0.5149% 基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2023年01月19日
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
2
页，共
14
页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月18日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月01日起至2022年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德裕康债券
基金主代码
002738
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年07月15日
报告期末基金份额总额 2,174,819,303.98份
投资目标
本基金在保持基金资产流动性前提下，通过积极主
动的资产管理和严格的风险控制，力争实现基金资
产的长期稳健增值。
投资策略
本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、固定
收益投资策略、权益投资策略及国债期货投资策略，
在严格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提
供的投资机会，实现组合资产的增值。其中，本基
金将采用"自上而下"的分析方法，综合分析宏观经
济周期与形势、货币政策、财政政策、利率走势、
资金供求、流动性风险、信用风险等因素，分析比
较各大类资产的收益风险特征，在基准配置比例的
基础上，动态调整各大类资产的投资比例，控制投
资组合的系统性风险。
业绩比较基准
中国债券综合全价指数收益率×90%+沪深300指数
收益率
×10%
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
3
页，共
14
页
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风
险品种，预期风险与预期收益高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 泓德裕康债券
A
泓德裕康债券
C
下属分级基金的交易代码
002738 002739
报告期末下属分级基金的份额总
额
2,127,457,257.61份 47,362,046.37份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022
年
10
月
01
日
- 2022
年
12
月
31
日
)
泓德裕康债券
A
泓德裕康债券
C
1.
本期已实现收益 -7,754,043.10 -231,417.64
2.
本期利润
-2,193,654.93 -138,172.91
3.
加权平均基金份额本期利润
-0.0010 -0.0027
4.期末基金资产净值
2,644,592,582.40 57,517,303.07
5.
期末基金份额净值
1.2431 1.2144
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2022年12月31日。
3
、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
泓德裕康债券
A
净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月
-0.06% 0.25% -0.32% 0.13% 0.26% 0.12%
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
4
页，共
14
页
过去六个月 -2.64% 0.22% -1.28% 0.11% -1.36% 0.11%
过去一年
-3.37% 0.26% -1.78% 0.13% -1.59% 0.13%
过去三年
15.96% 0.29% 2.30% 0.13% 13.66% 0.16%
过去五年 35.37% 0.28% 8.54% 0.13% 26.83% 0.15%
自基金合同
生效起至今
38.34% 0.25% 5.94% 0.13% 32.40% 0.12%
泓德裕康债券C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月
-0.16% 0.25% -0.32% 0.13% 0.16% 0.12%
过去六个月
-2.81% 0.22% -1.28% 0.11% -1.53% 0.11%
过去一年
-3.72% 0.26% -1.78% 0.13% -1.94% 0.13%
过去三年
14.89% 0.28% 2.30% 0.13% 12.59% 0.15%
过去五年
33.07% 0.28% 8.54% 0.13% 24.53% 0.15%
自基金合同
生效起至今
35.33% 0.25% 5.94% 0.13% 29.39% 0.12%
注：本基金的业绩比较基准为：中国债券综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益
率×10%
3.2.2
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
5
页，共
14
页
注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为 6个月，截至报告期末，本基金的各项投资
比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§
4
管理人报告
4.1
基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基 证券从 说明
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
6
页，共
14
页
金经理期限 业年限
任职
日期
离任
日期
毛静
平
本基金
的基金
经理
2018-
09-12
-
6
年
硕士研究生，具有基金从业资格，资
管行业从业经验11年，曾任本公司固
定收益投资部信用研究员，阳光资产
管理股份有限公司信用研究员，毕马
威华振会计师事务所审计师。
刘星
洋
本基金
的基金
经理
2021-
12-31
-
1
年
硕士研究生，具有基金从业资格，资
管行业从业经验10年，曾任信银理财
有限责任公司投资经理，中信银行股
份有限公司资产管理业务中心投资经
理，中信银行股份有限公司金融市场
部投资经理、分析师。
注：
1
、对基金的首任基金经理，其
“
任职日期
”
为基金合同生效日，
“
离任日期
”
为根据公
司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2
、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及
从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项
实施细则、本基金基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比
例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1
公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2
异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
7
页，共
14
页
4.4
报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年四季度的市场主要是受政策驱动，市场在“弱现实”和“强预期”的矛盾中寻找
投资机会。
10
月，债券市场的利率随着
“
动态清零
”
的防疫政策再次强调和执行、权益市场的大
跌而一路走低，资金利率中枢虽有小幅抬升，但整体还是处于低位。统计局发布的基本
面数据略微好于预期，但无法左右当下的市场预期，房地产销售数据依然偏弱，市场的
关注点更多在于疫情防控政策是否调整。随着市场调整叠加债券利率处在较低水平，权
益资产的性价比进一步提升至年内高点，Wind全A10月底的估值水平处于非常便宜区间
（89%分位）。
11月，中央政治局常委会对疫情防控措施进行了优化，向后疫情时代迈出了坚实的
第一步，接下来国家联防联控机制及地方政府逐步落实指示。此外，央行牵头的促进房
地产市场平稳发展的
“
第三支箭
”
落地，形成了股、债、并购和海外融资的一整套支持方
案，有效提振了房地产及相关产业链的发展信心。尽管各项经济指标进一步走低，但无
论是债券市场还是股票市场，在现实低位和未来好转的大逻辑下均对未来进行了定价。
债券市场方面，
10
年国开在
11
月整整上行了
20bps
，中短端的利率债和信用债收益率也
大幅上行，其中1年期的AAA债券收益率上行了53bps，3年期的AAA收益率上行了59bps，
其原因不再是基本面和高频数据的驱动，而是防疫政策的转向、地产政策的加码和债券
型理财的赎回卖出债券所致。股票市场方面，回顾整个11月，无论是防疫政策和地产政
策，都可谓是利好频出。股票市场已开始交易疫后经济复苏了，11月流入大消费的资金
最多，而之前已经提前反应的酒店、餐饮及出行也进一步受到资金的追捧。房地产及相
关产业链在地产政策逐步加码下也涨势喜人，银行和保险受益于房地产相关的账面资产
修复和经济转暖预期，也走出了上涨趋势。
12
月，北京、广州及长三角地区疫情大面积扩散，无论是债券还是股票、市场交投
清淡，债券收益率震荡，股票依然是前期强势的成长风格面临了一定程度的下杀，受益
于经济复苏的股票有一定程度的上涨，但股票市场的成交量下降至极低的位置，在低波
动率、低成交量和未来短时间不可证伪的经济复苏大背景下，蕴育着未来上涨的机会。
四季度，本组合在短端资金成本中枢有所抬升且利率有所波动的情况下，保持了中
性偏低的杠杆水平，持仓债券久期较短，信用配置的选择兼顾安全性和流动性的高等级
信用债，股票部分结合风险预算模型调整仓位，在季度初提高了食品饮料等行业配置占
比。展望后市，利率方面，2023年经济将呈现复苏态势，长端利率走势面临的不确定性
较大；权益方面，在经济好转的情况下，优先选择盈利弹性较高的行业，除了成长确定
性很高的光伏，兼顾估值优势和具有韧性的消费、医药依然具备较好的长期配置价值。
我们将继续坚守长期价值投资理念，自下而上在长期更具确定性的赛道里寻找优质标
的，摒除短期的扰动，均衡配置，为投资者创造价值。
4.5报告期内基金的业绩表现
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
8
页，共
14
页
截至报告期末泓德裕康债券A基金份额净值为1.2431元，本报告期内，该类基金份
额净值增长率为
-0.06%
，同期业绩比较基准收益率为
-0.32%
；截至报告期末泓德裕康债
券C基金份额净值为1.2144元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.16%，同期
业绩比较基准收益率为
-0.32%
。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§
5
投资组合报告
5.1
报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
522,263,943.41 16.86
其中：股票
522,263,943.41 16.86
2 基金投资 - -
3
固定收益投资
2,562,402,282.16 82.72
其中：债券 2,562,402,282.16 82.72
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资 - -
6
买入返售金融资产
7,304,406.00 0.24
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
4,676,514.27 0.15
8
其他资产
926,600.06 0.03
9
合计
3,097,573,745.90 100.00
5.2
报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值
(
元
)
占基金资产净值比例（
%
）
A
农、林、牧、渔业
11,596,538.20 0.43
B
采矿业
- -
C
制造业
382,313,993.86 14.15
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
9
页，共
14
页
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
14,229,704.50 0.53
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
12,297,473.20 0.46
J
金融业
20,062,152.45 0.74
K
房地产业
53,692,216.60 1.99
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
28,071,864.60 1.04
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计
522,263,943.41 19.33
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量
(
股
)
公允价值
(
元
)
占基金资产净
值比例（％）
1 600048
保利发展
1,938,900 29,335,557.00 1.09
2 000002
万科Ａ
1,338,278 24,356,659.60 0.90
3 603345
安井食品
140,007 22,664,333.16 0.84
4 600309
万华化学
236,018 21,867,067.70 0.81
5 601012
隆基绿能
495,511 20,940,294.86 0.77
6 300760
迈瑞医疗
65,067 20,559,219.99 0.76
7 605499
东鹏饮料
109,202 19,427,035.80 0.72
8 688029
南微医学
212,996 17,493,361.48 0.65
9 600519
贵州茅台
10,010 17,287,270.00 0.64
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
10
页，共
14
页
10 600809 山西汾酒 60,500 17,241,895.00 0.64
5.4
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值
(
元
)
占基金资产净
值比例（％）
1
国家债券
- -
2 央行票据 - -
3
金融债券
386,796,279.45 14.31
其中：政策性金融债
386,796,279.45 14.31
4
企业债券
336,299,440.01 12.45
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
1,833,452,628.24 67.85
7
可转债（可交换债）
5,853,934.46 0.22
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
2,562,402,282.16 94.83
5.5
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 102000890
20京建工MTN0
01
1,100,000 111,702,317.81 4.13
2 101801504
18
京基投
MTN0
01A
1,100,000 111,674,139.73 4.13
3 220208
22国开08
1,000,000 101,256,602.74 3.75
4 102000327
20
铁建房产
MT
N001
900,000 92,267,136.99 3.41
5 102001546
20
陕延油
MTN0
04
800,000 81,419,984.66 3.01
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
11
页，共
14
页
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2
本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券除22国开08（证券代码：220208）外，其他证
券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处
罚的情形。
2022
年
03
月
21
日，
22
国开
08
（证券代码：
220208
）发行人国家开发银行因国家开发
银行监管标准化数据
(EAST)
系统数据质量及数据报送中未报送逾期
90
天以上贷款余额
EAST数据、漏报贸易融资业务EAST数据、漏报贷款核销业务EAST数据、信贷资产转
让业务
EAST
数据存在偏差等违法违规行为被中国银行保险监督管理委员会罚款
440
万
元。
在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未
发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制
度的规定。
5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3
其他资产构成
序号 名称 金额(元)
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
12
页，共
14
页
1 存出保证金 107,166.84
2
应收证券清算款
800,000.00
3
应收股利
-
4 应收利息 -
5
应收申购款
19,433.22
6 其他应收款 -
7
其他
-
8
合计
926,600.06
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
号
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)
1 113053
隆
22
转债
1,079,069.85 0.04
5.11.5
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
泓德裕康债券A 泓德裕康债券C
报告期期初基金份额总额
2,340,534,415.62 55,047,445.34
报告期期间基金总申购份额
10,814,402.23 118,175.46
减：报告期期间基金总赎回份额
223,891,560.24 7,803,574.43
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以
“-”
填列）
- -
报告期期末基金份额总额
2,127,457,257.61 47,362,046.37
§
7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
泓德裕康债券
A
泓德裕康债券
C
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
13
页，共
14
页
报告期期初管理人持有的本基金份
额
5,034,609.78 -
报告期期间买入/申购总份额
- -
报告期期间卖出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
5,034,609.78 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
0.23 -
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§
8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。
8.2
影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1
备查文件目录
（
1
）中国证监会批准泓德裕康债券型证券投资基金设立的文件；
（2）《泓德裕康债券型证券投资基金基金合同》；
（
3
）《泓德裕康债券型证券投资基金招募说明书》；
（4）《泓德裕康债券型证券投资基金托管协议》；
（5）基金管理人业务资格批件和营业执照；
（
6
）基金托管人业务资格批件和营业执照；
（7）报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点
地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号
9.3
查阅方式
泓德裕康债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
第
14
页，共
14
页
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（
2
）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户
服务电话：4009-100-888
（
3
）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：
www.hongdefund.com
泓德基金管理有限公司
2023
年
01
月
19
日