1.4311% 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 21日
景顺长城研究精选股票 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 01月 01日起至 2023年 03月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 景顺长城研究精选股票
场内简称 无
基金主代码 000688
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 8月 12日
报告期末基金份额总额 12,210,700.25份
投资目标 本基金依托基金管理人研究团队的研究成果，持续深度挖掘具有长期
发展潜力的行业和上市公司，分享其在中国经济增长的大背景下的可
持续性增长，以实现基金资产的长期资本增值。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，充分依据公司股票研究部行
业研究员模拟组合和公司行业研究成果，采用“自下而上”精选个股
策略，同时辅以“自上而下”资产配置和行业配置策略，在有效控制
风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。
1、资产配置：本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门
对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型
（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求
提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。
2、股票投资策略：本基金采用“自下而上”精选个股策略，充分发
挥基金管理人的研究优势，充分依据公司股票研究部行业研究员模拟
组合，利用基金管理人股票研究数据库（SRD）对企业内在价值进行
深入细致的分析，并进一步挖掘出具有竞争优势的上市公司股票进行
投资。
3、债券投资策略 ：债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利
率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在
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控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
4、中小企业私募债投资策略：对单个券种的分析判断与其它信用类
固定收益品种的方法类似。在信用研究方面，本基金会加强自下而上
的分析，将机构评级与内部评级相结合，着重通过发行方的财务状况、
信用背景、经营能力、行业前景、个体竞争力等方面判断其在期限内
的偿付能力，尽可能对发行人进行充分详尽地调研和分析。
业绩比较基准 沪深 300指数×90%＋中证全债指数×10%。
风险收益特征 本基金为股票型基金，属于证券投资基金中风险程度较高的投资品
种，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混
合型基金。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
1.本期已实现收益 107,355.93
2.本期利润 432,387.29
3.加权平均基金份额本期利润 0.0344
4.期末基金资产净值 17,779,366.31
5.期末基金份额净值 1.456
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.96% 0.83% 4.28% 0.77% -2.32% 0.06%
过去六个月 0.55% 1.06% 5.96% 0.99% -5.41% 0.07%
过去一年 -7.20% 1.08% -3.17% 1.03% -4.03% 0.05%
过去三年 0.34% 1.23% 10.49% 1.08% -10.15% 0.15%
过去五年 -5.08% 1.26% 7.03% 1.16% -12.11% 0.10%
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自基金合同
生效起至今
48.43% 1.62% 72.54% 1.30% -24.11% 0.32%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金的投资组合比例为：本基金将基金资产的 80％-95％投资于股票资产，权证投资比例
不超过基金资产净值的 3％，将基金资产的 5％-20％投资于现金和债券等固定收益类品种，每个
交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的 5％。本基金的建仓期为自 2014年 8月 12日基金合同生效日起 6个月。建
仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
郑天行
本基金的
基金经理
2022年 8月 13
日
- 9年
理学硕士，CFA。曾任美国摩根斯坦利（纽
约）对冲基金投资组合分析员，美国
Aristeia基金（纽约）数据分析员，美
国城堡基金（纽约）大数据研究员。2019
年 5月加入本公司，历任养老及资产配置
部研究员、ETF投资部研究员、专户投资
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部投资经理，自 2022年 8月起担任 ETF
与创新投资部基金经理。具有 9年证券、
基金行业从业经验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资
基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城研究精选股票型证券投资基
金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，
未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及
基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 13次，为投资组合的投资策略需要而发生
的同日反向交易，按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本季度，在经济复苏的带动下，权益市场整体回暖，宽基指数均有小幅上涨。结构方面，风
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格指数的表现为：成长>稳定>周期>消费>金融。
站在此节点，我们继续坚定看好经济的长期增长潜力。目前来看，市场的估值仍然具备性价
比，这个阶段依然是进行长期布局的好时点。市场在去年底的反弹是对前期过度悲观预期的阶段
性修复，反弹后的市场的注意力开始逐渐回归到经济基本面、企业基本面以及产业发展趋势上，
未来在全球宏观环境趋稳的大背景下，基本面的重要性将进一步提高。因此，我们依然将目光放
在长期趋势上。根据过往经验，在宏观环境改善的过程中，市场参与者将重新赋予优质公司合理
的估值溢价。我们认为，两个方向最具有配置价值：
1. 受益于长期经济增长的方向，如大消费，主要关注竞争优势和核心壁垒；
2. 代表重点产业升级的方向，如高端制造、新能源、医药生物、自主可控、国防军工等，
主要关注技术优势、成本优势和潜在市场空间。
投资策略上，本基金将继续发挥基金管理人的研究优势，充分利用对上市公司的深度研究所
得出的判断，针对各个行业的发展情况以及行业内公司的投资价值，采用“自下而上”个股精选
作为主要的投资决策驱动力。在行业配置层面，按照均衡、分散的长期战略性配置思路，使投资
组合的配置方向代表经济的主要结构和发展趋势，并且根据行业中期发展规律以及估值情况，以
“自上而下”视角进行小幅度的战术性配置，力争在有效控制风险的前提下，实现长期的超额收
益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2023年 1季度，本基金份额净值增长率为 1.96%，业绩比较基准收益率为 4.28%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
从 2021年 3月 4日至 2023年 3月 31日，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五
千万元的情形。本基金管理人已按照基金合同要求向中国证监会报告解决方案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 16,463,464.02 89.47
其中：股票 16,463,464.02 89.47
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
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5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,375,486.71 7.47
8 其他资产 562,754.11 3.06
9 合计 18,401,704.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 186,277.00 1.05
B 采矿业 - -
C 制造业 12,928,482.50 72.72
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 359,600.00 2.02
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 351,033.00 1.97
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 856,280.52 4.82
M 科学研究和技术服务业 761,451.00 4.28
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 192,512.00 1.08
R 文化、体育和娱乐业 366,075.00 2.06
S 综合 461,753.00 2.60
合计 16,463,464.02 92.60
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 600519 贵州茅台 645 1,173,900.00 6.60
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2 601888 中国中免 4,673 856,280.52 4.82
3 600060 海信视像 41,971 828,087.83 4.66
4 603259 药明康德 9,578 761,451.00 4.28
5 300760 迈瑞医疗 2,300 716,933.00 4.03
6 603288 海天味业 9,316 713,046.64 4.01
7 603596 伯特利 8,700 619,614.00 3.49
8 300750 宁德时代 1,400 568,470.00 3.20
9 688012 中微公司 3,776 556,997.76 3.13
10 600600 青岛啤酒 4,500 542,700.00 3.05
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略:
时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和
技术指标等因素。
套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。
再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。
合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组
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合相关性高的股指期货合约为交易标的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,709.24
2 应收证券清算款 556,152.85
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,892.02
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 562,754.11
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 14,698,194.59
报告期期间基金总申购份额 490,822.71
减：报告期期间基金总赎回份额 2,978,317.05
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 12,210,700.25
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予景顺长城研究精选股票型证券投资基金募集注册的文件；
2、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金基金合同》；
3、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金招募说明书》；
4、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金托管协议》；
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
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6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2023年 4月 21日