华夏上证50ETF期权投资内参

天天套利:12月3日上证50ETF12月合约存在平价套利机会,具体操作为卖出1张12月行权价为1.7元的看涨期权合约,买入1张对应的看跌期权,同时买入10000份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为2.67万元,22天后无风险收益率为1.98%,年化收益达到25.02%。 12月3日上证50ETF12月合约存在平价套利机会,具体操作为卖出1张12月行权价为1.85元的看涨期权合约,买入1张对应的看跌期权,同时买入10000份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为2.52万元,22天后无风险收益率为1.97%,年化收益达到24.83%。 12月4日上证50ETF12月合约存在平价套利机会,具体操作为买入1张12月行权价为1.65元的看涨期权合约,卖出1张对应的看跌期权,同时卖出10000份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为3.36万元,21天后无风险收益率为1.24%,年化收益达到15.84%。 12月5日上证50ETF2015年1月合约存在平价套利机会,具体操作为买入1张1月行权价为1.8元的看涨期权合约,卖出1张对应的看跌期权,同时卖出10000份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为3.35万元,20天后无风险收益率为4.50%,年化收益达到22.13%。 本周组合策略最佳拍档:根据兴业证券OA(指令激进性)择时系统,未来短期内上证50ETF将呈现上升走势。鉴于此,兴业证券定量研究团队推荐以下两个组合策略:1)看涨期权价差策略:以今日为例,买入一张12月到期的敲定价为1.7的看涨期权,卖出一张12月到期的敲定价为1.8的看涨期权。只要未来20个交易日后ETF价格高于1.780,未来组合都将有正收益,最大正收益为196元,收益率为1.30%。 2)看跌期权价差策略:以今日为例,买入1张12月到期的1.8的看跌期权,卖出1张12月到期的1.85的看跌期权。如果未来20个交易后ETF价格大于1.844,未来组合都将有正收益。此策略的最大正收益为60元,收益率为1.48%。 本周期权合约交易量均较上周显著上升,市场对上证50ETF未来价格看涨情绪高涨:本周市场上证50ETF期权仿真交易共成交1313955张,认购认沽期权分别为800840张和513115张。上证50ETF看涨看跌期权成交比(CPR)为1.56,较上周显著上升,说明市场对上证50ETF未来价格看涨情绪高涨。