0.0569% 基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2022 年 1 月 21 日
鹏华弘康混合 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10 月 01日起至 2021年 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鹏华弘康混合
基金主代码 003411
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 9月 29日
报告期末基金份额总额 428,674,686.57 份
投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较
高的股票、债券等投资标的，力争基金资产的保值增值。
投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经
济变量（包括 GDP增长率、CPI 走势、M2的绝对水平和
增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括
财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科
学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同
时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和
货币等大类资产的灵活配置和稳健收益。 2、股票投资
策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖
掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建
投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、
商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上
地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；
并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安
全边际较高的个股，力争实现组合的保值增值。 （1）
自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴
选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功
鹏华弘康混合 2021年第 4季度报告
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要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、
行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对
行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的
方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力
等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功
要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的
基础。 （2）自下而上的个股选择 本基金主要从两方
面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通
过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持
续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公
司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的
有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞
争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利
用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另
一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理
结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依
赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管
理制度。 （3）综合研判 本基金在自上而下和自下而
上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，
力争实现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和估
值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法
而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估
值方法（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）；就估
值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，
确定具有上升基础的股价水平。 3、债券投资策略 本
基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘
策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业
私募债投资策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券
种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的保
值增值。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要
考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上
而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收
益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依
据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，
并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于
收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，
以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略
本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债
券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离
程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点
等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估
的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承
担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用
评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来
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信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用
利差可能下降的信用债进行投资。 （7）中小企业私募
债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开
方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。
由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。
本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合
规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过
程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情
况，尽力规避风险，并获取超额收益。 4、资产支持证
券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术
资产配置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信
用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，
严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全
和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率×90%＋沪深 300指数收益率×
10%
风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币
市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资
基金中中高风险、中高预期收益的品种。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C
下属分级基金的交易代码 003411 003412
报告期末下属分级基金的份额总额 1,091,355.11 份 427,583,331.46 份
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上
注：无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021 年 10月 1 日-2021 年 12月 31日）
鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C
1.本期已实现收益 6,609.17 1,925,563.92
2.本期利润 11,742.89 3,188,718.78
3.加权平均基金份额本期利润 0.0105 0.0097
4.期末基金资产净值 1,468,607.62 552,280,052.58
5.期末基金份额净值 1.3457 1.2916
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
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回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华弘康混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.79% 0.01% 1.30% 0.08% -0.51% -0.07%
过去六个月 1.55% 0.02% 2.16% 0.11% -0.61% -0.09%
过去一年 3.28% 0.02% 4.29% 0.13% -1.01% -0.11%
过去三年 11.21% 0.04% 18.34% 0.13% -7.13% -0.09%
过去五年 35.03% 0.48% 26.39% 0.12% 8.64% 0.36%
自基金合同
生效起至今
34.57% 0.47% 25.16% 0.12% 9.41% 0.35%
鹏华弘康混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.76% 0.01% 1.30% 0.08% -0.54% -0.07%
过去六个月 1.50% 0.02% 2.16% 0.11% -0.66% -0.09%
过去一年 3.18% 0.02% 4.29% 0.13% -1.11% -0.11%
过去三年 9.00% 0.02% 18.34% 0.13% -9.34% -0.11%
过去五年 29.70% 0.49% 26.39% 0.12% 3.31% 0.37%
自基金合同
生效起至今
29.16% 0.48% 25.16% 0.12% 4.00% 0.36%
注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率×90%＋沪深 300指数收益率×10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2016年 09月 29日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
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叶朝明 基金经理 2018-12-27 2021-10-27 13年
叶朝明先生，国籍中国，工商管理硕士，
13年证券从业经验。曾任职于招商银行
总行，从事本外币资金管理相关工作；
2014年 1月加盟鹏华基金管理有限公司，
从事货币基金管理工作，现担任现金投资
部总经理、基金经理。2014年 02月至今
担任鹏华增值宝货币市场基金基金经
理,2015年 01月至今担任鹏华安盈宝货
币市场基金基金经理,2015 年 07月至今
担任鹏华添利宝货币市场基金基金经
理,2016年 01月至今担任鹏华添利交易
型货币市场基金基金经理,2017 年 05月
至2021年08月担任鹏华聚财通货币市场
基金基金经理,2017年 06月至 2021年 08
月担任鹏华盈余宝货币市场基金基金经
理,2017年 06月至今担任鹏华金元宝货
币市场基金基金经理,2018 年 08月至
2021年 08月担任鹏华弘泰灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,2018 年 09月
至2021年08月担任鹏华兴鑫宝货币市场
基金基金经理,2018年 09月至 2021年 08
月担任鹏华货币市场证券投资基金基金
经理,2018年 11月至 2021年 08月担任
鹏华弘泽灵活配置混合型证券投资基金
基金经理,2018 年 12月至 2021 年 10月
担任鹏华弘康灵活配置混合型证券投资
基金基金经理,2019年 08月至今担任鹏
华浮动净值型发起式货币市场基金基金
经理,2019年 10月至今担任鹏华稳利短
债债券型证券投资基金基金经理,2020
年 06月至 2021 年 08月担任鹏华中短债
3个月定期开放债券型证券投资基金基
金经理,2021年 07月至今担任鹏华稳泰
30天滚动持有债券型证券投资基金基金
经理,2021年 12月至今担任鹏华稳瑞中
短债债券型证券投资基金基金经理,2021
年12月至今担任鹏华稳华90天滚动持有
债券型证券投资基金基金经理,2021 年
12月至今担任鹏华中证同业存单 AAA 指
数 7天持有期证券投资基金基金经理,叶
朝明先生具备基金从业资格。本报告期内
本基金基金经理发生变动，增聘王康佳为
本基金基金经理，叶朝明不再担任本基金
基金经理。
王康佳 基金经理 2021-10-27 - 4年 王康佳女士，国籍中国，金融硕士，4年
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证券从业经验。2017年 07月加盟鹏华基
金管理有限公司，历任固定收益部助理债
券研究员、债券研究员，现金投资部高级
债券研究员、基金经理助理。现任职于现
金投资部，从事投研相关工作。2021 年
06月至今担任鹏华稳利短债债券型证券
投资基金基金经理,2021 年 08月至今担
任鹏华中短债 3个月定期开放债券型证
券投资基金基金经理,2021 年 10月至今
担任鹏华弘康灵活配置混合型证券投资
基金基金经理,2021年 12月至今担任鹏
华稳瑞中短债债券型证券投资基金基金
经理,王康佳女士具备基金从业资格。本
报告期内本基金基金经理发生变动，增聘
王康佳为本基金基金经理，叶朝明不再担
任本基金基金经理。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
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4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2021 年四季度，债券市场先跌后涨，整体震荡偏强。具体来看，10月中上旬，大宗商品价格
快速上涨，二次降准落空，中长端国开债收益率上行 15-20BP，利率曲线熊陡，3年 AAA中票收益
率上行 12BP左右；10 月下旬，发改委对大宗商品进行行政性限价，央行加大公开市场投放，债
券收益率转为下行，11月、12月央行在跨月、缴税和政府债发行节点及时投放流动性，并在货币
政策执行报告中删掉“不搞大水漫灌”、增加“更加主动有为”表述，12月再次全面降准释放 1.2
万亿，与此同时，宽信用效果欠佳、社融反弹力度不及预期，多重利好下，中长端国开债收益率
下行 25-30BP，利率曲线牛平，3年 AAA中票收益率下行 40BP左右。
本组合四季度灵活调整杠杆和久期，10月中下旬加大配置力度，提升组合久期和杠杆水平，年末
增加存单和利率交易部位仓位，增厚组合收益。信用债择券方面，规避民企地产债，注重城投债
品种挖掘，净值表现相对平稳。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期 A类份额净值增长率为 0.79%，同期业绩比较基准增长率为 1.30%，C类份额净值增
长率为 0.76%，同期业绩比较基准增长率为 1.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 646,438,250.00 94.35
其中：债券 646,438,250.00 94.35
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 10,000,135.00 1.46
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 3,090,086.96 0.45
8 其他资产 25,626,324.21 3.74
9 合计 685,154,796.17 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 116,010,500.00 20.95
其中：政策性金融债 116,010,500.00 20.95
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 345,371,450.00 62.37
6 中期票据 185,056,300.00 33.42
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 646,438,250.00 116.74
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 210411 21农发 11 350,000 34,968,500.00 6.31
2 210207 21国开 07 300,000 30,315,000.00 5.47
3 012103840
21 南航股
SCP030
300,000 30,024,000.00 5.42
4 190208 19国开 08 200,000 20,404,000.00 3.68
5 101800808
18 衡阳城投
MTN003
200,000 20,368,000.00 3.68
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
国家开发银行
2021 年 3月 3日，国家外汇管理局海南省分局针对国家开发银行海南省分行擅自提供对外担保的
违法违规行为，对其给予警告并处罚款 4266.16万元。
衡阳市城市建设投资有限公司
2021 年 1 月 14 日，湖南省统计局针对衡阳市城市建设投资有限公司的提供不真实统计资料的违
法违规行为，对公司处以警告并处罚款。
2021 年 3月 26 日，衡阳市自然资源和规划局针对衡阳市城市建设投资有限公司的非法占地行为，
对公司处以退还非法占用土地、没收占用土地上非法建筑、罚款 7886245元。
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中国南方航空股份有限公司
2021 年 5 月 20 日，国家税务总局广州市黄埔区税务局第一税务所针对中国南方航空股份有限公
司未按照规定期限办理 2016 年、2017 年、2020 年车船税纳税申报和报送纳税资料的违法违规
行为，对公司处罚款 2000元
2021 年 3 月 12 日，中国民用航空中南地区管理局针对中国南方航空股份有限公司的涉嫌违反法
律法规的行为，对公司处以警告的处罚。
中国农业发展银行
2021 年 1 月 29 日，乌审旗住房和城乡建设局针对中国农业发展银行乌审旗支行未办理建筑工程
施工许可证进行建设的违法违规行为，对其罚款 2479.3 元。
以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 7,700,499.50
5 应收申购款 17,925,824.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 25,626,324.21
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
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单位：份
项目 鹏华弘康混合 A 鹏华弘康混合 C
报告期期初基金份额总额 1,088,756.02 269,738,144.17
报告期期间基金总申购份额 227,084.56 555,948,480.73
减:报告期期间基金总赎回份额 224,485.47 398,103,293.44
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,091,355.11 427,583,331.46
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 4季度报告》（原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
鹏华弘康混合 2021年第 4季度报告
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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2022 年 1 月 21 日