华夏大中华信用精选债券型证券投资基金（QDII）2019年第4季度报告

基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年一月二十一日
华夏大中华信用精选债券型证券投资基金（QDII）2019年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 1月 17日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
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§2 基金产品概况
基金简称 华夏大中华信用债券（QDII）
基金主代码 002877
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 7月 27日
报告期末基金份额总额 130,839,069.59份
投资目标
力争本金安全的基础上，发掘境内外中资企业信用债债券价值洼
地，把握不同市场的轮动上涨规律，追求持续、稳定的收益。
投资策略
本基金主要通过采取国家/地区配置策略、债券类属配置策略、信
用债投资策略、可转债投资策略、中小企业私募债券投资策略、
资产支持证券投资策略、久期管理策略、国债期货投资策略、汇
率避险策略等投资策略以实现投资目标。
业绩比较基准
50%*中债综合指数+50%*摩根大通亚洲信用债指数中国子指数
（J.P. Morgan Asia Credit Index China）。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基
金、混合基金，高于货币市场基金，属于较低风险、较低收益的
品种。同时，本基金为全球证券投资的基金，除了需要承担与境
内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风
险、国别风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
境外资产托管人英文名称 Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托管人中文名称 中国银行（香港）有限公司
下属分级基金的基金简称
华夏大中华信用债券（QDII）
A
华夏大中华信用债券（QDII）C
下属分级基金的交易代码 002877 002880
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报告期末下属分级基金的份额
总额
114,148,383.89份 16,690,685.70份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日)
华夏大中华信用债券
（QDII）A
华夏大中华信用债券（QDII）C
1.本期已实现收益 2,577,459.21 391,879.87
2.本期利润 1,360,519.09 193,097.46
3.加权平均基金份额本期利润 0.0116 0.0094
4.期末基金资产净值 122,487,557.49 17,832,422.68
5.期末基金份额净值 1.073 1.068
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华夏大中华信用债券（QDII）A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.10% 0.12% 0.32% 0.09% 0.78% 0.03%
华夏大中华信用债券（QDII）C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.96% 0.13% 0.32% 0.09% 0.64% 0.04%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2016年 7月 27日至 2019年 12月 31日）
华夏大中华信用债券（QDII）A：

华夏大中华信用债券（QDII）C：


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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
邓思聪
本基金
的基金
经理
2019-01-14 - 7年
理学硕士。曾任新加坡华新
投资有限公司新兴市场宏观
研究员、债券和外汇交易主
管等。2016年 4月加入华夏
基金管理有限公司，曾任机
构债券投资部研究员、基金
经理助理等。
注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基
金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研
究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原
则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资
基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量 5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 4季度，全球经济出现边际反弹。首先，全球各主要经济体 PMI指数中新订单指数出现了
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企稳反弹，其中中国和美国的 PMI反弹更为显著，这也和中美达成第一阶段贸易协议有关。12月美
联储议息会议后，联储主席表示对当前利率水平满意，未来加息门槛高于降息。跟 10月会议最后一
次降息 25bp相比，中美第一阶段协议、全球主要国家制造业 PMI、英国大选和脱欧节奏实际上都在
边际向好。说明联储认为尽管当前经济还面临着外部风险，但是三次预防性降息已经足够对冲，故
删除“不确定性仍然存在”，也暗示接下来将维持利率不变一段时间。11月，时隔三年半中国人民银
行首次下调MLF利率至 3.25%，下调MLF利率既有助于降低实体经济融资成本，同时也跟上了美
联储降息的趋势，但总体货币政策仍显得较为克制，没有大幅宽松的迹象。12月中央经济会议以稳
为主，托而非举，预期层面开年刺激强度未必胜过今年。落实到债市层面上，宽货币相对确定、财
政和地产略有放松但力度不大。4季度，美元指数见顶回落至半年来较低点，人民币、欧元、英镑
等主要货币对美元出现升值。美国 10年期国债收益率 4季度缓慢上行，但仍在 1.6%-2.0%区间内震
荡。
4季度全球美元债市场走势较好，持续上涨。总体来说，在美国国债收益率走高，股市连创新
高的利好刺激下，全球新兴市场和中资高收益债指数涨幅在 2-4%之间，优于投资级债券指数 1%左
右涨幅。12月，中资高收益债券市场受到北大方正、山东民企、光伏等高危板块出现信用风险事件
和流动性紧张传言影响而大幅回调，包括地产板块在内出现普跌，部分主体下跌幅度在 10%以上，
直至 12月中下旬中美双方宣布第一阶段协议达成后才略有企稳。境内债券方面，方正和呼经开的违
约影响尚未扩散，仅影响到相关性高的主体。人民币国债收益率在 10月冲高后震荡回落，信用债收
益率也维持类似震荡走势。
报告期内，本基金增加了人民币汇率对冲的比例，以应对中美贸易第一阶段协议达成后可能会
对净值产生的汇兑损失。由于中资高收益美元债和境内信用债利差持续在高位，报告期内本基金境
内债券以维持流动性为主，在境外增配了地产高收益债，同时适当拉长了信用久期，增加组合的弹
性。4季度中资美元债市场新债供给走高，本基金也积极参与了低估值品种的一级发行，对存量券
进行置换。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至 2019年 12月 31日，华夏大中华信用债券（QDII）A基金份额净值为 1.073元，本报告期
份额净值增长率为 1.10%；华夏大中华信用债券（QDII）C基金份额净值为 1.068元，本报告期份额
净值增长率为 0.96%，同期业绩比较基准增长率为 0.32%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值
低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资 1,598,386.94 0.90
3 固定收益投资 160,268,440.84 90.46
其中：债券 160,268,440.84 90.46
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 11,063,247.14 6.24
8 其他各项资产 4,238,221.90 2.39
9 合计 177,168,296.82 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
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5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
债券信用等级 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
AAA+至 AAA- 42,568,200.00 30.34
AA+至 AA- 50,000.00 0.04
A+至 A- 7,102,130.00 5.06
BBB+至 BBB- 9,434,907.55 6.72
BB+至 BB- 44,869,034.84 31.98
B+至 B- 56,244,168.45 40.08
注：本债券投资组合采用专业评级机构提供的债券信用评级信息，未提供评级信息的可适用内
部评级。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1
XS1860402
954
CFLD
CAYMAN
INVESTME
NT LTD
6,976,200 7,193,717.92 5.13
2
XS1903671
698
SCENERY
JOURNEY
LTD
6,976,200 7,115,165.90 5.07
3 108801 进出 1901 7,100,000 7,102,130.00 5.06
4
XS1837976
890
HEJUN
SHUNZE
INVESTME
NT CO LTD
6,976,200 7,044,845.81 5.02
5
XS1793250
470
SHANDON
G IRON
AND
STEEL
XINHENG
INTERNAT
IONAL CO
LTD
6,976,200 6,976,479.05 4.97
注：①债券代码为 ISIN或当地市场代码。
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②数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留整数。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
序号 衍生品类别 衍生品名称
公允价值
（元）
占基金资产
净值比例（％）
1 远期投资
外汇远期（美元
兑人民币）
203,339.25 0.14
2 - - - -
3 - - - -
4 - - - -
5 - - - -
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值
（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1
ISHARES
ETFS/USA
指数型 ETF基金
BlackRock
Fund
Advisors
1,598,386.94 1.14
2 - - - - - -
3 - - - - - -
4 - - - - - -
5 - - - - - -
6 - - - - - -
7 - - - - - -
8 - - - - - -
9 - - - - - -
10 - - - - - -
5.10投资组合报告附注
5.10.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券
的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,174.26
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2 应收证券清算款 1,594,514.19
3 应收股利 -
4 应收利息 2,511,783.76
5 应收申购款 129,749.69
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,238,221.90
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
华夏大中华信用债券
（QDII）A
华夏大中华信用债券（QDII）
C
本报告期期初基金份额总额 117,216,805.16 20,493,043.83
报告期基金总申购份额 12,391,191.99 5,408,139.70
减：报告期基金总赎回份额 15,459,613.26 9,210,497.83
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 114,148,383.89 16,690,685.70
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内披露的主要事项
2019年 10月 11日发布华夏大中华信用精选债券型证券投资基金（QDII）第二次分红公告。
2019年 10月 21日发布华夏基金管理有限公司关于根据《公开募集证券投资基金信息披露管理
办法》修订旗下基金基金合同的公告。
2、其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998年 4月 9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管
理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有分公
司，在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、
境内首批 QDII基金管理人、境内首只 ETF基金管理人、境内首只沪港通 ETF基金管理人、首批内
地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资
原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF基金管理人、首批公募养老目标基金管理人、境内首批中
日互通 ETF基金管理人，首批商品期货 ETF基金管理人，以及特定客户资产管理人、保险资金投资
管理人，香港子公司是首批 RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
华夏基金是境内 ETF基金资产管理规模最大的基金管理公司之一，在 ETF基金管理方面积累了
丰富的经验，目前旗下管理华夏上证 50ETF、华夏沪深 300ETF、华夏MSCI中国 A股国际通 ETF、
华夏恒生 ETF、华夏沪港通恒生 ETF、华夏野村日经 225ETF、华夏中证 500ETF、华夏中小板 ETF、
华夏创业板 ETF、华夏中证央企 ETF、华夏中证四川国改 ETF、华夏战略新兴成指 ETF、华夏中证
5G通信主题 ETF、华夏中证人工智能主题 ETF、华夏消费 ETF、华夏金融 ETF、华夏医药 ETF、华
夏中证全指证券公司 ETF、华夏中证银行 ETF、华夏中证全指房地产 ETF、华夏创蓝筹 ETF、华夏
创成长 ETF、华夏快线货币 ETF、华夏 3-5年中高级可质押信用债 ETF、华夏饲料豆粕期货 ETF，
初步形成了覆盖宽基指数、大盘蓝筹指数、中小创指数、主题指数、行业指数、Smart Beta策略、A
股市场指数、海外市场指数、信用债指数、商品指数等较为完整的产品线。
华夏基金以深入的投资研究为基础，尽力捕捉市场机会，为投资人谋求良好的回报。根据银河
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证券基金研究中心基金业绩统计报告，2019年在基金分类排名中（截至 2019年 12月 31日数据），
华夏鼎沛债券在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类）”中排序 3/224；华夏聚
利债券在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（可投转债）（A类）”中排序 5/165；华夏可转
债增强债券(A类)在“债券基金-可转换债券型基金-可转换债券型基金（A类）中排序 9/28；华夏债
券(C类)及华夏双债债券(C类)在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（可投转债）（非 A类）”
分别排序 5/105和 3/105；华夏鼎利债券 (C类)在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）
（非 A类）中排序 8/160；华夏收益债券（QDII）( A类)在“QDII基金-QDII债券基金-QDII债券型
基金（非 A类）”中排序 6/21；华夏医疗健康混合(C类)在“混合基金-偏股型基金-普通偏股型基金（非
A类）”中排序 4/18；华夏移动互联混合(QDII)及华夏全球科技先锋混合(QDII)在“QDII基金-QDII
混合基金-QDII混合基金（A类）”中分别排序 2/33和 6/33；华夏上证 50AH优选指数（LOF）(C类)
在“股票基金-标准指数股票型基金-标准策略指数股票型基金（非 A类）”中排序 4/11；华夏创业板
ETF在“股票基金-股票 ETF基金-规模指数股票 ETF基金”中排序 6/60；华夏消费 ETF在“股票基金-
股票 ETF基金-行业指数股票 ETF基金” 排序 5/31；华夏战略新兴成指 ETF在“股票基金-股票 ETF
基金-主题指数股票 ETF基金”排序 6/31；华夏创业板 ETF联接 (A类)在“股票基金-股票 ETF联接基
金-规模指数股票 ETF联接基金（A类）”中排序 5/46。
在客户服务方面，4季度，华夏基金继续以客户需求为导向，努力提高客户使用的便利性和服
务体验：（1）华夏基金管家 APP启动智能定投功能，为广大投资者提供省心、便捷的理财方式；（2）
华夏基金账单服务升级，上线微信账单服务，方便客户详细、准确查询账户持有及交易明细情况；
（3）与英大证券、云南红塔银行、弘业期货等代销机构合作，提供更多便捷的理财渠道；（4）开展
“低温指数”、“悬赏 ETF大神”、“找 LOGO-我存在你深深的脑海里”、“他们为什么能？”等活动，为
客户提供了多样化的投资者教育和关怀服务。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1中国证监会准予基金注册的文件；
9.1.2《华夏大中华信用精选债券型证券投资基金（QDII）基金合同》；
9.1.3《华夏大中华信用精选债券型证券投资基金（QDII）托管协议》；
9.1.4法律意见书；
9.1.5基金管理人业务资格批件、营业执照；
9.1.6基金托管人业务资格批件、营业执照。
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9.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可
在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。


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