ETP日报:定增主题基金逆市上涨,九泰锐智潜力依旧

今日上证指数下跌0.56%,收于3610.32点。深证成指下跌0.91%,创业板下跌1.06%。涨幅靠前的板块是传媒(+0.68%)、纺织服装(+0.42%)。跌幅靠前的板块是通信(-2.36%)、有色(-2.1%)、计算机(-1.8%)。两市成交额为1.07万亿,与上一交易日基本持平。 分级A价格上涨的居多。成交额较大的分级A中涨幅靠前的有创业A(+0.86%)、国企改A(+0.54%)、创业板A(+0.5%)。目前+3的品种平均隐含收益率约为4.9%。分级A价格变化的主要因素依然是配对转换价值。 B类份额涨幅靠前的是生物医药B、传媒B。跌幅靠前的是新能源B、电子B、新能车B。 目前上折距离较小的是交银国证新能源分级(3.73%)。 定增主题型基金今日逆势上涨,九泰锐智涨幅1.74%,盘中涨幅一度达到3.34%。国投瑞盈涨幅2.95%,财通精选涨幅0.55%。九泰锐智从2015年11月6日至今的累计涨幅已达16.6%,但接下来依然是机会大于风险,理由如下: 1.九泰锐智成立于2015年8月14日,正值股灾。其参与的三只定增股票都已超过定增价50%以上。其中天赐材料(占基金净值7.66%)定增价35,目前市价64.09。赣锋锂业(占基金净值8.31%)定增价24.16,市价46.44。安控科技(占基金净值5.51%)定增价12.3,目前市价21.8。按股票市价算出的基金净值为1.212,目前折价率依然有13.1%。按照定增股票的摊销估价法,其净值跌到1以下的概率也不高。当前价格为1.051,下行的空间有限。 2.虽然九泰锐智封闭期为5年,但出现大幅的折价的可能性不大。一方面是由于基金每年实现利润的90%都将用于分红,另一方面,基金每年都有一个受限开放日,基金经理要保证开放日前后总份额基本不变。投资者有一定机会按照当时的净值申购或赎回,参与定增项目的锁定期大多为一年,即投资者每年还是有一定机会退出的。这使得基金不会出现太大折价。 3.九泰锐智目前的仓位较低,继续参与新的定增项目的空间还很大。九泰基金的股东九鼎投资项目资源丰富。5年的封闭期使其能更灵活地参与定增项目。相比于其它几个仓位较高的定增基金,九泰锐智的潜力较大。