光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金2022年第2季度报告

基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年七月二十一日
光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 7月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 光大保德信岁末红利纯债债券
基金主代码 000489
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 8月 12日
报告期末基金份额
总额
8,007,695.17份
投资目标
本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下，力争在获取持有期收
益的同时，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标，结合国家货
币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动
性情况，综合分析债券市场的变动趋势。最终确定本基金在债券类
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资产中的投资比率，构建和调整债券投资组合。
2、目标久期策略及凸性策略
在组合的久期选择方面，本基金将综合分析宏观面的各个要素，主
要包括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情
况等，通过对各宏观变量的分析，判断其对市场利率水平的影响方
向和程度，从而确定本基金固定收益投资组合久期的合理范围。并
且动态调整本基金的目标久期，即预期利率上升时适当缩短组合久
期，在预期利率下降时适当延长组合久期，从而提高债券投资收益。
由于债券价格与收益率之间往往存在明显的非线性关系，所以通过
凸性管理策略为久期策略补充，可以更好地分析债券的利率风险。
凸性越大，利率上行引起的价格损失越小，而利率下行带来的价格
上升越大；反之亦然。本基金将通过严格的凸性分析，对久期策略
做出适当的补充和修正。
3、收益率曲线策略
在确定了组合的整体久期后，组合将基于宏观经济研究和债券市场
跟踪，结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型，对未来的收益率曲
线移动进行情景分析，从而根据不同期限的收益率变动情况, 在期
限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略，进一步
优化组合的期限结构，增强基金的收益。
4、信用债投资策略
信用类债券是本基金的重要投资对象，因此信用策略是本基金债券
投资策略的重要部分。由于影响信用债券利差水平的因素包括市场
整体的信用利差水平和信用债自身的信用情况变化，因此本基金的
信用债投资策略可以具体分为市场整体信用利差曲线策略和单个信
用债信用分析策略。
（1）市场整体信用利差曲线策略
本基金将从经济周期、市场特征和政策因素三方面考量信用利差曲
线的整体走势。在经济周期向上阶段，企业盈利能力增强，经营现
金流改善，则信用利差可能收窄，反之当经济周期不景气，企业的
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盈利能力减弱，信用利差扩大。同时本基金也将考虑市场容量、信
用债结构以及流动性之间的相互关系，动态研究信用债市场的主要
特征，为分析信用利差提供依据。另外，政策因素也会对信用利差
造成很大影响。这种政策影响集中在信用债市场的供给方面和需求
方面。本基金将从供给和需求两方面分别评估政策对信用债市场的
作用。
本基金将综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确
定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。
（2）单个信用债信用分析策略
信用债的收益率水平及其变化很大程度上取决于其发行主体自身的
信用水平，本基金将对不同信用类债券的信用等级进行评估，深入
挖掘信用债的投资价值，增强本基金的收益。
本基金主要通过发行主体偿债能力、抵押物质量、契约条款和公司
治理情况等方面分析和评估单个信用债券的信用水平：
信用债作为发行主体的一种融资行为，发行主体的偿债能力是首先
需要考虑的重要因素。本基金将从行业和企业两个层面来衡量发行
主体的偿债能力。A）行业层面：包括行业发展趋势、政策环境和
行业运营竞争状况；B）企业层面：包括盈利指标分析、资产负债
表分析和现金流分析等。
抵押物作为信用债发行时的重要组成部分，是债券持有人分析和衡
量该债券信用风险的关键因素之一。对于抵押物质量的考察主要集
中在抵押物的现金流生成能力和资产增值能力。抵押物产生稳定现
金流的能力越强、资产增值的潜力越大，则抵押物的质量越好，从
而该信用债的信用水平也越高。
契约条款是指在信用债发行时明确规定的，约束和限制发行人行为
的条款内容。具体包含承诺性条款和限制性条款两方面，本基金首
先分析信用债券中契约条款的合理性和可实施性，随后对发行人履
行条款的情况进行动态跟踪与评估，发行人对契约条款的履行情况
越良好，其信用水平也越高。
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对于通过发行债券开展融资活动的企业来说，该发行人的公司治理
情况是该债券维持高信用等级的重要因素。本基金关注的公司治理
情况包括持有人结构、股东权益与员工关系、运行透明度和信息披
露、董事会结构和效率等。
5、杠杆投资策略
在本基金的日常投资中，还将充分利用组合的回购杠杆操作，在严
格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的情况下进行风险可控的杠
杆投资策略。
6、国债期货投资策略
基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到本基金的
投资目标。本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则，以套
期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期
货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。
业绩比较基准 中证全债指数。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。
基金管理人 光大保德信基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基
金简称
光大保德信岁末红利
纯债债券 A
光大保德信岁末红利
纯债债券 C
光大保德信岁末红
利纯债债券 D
下属分级基金的交
易代码
000489 000490 016095
报告期末下属分级
基金的份额总额
5,400,070.15份 2,607,625.02份 -份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标
报告期
(2022年 4月 1日-2022年 6月 30日)
光大保德信岁末红利
纯债债券 A
光大保德信岁末红利
纯债债券 C
光大保德信岁末红利
纯债债券 D
1.本期已实现收
益
30,179.82 19,657.03 -
2.本期利润 30,420.58 21,814.97 -
3.加权平均基金
份额本期利润
0.0052 0.0049 -
4.期末基金资产
净值
5,764,178.17 2,766,502.49 0.00
5.期末基金份额
净值
1.0674 1.0609 1.0674
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后
的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基
金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。自2022年6月24日新增D类基金份额，截至本报告出具
之日D类基金份额暂无申购
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、光大保德信岁末红利纯债债券 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.47% 0.04% 1.11% 0.05% -0.64% -0.01%
过去六个月 1.58% 0.07% 1.90% 0.06% -0.32% 0.01%
过去一年 4.19% 0.06% 5.22% 0.06% -1.03% 0.00%
过去三年 7.22% 0.06% 14.08% 0.07% -6.86% -0.01%
过去五年 15.62% 0.06% 26.56% 0.07% -10.94% -0.01%
自基金合同
生效起至今
30.62% 0.08% 46.88% 0.08% -16.26% 0.00%

2、光大保德信岁末红利纯债债券 C：
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阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.37% 0.04% 1.11% 0.05% -0.74% -0.01%
过去六个月 1.41% 0.07% 1.90% 0.06% -0.49% 0.01%
过去一年 3.81% 0.06% 5.22% 0.06% -1.41% 0.00%
过去三年 6.17% 0.06% 14.08% 0.07% -7.91% -0.01%
过去五年 13.68% 0.06% 26.56% 0.07% -12.88% -0.01%
自基金合同
生效起至今
26.66% 0.08% 46.88% 0.08% -20.22% 0.00%

3、光大保德信岁末红利纯债债券 D：
自2022年6月24日新增D类基金份额，截至本报告出具之日D类基金份额暂无申购

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2014年 8月 12日至 2022年 6月 30日)
1．光大保德信岁末红利纯债债券 A：


2．光大保德信岁末红利纯债债券 C：
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3．光大保德信岁末红利纯债债券 D：
注：自 2022年 6月 24日新增 D类基金份额，截至本报告出具之日 D类基金份额暂无申购


§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李怀定
固收管
理总部
信用纯
债团队
（拟）、
固收研
究团队
联席团
队长、
基金经
2021-09-25 - 15年
李怀定先生，复旦大学经济学博士
学位。2007 年 7 月至 2007 年 11
月任职华泰证券股份有限公司固
定收益部；2007 年 11 月至 2009
年 7 月在光大证券股份有限公司
担任债券分析师；2009 年 7 月至
2012 年 5 月在国信证券股份有限
公司担任经济研究所高级分析师；
2012年 5月至 2018年 8月在汇添
富基金管理股份有限公司历任固
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理 定收益投资部高级分析师、债券基
金经理助理、债券基金经理；2018
年 8月至 2021年 5月在长江养老
保险股份有限公司担任养老保障
投资部/个人养老金投资部固收投
资经理；2021 年 6 月加入光大保
德信基金管理有限公司，现任固收
管理总部信用纯债团队（拟）团队
长，兼任固收研究团队联席团队
长，2021 年 7 月至今担任光大保
德信恒利纯债债券型证券投资基
金、光大保德信尊裕纯债一年定期
开放债券型发起式证券投资基金、
光大保德信尊丰纯债定期开放债
券型发起式证券投资基金、光大保
德信吉鑫灵活配置混合型证券投
资基金、光大保德信诚鑫灵活配置
混合型证券投资基金的基金经理，
2021 年 9 月至今担任光大保德信
岁末红利纯债债券型证券投资基
金的基金经理，2021年 11月至今
担任光大保德信纯债债券型证券
投资基金的基金经理，2021年 12
月至今担任光大保德信裕鑫混合
型证券投资基金的基金经理。
注：对基金的非首任基金经理，其任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定
和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各
方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建
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设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则
的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价
同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，4月因为外部客观因素使得全国多地需两端都受到了一定影响，部分分项单月增
速数据出现一定的下滑。但 5月上海、北京陆续推动复工复产，经济呈现明显的修复特征，生产
端较需求端修复速率更快。需求端例如社零、地产销售等环比明显增长也进一步修复市场对经济
基本面的信心。6月 PMI数据进一步确认基本面回补趋势，生产端进一步发力的同时，需求端也
在跟进，包括生产经营活动预期的持续改善也在传递积极信号。今年以来冲击市场的海内外重大
宏观事件都在边际上出现积极变化。
债券市场方面，二季度短端收益率下行较长端更为明显，信用品种表现更优于利率品种。除
去季末资金面扰动后，具体而言，短端 1 年国债和 1 年国开二季度末为 1.93%和 2.00%，分别下
行 17bp和 25bp；长端 10年国债和 10年国开一季度末为 2.83%和 3.06%，分别上行 6bp和 2bp。
信用债方面，1Y的 AAA信用债二季度末收益率为 2.39%，下行 28bp；3Y的 AAA和 AA的信用
债二季度末为 2.88%和 3.22%，分别下行 23bp和 35bp。
本基金的操作方面，二季度我们减少了利率债的参与程度，主要以中短久期信用债买入持有
为主；虽然二季度前期组合久期有所拉长，少量参与了利率债的波段操作，但总体较一季度末明
显降低，力求为投资者赚取稳健的收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信岁末红利纯债债券 A 份额净值增长率为 0.47%，业绩比较基准收益
率为 1.11%，光大保德信岁末红利纯债债券 C份额净值增长率为 0.37%，业绩比较基准收益率为
1.11%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内出现了连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，该情况自
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2021年 6月 7日起出现。本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不
满二百人的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 8,171,052.33 77.75
其中：债券 8,171,052.33 77.75
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 533,147.29 5.07
7 其他各项资产 1,804,705.26 17.17
8 合计 10,508,904.88 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过沪港通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 6,893,692.03 80.81
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,277,360.30 14.97
其中：政策性金融债 1,277,360.30 14.97
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,171,052.33 95.78

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019648 20国债 18 30,000 3,063,286.85 35.91
2 019629 20国债 03 15,000 1,514,162.47 17.75
3 019674 22国债 09 13,000 1,305,019.42 15.30
4 019666 22国债 01 10,000 1,011,223.29 11.85
5 018008 国开 1802 7,450 786,282.80 9.22

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在国债
期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，
参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1国开 1802(018008)、国开 2003(018012)国家开发银行有限公司于 2022年 3月 25日收到中
国银行保险监督管理委员会出具的银保监罚决字(2022)8号，主要内容为：一、未报送逾期 90天
以上贷款余额 EAST数据；二、漏报贸易融资业务 EAST数据；三、漏报贷款核销业务 EAST数
据；四、信贷资产转让业务 EAST数据存在偏差；五、未报送债券投资业务 EAST数据；六、漏
报权益类投资业务 EAST数据；七、漏报跟单信用证业务 EAST数据；八、漏报保函业务 EAST
数据；九、EAST系统理财产品底层持仓余额数据存在偏差；十、EAST系统理财产品非标投向行
业余额数据存在偏差；十一、漏报分户账 EAST数据；十二、漏报授信信息 EAST数据；十三、
EAST 系统《表外授信业务》表错报；十四、EAST 系统《对公信贷业务借据》表错报；十五、
EAST系统《关联关系》表漏报；十六、EAST系统《对公信贷分户账》表漏报；十七、理财产品
登记不规范。处罚结果：罚款 440万元。

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基金管理人按照内部研究工作规范对该证券进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究。
该处罚事件发生后，基金管理人密切跟踪相关进展，遵循价值投资的理念进行投资决策。
除以上证券外，本基金投资的前十名证券的发行主体，本期未出现被监管部门立案调查或在报告
编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 3,712.58
2 应收证券清算款 1,800,243.12
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 749.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,804,705.26

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6开放式基金份额变动
单位：份
项目
光大保德信岁末红利
纯债债券A
光大保德信岁末红利
纯债债券C
光大保德信岁末红利
纯债债券D
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本报告期期初基金份
额总额
5,916,451.70 6,080,763.21 -
报告期期间基金总申
购份额
1,456,448.59 408,068.64 -
减：报告期期间基金
总赎回份额
1,972,830.14 3,881,206.83 -
报告期期间基金拆分
变动份额
- - -
本报告期期末基金份
额总额
5,400,070.15 2,607,625.02 -
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期不存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据 2022年 6月 23日《关于光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金增设 D 类基金份
额并修改基金合同的公告》，基金管理人决定于 2022 年 6 月 24 日起对旗下光大保德信岁末红
利纯债债券型证券投资基金增设 D 类基金份额，同时对《光大保德信岁末红利纯债债券型证券投
资基金基金合同》作相应修改。详情请见公告。
光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金的文件
2、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金基金合同
3、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金招募说明书
4、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金托管协议
5、光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金法律意见书
6、光大保德信基金管理有限公司的业务资格批件、营业执照、公司章程
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报告期内光大保德信岁末红利纯债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件

9.2存放地点
上海市黄浦区中山东二路 558号外滩金融中心 1幢（北区 3号楼），6-7层、10层。

9.3查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管
理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。


光大保德信基金管理有限公司
二〇二二年七月二十一日