市场抛弃，收益率不降反升，对违约风险的担忧使低评级债券流动性溢价和信用风险溢价大幅上升，这更多的反应在短久期上。
上半年转债市场表现平平，受股市影响由涨转跌，转股溢价率大幅回升，债底对转债构成强大支撑。
报告期内，本基金规模有一定幅度增长，主要持仓以信用债为主，适当介入可转债及股票操作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2018年1月1日起至2018年6月30日，本基金净值增长率为2.46%，业绩比较基准收益率为0.62%，高于业绩比较基准1.84%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年下半年，国内宏观经济下台阶的趋势较为明确；分项来看，贸易摩擦对出口的负面冲击将在下半年更为明显，房地产调控仍将保持定力，关注财政政策、地方债发行提速对基建的托底。在经济下行、信用收缩、银行资负仍存压力的背景下，预计政策仍有一定放松空间，或体现为“宽货币+结构性稳信用”的组合；受此影响，流动性总量将维持合理充裕，融资环境将得以改善，预计社融信贷数据将有所修复。
对于2018年下半年而言，基本面下行、政策结构性宽松的逻辑仍支撑利率下行，利率债和高评级信用债仍有一定的安全边际，受供给压力、交易结构的影响，下行过程和节奏或有所反复；在结构性稳信用的背景下，考虑到当前绝对收益及利差水平，被错杀的中低等级信用债仍存在一定配置价值；权益市场处于震荡磨底过程，当前估值较低，具备长期配置价值，转债市场绝对价格处于低位，表现出较强的抗跌性，整体看好。未来，本基金将以高静态收益、中性久期的优质信用债为底仓，以获得稳定的票息收入，实现绝对收益，并择机进行利率债波段操作增厚组合收益；在流动性总量宽松的背景下，预计短端维持低位，套息策略仍有价值；在控制好仓位和回撤的前提下，参与转债及权益市场，优选持有收益高、存在条款博弈可能的债性转债。感谢基金持有人对本基金的信任和支持，我们将本着勤勉尽责的精神，秉承“诚信是基、回报为金”的原则，力争获取与基金持有人风险特征一致的稳健回报。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《证券投资基金会计核算业务指引》及相关会计核算业务细则，本管理人对所管理的基金各项资产进行核算，本报告期间没有需要披露的对基金估值有重大影响的估值程序调整等信息。现对本基金管理人估值程序说明如下：
本基金管理人成立了东方基金管理有限责任公司估值委员会（以下简称“估值委员会”），成员由分管运营副总经理、分管投研副总经理、督察长以及运营部、投研部门（包括但不限于权益投资部、固定收益部、量化投资部）、风险管理部负责人组成，估值委员会设立委员会主任1名，委员会副主任1-2名，估值委员会成员均具备良好的专业知识、专业胜任能力和独立性，熟悉基金投资品种及基金估值法律法规。职责分工分别如下：
1.委员会主任
负责定期或不定期组织召开估值委员会工作会议，就估值参与各方提交的估值问题组织讨论，进行决议并组织实施；因特殊原因，委员会主任无法履行职责时，由副主任代理其行使主任职责。
2.运营部
①自行或应各方需求提请估值委员会主任召开估值委员会会议。
②征求托管行意见并借鉴行业界通行做法，提出估值模型和估值方法的修改意见。
③根据估值委员会会议决定的估值方法、估值模型及参数计算具体投资品种的公允价值并据以对基金等投资组合进行估值。
④负责编制投资组合持有的投资品种变更估值方法的相关公告。
3.投研部门
当基金等投资组合持有没有市价或不存在活跃市场的投资品种（简称“停牌有价证券”）时，根据估值委员会要求和运营部的估值方案,负责评估现有估值政策和估值方法是否公允、适当，对估值方法有失公允性的“停牌有价证券”，建议或提示运营部提请估值委员会主任召开估值会议。
4.风险管理部
在日常监控和风险管理过程中发现估值政策和估值方法有失公允性时，建议或提示运营部提请估值委员会主任召开估值会议。
上述参与估值流程的各方之间不存在任何的重大利益冲突。
截至本报告期期末，公司已与中央国债登记结算有限责任公司签署了《中债收益率曲线和中债估值最终用户服务协议》，并依据其提供的中债收益率曲线及估值价格对公司旗下基金持有的银行间固定收益品种进行估值（适用非货币基金）或影子定价（适用货币基金）。公司与中证指数有限公司签署了《债券估值数据服务协议》，并依据其提供的中证债券估值数据对公司旗下基金持有的交易所固定收益品种进行估值（适用非货币基金）。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金基金合同的相关规定，结合本基金实际运作情况，本基金本报告期未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
基金托管人依据《东方强化收益债券型证券投资基金基金合同》与《东方强化收益债券型证券投资基金托管协议》，自2012年10月9日起托管东方强化收益债券型证券投资基金（以下称本基金）的全部资产。
本报告期内，本托管人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人依据国家相关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为。
本报告期内，本基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认真复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：东方强化收益债券型证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
1,586,494.96
1,729,753.24
结算备付金
645,386.73
190,207.10
存出保证金
11,503.32
4,568.52
交易性金融资产
222,502,035.26
137,526,897.51
其中：股票投资
15,511,041.00
3,083.37
基金投资
-
-
债券投资
206,990,994.26
137,523,814.14
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
18,000,227.00
10,000,215.00
应收证券清算款
6,611,501.49
-
应收利息
3,985,526.43
3,941,803.11
应收股利
-
-
应收申购款
2,384.81
2,682.44
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
253,345,060.00
153,396,126.92
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
18,000,000.00
24,029,643.95
应付证券清算款
2,805,184.91
-
应付赎回款
1,200.21
-
应付管理人报酬
151,841.92
86,563.16
应付托管费
37,960.49
21,640.78
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
753,004.35
742,530.60
应交税费
23,924.53
-
应付利息
-3,012.19
12,117.45
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
542,602.54
724,000.00
负债合计
22,312,706.76
25,616,495.94
所有者权益：
实收基金
216,967,745.61
122,961,083.29
未分配利润
14,064,607.63
4,818,547.69
所有者权益合计
231,032,353.24
127,779,630.98
负债和所有者权益总计
253,345,060.00
153,396,126.92
注：报告截止日2018年6月30日，基金份额净值1.0648元，基金份额总额216,967,745.61份。
6.2 利润表
会计主体：东方强化收益债券型证券投资基金
本报告期： 2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
4,205,568.26
2,951,959.83
1.利息收入
4,456,103.51
11,113,684.67
其中：存款利息收入
16,011.92
38,609.36
债券利息收入
4,358,448.11
10,230,880.66
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
81,643.48
844,194.65
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
500,325.29
-7,289,470.54
其中：股票投资收益
46,016.70
-211,183.02
基金投资收益
-
-
债券投资收益
406,728.59
-7,078,333.84
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
47,580.00
46.32
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-751,180.39
-908,838.73
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
319.85
36,584.43
减：二、费用
1,176,747.05
2,397,797.81
1．管理人报酬
596,477.91
1,552,502.94
2．托管费
149,119.47
388,125.73
3．销售服务费
-
-
4．交易费用
25,158.61
10,652.85
5．利息支出
205,568.71
254,155.39
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
13,020.85
-
7．其他费用
187,401.50
192,360.90
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
3,028,821.21
554,162.02
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
3,028,821.21
554,162.02
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：东方强化收益债券型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
122,961,083.29
4,818,547.69
127,779,630.98
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）
-
3,028,821.21
3,028,821.21
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
94,006,662.32
6,217,238.73
100,223,901.05
其中：1.基金申购款
95,115,630.99
6,282,805.46
101,398,436.45
2.基金赎回款
-1,108,968.67
-65,566.73
-1,174,535.40
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
216,967,745.61
14,064,607.63
231,032,353.24
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
478,176,731.17
9,805,350.83
487,982,082.00
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）
-
554,162.02
554,162.02
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-239,416,588.07
-4,691,403.26
-244,107,991.33
其中：1.基金申购款
441,596.25
9,355.62
450,951.87
2.基金赎回款
-239,858,184.32
-4,700,758.88
-244,558,943.20
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
238,760,143.10
5,668,109.59
244,428,252.69
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______刘鸿�