-0.1935% 基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 21日
东方红信用债债券 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 19日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红信用债债券
基金主代码 001945
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 11月 16日
报告期末基金份额总额 2,207,244,766.62份
投资目标 本基金以信用债券为主要投资对象，合理控制信用风险，
在追求本金安全的基础上谨慎投资，力争为投资者提供
高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的投研能力，采取自上而下
的方法对基金的大类资产配置进行动态管理。综合信用
分析、久期控制、收益率曲线配置等策略对个券进行精
选，同时关注一级市场投资机会，力争在严格控制基金
风险的基础上，获取长期稳定超额收益。
业绩比较基准 中债企业债总全价指数。
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险
品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于
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混合型基金和股票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
下属分级基金的交易代码 001945 001946
报告期末下属分级基金的份额总额 1,110,403,124.53份 1,096,841,642.09份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
1.本期已实现收益 7,825,751.62 6,205,137.65
2.本期利润 33,138,163.31 30,566,727.86
3.加权平均基金份额本期利润 0.0268 0.0248
4.期末基金资产净值 1,288,286,436.42 1,234,350,892.46
5.期末基金份额净值 1.1602 1.1254
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红信用债债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.12% 0.21% 1.18% 0.03% 0.94% 0.18%
过去六个月 0.95% 0.24% -1.06% 0.07% 2.01% 0.17%
过去一年 1.87% 0.20% -0.16% 0.05% 2.03% 0.15%
过去三年 13.33% 0.17% -1.36% 0.05% 14.69% 0.12%
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过去五年 29.09% 0.16% 2.72% 0.05% 26.37% 0.11%
自基金合同
生效起至今
40.88% 0.15% -14.02% 0.07% 54.90% 0.08%
东方红信用债债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.02% 0.21% 1.18% 0.03% 0.84% 0.18%
过去六个月 0.74% 0.24% -1.06% 0.07% 1.80% 0.17%
过去一年 1.45% 0.20% -0.16% 0.05% 1.61% 0.15%
过去三年 11.98% 0.17% -1.36% 0.05% 13.34% 0.12%
过去五年 26.95% 0.16% 2.72% 0.05% 24.23% 0.11%
自基金合同
生效起至今
37.11% 0.15% -14.02% 0.07% 51.13% 0.08%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
纪文静
上海东方
证券资产
管理有限
公司公募
固定收益
投资部总
经理、基
金经理
2015年 11月
16日
- 15年
上海东方证券资产管理有限公司公募固
定收益投资部总经理、基金经理，2015
年 07月至今任东方红领先精选灵活配置
混合型证券投资基金基金经理、2015年
07月至今任东方红睿逸定期开放混合型
发起式证券投资基金基金经理、2015年
07月至 2022年 11月任东方红稳健精选
混合型证券投资基金基金经理、2015年
07月至 2017年 09月任东方红策略精选
灵活配置混合型发起式证券投资基金基
金经理、2015年 10月至 2021年 12月任
东方红 6个月定期开放纯债债券型发起
式证券投资基金（原东方红纯债债券型发
起式证券投资基金）基金经理、2015年
11月至今任东方红收益增强债券型证券
投资基金基金经理、2015年 11月至今任
东方红信用债债券型证券投资基金基金
经理、2016年 05月至今任东方红稳添利
纯债债券型发起式证券投资基金基金经
理、2016年 05月至 2017年 08月任东方
红汇阳债券型证券投资基金基金经理、
2016年 06月至 2017年 08月任东方红汇
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利债券型证券投资基金基金经理、2016
年 08月至今任东方红战略精选沪港深混
合型证券投资基金基金经理、2016年 09
月至今任东方红价值精选混合型证券投
资基金基金经理、2016年 11月至 2021
年 12月任东方红益鑫纯债债券型证券投
资基金基金经理、2017年 04月至今任东
方红智逸沪港深定期开放混合型发起式
证券投资基金基金经理、2017年 08月至
2018年 11月任东方红货币市场基金基金
经理、2023年 03月至今任东方红共赢甄
选一年持有期混合型证券投资基金基金
经理。江苏大学经济学硕士。曾任东海证
券股份有限公司固定收益部投资研究经
理、销售交易经理，德邦证券股份有限公
司债券投资与交易部总经理。具备证券投
资基金从业资格。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度债券市场整体维持窄幅震荡走势，十年国债收益率在 2.81%至 2.93%区间运行。1月市
场在较强的经济复苏预期下一路上行；2月春节后市场对复苏的持续性产生分歧，但受制于资金
面持续偏紧，十年国债在 2.9%附近盘整；3月因为两会对 GDP目标的定调以及降准操作，使得市
场资金面宽松、资金利率有所下行，十年国债收益率也下行至 2.85%附近。展望二季度，地产和
消费能否持续改善是政策和市场的关注点。而债券市场目前的定价已一定程度上体现了经济弱复
苏的预期。我们认为整体而言二季度经济复苏的趋势仍然确定，经济数据或仍然较好。且考虑到
资金价格中枢的抬升，债券市场当前利差已处于较低的位置，息差空间有所收窄，整体性价比有
所下降。本产品操作上仍以票息策略为主，关注未来市场波动中带来的配置机会。
转债方面，一季度中证转债指数上涨 3.53%。一方面受到权益市场整体表现较好的拉动，另
一方面债底有一定的支撑，转债整体表现较强。转债估值在 1月底到达阶段性高点后有所回落，
但经过 2月中旬调整之后，后期估值再次有所上行。基于对正股中性偏乐观的预期，转债整体表
现不会弱，可关注估值调整中的配置机会。本产品操作上增加了转债资产的配置比例，后续仍然
会对市场保持密切跟踪，关注市场变化，适时精选一些优质转债进行配置，尤其关注估值合理的
新上市标的。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A类份额净值为 1.1602元， 份额累计净值为 1.3802元；C类份额
净值为 1.1254元， 份额累计净值为 1.3454元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 2.12%，同
期业绩比较基准收益率为 1.18%；C类份额净值增长率为 2.02%，同期业绩比较基准收益率为 1.18%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 87,816,074.09 2.66
其中：股票 87,816,074.09 2.66
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,013,206,378.79 91.23
其中：债券 3,013,206,378.79 91.23
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 92,702,876.49 2.81
8 其他资产 109,261,684.04 3.31
9 合计 3,302,987,013.41 100.00
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 42,130,779.29 1.67
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 13,578,622.20 0.54
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 27,499,587.60 1.09
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 4,607,085.00 0.18
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
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S 综合 - -
合计 87,816,074.09 3.48
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 300059 东方财富 1,372,920 27,499,587.60 1.09
2 601985 中国核电 2,124,980 13,578,622.20 0.54
3 603305 旭升集团 337,763 13,149,113.59 0.52
4 603707 健友股份 491,071 8,004,457.30 0.32
5 002832 比音勒芬 237,752 7,655,614.40 0.30
6 300811 铂科新材 53,388 4,788,903.60 0.19
7 600323 瀚蓝环境 258,100 4,607,085.00 0.18
8 601233 桐昆股份 263,100 3,778,116.00 0.15
9 601966 玲珑轮胎 130,000 2,540,200.00 0.10
10 603228 景旺电子 86,499 2,214,374.40 0.09
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 632,815,588.51 25.09
其中：政策性金融债 141,438,471.23 5.61
4 企业债券 768,081,181.37 30.45
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 152,257,838.90 6.04
7 可转债（可交换债） 1,460,051,770.01 57.88
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,013,206,378.79 119.45
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113052 兴业转债 2,000,000 202,706,575.34 8.04
2 220211 22国开 11 1,400,000 141,438,471.23 5.61
3 110079 杭银转债 720,000 82,047,787.39 3.25
4 185286 22招证 G1 800,000 80,318,987.40 3.18
5 113013 国君转债 721,140 75,333,741.92 2.99
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货
市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收
益。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券发行主体中，兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到
中国银行保险监督管理委员会的处罚；招商证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国
证监会、中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行的处罚；国泰君安证券股份有限公司在报
告编制日前一年内曾受到中国人民银行上海分行的处罚；杭州银行股份有限公司在报告编制日前
一年内曾受到中国人民银行杭州中心支行的处罚。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告
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编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 123,147.13
2 应收证券清算款 108,679,183.91
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 459,353.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 109,261,684.04
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113052 兴业转债 202,706,575.34 8.04
2 110079 杭银转债 82,047,787.39 3.25
3 113013 国君转债 75,333,741.92 2.99
4 113037 紫银转债 59,509,620.82 2.36
5 113021 中信转债 53,086,264.11 2.10
6 127005 长证转债 49,338,528.77 1.96
7 113024 核建转债 44,629,854.79 1.77
8 110073 国投转债 39,493,431.23 1.57
9 127061 美锦转债 36,777,677.26 1.46
10 110045 海澜转债 35,998,956.17 1.43
11 128130 景兴转债 34,131,117.81 1.35
12 113602 景 20转债 26,604,571.23 1.05
13 110059 浦发转债 26,543,356.17 1.05
14 110053 苏银转债 23,249,935.62 0.92
15 113636 甬金转债 22,194,348.63 0.88
16 113060 浙 22转债 21,991,961.10 0.87
17 110081 闻泰转债 21,585,572.05 0.86
18 110085 通 22转债 21,041,165.48 0.83
19 127049 希望转 2 19,711,756.16 0.78
20 113048 晶科转债 17,135,424.66 0.68
21 110064 建工转债 17,033,568.49 0.68
22 123148 上能转债 16,992,120.82 0.67
23 128144 利民转债 16,908,409.86 0.67
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24 123133 佩蒂转债 16,372,395.89 0.65
25 110084 贵燃转债 16,341,813.03 0.65
26 110075 南航转债 16,311,711.78 0.65
27 127020 中金转债 15,009,041.10 0.59
28 128035 大族转债 14,626,739.73 0.58
29 110089 兴发转债 14,004,447.12 0.56
30 113616 韦尔转债 13,494,433.97 0.53
31 123107 温氏转债 12,834,657.53 0.51
32 123099 普利转债 12,739,178.08 0.50
33 127050 麒麟转债 12,721,362.23 0.50
34 113641 华友转债 12,597,371.78 0.50
35 123150 九强转债 12,325,573.97 0.49
36 113045 环旭转债 12,248,682.19 0.49
37 113621 彤程转债 11,984,997.26 0.48
38 113634 珀莱转债 11,884,394.52 0.47
39 128135 洽洽转债 11,833,897.60 0.47
40 127036 三花转债 11,127,721.64 0.44
41 127032 苏行转债 10,541,732.05 0.42
42 113050 南银转债 10,264,882.19 0.41
43 128138 侨银转债 10,147,619.37 0.40
44 127051 博杰转债 9,521,898.98 0.38
45 113648 巨星转债 9,326,727.12 0.37
46 113062 常银转债 9,180,543.56 0.36
47 127067 恒逸转 2 9,112,907.40 0.36
48 123120 隆华转债 8,601,075.56 0.34
49 113626 伯特转债 8,578,898.63 0.34
50 110047 山鹰转债 8,358,997.26 0.33
51 113049 长汽转债 8,216,504.11 0.33
52 128129 青农转债 7,993,920.00 0.32
53 113516 苏农转债 7,844,531.78 0.31
54 128136 立讯转债 7,772,658.08 0.31
55 110067 华安转债 6,558,304.11 0.26
56 113057 中银转债 6,045,850.69 0.24
57 123132 回盛转债 5,714,404.11 0.23
58 113623 凤 21转债 5,704,116.44 0.23
59 113563 柳药转债 5,137,063.01 0.20
60 110082 宏发转债 4,470,394.52 0.18
61 113043 财通转债 4,163,491.51 0.17
62 110063 鹰 19转债 3,584,950.68 0.14
63 113053 隆 22转债 3,470,561.92 0.14
64 128131 崇达转 2 3,412,545.21 0.14
65 113632 鹤 21转债 3,206,036.67 0.13
东方红信用债债券 2023年第 1季度报告
第 13页 共 14页
66 132022 20广版 EB 3,183,709.32 0.13
67 127045 牧原转债 2,493,997.81 0.10
68 128142 新乳转债 2,428,758.90 0.10
69 127033 中装转 2 2,377,945.89 0.09
70 127044 蒙娜转债 2,299,997.26 0.09
71 113650 博 22转债 2,295,803.29 0.09
72 127039 北港转债 1,799,886.99 0.07
73 128119 龙大转债 1,767,063.70 0.07
74 113638 台 21转债 1,651,229.25 0.07
75 123119 康泰转 2 1,235,049.32 0.05
76 113579 健友转债 583,258.90 0.02
77 123146 中环转 2 439,550.93 0.02
78 113658 密卫转债 276,276.45 0.01
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
报告期期初基金份额总额 1,384,264,143.83 1,393,127,243.92
报告期期间基金总申购份额 57,440,331.49 86,070,958.49
减:报告期期间基金总赎回份额 331,301,350.79 382,356,560.32
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,110,403,124.53 1,096,841,642.09
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
东方红信用债债券 2023年第 1季度报告
第 14页 共 14页
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红信用债债券型证券投资基金的文件；
2、《东方红信用债债券型证券投资基金基金合同》；
3、《东方红信用债债券型证券投资基金托管协议》；
4、东方红信用债债券型证券投资基金财务报表及报表附注；
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108号 7层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2023年 4月 21日