兴业证券华夏上证50ETF期权投资内参

投资要点 天天套利:今日上证50ETF2015年9月合约存在平价套利机会,具体操作为卖出1张9月行权价为1.5元的看涨期权合约,买入一张对应的看跌期权,同时买入10000份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为2.05万元,8天后无风险收益率为0.17%,年化收益达到5.56%。 今日组合策略最佳拍档:根据兴业证券OA(指令激进性)择时系统,未来短期内上证50ETF将呈现小幅震荡走势。鉴于此,兴业证券定量研究团队推荐以下两个组合策略: 1)同价跨式策略:分别卖出1张10月到期的1.65的平价看涨看跌期权。 只要未来36个交易日后ETF价格在[1.571,1.729]之间,未来组合都将由正收益,最大正收益为789元,收益率为13.95%。 2)异价跨式策略:分别卖出1张10月到期的1.8的看涨期权以及1.5的看跌期权。如果未来36个交易后ETF价格在[1.490,1.811]之间,未来组合都将由正收益。此策略比同价跨式策略收益更有保障,最大正收益为105元,收益率为4.44%。 今日期权合约总交易量较上个交易日有所下降,市场对上证50ETF未来价格看涨情绪暴涨:今天市场上证50ETF期权仿真交易共成交175425张,认购认沽期权分别为138694张和36731张。上证50ETF看涨看跌期权成交比(CPR)为3.78,较昨日大幅上升,说明市场对上证50ETF未来价格看涨情绪暴涨。