QDII基金动态周报:美联储加息预期升温,大宗商品大幅下跌

全球市场回顾;上周(0720-0724)虽然发达国家最新公布经济数据较好,但也加剧了美联储加息预期,同时大宗商品的大幅下跌,市场避险情绪升温,全球股市表现不佳,上周明晟全球指数下跌2.08%;资金流入债市避险,上周10年期美债和德债收益率分别下跌8.5bp和9.4bp;结构上看,上周发达市场表现不如新兴市场;期间发达市场指数下跌2.13%,而新兴市场指数下跌1.69%。具体来看,美国方面,三大股指全线下跌,上周标普500、道指和纳指分别上涨1.43%、2.86%和2.33%。欧洲方面,期间德国DAX指数、富时100指数和法国CAC40指数分别下跌2.79%、1.31%和2.88%。港股方面,短期资金入市乏力,基本面和海外因素对港股市场的短期影响力加大,上周恒生指数全周下跌1.13%; 大宗商品市场方面,上周在美联储加息预期升温的背景下,大宗商品维持弱势,黄金、原油等大宗商品价格均出现大幅下跌,大宗商品成为年初以来表现最差资产。黄金破位下跌,上周跌破1080美元/盎司水平,创2010年以来新低,全周下跌4.59%;原油方面,上周布伦特原油和WTI原油价格分别下跌3.89%和4.83%,其中美油再度跌破50美元/桶。 一周业绩回顾;上周(0717-0723)全球股市普遍调整,QDII平均下跌0.17%;细分类别来看,权益类产品方面,期间股票指数型QDII和普通股票型QDII分别下跌0.66%和上涨0.78%,其中受益于香港市场的结构性机会,上周投向H股的品种表现最好;债券类QDII方面,上周市场避险企稳升温,整体表现较好,小幅上涨0.45%;而主题类QDII上周平均下跌2.60%,表现最差;受大宗商品大幅下跌影响,黄金、大宗商品以及抗通胀主题分别下跌4.02%、2.60%和2.81%,而美国不动产主题受美股下跌影响,上周有所调整,平均下跌1.08%。 未来海外市场建议关注港股的投资价值,目前AH股溢价处于历史高位;未来中港基金互认、深港通以及QDII2等一系列加大A股与港股联系的政策出台,我们认为市场对于港股的估值预期有望进一步改善;同时,在美股不断创下历史新高以及估值较高的背景下,海外投资者将逐渐转向估值处于历史低位的香港股市。对于未来港股产品的推荐,建议在成长风格与价值型之间均衡配置;成长风格的港股基金方面,推荐富国中国中小盘、易方达亚洲精选、南方中国中小盘和华宝兴业中国成长;蓝筹风格的港股基金,推荐广发全球精选、海富通海外中国精选、嘉实海外中国股票、银华恒生H股以及汇添富恒生指数等