0.1981% 基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2018年3月30日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年3月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告财务资料已经审计，毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了2017年度无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2017年1月1日起至12月31日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
招商安益保本混合基金
基金主代码
001531
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年7月14日
基金管理人
招商基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
818,880,244.56份
基金合同存续期
不定期
基金产品说明
投资目标
通过运用投资组合保险技术，控制本金损失的风险，寻求组合资产的稳定增值。
投资策略
本基金将投资品种分为风险资产和安全资产两类，通过固定比例投资组合保险（CPPI）策略和OBPI策略，在保本周期中对资产配置严格按照保本策略进行优化动态调整，确保投资者的投资本金的安全性。同时，本基金通过积极稳健的风险资产投资策略，竭力为基金资产获取更高的增值回报。资产配置原则是：在有效控制风险的基础上，根据类别资产市场相对风险度，按照CPPI+OBPI 的策略动态调整安全资产和风险资产的比例。债券投资采用久期匹配下的主动性投资策略，主要包括：久期匹配、期限结构配置、信用策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。
业绩比较基准
人民银行公布的三年期银行定期存款收益率（税后）。
风险收益特征
本基金是保本混合型基金，属于证券市场中的低风险品种
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
招商基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
潘西里
田青
联系电话
0755－83196666
010-67595096
电子邮箱
cmf@cmfchina.com
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400-887-9555
010-67595096
传真
0755－83196475
010-67595865
信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.cmfchina.com
基金年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人处
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2017年
2016年
2015年7月14日(基金合同生效日)-2015年12月31日
本期已实现收益
29,518,835.93
78,876,552.87
23,698,000.70
本期利润
41,570,808.43
44,796,005.87
45,037,224.87
加权平均基金份额本期利润
0.0400
0.0315
0.0276
本期基金份额净值增长率
3.78%
2.92%
2.80%
3.1.2 期末数据和指标
2017年末
2016年末
2015年末
期末可供分配基金份额利润
0.0983
0.0580
0.0146
期末基金资产净值
899,399,844.36
1,324,837,021.55
1,609,037,011.68
期末基金份额净值
1.098
1.058
1.028
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、 对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
0.64%
0.08%
0.69%
0.01%
-0.05%
0.07%
过去六个月
1.95%
0.08%
1.39%
0.01%
0.56%
0.07%
过去一年
3.78%
0.09%
2.75%
0.01%
1.03%
0.08%
自基金合同生效起至今
9.80%
0.10%
6.89%
0.01%
2.91%
0.09%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：本基金合同于2015年7月14日生效，截至2015年12月31日成立未满1年，故成立当年净值增长率按当年实际存续期计算。
过去三年基金的利润分配情况
本基金于2015年7月14日成立，自基金合同生效日以来未进行利润分配。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会【2002】100号文批准设立。目前，公司新增注册资本金至人民币13.1亿元，招商银行股份有限公司持有公司全部股权的55%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的45%。
招商基金管理有限公司首批获得企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金投资管理资格；2004年获得全国社保基金投资管理人资格；同时拥有QDII(合格境内机构投资者)资格、专户理财（特定客户资产管理计划）资格。
2017年度获奖情况如下：
Morningstar晨星(中国)2017年度普通债券型基金奖提名（招商安心收益债券）
? 金牛奖?三年期开放式债券型持续优胜金牛基金 （招商产业债券） 《中国证券报》
? 金基金?股票投资回报基金管理公司奖 《上海证券报》
? 金基金?一年期债券基金奖（招商双债增强（LOF）） 《上海证券报》
? 金基金?三年期债券型基金奖（招商产业债券） 《上海证券报》
? 明星基金奖?三年持续回报积极债券型明星基金（招商安瑞进取债券） 《证券时报》
? 明星基金奖?三年持续回报普通债券型明星基金（招商产业债券） 《证券时报》
? 明星基金奖?2016年度平衡混合型明星基金（招商制造业混合） 《证券时报》
? 明星基金奖?2016年度绝对收益明星基金（招商丰融混合） 《证券时报》
? 金帆奖?2017年度基金管理公司 《21世纪经济报道》
? 金鼎奖?最佳公募基金公司品牌 《每日经济新闻》
? 年度卓越公募基金 《华尔街见闻》
? 年度十大风云基金产品奖（招商中证白酒指数分级） 《大众证券报》
? 2017年度最佳品牌形象公司《东方财富网》
? 杰出业绩表现基金产品（招商中证白酒指数分级）《东方财富网》
? 年度指数投资奖 《华夏时报》
? 基金电商平台杰出用户体验奖 《金融界》
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
马龙
本基金基金经理
2015年7月14日
-
8
男，经济学博士。2009年7月加入泰达宏利基金管理有限公司，任研究员，从事宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究工作，2012年11月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，曾任研究员，招商招利1个月期理财债券型证券投资基金、招商安盈保本混合型证券投资基金、招商可转债分级债券型证券投资基金基金经理，现任固定收益投资部总监助理兼招商安德保本混合型证券投资基金、招商安心收益债券型证券投资基金、招商产业债券型证券投资基金、招商安益保本混合型证券投资基金、招商安弘保本混合型证券投资基金、招商安荣保本混合型证券投资基金、招商睿祥定期开放混合型证券投资基金、招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金、招商招利一年期理财债券型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
基金管理人根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订）的规定，制定了《招商基金管理有限公司公平交易管理办法》，对投资决策的内部控制、交易执行的内部控制、公平交易实施情况的监控与检查稽核、异常交易的监控等进行了规定。为保证各投资组合在投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会，基金管理人合理设置了各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构，建立了科学的投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济回顾：
报告期内，国内经济增长实现了七年以来首次提速，全年GDP增速达6.9％，四个季度GDP增速分别为6.9％、6.9％、6.8％和6.8％，呈现前高后低的态势，但全年波动不大。分产业来看，第一产业同比增速3.9%，较上年提高0.6个百分点；第二产业同比增速6.1%，较上年下降0.2个百分点；第三产业同比增速8.0%，较上年提高0.3个百分点。从GDP拉动角度来看，第三产业对GDP增速拉动4.1个百分点，较上年提高0.2个百分点；第一产业对GDP增速拉动0.3个百分点，与上年持平；第二产业对GDP增速拉动2.4个百分点，较上年下降0.1个百分点。可以看出以工业和建筑业为主体的第二产业在2017年小幅走弱，但服务业发展形势较好，对经济增长形成了较强的支撑。
股票市场回顾：2017年股票市场风格分化，蓝筹白马估值修复，成长股压缩估值，周期类品种受益于景气度提升也出现较大幅度上涨，全年来看以蓝筹为代表的上证50指数表现优于成长股为代表的创业板指数。
债券市场回顾：
2017年债券市场走势可以大致分为四个阶段：一季度，资金面紧张，美联储加息引发国内连锁反应，银监出台“三三四”导致债券市场调整；二季度，严监管及其预期主导利率走势；三季度，市场情绪好转，市场窄幅调整出现一波抢跑行情；四季度，经济表现出较强的韧性，同时叠加监管进一步趋严，利率债市场出现了一轮大幅下跌。
基金操作回顾：
回顾2017年的基金操作，在股票投资上，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为3.78%，业绩比较基准收益率为2.75%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
市场展望：
2018年利率债、地方债的供给压力仍会对银行配置债券额度形成制约，从2017年债券的几轮小行情中观察到参与主体还是广义基金居多，对银行来说目前信贷依然是首选的资产。但是随着中央经济工作会议对经济增长预期的弱化，未来经济基本面的走弱可能也是政府和市场共同预期的一个结果。目前金融去杠杆仍然是政府的主要政策目标之一，预计货币政策也会继续维持中性偏紧的基调。因此，对债券市场来说可能暂时不会出现趋势性的牛市，但2018年仍然可以期待一定的交易性机会。股票市场方面，预期2018年A股市场波动性较2017年将有一定程度提升，后续产品将继续稳健运作，重点关注预期盈利增速与估值相匹配的成长型品种，以及估值仍处低位的价值型品种。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理有限公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策。另外，公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会 。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值政策和程序，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；投资和研究部门定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负责与托管行沟通估值调整事项；风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作；法律合规部与基金核算部共同负责估值调整事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估值程序的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案，咨询会计事务所的专业意见，并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规的规定和基金合同的约定，以及本基金的实际运作情况，本基金报告期未进行利润分配。在符合分红条件的前提下，本基金已实现尚未分配的可供分配收益部分，将严格按照基金合同的约定适时向投资者予以分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
审计报告
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计了招商安益保本混合型证券投资基金的财务报表，包括2017年12月31日的资产负债表，2017年度的利润表、所有者权益(基金净值)变动表以及财务报表附注，并出具了无保留意见的审计报告。
投资者欲了解详细内容，可通过年度报告正文查看审计报告全文。
年度财务报表
资产负债表
会计主体：招商安益保本混合型证券投资基金
报告截止日： 2017年12月31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
资 产：
银行存款
5,162,282.71
13,797,421.34
结算备付金
1,253,934.75
1,414,724.32
存出保证金
30,187.15
72,095.95
交易性金融资产
898,308,156.09
1,196,931,887.42
其中：股票投资
49,576,893.59
128,582,126.22
基金投资
-
-
债券投资
848,731,262.50
1,068,349,761.20
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
100,000,510.00
应收证券清算款
2,776,564.09
-
应收利息
21,376,067.16
17,993,233.44
应收股利
-
-
应收申购款
7,524.07
394.98
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
928,914,716.02
1,330,210,267.45
负债和所有者权益
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
25,100,000.00
-
应付证券清算款
1,795,571.33
-
应付赎回款
1,231,249.09
3,275,448.22
应付管理人报酬
930,696.60
1,373,255.23
应付托管费
155,116.10
228,875.85
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
82,494.82
154,132.50
应交税费
-
-
应付利息
28,528.00
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
191,215.72
341,534.10
负债合计
29,514,871.66
5,373,245.90
所有者权益：
实收基金
818,880,244.56
1,252,213,925.18
未分配利润
80,519,599.80
72,623,096.37
所有者权益合计
899,399,844.36
1,324,837,021.55
负债和所有者权益总计
928,914,716.02
1,330,210,267.45
注：报告截止日2017年12月31日，基金份额净值1.098元，基金份额总额818,880,244.56份。
利润表
会计主体：招商安益保本混合型证券投资基金
本报告期： 2017年1月1日至2017年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2017年1月1日至2017年12月31日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年12月31日
一、收入
62,144,847.41
68,375,365.05
1.利息收入
53,403,616.43
65,216,901.40
其中：存款利息收入
2,109,943.36
702,000.08
债券利息收入
50,599,197.14
63,022,480.23
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
694,475.93
1,492,421.09
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-4,983,727.32
35,617,290.21
其中：股票投资收益
13,038,033.91
31,407,486.69
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-18,945,350.89
3,886,393.40
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
923,589.66
323,410.12
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
12,051,972.50
-34,080,547.00
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
1,672,985.80
1,621,720.44
减：二、费用
20,574,038.98
23,579,359.18
1．管理人报酬
13,464,506.16
17,894,769.37
2．托管费
2,244,084.39
2,982,461.45
3．销售服务费
-
-
4．交易费用
581,801.68
1,104,038.50
5．利息支出
3,840,660.81
1,123,919.83
其中：卖出回购金融资产支出
3,840,660.81
1,123,919.83
6．其他费用
442,985.94
474,170.03
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
41,570,808.43
44,796,005.87
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
41,570,808.43
44,796,005.87
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：招商安益保本混合型证券投资基金
本报告期：2017年1月1日至2017年12月31日
单位：人民币元
项目
本期
2017年1月1日至2017年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
1,252,213,925.18
72,623,096.37
1,324,837,021.55
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
41,570,808.43
41,570,808.43
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-433,333,680.62
-33,674,305.00
-467,007,985.62
其中：1.基金申购款
3,232,685.95
254,124.27
3,486,810.22
2.基金赎回款
-436,566,366.57
-33,928,429.27
-470,494,795.84
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
818,880,244.56
80,519,599.80
899,399,844.36
项目
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
1,565,361,115.64
43,675,896.04
1,609,037,011.68
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
44,796,005.87
44,796,005.87
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-313,147,190.46
-15,848,805.54
-328,995,996.00
其中：1.基金申购款
18,751,030.48
987,644.43
19,738,674.91
2.基金赎回款
-331,898,220.94
-16,836,449.97
-348,734,670.91
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
1,252,213,925.18
72,623,096.37
1,324,837,021.55
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______金旭______ ______欧志明______ ____何剑萍____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
报表附注
基金基本情况
招商安益保本混合型证券投资基金 (以下简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员会 (以下简称“中国证监会”) 《关于准予招商安益保本混合型证券投资基金注册的批复》(证监许可 [2015] 1277号文) 批准，由招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套规则和《招商安益保本混合型证券投资基金基金合同》发售，基金合同于2015年7月14日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为1,666,482,590.47份基金份额。本基金的基金管理人为招商基金管理有限公司，基�