易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：杭州银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年十月二十六日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月
24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达裕如混合
基金主代码 001136
交易代码 001136
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 3月 24日
报告期末基金份额总额 2,678,319,397.13份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，
确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。股
票投资策略方面，本基金将通过分析行业景气度和
行业竞争格局，对各行业的投资价值进行综合评
估，从而确定并动态调整行业配置比例。在行业配
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置的基础上，本基金将重点投资于满足基金管理人
以下分析标准的公司：公司经营稳健，盈利能力较
强或具有较好的盈利预期；财务状况运行良好，资
产负债结构相对合理，财务风险较小；公司治理结
构合理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰
的长期愿景与企业文化、信息透明。本基金可选择
投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资策略方
面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层
次进行投资管理。
业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 杭州银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 7月 1日-2022年 9月 30日)
1.本期已实现收益 35,732,767.56
2.本期利润 -35,262,345.18
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0141
4.期末基金资产净值 3,349,284,793.48
5.期末基金份额净值 1.251
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收
益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-1.03% 0.16% 0.89% 0.01% -1.92% 0.15%
过去六个
月
1.30% 0.20% 1.78% 0.01% -0.48% 0.19%
过去一年 2.67% 0.21% 3.55% 0.01% -0.88% 0.20%
过去三年 21.56% 0.19% 10.66% 0.01% 10.90% 0.18%
过去五年 36.71% 0.18% 17.75% 0.01% 18.96% 0.17%
自基金合
同生效起
至今
54.89% 0.16% 27.07% 0.01% 27.82% 0.15%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2015年 3月 24日至 2022年 9月 30日）
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注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 54.89%，同期业
绩比较基准收益率为 27.07%。

§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
李
一
硕
本基金的基金经理，易方
达永旭定期开放债券、易
方达纯债 1年定期开放债
券、易方达安源中短债债
券、易方达年年恒夏纯债
一年定开债券发起式、易
方达年年恒秋纯债一年
定开债券发起式、易方达
年年恒春纯债一年定开
债券发起式、易方达年年
恒实纯债一年定开债券
发起式、易方达稳鑫 30
天滚动短债、易方达稳悦
120天滚动短债、易方达
2017-
12-30
- 14年
硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任瑞银证券有限公
司研究员，中国国际金融有
限公司研究员，易方达基金
管理有限公司固定收益研
究员、固定收益投资部总经
理助理、固定收益特定策略
投资部负责人，易方达瑞景
混合、易方达富惠纯债债
券、易方达新利混合、易方
达新享混合、易方达恒信定
开债券发起式、易方达恒惠
定开债券发起式、易方达聚
盈分级债券发起式、易方达
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裕景添利 6个月定期开放
债券、易方达富惠纯债债
券、易方达恒安定开债券
发起式、易方达恒惠定开
债券发起式的基金经理，
易方达信用债债券、易方
达裕惠定开混合发起式、
易方达稳健收益债券、易
方达中债新综指发起式
（LOF）、易方达恒兴 3
个月定开债券发起式、易
方达恒惠定开债券发起
式（自 2020年 07月 27
日至2022年 09月07日）、
易方达恒益定开债券发
起式、易方达恒安定开债
券发起式（自 2021年 01
月 15日至 2022年 09月
07日）、易方达恒信定开
债券发起式、易方达稳丰
90天滚动短债的基金经
理助理，固定收益特定策
略投资部总经理
恒益定开债券发起式的基
金经理。
注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
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本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易
制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执
行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 8次，其中
4 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不
同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定
履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2022 年三季度我国宏观经济面临较大挑战，主要体现在以下几个方面：首
先，房地产行业的景气程度仍然不佳，月度销售数据同比增速维持在低位。由于
房地产行业产业链条较长，其对经济总体产出的影响至关重要。今年以来，建筑、
建材、钢铁等领域的需求均受到了较大影响。虽然地产行业相关政策已经陆续有
所放松，但由于行业处于低迷周期的时间已经较长，扭转预期极为艰难。其次，
消费动能的恢复较为缓慢。受到诸多因素的影响，线下消费场景仍然存在较多制
约。最后，此前出口维持较高增速，对经济拉动效应明显，但在三季度也出现了
明显放缓。后续来看，全球需求回落可能继续对我国外需带来影响。总体而言，
三季度我国经济增长中虽然也存在一定结构性的积极因素，但上述国内外需求的
持续低迷仍然是主要矛盾。
在这一宏观背景下，货币政策支持实体经济的表现较为积极。一方面，中期
借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均在 8月有所下调；另一
方面，三季度银行间市场流动性维持在充裕水平，同时资金利率也处于低位。由
于经济基本面不确定性仍然存在且货币政策较为宽松，债券市场收益率三季度整
体呈现下行态势，同时信用利差维持在偏窄水平。
展望后市，我们认为利率水平上升的空间较为有限，债券市场仍然在中期维
度具备较好的配置价值。不过考虑到目前资金利率已经处于历史上的较低水平，
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债券市场未来的机会可能主要来自于结构性策略的空间，短期而言久期策略不宜
过于激进。此外，在目前的宏观环境下，通过提高持仓分散度控制组合的信用风
险仍然非常重要。
2022年三季度权益市场震荡走低，沪深 300指数回落 15.16%。权益市场后
续面临的不确定因素仍然较多。不过对于价值型股票而言，大部分行业的估值处
于历史上的偏低水平，很大程度上已经反映了对于基本面不利波动的预期。
操作上，组合坚持绝对收益风格的投资策略，主要配置债券类资产，以获取
持有期收益为主要投资目标，权益部分持仓则以盈利基本面较好的价值型股票为
主，关注估值安全边际，在个股及行业层面不进行极端配置。三季度组合的行业
配置边际上有所调整。未来组合力争在同类产品中能够更好地控制回撤及波动，
以获取中长期绝对回报为主要投资目标。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.251 元，本报告期份额净值增长率为
-1.03%，同期业绩比较基准收益率为 0.89%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人
或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 484,262,546.54 11.00
其中：股票 484,262,546.54 11.00
2 固定收益投资 3,869,823,435.47 87.87
其中：债券 3,531,104,473.28 80.18
资产支持证券 338,718,962.19 7.69
3 贵金属投资 - -
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4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 28,091,185.92 0.64
7 其他资产 21,990,402.91 0.50
8 合计 4,404,167,570.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
39,465,541.32

1.18

C 制造业 260,674,717.02 7.78
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 52,531,042.76 1.57
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 5,799,366.00 0.17
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 13,097,728.34 0.39
J 金融业 79,663,844.00 2.38
K 房地产业 30,249,235.00 0.90
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 2,708,046.00 0.08
N 水利、环境和公共设施管理业 41,711.60 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 31,314.50 0.00
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
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合计 484,262,546.54 14.46
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 600690 海尔智家 1,033,000 25,587,410.00 0.76
2 000001 平安银行 1,635,300 19,361,952.00 0.58
3 600036 招商银行 568,600 19,133,390.00 0.57
4 601225 陕西煤业 790,800 18,006,516.00 0.54
5 002142 宁波银行 563,440 17,776,532.00 0.53
6 002541 鸿路钢构 532,888 17,670,566.08 0.53
7 600585 海螺水泥 551,522 15,889,348.82 0.47
8 002049 紫光国微 107,800 15,523,200.00 0.46
9 001979 招商蛇口 946,400 15,464,176.00 0.46
10 601012 隆基绿能 313,388 15,014,419.08 0.45
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 477,539,146.88 14.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 921,622,470.69 27.52
其中：政策性金融债 408,439,200.00 12.19
4 企业债券 496,863,072.93 14.83
5 企业短期融资券 90,957,747.94 2.72
6 中期票据 1,397,458,731.26 41.72
7 可转债（可交换债） 146,663,303.58 4.38
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,531,104,473.28 105.43
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 220007
22附息国
债 07
2,000,000 201,736,547.95 6.02
2 210009
21附息国
债 09
1,300,000 133,278,896.74 3.98
3 220206 22国开 06 1,200,000 120,752,153.42 3.61
4 210203 21国开 03 1,000,000 104,566,712.33 3.12
5 220010
22附息国
债 10
1,000,000 100,802,500.00 3.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 180335 工鑫 12A 600,000 60,388,454.80 1.80
2 180588 大板 A 300,000 30,099,994.52 0.90
3 183916 22保置优 200,000 20,124,864.26 0.60
4 183930 京诚陆 4A 200,000 20,042,608.22 0.60
5 180926 铁托 7优 200,000 20,006,312.33 0.60
6 112060 二发 A 200,000 20,001,315.07 0.60
7 169843 益辰 02A1 100,000 10,562,725.48 0.32
8 193933 和皖 A 100,000 10,337,131.51 0.31
9 169611 健弘 07A 100,000 10,326,541.37 0.31
10 2289003
22融腾
1B_bc
100,000 10,148,835.62 0.30
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前
一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。上海浦东发展银行股份有限
公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局上海市分局、上海市市场监督
管理局、中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会上海监管
局的处罚。中信银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家市场监督管
理总局、中国银行保险监督管理委员会的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述
主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 287,460.33
2 应收证券清算款 40,771.34
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 21,662,171.24
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 21,990,402.91
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（%）
1 113011 光大转债 31,954,012.07 0.95
2 113056 重银转债 29,430,935.82 0.88
3 113052 兴业转债 11,321,121.77 0.34
4 110059 浦发转债 10,755,123.29 0.32
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5 113042 上银转债 10,664,660.27 0.32
6 110053 苏银转债 5,836,620.89 0.17
7 113050 南银转债 4,506,925.68 0.13
8 127058 科伦转债 4,094,093.07 0.12
9 110085 通 22转债 3,991,634.16 0.12
10 128109 楚江转债 3,913,024.74 0.12
11 113049 长汽转债 3,454,726.03 0.10
12 110062 烽火转债 3,187,023.29 0.10
13 127032 苏行转债 2,884,630.43 0.09
14 113051 节能转债 2,714,988.49 0.08
15 110077 洪城转债 2,582,723.29 0.08
16 110047 山鹰转债 2,244,246.58 0.07
17 127005 长证转债 2,224,817.53 0.07
18 113549 白电转债 1,683,020.55 0.05
19 113629 泉峰转债 1,581,407.21 0.05
20 128141 旺能转债 1,316,056.16 0.04
21 113037 紫银转债 1,184,477.17 0.04
22 110057 现代转债 1,128,726.94 0.03
23 110081 闻泰转债 1,026,094.58 0.03
24 113530 大丰转债 614,455.64 0.02
25 127025 冀东转债 204,700.71 0.01
26 127045 牧原转债 63,901.12 0.00
27 113057 中银转债 34,921.12 0.00
28 127022 恒逸转债 9,099.86 0.00
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,175,727,232.28
报告期期间基金总申购份额 871,917,715.52
减：报告期期间基金总赎回份额 369,325,550.67
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 2,678,319,397.13
易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2022年第 3季度报告
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。








易方达基金管理有限公司
二〇二二年十月二十六日