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永赢双利债券A(002521)

2026-07-10     1.3203-0.6995%
基金概况
法定名称 永赢双利债券型证券投资基金 基金简称 永赢双利债券A
投资类型 债券型基金 成立日期 2016-05-25
募集起始日 2016-05-05 总募集规模(万份) 31,565.71
募集截止日 2016-05-20 其
中		 实际募集规模(万份) 31,560.88
日常申购起始日 2016-08-25 管理人参与规模(万份) 0.00
日常赎回起始日 2016-08-25 参与资金利息(万份) 48,310.01
基金经理 刘星宇、朱梦天 最近总份额(万份) 57,766.35
基金管理人 永赢基金管理有限公司 基金托管人 华泰证券股份有限公司
投资风格 稳健成长型 费率结构表 永赢双利债券A
业绩比较基准 中国债券综合全价指数
投资目标 本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报。
投资理念 该项目暂无资料
投资范围 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、企业债、公司 债、央行票据、地方政府债、商业银行金融债与次级债、政策性金融债、中期票 据、资产支持证券、可转债（含分离交易可转债）、短期融资券、中小企业私募 债、债券回购及银行存款等固定收益类投资工具，国内依法发行上市的股票(含中 小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票、存托凭证)、权证等权益类资 产，国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合 中国证监会相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程 序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略 本基金采取稳健的资产配置策略，通过自上而下的方法进行固定收益和权益类 品种的动态配置，在控制基金资产净值波动的基础上，追求适度的超额收益。 （一）大类资产配置策略 本基金资产配置以债券为主，并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场 条件下，通过对宏观经济环境、国家经济政策、债券市场整体收益率曲线变化、资 金供求关系和股票市场等因素的分析，研判经济周期在美林投资时钟理论所处的阶 段，积极、主动地确定权益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行实时动态调 整，以追求适度的超额收益。 （二）债券选择策略 本基金债券投资将主要采取信用策略，同时辅以久期策略、收益率曲线策略、 收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略，在适度控制风险的基 础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以 最大程度上取得超额收益。 1、信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收益，所以在个券的选择中 特别重视信用风险的评估和防范。本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行债 券筛选，同时对债券发行人以及债务信用风险的评估进行债券投资范围的调整及投 资策略的运用。本基金根据国民经济运行周期阶段，分析债券发行人所处行业发展 前景、发展状况、市场地位、财务状况、管理水平和债务水平等因素，评价债券发 行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用等级，确定债券的 信用风险利差。 2、久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控 制。本基金将根据对宏观经济周期所处阶段及其它相关因素的研判调整组合久期。 如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的 收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降 带来的风险。 3、收益率曲线配置策略 本基金将综合考察收益率曲线和信用利差曲线，通过预期收益率曲线形态变化 和信用利差曲线走势来调整投资组合的头寸。 在考察收益率曲线的基础上，本基金将确定采用集中策略、哑铃策略或梯形策 略等，以从收益率曲线的形变和不同期限信用债券的相对价格变化中获利。一般而 言，当预期收益率曲线变陡时，本基金将采用集中策略；当预期收益率曲线变平 时，将采用哑铃策略；在预期收益率曲线不变或平行移动时，则采用梯形策略。 本基金还将通过研究影响信用利差曲线的经济周期、市场供求关系和流动性变 化等因素，确定信用债券的行业配置和各信用级别信用债券所占投资比例。 4、息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投 资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 5、骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线 的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在 收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收 益率曲线有较大幅度的下滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进 一步陡峭，这一策略也能提供更多的安全边际。 6、信用债券精选策略 本基金将根据信用债券市场的收益率水平，在综合考虑信用等级、期限、流动 性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上，建立不同品 种的收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，重 点选择具备以下特征的信用债券：较高到期收益率、较高当期收入、价值被低估、 预期信用质量将改善、期权和债权突出、属于创新品种而价值尚未被市场充分发 现。 7、中小企业私募债券投资策略 本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展 开。久期控制方面，根据宏观经济运行状况的分析和预判，灵活调整组合的久期。 信用风险控制方面，对个券信用资质进行详尽的分析，对企业性质、所处行业、增 信措施以及经营情况进行综合考量，尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制方 面，要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模，在力求获取较高 收益的同时确保整体组合的流动性安全。 8、资产支持证券投资策略 资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券 （MBS）等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质 量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行 分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资 价值并做出相应的投资决策。 （三）股票投资策略 本基金股票投资部分主要采取“自下而上”的投资策略，回避对市场短期趋势 的预测，结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素 的判断，对公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长性、估值水平、公司战 略、治理结构和商业模式等方面进行定量和定性的分析，追求股票投资组合的长期 稳健增值。 本基金可投资存托凭证，本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞 争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断，选择投资价值高的存托凭证 进行投资。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分 基金资产投资于存托凭证或选择不将基金资产投资于存托凭证，基金资产并非必然 参与存托凭证投资。 （四）权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风 险、实现保值和锁定收益。 （五）国债期货投资策略 国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险 水平。管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判 断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基 差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最 大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现资产的长期稳定增值。
投资标准 基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%；投 资于股票（含存托凭证）、权证等权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的 20%；其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；每个交易日日 终，扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金（不含结算备付金、存出保证 金、应收申购款等）或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
风险管理工具及主要指标 该项目暂无资料