-1.9180% 基金管理人:中融基金管理有限公司
基金托管人:国信证券股份有限公司
报告送出日期:2023年01月20日
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 2页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月16日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月1日起至2022年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中融国企改革混合
基金主代码 000928
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年12月16日
报告期末基金份额总额 22,342,047.97份
投资目标
通过自上而下资产配置与自下而上精选品种相
结合的投资策略，动态平衡股票和债券的投资
比例，控制组合整体风险，力争在不同的市场
环境中都获得较稳定的收益。
投资策略
本基金投资组合中的股票类资产的选择采用"
自下而上"为主的精选策略，基于对国企改革相
关政策的分析和对企业基本面的深入研究，进
行长期投资，并采用定性分析与定量分析相结
合的方法，精选个股，构建投资组合。本基金
投资组合中的债券类资产将采取自上而下和自
下而上相结合的方式进行，积极主动地预测市
场利率的变动趋势，同时审视夺度精选个券。
1．股票类资产投资策略
2．债券类资产投资策略
3．中小企业私募债投资策略
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 3页
4．股指期货投资策略
业绩比较基准
中证国有企业改革指数收益率*55%+上证国债
指数收益率*45%
风险收益特征
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型
基金，属于证券投资基金中的中等风险和中等
预期收益产品。
基金管理人 中融基金管理有限公司
基金托管人 国信证券股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年10月01日 - 2022年12月31日）
1.本期已实现收益 -2,854,030.69
2.本期利润 -2,726,377.71
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1267
4.期末基金资产净值 37,734,087.94
5.期末基金份额净值 1.689
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用和信用减值后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回
费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -7.04% 1.03% 1.01% 0.64% -8.05% 0.39%
过去六个月 -12.21% 1.03% -5.72% 0.57% -6.49% 0.46%
过去一年 -21.19% 1.34% -8.49% 0.69% -12.70% 0.65%
过去三年 47.25% 1.49% 10.23% 0.72% 37.02% 0.77%
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 4页
过去五年 67.23% 1.30% 14.39% 0.72% 52.84% 0.58%
自基金合同
生效起至今
68.90% 1.42% 34.19% 0.87% 34.71% 0.55%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，
建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限 证券从
业年限
说明
任职
日期
离任
日期
赵睿
中融国
企改革
灵活配
置混合
型证券
2020-
02-04
- 8
赵睿女士，中国国籍，毕业于英国巴
斯大学金融与银行专业，研究生、硕
士学位，具有基金从业资格，证券从
业年限8年。2014年2月至2014年12月
任国信证券（香港）资产管理有限公
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 5页
投资基
金、中融
品牌优
选混合
型证券
投资基
金的基
金经理。
司固定收益部研究助理；2015年4月至
2017年7月任宝盈基金管理有限公司
研究部研究员。2017年7月加入中融基
金管理有限公司，现任价值投资部基
金经理。
郑玲
中融国
企改革
灵活配
置混合
型证券
投资基
金、中融
优势产
业混合
型证券
投资基
金的基
金经理
及价值
投资部
联席价
值投资
总监。
2022-
12-15
- 13
郑玲女士，中国国籍，毕业于北京大
学金融学专业，研究生、硕士学位，
具有基金从业资格，证券从业年限13
年。2009年7月至2015年11月曾任航天
科技财务有限责任公司资产管理部投
资经理；2015年11月至2022年4月曾历
任中邮创业基金管理股份有限公司投
资总监、研究部总经理、权益投资部
总经理兼基金经理。2022年11月加入
中融基金管理有限公司，现任价值投
资部联席价值投资总监。
注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金
合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及
从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和
国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额
持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无
损害基金份额持有人利益的行为。
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 6页
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易
管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的
内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措
施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对
待，未发生不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金权益投资的策略是重点布局国企改革的上市公司投资机会。2022年是国企改
革三年行动收官之年。2022年12月，中央经济工作会议对国有企业提出了新的要求。2023
年，站在新的起点上，新一轮深化国企改革行动蓄势待发。个股选择上是自上而下行业
维度和自下而上精选个股相结合的选股策略。重点布局具有股权激励或员工持股，有能
力、有动力兑现业绩的上市公司，特别是有业绩拐点的上市公司。配置上，低估值标的
作为基金底仓，同时通过横向对比各子领域板块，选择未来景气度持续改善的成长性行
业作为基金的弹性仓位。在成长性行业中，寻找长期成长空间较大、估值合理的标的。
四季报中，低估值底仓以建筑、电力、传媒为主，成长性方向以军工、计算机等板块投
资为主。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中融国企改革混合基金份额净值为1.689元，本报告期内，基金份额净
值增长率为-7.04%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万的情形。针对该
情形，本基金管理人已向中国证监会报告了解决方案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 7页
（%）
1 权益投资 26,962,197.58 71.03
其中：股票 26,962,197.58 71.03
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
9,270,055.40 24.42
8 其他资产 1,727,946.51 4.55
9 合计 37,960,199.49 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 16,044,607.40 42.52
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
3,678,550.00 9.75
E 建筑业 4,116,450.00 10.91
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 568,260.00 1.51
K 房地产业 1,054,561.00 2.79
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 8页
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,499,769.18 3.97
S 综合 - -
合计 26,962,197.58 71.45
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002049 紫光国微 16,420 2,164,484.40 5.74
2 300775 三角防务 54,200 2,059,600.00 5.46
3 600502 安徽建工 390,000 1,872,000.00 4.96
4 600760 中航沈飞 30,200 1,770,626.00 4.69
5 600483 福能股份 160,000 1,692,800.00 4.49
6 601668 中国建筑 295,300 1,603,479.00 4.25
7 300413 芒果超媒 49,959 1,499,769.18 3.97
8 688143 长盈通 32,000 1,491,840.00 3.95
9 600501 航天晨光 126,700 1,391,166.00 3.69
10 000768 中航西飞 51,000 1,297,950.00 3.44
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 9页
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除安徽建工(600502),中国建筑(601668)外其他证
券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴
责、处罚的情形。 安徽省住房和城乡建设厅2022年01月28日发布对安徽建工集团股份
有限公司的处罚(皖建罚字【2022】第18号),三水区住房城乡建设和水利局2022年03月02
日发布对安徽建工集团股份有限公司的处罚,三水区住房城乡建设和水利局2022年01月
25日发布对安徽建工集团股份有限公司的处罚,福建省住房和城乡建设厅2022年06月17
日发布对中国建筑股份有限公司的处罚,重庆市住房和城乡建设委员会2022年08月01日
发布对中国建筑股份有限公司的处罚(（渝）建罚﹝2022﹞第0061-1号),重庆市住房和城
乡建设委员会2022年06月24日发布对中国建筑股份有限公司的处罚(（渝）建罚﹝2022﹞
第0015-1号),重庆市住房和城乡建设委员会2022年02月28日发布对中国建筑股份有限公
司的处罚(（渝）建罚﹝2021﹞第0048-1号),江阴市住房和城乡建设局2022年02月18日发
布对中国建筑股份有限公司的处罚(澄住建罚字(2022)第6号)。前述发行主体受到的处罚
未影响其正常业务运作，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规
定。
5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 37,681.49
2 应收证券清算款 1,451,496.03
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 238,768.99
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,727,946.51
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 10页
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 21,410,914.74
报告期期间基金总申购份额 1,224,732.23
减：报告期期间基金总赎回份额 293,599.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 22,342,047.97
注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1）中国证监会注册中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
（2）《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第 11页
（4）基金管理人业务资格批件和营业执照
（5）基金托管人业务资格批件和营业执照
（6）中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的
复印件。
咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。
网址：http://www.zrfunds.com.cn/
中融基金管理有限公司
2023年01月20日