目标日期基金下滑曲线(GlidePath)开发实例:养老目标驱动的多期博弈均衡模型

全文摘要 本文养老目标驱动型投资策略从终点投资目标出发,在控制风险的条件下逐期逆向递推,同时采用多期博弈求解纳什均衡的方法,确定生命周期各期权益资产配置比重。报告第一部分对终点目标驱动的多期投资决策思路进行了介绍;第二部分将风险因素纳入考虑后构建了待优化的目标函数;第三部分引入纳什均衡法求解基于目标函数的多期决策均衡配置问题,并对模型在养老定投场景中的实用性进行了分析和说明。第四、五部分通过敏感性分析和随机模拟实验探讨本策略实现的下滑曲线的特征,并展示了一个应用于中国市场的目标日期基金下滑曲线开发实例。