泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告

基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月21日
泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自
2023
年
1
月
1
日起至
2023
年
3
月
31
日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德泓业混合
基金主代码 001695
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日
2015
年
08
月
27
日
报告期末基金份额总额 69,440,779.65份
投资目标
本基金通过科学的、谨慎的大类资产配置策略，
和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策
略，力争实现绝对收益的目标。
投资策略
本基金通过研究宏观经济周期及调控政策规
律，结合对股票、债券、货币等大类资产的市
场变化趋势、风险收益对比、估值情况等进行
的综合动态分析，主动进行本基金资产在股票、
债券、货币等大类资产间的灵活配置。本基金
股票投资策略主要采取自上而下和自下而上相
结合的方法选择具有较高安全边际的股票进行
投资，债券投资采取适当的久期策略、信用策
略和时机策略，以及可转换债券投资策略相结
合的方法。
业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3%
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风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§
3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（
2023
年
01
月
01
日
- 2023
年
03
月
31
日）
1.本期已实现收益
-685,398.73
2.
本期利润
-1,151,511.17
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0163
4.期末基金资产净值
150,016,116.92
5.期末基金份额净值
2.1603
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2023年03月31日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2
基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月
-0.89% 1.04% 1.11% 0.02% -2.00% 1.02%
过去六个月
4.64% 1.30% 2.24% 0.02% 2.40% 1.28%
过去一年
1.84% 1.36% 4.50% 0.01% -2.66% 1.35%
过去三年
62.06% 1.27% 13.50% 0.01% 48.56% 1.26%
过去五年
96.75% 1.23% 22.51% 0.01% 74.24% 1.22%
自基金合同
生效起至今
138.32% 1.03% 34.24% 0.01% 104.08% 1.02%
注：本基金的业绩比较基准为：一年期银行定期存款利率（税后）
+3%
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3.2.2
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为
6
个月，截至报告期末，本基金的各项投资
比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
操昭煦 本基金的基金经理
2021-
07-14
-
7年
硕士研究生，具有基金从业
资格，资管行业从业经验11
年，曾任职于交通银行。
秦毅
本基金的基金经理、
公司副总经理、研究
部总监
2017-
06-02
2023-
02-01
8
年
博士研究生，具有基金从业
资格，资管行业从业经验11
年，曾任本公司特定客户资
产投资部投资经理、研究部
研究员，阳光资产管理股份
有限公司行业研究部研究
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员。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公
司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及
从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利
益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3
公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金
管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理
有限公司公平交易制度》的规定。
本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时
间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交
易原则的异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的
5
％的情况。本报告期，未发现
本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年一季度市场延续了去年10月底以来的振荡回升趋势，在解除了对去年底的一
系列影响经济发展的因素的困扰后，
1
月份迎来一波快速反弹的行情。而随着春节后的
各地消费情况和经济活动数据逐步披露，市场对于
2023
年经济稳定复苏但不会强反弹的
预期更加明确，也因此市场一直在犹豫中前行。一季度市场中也有一些热点主题，例如
以
chatGPT
为代表的人工智能主题激发了市场的活力，出现市场交易量大幅度向相关领
域倾斜的罕见情况。展望今年全年，我们预计热门的投资方向可能会有不断变化，但这
种类型的市场风格预计会是今年的主要风格之一。
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本投资组合会比较淡化市场风格对组合投资思路的影响，无论市场风格如何变化，
组合会一直秉持着从企业业绩的持续成长中获取价值的原则；但会在
“
成长性
-
确定性
-
估值”三个因素中争取最适合当下市场环境的最优平衡。本组合在2023年年初加大了食
品饮料、医美等消费行业的配置，重点在高端白酒方向；医药行业的仓位也有所增加，
重点在创新药方向；同时延续去年
4
季度的操作，一季度继续降低了新能源、光伏、农
业行业的配置。
展望接下来的一年时间，我们认为：
1
）在国内经济稳定慢复苏的背景下，仍然应该重点关注消费复苏方向的相关公司。
这类企业即将迎来的是一个长达2-3年的持续盈利复苏期，短期内的复苏节奏快慢不影
响这一中期趋势。
2
）此外，美联储加息有可能在年中迎来高点，并在明年有可能开启降息趋势。医
药行业中一些跟一级市场融资密切相关的创新药行业、CRO行业、生命科学上游行业也
将在今年下半年往后的一段时间内迎来强劲的基本面触底复苏，这也将是非常难得的产
业-估值双修复期。
3）符合年轻消费、消费升级趋势的医美行业，一直是我们重点看好的方向之一。
我国的医美行业仍处在渗透率偏低且快速提升的阶段，同时叠加上近几年医美行业正规
化的趋势，让业内优秀的公司能够获得一段增速很高的红利发展期；且在近几年的红利
发展期后，仍有较长的成长时间和较大的成长空间。因此，对该行业投资机会的深度挖
掘也是我们接下来工作的重点。
4.5
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末泓德泓业混合基金份额净值为
2.1603
元，本报告期内，基金份额净值
增长率为-0.89%，同期业绩比较基准收益率为1.11%。
4.6
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§
5
投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额
(
元
)
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
134,374,264.39 89.16
其中：股票
134,374,264.39 89.16
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
10,070,027.40 6.68
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其中：债券 10,070,027.40 6.68
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资 - -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
6,203,009.73 4.12
8
其他资产
57,773.47 0.04
9
合计
150,705,074.99 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值
(
元
)
占基金资产净值比例（
%
）
A 农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业
- -
C 制造业 96,457,082.17 64.30
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
368,222.80 0.25
E 建筑业 18,551.06 0.01
F
批发和零售业
4,808,625.96 3.21
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J
金融业
4,266,390.00 2.84
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
19,169,710.40 12.78
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P
教育
- -
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Q 卫生和社会工作 9,285,682.00 6.19
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计 134,374,264.39 89.57
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量
(
股
)
公允价值
(
元
)
占基金资产净
值比例（％）
1 603259
药明康德
125,032 9,940,044.00 6.63
2 603345
安井食品
45,815 7,496,708.45 5.00
3 600519
贵州茅台
4,100 7,462,000.00 4.97
4 605499
东鹏饮料
38,600 7,427,026.00 4.95
5 000568
泸州老窖
25,600 6,522,624.00 4.35
6 300003
乐普医疗
273,900 6,349,002.00 4.23
7 688029
南微医学
85,193 6,347,730.43 4.23
8 000858
五粮液
30,900 6,087,300.00 4.06
9 300896
爱美客
10,800 6,034,500.00 4.02
10 002311
海大集团
92,900 5,418,857.00 3.61
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3 金融债券 10,070,027.40 6.71
其中：政策性金融债
10,070,027.40 6.71
4 企业债券 - -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
10,070,027.40 6.71
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
(
元
)
占基金资产净
值比例（％）
1 220408
22
农发
08
100,000 10,070,027.40 6.71
注：本基金本报告期末仅持有一只债券。
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2
本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
34,892.59
2
应收证券清算款
20,616.15
3
应收股利
-
4
应收利息
-
5
应收申购款
2,264.73
6
其他应收款
-
7 其他 -
8
合计
57,773.47
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§
6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
71,734,511.20
报告期期间基金总申购份额
1,222,346.25
减：报告期期间基金总赎回份额
3,516,077.80
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”
填列）
-
报告期期末基金份额总额
69,440,779.65
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1
基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
15,504,642.55
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
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报告期期末管理人持有的本基金份额 15,504,642.55
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）
22.33
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§
8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
2023/01/01-2
023/03/31
15,504,642.55 0.00 0.00
15,504,642.5
5
22.33%
2
2023/01/01-2
023/03/31
18,453,786.56 0.00 0.00
18,453,786.5
6
26.57%
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性
不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能
对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。
在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模
持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2
影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2
、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3
、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6
、基金托管人业务资格批件和营业执照；
7
、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点
地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街
125
号
泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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9.3
查阅方式
1、投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
2、投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客
户服务电话：
4009-100-888
3
、投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：
www.hongdefund.com
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