私募产品月报:十月私募完胜公募,券商发行市场回暖

成长股调整行情下,私募战平市场超越公募。三类机构投资者业绩全部下挫,其中公募基金调整幅度较大,阳光私募和券商集合产品大体相近。从具体产品类型来看,券商混合型产品月内下跌1.12%,在所有子类型产品表现第一;接着,阳光私募方面的结构化和非结构化产品期间表现趋近,整体分别下跌2.07%和2.10%,也超越中证800的阶段走势;券商资管的股票型和FOF产品月内表现小幅低于同期市场,净值分别下跌2.50%和2.77%,在私募产品中处于暂时落后水平;最后,投资风格较为积极的公募主动股票型基金和混合型基金跌幅较大,其中主动股票型基金落后基础市场超过2个百分点。 成长股调整行情或致阳光私募产品降温。10月新设立的非结构化阳光私募共计20只,环比上月大幅减少22只,新品数量大降主要是受到国庆假期的冲击,工作日较正常月份少许多。随着三季度A股市场整体转好,产品发行进入高潮阶段,截至10月底今年新设阳光私募产品已达300只,与去年全年发行数量持平。2013年的证券市场实为结构性牛市,中小市值股票更适合于规模普遍较小的私募基金参与其中,许多阳光私募产品自去年12月开始上演业绩的反转并迭创新高,因而下半年以来绩优私募机构发行新品的热情高涨。 结构化产品方面,10月新品设立数量较上月小幅缩减至25只,市场调整与长假因素造成月内结构化产品成立数量再探底。私募结构化产品具有收益与风险的杠杆特征,一般优先级向普通投资者募集,而劣后级则由投资顾问自身或者特定投资者出资,今年成长股盛行的市场行情中,不少结构化产品劣后级收益相当可观,因而发行端也较为火爆。而从10月份的行情来看,创业板下挫近10个百分点,未来结构化产品发行热度或将受到一定影响。 券商发行市场初现暖意,平均募集规模触底回升。截至11月15日,本月在发的券商集合产品共有33只,发行市场重现回暖迹象。从披露类型的产品数据来看,中低风险产品发行占比超过六成,分别有13只债券型产品、4只货币型产品、3只信托型产品和2只量化型产品在发;权益类产品方面,有10只混合型和1只QDII产品正在募集。创新发展层面,招商证券牵手PE大佬硅谷天堂发行招商汇智之硅谷天堂,具体的产品投向有待进一步明确。 10月新设的券商集合产品共计48只,较上月数量减少16只,落后年内平均数量近四成。从平均募集规模来看,单只产品首募规模自2月份的4.41亿元单边下滑以来,首现回升迹象,10月平均募集金额为1.89亿元,首募不足亿元的产品降至三成。其中首募规模达到5亿元的产品共有3只,排名首位的是海通海汇共赢1号募集10亿元,紧接着广发证券和国都证券发行的两款产品广发恒定4号和国都安心得利的募集规模也达到5亿元,排名第二、三位。