年度報告
截至二零一九年十二月三十一日
博時-安本標準精選
新興市場債券基金
博時投資基金的子基金
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
年报
截至2019年12月31日止年度
目录 页次
基金管理及行政 1
管理人致单位持有人报告 2
受托人致单位持有人报告 3
独立核数师报告 4 – 6
财务状况表 7
全面收入表 8
单位持有人应占资产净值变动表 9
现金流量表 10
财务报表附注 11 – 30
投资组合(未经审计) 31 – 36
投资组合变动(未经审计) 37 – 52
表现摘要(未经审计) 53
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
基金管理及行政
1
管理人 副管理人
博时基金(国际)有限公司 安本标准投资(香港)有限公司
香港
中环
康乐广场1号
怡和大厦4109室
香港
皇后大道中31号
陆海通大厦30楼
受托人及注册处
汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司
香港
皇后大道中1号
中国托管人
香港上海汇丰银行有限公司
香港
皇后大道中1号
中国托管人的受委人
汇丰银行(中国)有限公司
中国
上海浦东(200120)
世纪大道8号
上海国金中心商场
汇丰银行大楼33楼
核数师
罗兵咸永道会计师事务所
香港
皇后大道中15号
公爵大厦21楼
法律顾问
西盟斯律师事务所
香港
英皇道979号
太古坊一座30楼
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
管理人致单位持有人报告
2
今年,环球市场受到两个主要因素的影响:联储局重启货币宽松政策以及中美之间的贸易摩擦。
尽管中美贸易摩擦情况反复,导致市场大幅波动,但综观全年,联储局政策仍然决定了市场的
整体趋势。在市况波动的情况下,美国利率及环球信贷息差大幅下降,而商品价格及环球股票
则大幅上涨。
基金积极把握无风险利率下降及信贷息差的优势,同时尽量保持较低的波动性,于年内取得可
观的回报。
博时基金(国际)有限公司
2020 年 4 月 24 日
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
受托人致单位持有人报告
3
我们谨此确认,我们认为,基金的管理人已就截至 2019 年 12 月 31 日在所有重大方面根据日期为 2012
年 1 月 5 日的信托契据的条文(经修订)管理基金。
汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司
2020 年 4 月 24 日
独立核数师报告
致博时—安本标准精选新兴市场债券基金的单位持有人
4
财务报表审计报告
意见
已审计部分
第 7 至 30 页所载博时—安本标准精选新兴市场债券基金(「基金」)的财务报表,包括:
? 于 2019 年 12 月 31 日之财务状况表;
? 截至当时的年度全面收入表;
? 单位持有人截至当时的年度应占资产净值变动表;
? 截至当时的年度现金流量表;及
? 财务报表附注,其中包括主要会计政策概要。
我们的意见
我们认为,财务报表已根据国际财务报告准则(「国际财务报告准则」)真实、公允地反映了基金于
2019年12月31日的财务状况及于截至该日止年度的财务交易与现金流量。
意见基准
我们已根据国际审核准则(「国际审核准则」)进行审核。本行按上述准则而履行之责任进一步详述于
本报告核数师对审核财务报表的责任一节。
我们认为,我们所获得的审核凭证能充份及适当地为我们的意见提供基础。
独立性
根据国际会计师职业道德准则理事会颁布的国际职业会计师道德守则(包括国际独立性标准)(「守
则」),我们独立于子基金,并已遵循守则履行其他道德责任。
其他数据
信托人及基金管理人(「管理层」)对其他数据负责。除有关财务报表及本核数师报告外,其他数据报
含所有载列于本年度报告的数据。
我们对财务报表的意见并无涵盖其他数据,而我们不会对其他数据发表任何形式的核证结论。
就我们的审核综合财务报表而言,我们的责任为阅读其他数据,从而考虑其他数据是否与财务报表或我
们在审核过程中获悉的数据存在重大不符,或似乎存在重大错误陈述。
倘若我们基于已进行的工作认为其他数据出现重大错误陈述,我们须报告有关事实。我们并无该方面事
项须报告。
独立核数师报告
致博时—安本标准精选新兴市场债券基金的单位持有人(续)
5
管理层就财务报表须承担的责任
基金之管理人须负责根据国际财务报告准则编制有关财务报表,以令有关财务报表作出真实而公平的反
映及落实其认为编制财务报表所必要的内部控制,以使有关财务报表不存在由于欺诈或错误而导致的重
大错误陈述。
在编制综合财务报表时,基金管理层须负责评估基金的持续经营能力,并披露与持续经营有关的事项
(如适用)。除非管理层拟将基金清盘或停止营运,或除此之外并无其他实际可行的办法,否则须采用
以持续经营为基础的会计法。
此外,基金之管理人须确保财务报表已按照于2012年1月5日签署并经修订的《信托契约》(「信托契
约」)的相关披露规定及香港证券及期货事务监察委员会颁布的《单位信托及互惠基金守则》(「证监
会守则」)附录E所列的相关披露要求妥为编制。
核数师审核财务报表之责任
我们的目标为合理确定此等财务报表整体而言不会存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述,并发出
载有我们意见的核数师报告。我们仅向全体股东报告,不作其他用途。我们概不就本报告的内容对任何
其他人士承担或负上任何责任。合理确定属高层次的核证,根据国际审计准则进行的审核工作不能保证
总能察觉所存在的重大错误陈述。错误陈述可因欺诈或错误产生,倘个别或整体在合理预期情况下可影
响使用者根据财务报表作出的经济决定时,则被视为重大错误陈述。此外,我们亦须评估基金的财务报
表是否已于所有重大方面根据信托契据及证监会守则的相关披露条文妥为编制。
在根据国际审计准则进行审计的过程中,我们运用专业判断,保持专业怀疑态度。我们亦:
? 识别及评估由于欺诈或错误而导致财务报表存在重大错误陈述的风险、设计及执行审计程序以
应对该等风险,以及获取充足和适当的审计凭证,作为我们的意见的基础。由于欺诈可能涉及
串谋、伪造、蓄意遗漏、虚假陈述或凌驾内部监控的情况,因此未能发现因欺诈而导致的重大
错误陈述的风险远高于未能发现因错误而导致的重大错误陈述的风险。
? 了解与审计相关的内部监控,以设计适当的审计程序,并非旨在对贵基金内部监控的有效性发
表意见。
? 评估管理层所采用会计政策的恰当性及作出会计估计和相关披露的合理性。
? 对管理层采用持续经营会计基础的恰当性作出结论,并根据所获取的审计凭证,确定是否存在
与事项或情况有关的重大不确定性,从而可能导致对贵基金的持续经营能力产生重大疑虑。倘
我们认为存在重大不确定性,则有必要在核数师报告中提请注意财务报表中的相关披露。如有
关披露不足,则修订我们的意见。我们的结论是基于核数师报告日止所取得的审计凭证。然而,
未来事项或情况可能导致基金无法持续经营。
? 评估财务报表的整体呈报方式、结构及内容,包括披露数据,以及财务报表是否中肯反映相关
交易和事项。
我们与管理层会就(其中包括)审计的计划范围、时间安排及重大审计发现沟通,该等发现包括我们在
审计过程中识别的内部监控的任何重大缺失。
独立核数师报告
致博时—安本标准精选新兴市场债券基金的单位持有人(续)
6
根据信托契据及证监会守则的相关披露条文要求之事项报告
我们认为,财务报表于所有重大方面已根据信托契据及证监会守则的相关披露条文妥善编制。
罗兵咸永道会计师事务所
执业会计师
香港,2020 年 4 月 24 日
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
财务状况表
于 2019 年 12 月 31 日
7
2019 年 2018 年
附注 美元 美元
资产
流动资产
投资 4(b), 7(c) 91,198,166 45,104,647
应收利息 1,416,482 799,092
应收经纪的款项 - 45,731
其他应收款项 631,593 -
现金及现金等值项目 7(c) 6,153,335 3,721,418
总资产 99,399,576 49,670,888
负债
流动负债
应付经纪的款项 631,593 213,513
其他应付款项 90,811 63,708
负债(不包括单位持有人应占资产净值) 722,404 277,221
单位持有人应占资产净值 3 98,677,172 49,393,667
代表 代表
汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司 博时基金(国际)有限公司
受托人 管理人
_________________________ _________________________
第 11 至 30 页的附注构成此等财务报表一部分。
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
全面收入表
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
8
2019 年 2018 年
附注 美元 美元
收入
银行存款利息 7(c) 27,805 26,670
投资的利息 3,566,642 2,983,114
其他收入 600 -
投资的收益╱(亏损)净额 5 2,467,375 (3,326,315)
汇兑亏损(亏损)╱收益净额 (324) 314
投资收入/(亏损)总额 6,062,098 (316,217)
开支
管理费 7(a) 451,884 414,666
受托人费 7(b) 3,891 -
审核费 30,742 23,947
安全托管费 7(g) 10,860 8,951
法律及专业费 - 13,335
其他开支 7(g) 25,672 13,313
营运开支总额 523,049 474,212
营运所得单位持有人应占资产净值增加/(减少)
5,539,049 (790,429)
第 11 至 30 页的附注构成此等财务报表一部分。
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
单位持有人应占资产净值变动表
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
9
2019 年 2018 年
附注 美元 美元
于年初的单位持有人应占资产净值
49,393,667 32,205,862
发行单位 3 77,866,640 25,005,250
赎回单位 3 (34,122,184) (7,027,016)
单位交易的增加净额 43,744,456 17,978,234
营运所得单位持有人应占资产净值增加/(减少) 5,539,049 (790,429)
于年末的单位持有人应占资产净值
98,677,172 49,393,667
第 11 至 30 页的附注构成此等财务报表一部分
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
现金流量表
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
10
2019 年 2018 年
美元 美元
来自营运活动的现金流
营运所得单位持有人应占资产净值增加/(减少) 5,539,049 (790,429)
就以下作出调整:
投资的利息 (3,566,642) (2,983,114)
银行存款利息 (27,805) (26,670)
未计营运资金变动前的营运(收益/亏损) 1,944,602 (3,800,213)
投资增加净额 (46,093,519) (18,103,854)
应收经纪款项减少/(增加)净额 45,731 (45,731)
应付经纪的款项增加净额 418,080 14,605
其他应收款项增加净额 (631,593) -
其他应付款项增加净额 27,103 6,197
营运所用的现金 (44,289,596) (21,928,996)
已收投资利息 2,949,219 2,636,576
已收银行存款利息 27,838 26,604
营运活动所用的现金净额 (41,312,539) (19,265,816)
来自融资活动的现金流
发行单位的所得款项 77,866,640 25,005,250
赎回单位的付款 (34,122,184) (7,027,016)
融资活动产生的现金净额 43,744,456 17,978,234
现金及现金等值项目增加╱(减少)净额 2,431,917 (1,287,582)
于年初的现金及现金等值项目 3,721,418 5,009,000
于年末的现金及现金等值项目 6,153,335 3,721,418
现金及现金等值项目结余分析
银行现金 6,153,335 3,721,418
第 11 至 30 页的附注构成此等财务报表一部分。
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
11
1. 基金
博时投资基金(「信托基金」)为开放式伞子单位信托基金,受博时基金(国际)有限公司(作
为管理人,下称「管理人」)与汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司(作为受托人,下称「受托
人」)于 2012 年 1 月 5 日签订的信托契据(「信托契据」)(经修订)所规管。信托契据的条款
受香港法例所规管。
受托人及管理人透过于 2014 年 10 月 13 日签署补充信托契据成立与 Bosera Select RMB Bond Fund
有关的单独独立信托基金,亦透过于 2016 年 2 月 19 日签署补充信托契据,更改基金名称为博时
—标准人寿投资精选新兴市场债券基金。透过于 2018 年 7 月 1 日签署另一份补充信托契据,更改
基金名称为博时-安本标准精选新兴市场债券基金(「基金」)。 基金开始营运日期为 2016 年
5 月 9 日。于 2019 年 12 月 31 日,信托基金另有三项子基金,即博时人民币债券基金、博时环球
收益机会基金及博时—东方红大中华债券基金。信托基金及各子基金均获香港证券及期货事务监
察委员会根据香港证券及期货条例第 104 条认可。
基金的投资目标为透过主要投资于环球新兴市场债券及新兴市场货币,达致收入及资本升值。
管理人已根据 RQFII 规例从中国证券监督管理委员会(「中国证监会」)取得人民币合格境外机
构投资者(「RQFII」)资格,并已获中国国家外汇管理局(「外管局」)授予 RQFII 额度。基
金运用外管局授予管理人的 RQFII 额。管理人可就由管理人管理的公募基金产品使用的 RQFII 额
度的总额在任何特定时间是有限度的。管理人可灵活地分配该 RQFII 额度予不同不时由管理人管
理的公募基金产品。因此,基金不可独家使用并必需依赖管理人管理及分配该 RQFII 额度。并不
保证管理人可取得或分配足够 RQFII 额度予基金以全面满足认购要求。
2. 重要会计政策概要
编制该等财务报表时采用的主要会计政策已载于下文。除非另有说明,此等政策已于所呈列的所
有年度贯彻地应用。
(a) 编制基准
基金的财务报表已根据国际会计准则委员会(「国际会计准则委员会」)颁布的国际财务
报告准则(「国际财务报告准则」)编制。财务报表按历史成本惯例编制,并就持有的按
公允价值计入损益的金融资产和金融负债的重估作出修订。
按照国际财务报告准则编制财务报表需要使用若干会计估计。亦要求受托人与管理人(统
称「管理层」)在应用基金的会计政策时作出判断。
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
12
2. 重要会计政策概要(续)
(a) 编制基准(续)
于 2019 年 1 月 1 日生效的准则及对现有准则的修订
概无于 2019 年 1 月 1 日开始的年度期间生效且对基金财务报表产生重大影响的准则、对准
则之修订或诠释。
于 2019 年 1 月 1 日后生效且并无提早采纳的新订准则、修订及诠释
若干新准则、对准则之修订及诠释于 2019 年 1 月 1 日开始之年度期间生效,并未于编制该
等财务报表时提早采纳。该等新订准则、准则之修订或诠释预期并不会对基金的财务报表
造成重大影响。
(b) 按公允价值计入损益的金融资产及金融负债
(i) 分类
基金根据管理该等金融资产之业务模式及金融资产的合约现金流量特征,对其投资进
行分类。管理金融资产组合,并以公允价值基准评估业绩。基金主要关注公允价值信
息,并利用该等信息评估资产之表现以作出决策。基金的债务证券之合约现金流量仅
为本金及利息,该等证券既非为收取合约现金流量而持有,亦非为收取合约现金流量
及出售而持有。收集合约现金流量仅为实现基金业务模式目标之附带条件。因此,所
有投资按公允价值计入损益计量。
基金的政策要求管理人以公允价值基准评估有关金融资产及负债的资料连同其他有
关财务资料。
(ii) 确认、取消确认及计量
定期买卖投资于交易日确认,交易日即本集团承诺买卖投资之日期。按公允价值计入
损益的金融资产及金融负债初步按公允价值确认。交易成本于产生时在全面收入表中
支销。
当自投资收取现金流量的权利届满或基金已转让拥有权的绝大部分风险及回报,金融
资产会被取消确认。
于初步确认后,所有按公允价值计入损益的金融资产及金融负债按公允价值计量。因
「按公允价值计入损益的金融资产及金融负债」一类之公允价值变动而产生之收益亏
损,于产生期间在全面收入表中「投资收益╱(亏损)净额」呈列。
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财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
13
2. 重要会计政策概要(续)
(b) 按公允价值计入损益的金融资产及金融负债(续)
(iii) 公允价值估计
于某一交易所上市或买卖的投资根据报告日交易时段结束时所报市价公平估值。
于某一交易所上市或买卖的投资根据经纪报价公平估值
(iv) 公允价值层级之间的转移
公允价值层级之间的转移视作已于报告年初发生。
(c) 收入
所有计息工具的利息收入按时间比例基准以实际利息法在全面收入表内确认。其他收入按
应计基准入账。
实际利息法乃计算计息资产的摊销成本及按有关期间摊分利息收入的方法。实际利率乃按
金融工具预计年期(或于适当时按较短期间)精确折让估计日后现金收入至金融工具的账
面净值的比率。计算实际利率时,基金会就估计现金流量而考虑到金融工具的一切合约条
款(例如提早还款选择),而不会计及未来信贷亏损。计算范围包括合约的订约各方所收
的一切费用及代价(为实际利率的整体一部分)、交易成本,以及其他所有溢价或折让。
(d) 外币折算
(i) 功能及计价货币
基金的财务报表中的项目均以基金经营所在的主要经济环境的货币计量(称之为
「功能货币」)。基金的表现以美元(「美元」)计量及向单位持有人呈报。管理
人认为美元为最忠实代表相关交易、事件及环境的经济影响的货币。财务报表以美
元计价,亦即基金的功能及计价货币。
(ii) 交易及结余
以外币为单位的交易均按交易日的现行汇率折算为功能货币。以外币为单位的资产及
负债按年度期间结算日的现行汇率折算为功能货币。
上述折算产生的外币兑换盈亏,均列入全面收入表内。
与现金及现金等值项目有关的外币汇兑盈亏在全面收入表中的「汇兑(亏损)/收益
净额」内列账。
按公允价值计入损益的金融资产及负债相关的外币汇兑盈亏在全面收入表中的「投资
收益/(亏损)净额」内列账。
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2. 重要会计政策概要(续)
(e) 开支
开支按应计基准入账。
(f) 可赎回单位
基金发行持有人可选择赎回的可赎回单位。
可赎回单位可于任何交易日交回予基金以换取现金,金额相等于按比例摊分的基金资产净
值。单位可按日赎回。
可赎回股份按摊销成本列账,即倘持有人行使权利将股份交回基金而于财务状况表日期应
付之可赎回金额。
基金拥有两类已发行单位:A 类美元及 I 类美元,该等单位在所有重大方面均享有同等权
益,具有如基金的注释备忘录所载的不同条款及条件,包括最低投资额及管理费。由于不
同单位类别的特色不尽相同,因而不满足权益分类标准,故分类列作金融负债。
基金根据单位持有人的选择,按单位发行或赎回当天每单位资产净值发行及赎回单位。基
金的每单位资产净值是将单位持有人应占资产净值除以相应类别已发行单位总数计算。
(g) 应收/应付经纪的款项
应收╱应付经纪的款项为于财务状况表日期分别就已出售及已购买的已订约但未结算或交
付的投资而应收及应付的款项。应收经纪款项结额为持作供收益之用。
该等款项最初以公允价值确认,其后按摊销成本计量。于各报告日期,倘信用风险自首次
确认已显著增加,基金应按照存续期预期信用亏损计量应收经纪款项的亏损拨备。倘于报
告日期,信用风险自首次确认并无显著增加,基金应按照 12 个月预期信用亏损计量亏损拨
备。经纪出现重大财务困难、经纪可能破产或进行财务重组及欠付付款,均将视作可能需
要作出亏损拨备之指标。倘信用风险增加至其被视为信用减值,则利息收入将按经调整亏
损拨备之账面总额计算。任何合约付款逾期超过 30 天,则管理层定义为信用风险显著增加。
任何合约付款逾期超过 90 天,则视为信用减值。
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15
2. 重要会计政策概要(续)
(h) 现金及现金等值项目
现金及现金等值项目包括银行现金,以及原到期日为三个月或以下的银行存款。
(i) 税项
基金或产生就投资收入征收的预扣税。该等收入就预扣税在全面收入表内按总额基准呈列。
预扣税乃单独记账并在全面收入表内列为税项。
(j) 向单位持有人作出分派
管理人可于其认为适当时从基金收入或资本(或部分从收入而部分从资本)中酌情向单位
持有人作出现金分派。 向单位持有人作出的分派于获管理人批准时确认。
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财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
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3. 已发行单位数目及单位持有人应占每单位资产净值
基金的资本以「单位持有人应占资产净值」代表,并于 2019 年及 2018 年 12 月 31 日在财务状况
表内分类为金融负债。年内认购及赎回单位在单位持有人应占资产净值变动表内呈列。为达致投
资目标,基金竭尽所能根据附注 4 所呈列的投资政策及风险管理政策将资本进行投资,同时维持
足够的流动性以应付赎回要求。该等流动性透过持有高流动性投资而持有。于 2019 年及 2018 年
12 月 31 日,基金拥有两类已发行单位:A 类美元及 I 类美元。
A 类美元单位
2019 年 2018 年
单位 单位
年初已发行单位 588,447 558,991
发行单位 23,620 92,571
赎回单位 (587,934) (63,115)
年末已发行单位 24,133 588,447
I 类美元单位
2019 年 2018 年
单位 单位
年初已发行单位 3,964,241 2,361,326
发行单位 6,564,923 2,185,793
赎回单位 (2,319,271) (582,878)
年末已发行单位 8,209,893 3,964,241
2019 年 2018 年
美元 美元
每单位资产净值
—A 类美元单位 11.79 10.77
—I 类美元单位 11.98 10.86
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
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4. 财务风险管理
(a) 财务风险因素
基金的投资目标为透过主要投资于环球新兴市场债券及新兴市场货币,达致收入及资本升
值。基金投资于由新兴市场国家政府、半政府实体或企业发行的债券及新兴市场货币,达
成投资目标。
基金承受市场价格风险、现金流及公允价值利率风险、信贷及托管风险、流动性风险及货
币风险。
基金的风险及基金为管理此等风险采用的各项风险管理政策在下文讨论。
(b) 市场价格风险
市场价格风险是指市场价格变动对金融工具的价值造成波动所带来的风险,不论该等变动
是由个别工具的独有因素或影响所有市场工具的因素所引起。
所有投资均涉及损失资本的风险。基金的市价风险乃透过精选证券及多元化投资组合进行
管理。
于报告期末,整体市场风险如下:
2019 年 2018 年
公允价值 成本 公允价值 成本
美元 美元 美元 美元
债券 91,198,166 90,311,234 45,104,647 46,810,972
由于基金主要投资债务证券,故有关市场价格风险的敏感度分析于下文附注 4(c)的利率敏
感度分析内披露。
博时投资基金—博时—安本标准精选新兴市场债券基金
财务报表附注
截至 2019 年 12 月 31 日止年度
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4. 财务风险管理(续)
(b) 市场价格风险(续)
市场风险净额
下表列出基金于市场中面临的市场风险净额,当中已加入基金所持有的全部金融资产及负债的相关市
场风险。下文所列的市场为发行人的控股公司╱总办事处主要注册╱营运的地区。
2019 年 2018 年
美元等值 美元等值
所处市场
阿根廷 - 1,482,885
阿塞拜疆 1,779,776 -
巴哈马 1,188,874 -
巴林 2,242,353 520,380
开曼群岛 3,340,271 1,439,225
中国 32,009,165 14,311,143
哥斯达黎加 - 665,275
克罗地亚 1,038,899 1,104,710
多米尼加共和国 - 1,296,168
厄瓜多尔 2,267,084 705,631
埃及 2,803,413 1,134,720
萨尔瓦多 2,142,917 1,059,120
加蓬 - 827,689
格鲁吉亚 1,654,153 1,445,539
加纳 2,029,576 -
匈牙利 - 728,460
印度 2,049,531 -
印度尼西亚 - 1,156,416
伊拉克 1,811,544 -
科特迪瓦 1,863,646 970,076
约旦 1,223,425 -
肯尼亚 - 720,998
黎巴嫩 - 752,719
卢森堡 1,202,793 -
毛里裘斯 1,174,001 554,325
墨西哥 - 645,050
蒙古 2,234,909 441,024
摩洛哥 - 703,895
纳米比亚 - 643,483
荷兰 1,221,897 -
尼日尼亚 2,497,207 1,431,565
巴布亚新几内亚 - 614,093
塞内加尔 2,573,035 1,309,950
塞尔维亚 2,195,788 1,323,921
新加坡 2,312,560 568,400
西班牙 725,129 -
斯里兰卡 2,123,546 -
突尼斯 1,459,912 651,375
土耳其 - 814,056
乌克兰 724,971 891,425
阿拉伯联合酋长国 - 700,580
英国 1,478,836 1,764,008
美国 9,307,345 -
越南 521,610 1,726,343
───────── ─────────
91,198,166 45,104,647
───────── ─────────
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截至 2019 年 12 月 31 日止年度
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4. 财务风险管理(续)
(b) 市场价格风险(续)
市场风险净额(续)
下表呈列于 2019 年 12 月 31 日及 2018 年 12 月 31 日在各行业承受的风险净额:
于 2019 年 12 月 31 日 于 2018 年 12 月 31 日
所在行业 占资产净值% 占资产净值%
银行 2 1
中央银行 1 1
化学制品 1 -
煤炭业务 1 2
商业金融 1 -
生产建筑物料 - 1
勘探及生产 3 3
金融服务 8 3
食品及饮料 - 1
政府开发银行 - 1
住宅建筑商 - 1
家居装修 1 -
工业—其他 6 3
综合石油 - 1
金属及采矿 2 3
发电 1 1
铁路 1 1
房地产 16 16
炼油及销售 1 -
零售-非必要消费品 1 1
半导体产品 - 1
主权 43 45
运输及物流 1 -
旅游及住宿 - 1
无线电信服务 1 3
有线电信服务 1 1
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92 91
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于 2019 年 12 月 31 日及 2018 年 12 月 31 日,概无同一发行人投资,市值总额超过基金资产
净值 10%。
基金可投资最多 20%的资产净值于单一主权发行人发行及/担保的债券。
(c) 现金流及公允价值利率风险
利率风险是指金融工具的价值因市场利率变动而发生波动的风险。
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4. 财务风险管理(续)
(c) 现金流及公允价值利率风险 (续)
利率风险来自市场利率的现行水平变动对计息资产与负债及未来现金流公允价值造成的影
响。基金持有债券,因而使基金承受公允价值利率风险。基金亦持有现金及现金等值项目,
使基金承受现金流利率风险。
下表概列基金的利率风险。这包括基金按公允价值计值的金融资产与负债,