基金市场一周观察:基本面与政策面的博弈

上周市场延续调整,仅少数板块表现良好,重点配置券商医药的偏股型基金表现抗跌。从三季报预警信息来看,A股上市公司业绩增长情况面临考验。而依旧低迷的9月份经济数据为政策放松提供想象空间。当前市场主要矛盾是对基本面的担忧和对政策面的期待。建议投资者以防御配置为主,优选蓝筹风格基金,短期可利用行业ETF基金根据改革主题把握短线投资机会。 上周市场延续调整,全周收跌,截至10月17日收盘,沪深300指数收于2,442点,下跌1.0%;中小板指收于5,479点,下跌2.9%,创业板收于1,511点,下跌2.8%。中债总财富指数收于152点,上涨1.1%。 沪深两市封闭式基金现存9只,上周全部下跌,价格全周平均下跌3.5%,而净值下跌1.6%,整体折价率较前周有所扩大。市场成交量小幅上升,整体成交量为11.3亿元,日均成交量较之前一周上升了17%。 市场已成立ETF基金共计96只,上市96只。ETF基金总资产为1,403亿元,较前周下降了43亿元,上周净赎回规模为27亿元,资金继续流出。 价格平均下跌1.2%,净值平均下跌1.2%,总成交额为224亿元,日均交易量与前周持平。ETF融资买入余额为622亿,比前周上升了16亿元。 上周市场下跌,偏股方向基金整体表现不佳,开放式股票基金下跌2.1%;混合基金净值平均下跌1.8%,绝对收益基金下跌0.3%。被动偏股方向基金方面,指数型基金和ETF分别下跌1.4%。债券市场表现良好,普通开放式债券基金、封闭债基和定期开放债基均录得小幅正收益,保本基金上涨0.1%,货币市场基金继续获得0.06%的收益。 上周市场震荡下跌,仅少数板块表现良好,重点配置券商医药的偏股方向基金表现抗跌,但大部分基金仍录得负收益。 从三季报预警信息来看,A股上市公司业绩增长情况再度回落概率大。而上周公布的9月份PPI同比降幅继续扩大,下滑0.6个百分点至-1.8%,低于市场预期。为此,上周,央行在公开市场操作中再度下调正回购利率至三年内最低,周末又传出央行为股份制银行注资的消息,这会一定程度上减小基本面恶化对市场的负面冲击。 综合以上分析,我们认为当前市场主要矛盾是对基本面的担忧和对政策面的期待。临近三季度报的披露,上市公司业绩若不达预期将短期内影响股价。市场出现短期回调或波动加剧的概率增大。 建议投资者以防御配置为主,优选蓝筹风格基金,具体标的的选择上投资者可考虑投资业绩稳健、基金经理投资经验丰富、偏重价值投资的基金。 而短期择时能力较强的投资者可以根据改革主题把握短线投资机会,重点关注医药行业ETF、券商行业ETF以及相关分级基金等。