私募周报2018年第27周:金刺猬投资观点

上周市场表现 利空消息继续压制A股,但盘面上逐渐有利好消息支撑市场探底回升。截止上周五,上证50周下跌3.12%、沪深300下跌4.15%、创业板指下跌4.07%、恒生指数下跌2.21%,道琼斯指数上涨0.76%。上周A股涨跌中位数为-3.92%,上涨股票数占比仅为14%。申万一级行业上涨下跌比例为1:27,军工为唯一上涨指数,房地产以7.29%跌幅继续领跌,另有8个行业指数跌幅超5%。申万风格悉数下跌,绩优股指数下跌5.50%、次新股指数下跌4.12%、亏损股指数下跌3.94%。上周央行公开市场净回笼5,000亿元,本周将有1,200亿元逆回购及1,885亿元的MLF到期。降准措施实施叠加月初资金面宽松,短端债券收益率持续走低,长端债券收益率走势分化。截止上周五,7天质押式回购加权利率下行105.65BP至2.5278%,10年期国债收益率上行5.03BP至3.5259%,10年期国开债收益率下行8.42BP至4.17%。股指期货,活跃期指基差窄幅波动,IC贴水加大,截止周五,IF贴水1.10%、IH贴水0.86%、IC贴水0.97%。上周南华商品指数5连跌,累计下跌2.14%,铜和焦煤跌幅均超5%。上周仅有61家私募对26家上市公司调研,均为近期以来的新低值,调研行业以轻功制造、计算机和电气设备为主。 私募机构周观点 股票策略 名禹:政策敏感区间或有可操作的反弹机会,重点关注周期股、军工和消费服务细分行业等; 泓信:恐慌情绪已近极端,积极信号逐渐增多,市场有望企稳反弹,幅度与时间可能较为有限; 翼虎:担忧贸易战升级,资金持续流出港股市场,中报季业绩提升有助市场企稳并重返升势,短期寻找确定性强的板块个股; 天生桥:股份回购积极信号尚未被市场重视,投资需寻找真正有竞争力企业,关注影响企业长期价值的因素。 私募机构月观点 股票策略 拾贝:市场持续下跌是对中国经济内部矛盾的反应,企业与政府应对能力及环境均有利于问题解决,直面现实,等待转机; 丰岭:股价反应较为悲观预期,继续大幅下行风险有限,短期控制仓位,盈利机会逐步加大,可积极研究布局。 私募机构中期观点 股票策略 中欧瑞博:市场底部特征明显,静待政策拐点确认集结号,聚焦发掘优秀阿法能力公司,及时做出正确应对。