-0.1354% 基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年一月十七日
国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2019年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020年 1月 15日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1基金产品概况
基金简称 国泰黄金 ETF联接
基金主代码 000218
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 4月 13日
报告期末基金份额总额 185,712,918.47份
投资目标 紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。
投资策略 本基金为国泰黄金 ETF的联接基金。国泰黄金 ETF主要
采取被动式管理策略来跟踪黄金资产的价格。本基金主要
通过投资于国泰黄金 ETF实现对黄金资产的紧密跟踪，追
求日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过
4%。
在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效
率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的
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方式或二级市场买卖的方式投资于国泰黄金交易型开放
式证券投资基金。本基金还将适度参与目标 ETF 基金份
额交易和申购、赎回的组合套利，以增强基金收益。
本基金投资于目标 ETF的方式以申购和赎回为主，但在目
标 ETF二级市场流动性较好的情况下，为了更好地实现本
基金的投资目标，减小与业绩比较基准的跟踪误差，也可
以通过二级市场交易买卖目标 ETF。
业绩比较基准 上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99合约收益率×95%+银
行活期存款税后收益率×5%
风险收益特征 本基金主要投资对象为国泰黄金 ETF，预期风险收益水平
与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金
和货币市场基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国泰黄金 ETF联接 A 国泰黄金 ETF联接 C
下属分级基金的交易代码 000218 004253
报告期末下属分级基金的份
额总额
93,959,129.64份 91,753,788.83份
2.1.1目标基金基本情况
基金名称 国泰黄金交易型开放式证券投资基金
基金主代码 518800
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2013年 7月 18日
基金份额上市的证券交易
所
上海证券交易所
上市日期 2013年 7月 29日
基金管理人名称 国泰基金管理有限公司
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基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司
2.1.2目标基金产品说明
投资目标 紧密跟踪黄金资产的价格变化，追求跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金采取被动式管理策略。为更好地实现投资目标，紧密
跟踪黄金资产的价格变化，本基金可从事黄金租赁业务、黄
金互换业务及投资于黄金现货延期交收合约等，以期降低基
金运营费用的拖累，降低跟踪误差水平。本基金进行保证金
交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。 正常市场情
况下，本基金的风险管理目标是追求日均跟踪偏离度不超过
0.35%，年化跟踪误差不超过 4%。当基金跟踪误差超过了上
述范围时，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪误差的进
一步扩大。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的
Au99.99合约。
风险收益特征
本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与
黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货
币市场基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日)
国泰黄金 ETF联接 A 国泰黄金 ETF联接 C
1.本期已实现收益 978,134.87 890,866.44
2.本期利润 -1,247,347.42 -560,031.78
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0134 -0.0064
4.期末基金资产净值 120,025,582.82 117,117,043.90
5.期末基金份额净值 1.2774 1.2764
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
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低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰黄金 ETF联接 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.13% 0.60% -1.01% 0.59% -0.12% 0.01%
2、国泰黄金 ETF联接 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.22% 0.60% -1.01% 0.59% -0.21% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2016年 4月 13日至 2019年 12月 31日)
1．国泰黄金 ETF联接 A：
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注：本基金的合同生效日为 2016年 4月 13日，在 6个月建仓期结束时，各项资产配置比例
符合合同约定。
2．国泰黄金 ETF联接 C：
注：本基金的合同生效日为 2016年 4月 13日，在 6个月建仓期结束时，各项资产配置比例
符合合同约定。自 2017年 5月 2日起，本基金增加 C类基金份额并分别设置对应的基金代码。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
艾小军
本基金
的基金
经理、
国泰上
证 180
金融
ETF联
2016-04-13 - 19年
硕士。2001年 5月至 2006年 9月
在华安基金管理有限公司任量化
分析师；2006年 9月至 2007年 8
月在汇丰晋信基金管理有限公司
任应用分析师；2007年9月至2007
年 10月在平安资产管理有限公司
任量化分析师；2007年 10月加入
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接、国
泰上证
180金
融
ETF、国
泰深证
TMT50
指数分
级、国
泰沪深
300指
数、国
泰黄金
ETF、国
泰中证
军工
ETF、国
泰中证
全指证
券公司
ETF、国
泰国证
航天军
工指数
（LOF）
、国泰
中证申
万证券
行业指
数
（LOF）
、国泰
量化成
长优选
混合、
国泰策
略价值
灵活配
置混
合、国
泰 CES
半导体
行业
ETF、上
国泰基金管理有限公司，历任金融
工程分析师、高级产品经理和基金
经理助理。2014 年 1 月起任国泰
黄金交易型开放式证券投资基金、
上证 180 金融交易型开放式指数
证券投资基金、国泰上证 180金融
交易型开放式指数证券投资基金
联接基金的基金经理，2015 年 3
月起兼任国泰深证 TMT50指数分
级证券投资基金的基金经理，2015
年4月起兼任国泰沪深300指数证
券投资基金的基金经理，2016年 4
月起兼任国泰黄金交易型开放式
证券投资基金联接基金的基金经
理，2016 年 7 月起兼任国泰中证
军工交易型开放式指数证券投资
基金和国泰中证全指证券公司交
易型开放式指数证券投资基金的
基金经理，2017年 3月至 2017年
5 月任国泰保本混合型证券投资
基金的基金经理，2017 年 3 月至
2018年 12月任国泰策略收益灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理，2017 年 3 月起兼任国泰国
证航天军工指数证券投资基金
（LOF）的基金经理，2017 年 4
月起兼任国泰中证申万证券行业
指数证券投资基金（LOF）的基金
经理，2017 年 5 月起兼任国泰策
略价值灵活配置混合型证券投资
基金（由国泰保本混合型证券投资
基金变更而来）的基金经理，2017
年 5月至 2018年 7月任国泰量化
收益灵活配置混合型证券投资基
金的基金经理，2017 年 8 月起至
2019 年 5 月任国泰宁益定期开放
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2018 年 5 月起兼任国
泰量化成长优选混合型证券投资
基金的基金经理，2018 年 5 月至
2019 年 7 月任国泰量化价值精选
混合型证券投资基金的基金经理，
2018年 8月至 2019年 4月任国泰
结构转型灵活配置混合型证券投
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证 5年
期国债
ETF、上
证 10年
期国债
ETF、国
泰中证
计算机
主题
ETF、国
泰中证
全指通
信设备
ETF、国
泰中证
全指通
信设备
ETF联
接的基
金经
理、投
资总监
（量
化）、金
融工程
总监
资基金的基金经理，2018年 12月
至 2019年 3月任国泰量化策略收
益混合型证券投资基金（由国泰策
略收益灵活配置混合型证券投资
基金变更而来）的基金经理，2019
年 4月至 2019年 11月任国泰沪深
300指数增强型证券投资基金（由
国泰结构转型灵活配置混合型证
券投资基金变更而来）的基金经
理，2019年 5月至 2019年 11月
任国泰中证 500 指数增强型证券
投资基金（由国泰宁益定期开放灵
活配置混合型证券投资基金变更
注册而来）的基金经理，2019年 5
月起兼任国泰 CES 半导体行业交
易型开放式指数证券投资基金的
基金经理，2019 年 7 月起兼任上
证 5 年期国债交易型开放式指数
证券投资基金、上证 10年期国债
交易型开放式指数证券投资基金
和国泰中证计算机主题交易型开
放式指数证券投资基金的基金经
理，2019 年 8 月起兼任国泰中证
全指通信设备交易型开放式指数
证券投资基金的基金经理，2019
年 9 月起兼任国泰中证全指通信
设备交易型开放式指数证券投资
基金发起式联接基金的基金经理。
2017年 7月起任投资总监（量化）、
金融工程总监。
徐成城
本基金
的基金
经理、
国泰创
业板指
数
（LOF）
、国泰
国证医
药卫生
行业指
数分
级、国
泰国证
2018-01-22 - 14年
硕士研究生。曾任职于闽发证券。
2011年 11月加入国泰基金管理有
限公司，历任交易员、基金经理助
理。2017 年 2 月起任国泰创业板
指数证券投资基金（LOF）、国泰
国证医药卫生行业指数分级证券
投资基金和国泰国证食品饮料行
业指数分级证券投资基金的基金
经理，2018 年 1 月起兼任国泰黄
金交易型开放式证券投资基金和
国泰黄金交易型开放式证券投资
基金联接基金的基金经理，2018
年 4月至 2018年 8月任国泰中证
国有企业改革指数证券投资基金
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食品饮
料行业
指数分
级、国
泰黄金
ETF、国
泰国证
房地产
行业指
数分
级、国
泰纳斯
达克
100
（QDII
-ETF）、
国泰中
证生物
医药
ETF联
接、国
泰中证
生物医
药 ETF
的基金
经理
（LOF）的基金经理，2018 年 5
月起兼任国泰国证房地产行业指
数分级证券投资基金的基金经理，
2018年 5月至 2019年 10月任国
泰国证有色金属行业指数分级证
券投资基金和国泰国证新能源汽
车指数证券投资基金（LOF）的基
金经理，2018年 11月起兼任纳斯
达克 100 交易型开放式指数证券
投资基金的基金经理，2019 年 4
月起兼任国泰中证生物医药交易
型开放式指数证券投资基金和国
泰中证生物医药交易型开放式指
数证券投资基金联接基金的基金
经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交
易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、
勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，
未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基
金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金
管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资
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人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
今年四季度，黄金价格呈现震荡的态势，伦敦黄金现货价格小幅上涨至 1517.18美元/盎司，
国内黄金现货 AU9999则基本收平。自 8月底以来，在经历了中美经贸关系缓和、美联储 12月降
息预期大幅下降等利空冲击后，黄金价格经历了三个月的回调期，目前黄金价格已逐渐重回升势。
本轮金价走势的驱动力主要来自美国宏观经济走势不佳、美联储降息导致美元的走弱、以及全球
政治、经济环境的动荡提升了全球投资者的避险情绪。去年以来，美元成为全球资金的避险港湾，
黄金在美元强势的情况下一度被压制。而自从今年二季度美联储在加息立场上由鹰转鸽以来，市
场普遍预期今年内美联储将提前结束加息周期并转向降息，美元迅速承压，支撑了金价。从历史
上看，08年金融危机期间，美联储的货币宽松政策导致了美元的大幅贬值，由于黄金的价格基本
上与美国实际利率呈反向关系，黄金价格从危机爆发前的 500 至 600 美元/盎司，攀升到近 2000
美元/盎司，而本轮黄金价格也很有可能在美元降息周期中再次有所表现。
本基金为被动跟踪金价的基金，为更好的跟踪金价的表现，本基金仓位大部分时间维持在较
高仓位。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰黄金 ETF联接 A在 2019年第四季度的净值增长率为-1.13%，同期业绩比较基准收益率
为-1.01%。
国泰黄金 ETF联接 C在 2019年第四季度的净值增长率为-1.22%，同期业绩比较基准收益率
国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2019年第 4季度报告
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为-1.01%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
尽管 2019年末经济数据显示全球经济温和复苏的概率有所提升，但各主要经济体仍将面临经
济发展趋缓、贸易壁垒提升、需求下行、地缘冲突等不利因素，退出全球量化宽松仍将面临重重
障碍。而以上因素，都将导致未来一段时间美元资产的不确定性和波动的加大。黄金作为对冲美
元的工具之一，避险价值或将凸显，在资产组合中加入一定权重的黄金，也能够有效降低组合波
动率。同时，国内黄金能够有效对冲人民币相对美元的汇率风险，我们对 2020年全年国内黄金的
走势更为乐观，投资者或可充分利用国泰黄金 ETF联接基金积极把握金价的波段性投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 222,103,614.18 89.66
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
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7 银行存款和结算备付金合计 23,198,760.74 9.36
8 其他各项资产 2,423,945.69 0.98
9 合计 247,726,320.61 100.00
5.2期末投资目标基金明细
序号 基金名称
基金类
型
运作方
式
管理人 公允价值
占基金
资产净
值比例
（%）
1
国泰黄金交易型开放
式证券投资基金
商品型
交易型
开放式
国泰基金管
理有限公司
222,103,614.18 93.66
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.12投资组合报告附注
5.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前
一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.12.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 906,793.32
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,403.90
5 应收申购款 1,512,748.47
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,423,945.69
5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 国泰黄金ETF联接A 国泰黄金ETF联接C
本报告期期初基金份额总额 92,598,277.75 80,600,434.57
报告期基金总申购份额 34,799,463.46 95,806,056.93
减：报告期基金总赎回份额 33,438,611.57 84,652,702.67
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 93,959,129.64 91,753,788.83
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、关于准予国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金注册的批复
2、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金基金合同
3、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦
16层-19层。
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8.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二〇年一月十七日