2015年1月公募基金投资月报:新常态下的掘金主义

市场回顾:截止12 月31 日,上证综指12 月份上涨20.57%,深证成指上涨22.35%,沪深300 上涨25.81%,中小板指数下跌2.26%,创业板指数下跌6.31%。另外,上证基金指数上涨19.39%,深证基金指数上涨2.29%。 此外,根据申万一级分类统计,11 月涨幅最大的前三个行业板块是非银金融、建筑装饰、银行。 基金动态:目前有11 只基金正在发行,12 月份共有53 只基金完成募集,合计募集份额927.89 亿份,创2013 年4 月以来新高。 12 月基金投资策略:展望后市,未来中国经济将延续下行趋势,尽管如此,我们认为经济的下行并不会影响到A 股市场的趋势性走势。目前中国已经进入“新常态”——中国将减少对GDP 增速的重视程度,更加重视经济结构的深度调整、经济增长动能的切换、市场化的根本性变革。目前中国经济增速虽然处于下行过程中,但结构已经出现积极变化,第三产业的比重在持续提高,服务业增加值增速快于工业,消费对经济增长的拉动作用也在继续增强。改革效应和经济“新常态”正在逐步取代传统的周期性逻辑,成为提振市场信心的主要因素,A 股市场将持续牛市格局。自11 月下旬降息以来,蓝筹股的投资热情被点燃,以银行、非银金融为首的大盘蓝筹股在2014 年最后的时日迅猛上涨。而之前大幅上涨的小市值股票则跌幅较大。“一九”行情持续了一个多月。展望2015 年,投资机会来自于三点:第一,制度变革带来的变革投资,主要机会来自于国企改革;第二,新常态下的价值投资,较为典型的板块为高铁、环保、医疗服务等;第三,新常态下的成长投资,较为典型的板块为新能源汽车、互联网相关企业等板块。在基金选择上,建议投资者选择能够紧跟市场发展的基金。