公募基金月报:关注金融地产和环保主题基金

偏股型基金配置策略:关注金融地产和环保主题基金。A股牛市基础仍在,在经济完成触底之前,市场将始终以震荡为主。考虑到降息降准周期中,利率敏感型的非银金融、资金密集型的地产行业受益将相对较多,建议投资者战略配置重仓金融、地产、有色等低估值蓝筹板块且管理人具备良好投资管理能力的基金,长期持有获取超额收益。两会召开在即,水污染、大污染、土壤污染等关系民生的重要议题将有望在两会上热议,成为近期环保板块的催化剂,建议投资者关注环保主题基金的投资价值。此外,风险承受能力高的投资者可借助工具型基金产品进行长线布局。我们建议投资者紧跟市场节奏,借助工具型基金产品如跟踪金融、地产、环保等行业的行业主题指数基金、ETF或者跟踪沪深300、中证100、深证100等的宽基指数基金、ETF分享长期上涨收益。 固定收益品种配置策略:债市慢牛仍将继续,重点关注转债、信用债基。本次降息主要是为了降低企业融资利率。降息降准周期流动性宽裕支撑股市走高,有助于提升市场偏好,风险资产表现会更好,提振可转债市场的交易性价值。同时降息缩窄了存贷款的利差空间,直接利好信用债。激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金,当然也应警惕相应的风险。稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。 封闭式配置策略:货币宽松预期加大,提高仓位均衡布局。在平均剩余存续期为2.04年的背景下,简单平均隐含收益率为5.27%,其中基金鸿阳的隐含年化收益率最高为6.39%,其他基金分布于4%-5%附近。具体到封基的投资策略,货币宽松有助于营造较好的市场交投情绪,政策的频繁推出则利于各大板块的相继发力,我们较为看好受益于降息的金融地产板块和短期受事件影响的环保板块以及其他惠及的成长题材,因此建议投资者保持平衡型组合,逐步推高仓位中枢,均配蓝筹和成长风格的产品,着重关注基金中长期选股能力,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。