| 法定名称 |
中银双息回报混合型证券投资基金 |
基金简称 |
中银双息回报混合C |
| 投资类型 |
股债平衡型基金 |
成立日期 |
2021-12-28 |
| 募集起始日 |
2021-12-28 |
总募集规模(万份) |
0.00 |
| 募集截止日 |
2021-12-28 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
0.00 |
| 日常申购起始日 |
2021-12-28 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2021-12-28 |
参与资金利息(万份) |
0.00 |
| 基金经理 |
刘腾 |
最近总份额(万份) |
55.27 |
| 基金管理人 |
中银基金管理有限公司 |
基金托管人 |
招商银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
中银双息回报混合C |
| 业绩比较基准 |
中证红利全收益指数收益率×40%+恒生中国企业指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×50% |
| 投资目标 |
本基金精选具有分红能力和长期增长潜力的股票进行投资，同时投资债券资产以获得稳健收益，力争实现基金资产的长期增值。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、存托凭证、港股通标的股票、债券（包括国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款）、同业存单、权证、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
1、大类资产配置策略 本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、资金面等多方面因素，研究宏观经济运行的规律，判断当前所处的经济周期的阶段及未来的发展方向，并各类资产风险收益特征的变化确定投资组合中各类资产的配置比例。 在大类资产配置中，本基金重点关注以下指标： （1）宏观经济指标，包括GDP增长率、PMI、工业增加值、进出口数据、CPI、PPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等； （2）微观经济指标，包括各行业企业营业收入变化、投资变化、盈利变化及预期等； （3）国家政策，包括国家的财政、货币、税收、汇率、产业政策等； （4）证券市场基本指标，包括整体估值水平、市场资金变化、市场情绪等因素。 同时，本基金将通过对上述指标的分析，动态调整基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例，动态优化投资组合。 2、股票投资策略 本基金名称中的“双息”分别指股票股息和债券票息。其中，股票股息主要指上市公司向股东分配的现金股利。 本基金的股票资产主要精选具有分红能力和长期增长潜力的股票。本基金采取定性和定量相结合的方法，对上市公司分红能力进行综合考察和筛选，并通过深入的调查研究，挖掘上市公司的价值，合理降低投资风险，实现基金资产的长期增值。 （1）盈利能力及成长分析 本基金通过分析反映企业盈利能力和成长质量的定量指标，判断上市公司的投资价值。采用的具体财务指标主要包括净资产收益率、主营业务收入增长率和净利润增长率，重点关注主营业务收入增长率、净利润增长率或净资产收益率高于行业或市场平均水平的上市公司。 （2）现金分红能力和估值水平分析 在选定的股票备选池范围内，本基金采取定性和定量的方法对备选股票进行综合分析，通过综合分析上市公司分红历史和分红预期等因素对上市公司的现金分红能力进行评估，在优选红利股票的同时，本基金通过价值评估分析体系，选择价值被低估的上市公司，形成优化的股票池。价值评估分析主要采用专业的估值模型，合理使用估值指标，选择其中价值被低估的公司。 1）定量分析指标主要包括分红能力指标、分红意愿指标、估值水平指标等。 分红能力指标包括盈利性指标（如ROE，ROA等）和现金流指标（如经营性现金流、资本支出、资本支出/折旧、自由现金流/销售等）。 分红意愿指标包括股息支付比例、股利分配率等。 估值具体采用的方法有市盈率法、市净率法、市销率、PEG（市盈率相对盈利增长比率法）和总市值等，指标包括市盈率（P/E）、市净率(P/B)、市价现金流比率（P/CF）等。 2）定性分析主要集中于公司基本面因素，本基金将重点考察上市公司的治理结构、盈利持续性和财务稳定性等因素,深入挖掘上市公司的潜在价值。定性分析时重点关注具有以下特征的优质公司： ①所处行业具有良好的行业发展空间； ②具有良好公司治理结构，公司注重股东回报，管理层能力较强，内部运作机制顺畅； ③已建立起市场化经营机制、决策效率高、对市场变化反应灵敏； ④行业地位突出，具有较强的核心竞争力，并具有与行业竞争结构相适应的、清晰的竞争战略； ⑤在行业内拥有成本优势、规模优势、品牌优势、技术优势或其它特定优势，公司主要业务或产品市场份额处于行业前列； ⑥财务稳健，经营效率及盈利能力较强等。 （3）股票投资组合管理 本基金将在策略分析基础上，建立股票池，选择合理时机，稳步建立和调整投资组合。在投资组合管理过程中，本基金还将注重投资品种的交易活跃程度，以保证整体组合具有良好的流动性。 3、债券投资策略 本基金名称中的“双息”分别指股票股息和债券票息。其中，债券票息指投资债券所按期获得的利息。 在大类资产配置的基础上，本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果，综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，实施积极主动的组合管理，以获取稳健的投资收益。 （1）久期管理 本基金将在对国内宏观经济要素变化趋势进行分析和判断的基础上，通过有效控制风险，基于对利率水平的预测和混合型基金中债券投资相对被动的特点，进行以“目标久期”为中心的资产配置，以收益性和安全性为导向配置债券组合。 （2）期限结构配置 由于期限不同，债券对市场利率的敏感程度也不同，本基金将结合对收益率曲线变化的预测，采取下面的几种策略进行期限结构配置：首先采取主动型策略，直接进行期限结构配置，通过分析和情景测试，确定长期、中期、短期三种债券的投资比例。然后与数量化方法相结合，结合对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断，适时采用不同投资组合中债券的期限结构配置。 （3）确定类属配置 收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收益。 （4）个债选择 本基金在综合考虑上述配置原则基础上，通过对个体券种的价值分析，重点考察各券种的收益率、流动性、信用等级，选择相应的最优投资对象。本基金还将采取积极主动的策略，针对市场定价失误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市场机会。本基金在已有组合基础上，根据对未来市场预期的变化，持续运用上述策略对债券组合进行动态调整。 （5）中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券本质上为公司债，只是发行主体扩展到未上市的中小型企业，扩大了基金进行债券投资的范围。由于中小企业私募债券发行主体为非上市中小企业，企业管理体制和治理结构弱于普通上市公司，信息披露情况相对滞后，对企业偿债能力的评估难度高于普通上市公司，且定向发行方式限制了合格投资者的数量，会导致一定的流动性风险。因此本基金中小企业私募债券的投资将重点关注信用风险和流动性风险。本基金采取自下而上的方法建立适合中小企业私募债券的信用评级体系，对个券进行信用分析，在信用风险可控的前提下，追求合理回报。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券品种进行筛选过滤，重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素，给予不同因素不同权重，采用数量化方法对主体所发行债券进行打分和投资价值评估，选择发行主体资质优良，估值合理且流通相对充分的品种进行适度投资。 4、港股投资策略 本基金将仅通过沪港股票市场交易互联互通机制及深港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注： （1）A股稀缺的行业和个股； （2）符合内地政策和投资逻辑的具有分红能力的个股； （3）具有持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企业应具有良好成长性或为行业龙头； （4）与A股同类公司相比，在行业地位、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。 5、资产支持证券投资策略 本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 6、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 （2）国债期货投资策略 国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。 （3）权证投资策略 本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增发配售等原因被动获得权证，或者本基金在进行套利交易、避险交易等情形下将主动投资权证。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合隐含波动率、剩余期限、标的证券价格走势等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合，力求取得最优的风险调整收益。（八）、存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 |
| 投资标准 |
股票资产及存托凭证占基金资产的 40%-80%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的 50%；债券资产不低于基金资产的 20%；每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；权证、股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 风险收益特征 |
本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
该项目暂无资料 |
0.1973%