基金定期报告:关注新华和申万菱信环保B

市场板块轮动迅速,股票分级基金标的指数涨跌分化,中证国防。 中证军工和中证800 有色分别上涨4.10%、3.28%和2.09%居前,中证全指证券、申万证券和中证800 非银分别下跌6.35%、6.35%和4.31%居后。 股票分级A 价格继续多数下跌,日成交额超过千万的24 只基金中仅3 只上涨,申万收益(150022)上涨0.91%居前。分级A 隐含收益率处于历史较高水平,长期配置推荐申万菱信中小板A(150085)、申万收益(150022)和新华环保A(150190),隐含收益率分别为8.06%、7.44%和7.30%;短期可关注鹏华资源A(150100)和申万收益(150022),15 年初定期折算,目前折价率较高。 股票分级B 涨跌与标的指数涨跌已基本一致,成交额超过千万的36 只基金中14 只上涨,富国军工B、申万菱信军工B 和鹏华国防B 分别上涨10.03%、8.00%和7.11%居前,招商中证证券B 和申万菱信证券B 分别下跌8.05%和8.16%居后。近期市场震荡剧烈,参与分级B 注意风险。国泰君安环保团队认为环保行业相比创业板已有估值折价,14 年末至15 年初,行业处于事件、政策多发期,大气超清洁排放政策落实、水十条、新环保法为近期重磅催化剂,相关标的为新华环保B(150191)和申万菱信环保B(150185)。 母基金整体多数已处于折价。申万菱信申万证券(163113)溢价5.72%居前,银华深100(161812)和招商中证全指证券(161720)分别折价2.44%和2.43%居前,套利可参与度均不大。 富国国企改革(161026)17 日成立;信诚中证TMT(165522)和鹏华中证传媒(160629)12 月22 日将上市交易;国金沪深300(167601)和鹏华中证800 非银(160625)距离上折较近。