0.2496% 基金管理人:中信建投基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2019年08月26日
§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。 本报告期自2019年1月1日起至6月30日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称
中信建投稳祥债券型证券投资基金
基金简称
中信建投稳祥
基金主代码
003978
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年03月03日
基金管理人
中信建投基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
550,723,186.46份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称
中信建投稳祥A
中信建投稳祥C
下属分级基金的交易代码
003978
003979
报告期末下属分级基金的份额总额
550,687,067.55份
36,118.91份
2.2 基金产品说明
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金将密切跟踪分析宏观经济运行状况和金融市场运行趋势，自上而下决定类属资产配置及组合久期，并依据内部信用评级系统，挖掘价值被低估的标的券种。本基金采取的投资策略主要包括债券类属配置策略、久期管理策略、收益率曲线策略、回购放大策略、信用债券投资策略等。在谨慎投资的基础上，力争实现组合的稳健增值。
业绩比较基准
中债综合财富（总值）指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
中信建投基金管理有限公司
中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张乐久
贺倩
联系电话
010-57760122
010-66060069
电子邮箱
zhanglj@csc.com.cn
tgxxpl@abchina.com
客户服务电话
4009-108-108
95599
传真
010-59100298
010-68121816
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.cfund108.com
基金半年度报告备置地点
基金管理人及基金托管人住所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2019年01月01日-2019年06月30日)
中信建投稳祥A
中信建投稳祥C
本期已实现收益
11,315,606.99
553.29
本期利润
13,655,345.13
683.04
加权平均基金份额本期利润
0.0248
0.0223
本期基金份额净值增长率
2.45%
2.32%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2019年06月30日)
期末可供分配基金份额利润
-0.0004
0.0006
期末基金资产净值
554,383,400.41
36,398.69
期末基金份额净值
1.0067
1.0077
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、期末可供分配利润的计算方法：如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分相抵未实现部分）。 3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中信建投稳祥A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
0.41%
0.02%
0.53%
0.03%
-0.12%
-0.01%
过去三个月
0.93%
0.03%
0.65%
0.06%
0.28%
-0.03%
过去六个月
2.45%
0.03%
1.82%
0.06%
0.63%
-0.03%
过去一年
6.48%
0.04%
6.08%
0.06%
0.40%
-0.02%
自基金合同生效起至今
12.05%
0.04%
10.94%
0.06%
1.11%
-0.02%
中信建投稳祥C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
0.38%
0.02%
0.53%
0.03%
-0.15%
-0.01%
过去三个月
0.86%
0.03%
0.65%
0.06%
0.21%
-0.03%
过去六个月
2.32%
0.03%
1.82%
0.06%
0.50%
-0.03%
过去一年
6.22%
0.04%
6.08%
0.06%
0.14%
-0.02%
自基金合同生效起至今
11.41%
0.04%
10.94%
0.06%
0.47%
-0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
中信建投基金管理有限公司（以下简称公司）于2013年8月21日获得中国证监会核准设立批复，并于2013年9月9日完成工商注册登记，注册资本3亿元，主要经营基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。公司全资子公司元达信资本管理（北京）有限公司于2015年6月8日成立，主要经营特定客户资产管理业务和中国证监会许可的其他业务。 公司成立以来积极拓展业务，根据中国证券投资基金业协会数据，公司专户管理资产月均规模连续4年位列前20名。公司秉承“忠于信，健于投”的经营理念，追求以稳健的投资及良好的收益，回馈客户的信任；投研能力优秀，不断丰富和完善“宏微观相互印证”的大类资产配置研究框架，坚持价值投资和稳健投资的原则。公司机构客户资源丰富，客户类别多，涵盖商业银行、证券公司、信托公司、财务公司、私募基金等客户类别。积极进行产品创新，响应十九大“金融服务实体经济”的号召，以金融产品支持直接融资，促进国企改革；响应“调结构、降杠杆”的号召，成立产业基金，包含基础设施、环境治理等关系国计民生的重大项目。 2018年度，公司荣获深圳证券交易所“优秀债券投资交易机构”的荣誉称号，荣获证券日报社“公募基金20年·金算盘最佳新锐管理人奖”奖项，荣获北京市怀柔区“2018年度经济发展突出贡献奖”奖项。公司各项业务有序开展，为进一步发展奠定了良好的基础。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
许健
本基金的基金经理
2017-03-22
-
2年
中国籍，1987年1月生，中央财经大学统计学硕士。曾任中国邮政集团公司投资主办、中信银行股份有限公司固定收益投资经理。2016年12月加入中信建投基金管理有限公司，现任本公司投资部-固收投资部基金经理，担任中信建投稳裕定期开放债券型证券投资基金、中信建投稳福定期开放债券型证券投资基金、中信建投稳祥债券型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期、离任日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写。首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。许健先生2011年参加工作，先后在非证券金融机构中国邮政集团公司、中信银行股份有限公司从事投资工作，2016年12月加入本公司，2017年3月22日任本基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、基金合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年债券市场波动较大，总体来看，票息贡献高于久期贡献，信用债优于利率债。一季度极度悲观的经济预期和资金面宽松推动利率快速下行，二季度金融经济数据改善，悲观预期调整，风险偏好回升，利率出现超过40bp大幅调整；5月以后贸易战冲突升温，风险偏好回落，同时经济数据下行，利率出现回落；6月某银行托管事件后，中小银行融资难度较大，逐步传导至非银机构，影响导致中低评级信用债出现调整，长端利率小幅震荡，中短端信用债受益于资金面宽松表现较好。 本基金上半年通过准确预判国内外宏观经济形势，精确把握央行货币政策，控制产品仓位和久期，依据行业景气状况和研判优质企业个体，重视中高等级债券的票息收益，精确把握利率债波段交易，为持有人创造良好的收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中信建投稳祥A基金份额净值为1.0067元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.45%，同期业绩比较基准收益率为1.82%；截至报告期末中信建投稳祥C基金份额净值为1.0077元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.32%，同期业绩比较基准收益率为1.82%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年下半年宏观经济处于温和下滑的状态，但是考虑到社融增速相比去年有所改善，经济并没有失速的风险。因此，下半年债券市场预计仍是大幅震荡行情。一方面，发达国家经济增速下行、全球央行陆续进入降息区间、外部局势扰动不确定性较强，利率趋势仍然处于下行通道。但是在政策逆周期调控、通胀预期升温等潜在因素影响下，利率波动可能较大。整体来看票息优势仍然相对较强，把握交易性机会也会有不错的收益空间，同时在金融去杠杆的环境下仍需注意信用风险和流动性冲击的潜在影响。 本基金下半年债市投资仍然坚持票息杠杆策略为主，把握利率交易性机会。同时注意预防流动性风险，注意识别金融去杠杆被波及的信用债主体，对中低等级民企和部分城投仍然保持谨慎。争取为基金持有人带来可持续的投资回报。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人严格按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立了估值委员会，由公司分管运营领导任估值委员会主任，委员包括督察长、投资部、研究部、特定资产管理部、稽控合规部、运营管理部的部门负责人。本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在0.25%以上的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策和执行。 本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。 本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议，由中债金融估值中心有限公司按约定提供银行间同业市场的估值数据，由中证指数有限公司按约定提供交易所交易的债券品种的估值数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《中信建投稳祥债券型证券投资基金合同》约定，本基金可供分配利润为截至收益分配基准日基金未分配利润中已实现收益的孰低数。本基金管理人于2019年6月14日发布分红公告，向截至2019年6月17日止本基金登记注册的份额持有人，A类基金份额按每10份基金份额分配红利0.35元，实际分配收益金额为人民币19,273,339.44元；C类基金份额按每10份基金份额分配红利0.30元，实际分配收益金额为人民币769.44元。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期未发生连续二十个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人中信建投基金管理有限公司2019年1月1日至2019年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本托管人认为, 中信建投基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认为，中信建投基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体：中信建投稳祥债券型证券投资基金
报告截止日：2019年06月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2019年06月30日
上年度末
2018年12月31日
资 产：
银行存款
1,457,523.41
1,182,341.96
结算备付金
1,362,546.14
1,999,579.03
存出保证金
378.38
1,999.94
交易性金融资产
588,840,449.60
593,141,463.60
其中：股票投资
-
-
基金投资
-
-
债券投资
588,840,449.60
593,141,463.60
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
-
-
应收利息
13,770,362.23
11,059,190.84
应收股利
-
-
应收申购款
100.00
-
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
605,431,359.76
607,384,575.37
负债和所有者权益
本期末
2019年06月30日
上年度末
2018年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
50,293,742.62
46,999,765.00
应付证券清算款
1,726.05
57,988.58
应付赎回款
-
-
应付管理人报酬
139,060.88
147,656.56
应付托管费
46,353.63
49,218.87
应付销售服务费
5.82
7.58
应付交易费用
11,212.77
14,977.05
应交税费
416,574.57
409,300.33
应付利息
17,060.65
-11,644.74
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
85,823.67
160,000.00
负债合计
51,011,560.66
47,827,269.23
所有者权益：
实收基金
550,723,186.46
550,254,549.63
未分配利润
3,696,612.64
9,302,756.51
所有者权益合计
554,419,799.10
559,557,306.14
负债和所有者权益总计
605,431,359.76
607,384,575.37
注：报告截止日2019年6月30日，基金份额总额550,723,186.46份。其中A类基金份额净值1.0067元，基金份额总额550,687,067.55份；C类基金份额净值1.0077元，基金份额总额36,118.91份。
6.2 利润表
会计主体：中信建投稳祥债券型证券投资基金
本报告期：2019年01月01日至2019年06月30日
单位：人民币元
项 目
本期2019年01月01日至2019年06月30日
上年度可比期间
2018年01月01日至2018年06月30日
一、收入
15,472,639.60
15,546,876.39
1.利息收入
15,565,081.35
14,695,496.33
其中：存款利息收入
26,744.56
40,552.51
债券利息收入
15,538,336.79
14,432,253.73
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
-
222,690.09
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-2,432,322.91
69,425.74
其中：股票投资收益
-
-
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-2,432,322.91
69,425.74
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
-
-
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
2,339,867.89
781,953.47
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
13.27
0.85
减：二、费用
1,816,611.43
1,300,865.63
1．管理人报酬
842,411.43
848,791.06
2．托管费
280,803.86
282,930.31
3．销售服务费
39.12
56.01
4．交易费用
1,874.61
464.28
5．利息支出
543,804.75
-
其中：卖出回购金融资产支出
543,804.75
-
6．税金及附加
39,253.94
37,958.97
7．其他费用
108,423.72
130,665.00
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
13,656,028.17
14,246,010.76
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
13,656,028.17
14,246,010.76
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：中信建投稳祥债券型证券投资基金
本报告期：2019年01月01日至2019年06月30日
单位：人民币元
项 目
本期
2019年01月01日至2019年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
550,254,549.63
9,302,756.51
559,557,306.14
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
13,656,028.17
13,656,028.17
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）
468,636.83
11,936.84
480,573.67
其中：1.基金申购款
954,757.28
26,569.82
981,327.10
2.基金赎回款
-486,120.45
-14,632.98
-500,753.43
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-19,274,108.88
-19,274,108.88
五、期末所有者权益（基金净值）
550,723,186.46
3,696,612.64
554,419,799.10
项 目
上年度可比期间
2018年01月01日至2018年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
618,564,939.01
705,498.06
619,270,437.07
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
14,246,010.76
14,246,010.76
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）
-68,449,331.50
-341,331.05
-68,790,662.55
其中：1.基金申购款
59,934.63
1,260.01
61,194.64
2.基金赎回款
-68,509,266.13
-342,591.06
-68,851,857.19
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
550,115,607.51
14,610,177.77
564,725,785.28
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署:
蒋月勤
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基金管理人负责人
高翔
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主管会计工作负责人
陈莉君
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会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
中信建投稳祥债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2016]第2802号《关于准予中信建投稳祥债券型证券投资基金注册的批复》核准，由中信建投基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《中信建投稳祥债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华永道中天验字(2017)第162号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《中信建投稳祥债券型证券投资基金基金合同》于2017年3月3日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为550,470,882.39 份基金份额，其中认购资金利息折合72.45份基金份额。本基金的基金管理人为中信建投基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行股份有限公司。 根据《中信建投稳祥债券型证券投资基金基金合同》和《中信建投稳祥债券型证券投资基金招募说明书》并报中国证监会备案，本基金根据认购/申购费用、销售服务费用收取方式的不同，将基金份额分为不同的类别。在投资者认购/申购时收取认购/申购费用，但不再从本类别基金资产中计提销售服务费的一类基金份额，称为A类基金份额；从本类别基金资产中计提销售服务费而不收取认购/申购费用的一类基金份额，称为C类基金份额。本基金A类基金份额和C类基金份额分别设置代码。由于基金费用的不同，本基金A类基金份额和C类基金份额分别计算基金份额净值，计算公式为计算日各类别基金资产净值除以计算日发售在外的该类别基金份额总数。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中信建投稳祥债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款、通知存款及其他银行存款)、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金不主动投资股票和权证，因持有可转换债券转股所得的股票、因所持股票派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证，应当在其可上市交易之日起10个交易日内卖出。基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等，国债期货及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。本基金的业绩比较基准为：中债综合财富(总值)指数收益率。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国�