基金管理人:鹏华基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
送出日期:2019年03月28日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。 本报告期自2018年01月01日起至12月31日。
基金简介
基金基本情况
基金简称
鹏华量化策略混合
基金主代码
004489
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年6月21日
基金管理人
鹏华基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
16,743,056.13份
基金合同存续期
不定期
基金产品说明
投资目标
本基金通过灵活运用多种量化投资策略,在充分控制基金财产风险和保证基金资产流动性的基础上,力争实现基金资产长期稳健的保值增值。
投资策略
1、资产配置策略 本基金依据宏观和行业经济变量、资本市场金融时间序列数据等构建量化模型和工具对市场的投资者行为、市场情绪、风险偏好等进行系统分析和评估。通过基本面分析框架与量化模型相结合的方式综合评估不同大类资产在不同时期的投资价值及其风险收益特征,在股票、债券和货币等资产间进行大类资产的灵活配置。在基金合同要求内,合理使用金融工具动态调整组合的风险暴露,以期达到控制组合下行风险实现稳健增值的目标。 2、股票投资策略 本基金以量化方法构建股票组合,并结合基本面研究成果对股票组合进行评估,剔除投资风险较大的个股,以期获得相对市场表现的长期稳定的超额回报。量化选股体系包括量化选股模型、风险评估模型以及组合优化模型等。 (1)量化选股模型 本基金将以多因子量化选股模型构建股票组合。多因子模型针对个股构建价值(value)、质量(quality)、动量(momentum)、成长(growth)、一致预期(consensus expectation)等因子,通过量化方法处理因子与个股超额回报之间的特征关系,挑选出具有基本面逻辑支撑和统计意义有效的因子组合,进而得出具有稳定超额回报的股票组合。由于宏观经济环境和市场环境总是变化的,本基金将在充分评估的基础上对因子组合进行动态调整。 (2)风险评估模型 本基金将对股票组合的风险暴露进行分解,构建风险因子。在分析个股的风险因子暴露程度后,通过量化方法对投资组合的风险进行综合评估,最终将投资组合风险控制在目标范围内。 (3)组合优化模型 本基金将综合考虑量化选股模型、风险评估模型、交易和冲击成本、投资品种和比例限制,最终得出优化目标下的个股及权重,形成组合优化模型。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略,灵活地调整组合的券种搭配,精选安全边际较高的个券,力争实现组合的保值增值。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期收益。 5、资产支持证券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目标,选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,充分考虑股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组合的投资效果,实现股票组合的超额收益。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%
风险收益特征
本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
鹏华基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张戈
田青
联系电话
0755-82825720
010-67595096
电子邮箱
zhangge@phfund.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006788999
010-67595096
传真
0755-82021126
010-66275853
信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.phfund.com
基金年度报告备置地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2018年
2017年06月21日(基金合同生效日)-2017年12月31日
本期已实现收益
-3,098,352.52
2,048,502.95
本期利润
-3,898,355.85
2,127,928.18
加权平均基金份额本期利润
-0.1791
0.0321
本期基金份额净值增长率
-21.51%
1.30%
3.1.2 期末数据和指标
2018年末
2017年末
期末可供分配基金份额利润
-0.2049
0.0123
期末基金资产净值
13,313,033.75
32,126,335.16
期末基金份额净值
0.7951
1.0130
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 (3)表中的“期末”均指报告期最后一日,即12月31日,无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 (4)本基金合同于2017年6月21日生效,至2017年12月31日未满一年,故2017年的数据和指标为非完整会计年度数据。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①(%)
份额净值增长率标准差②(%)
业绩比较基准收益率③(%)
业绩比较基准收益率标准差④(%)
①-③(%)
②-④(%)
过去三个月
-6.72
0.87
-4.88
0.82
-1.84
0.05
过去六个月
-8.12
0.79
-5.08
0.74
-3.04
0.05
过去一年
-21.51
0.88
-9.32
0.67
-12.19
0.21
自基金成立起至今
-20.49
0.74
-3.17
0.58
-17.32
0.16
注:业绩比较基准=沪深300 指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:1、本基金基金合同于2017年6月21日生效。 2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
其他指标
注:无。
过去三年基金的利润分配情况
注:本基金基金合同于2017年6月21日生效。截止本报告期末,本基金未进行利润分配。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998 年12 月22 日,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末,公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司(Eurizon Capital SGR S.p.A.)、深圳市北融信投资发展有限公司组成,公司性质为中外合资企业。公司原注册资本8,000 万元人民币,后于2001年9月完成增资扩股,增至15,000 万元人民币。截至2018年12月,公司管理资产总规模达到5,164.62亿元,管理146只公募基金、10只全国社保投资组合、4只基本养老保险投资组合。经过20年投资管理基金,在基金投资、风险控制等方面积累了丰富经验。
基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
余斌
本基金基金经理
2017-06-21
-
11
余斌先生,国籍中国,经济学硕士,11年证券基金从业经验。曾任职于招商证券股份有限公司,担任风险控制部市场风险分析师;2009年10月加盟鹏华基金管理有限公司,历任机构理财部大客户经理、量化投资部量化研究员,先后从事特定客户资产管理业务产品设计、量化研究等工作,现任量化投资部量化业务副总监、基金经理。2014年05月担任鹏华信息分级基金基金经理,2014年05月担任鹏华证券保险分级基金基金经理,2014年11月担任鹏华国防分级基金基金经理,2015年04月担任鹏华酒分级基金基金经理,2015年05月担任鹏华证券分级基金基金经理,2015年06月担任鹏华环保分级基金基金经理,2017年06月担任鹏华空天一体军工指数(LOF)基金基金经理,2017年06月担任鹏华量化策略混合基金基金经理,2018年04月担任鹏华地产分级基金基金经理。余斌先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理发生变动,增聘罗捷为本基金基金经理。
罗捷
本基金基金经理
2018-03-28
-
6
罗捷先生,国籍中国,管理学硕士,6年证券基金从业经验。历任联合证券研究员、万得资讯产品经理、阿里巴巴(中国)网络技术有限公司产品经理;2013年8月加盟鹏华基金管理有限公司,历任监察稽核部高级金融工程师、量化及衍生品投资部资深量化研究员、投资经理。2018年01月担任鹏华深证民营ETF基金基金经理,2018年01月担任鹏华深证民营ETF联接基金基金经理,2018年03月担任鹏华量化先锋混合基金基金经理,2018年03月担任鹏华量化策略混合基金基金经理,2018年03月担任鹏华医药指数(LOF)基金基金经理,2018年08月担任鹏华沪深300指数增强基金基金经理。罗捷先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理发生变动,增聘罗捷为本基金基金经理。
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》,将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理,在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动,建立对公平交易的执行、监督及审核流程,严禁在不同投资组合之间进行利益输送。在投资研究环节:1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”,确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》,执行股票及信用产品出入库及日常维护工作,确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据;3、在公司股票库基础上,各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库,基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合;4、严格执行投资授权制度,明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分,合理确定 基金经理的投资权限,超过投资权限的操作,应严格履行审批程序。在交易执行环节:1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成,集中交易室负责建立和执行交易分配制度, 确保各投资组合享有公平的交易执行机会;2、针对交易所公开竞价交易,集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序,交易系统则自动启用公平交易功能,由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配;如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易,且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时,交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托;当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时,则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式,进行公平委托和交易量分配;3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行;银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易,各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量,公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行,对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。在交易监控、分析与评估环节:1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理,杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为,防范日常交易风险,公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制;所监控的交易包括但不限于:交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等;2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容,发现的异常情况由投资监察员进行分析;3、监察稽核部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》,内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析;《公平交易执行情况检查报告》需经公司基金经理、督察长和总经理签署。
公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。同时,根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,公司对所管理组合的不同时间窗的同向交易进行了价差专项分析,未发现存在违反公平交易原则的现象。
异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。"
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,本基金仍然以稳定增值为主要投资目标。投资策略方面,本基金延续量化方法进行选股与大类资产配置研判。量化选股模型侧重于长期表现有效的因子类别,并重视短期市场情绪因子的适度把握,从而将模型的短期与长期有效性进行平衡与提高。
报告期内基金的业绩表现
报告期内鹏华量化策略混合组合净值增长率-21.51%;同期上证综指涨跌幅为-24.5913%,深证成指涨跌幅为-34.4249%,沪深300指数涨跌幅为-25.3098%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年,可以预见的是,上市公司的整体业绩将延续2018年末开始的下滑,对于股票市场来说,反弹,需要等待的是进一步货币宽松,以及投资者风险偏好的扭转。2019年宏观经济的主线是一场周期与政策的赛跑。2017年全球复苏、到2018年美国经济一枝独秀,进入2019年,全球经济增长都将陷入低谷。中国经济在去杠杆和贸易摩擦的共同作用下,也不能置身事外。但是对于经济压力这个早已经预见到的灰犀牛风险,政策能提供一定的支撑,使得情况不至于太糟。从去年下半年开始,中国的经济政策就开始从强力去杠杆转向政策维稳,但是政策能够使用的力度是有限的。 另一方面,随着宽货币紧信用的局面不断发展,低风险债券产品的收益率已经太低,缺少投资价值,在这种情况下,部分低风险高分红的股票大幅下跌后开始具有吸引力。 综合来看,我们认为,股票市场在2019年难有系统性的上涨机会,但是机会始终存在。投资股票可以考虑两类股票,一类是低估值、业绩稳定、分红率高的蓝筹股,他们受宏观经济周期影响小,收益模式接近债券,风险不大,但是收益率比低风险债券更高,2019年在外资与机构大量入市的情况下,有投资机会,但是收益不会太高。另一类是真正的成长股,能够在中国经济的转型中获益。但是当前年报披露期需要保持谨慎,成长股整体面临商誉减值风险,建议等风险在一季度集中释放之后开始进入。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
1、有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述 (1)日常估值流程 基金的估值由基金会计负责,基金会计对公司所管理的基金以基金为会计核算主体,独立建账、独立核算,保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。基金会计核算独立于公司会计核算。基金会计核算采用专用的财务核算软件系统进行基金核算及帐务处理;每日按时接收成交数据及权益数据,进行基金估值。基金会计核算采用基金管理公司与托管银行双人同步独立核算、相互核对的方式,每日就基金的会计核算、基金估值等与托管银行进行核对;每日估值结果必须与托管行核对一致后才能对外公告。基金会计除设有专职基金会计核算岗外,还设有基金会计复核岗位,负责基金会计核算的日常事后复核工作,确保基金净值核算无误。 配备的基金会计具备会计资格和基金从业资格,在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和经验,熟悉及了解基金估值法规、政策和方法。 (2)特殊业务估值流程 根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的相关规定,本公司成立停牌股票等没有市价的投资品种估值小组,成员由基金经理、行业研究员、监察稽核部、金融工程师、登记结算部相关人员组成。 2、基金经理参与或决定估值的程度 基金经理不参与或决定基金日常估值。 基金经理参与估值小组对停牌股票估值的讨论,发表相关意见和建议,与估值小组成员共同商定估值原则和政策。 3、本公司参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 4.定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末,本基金可供分配利润为-3,430,022.38元,期末基金份额净值0.7951元,不符合利润分配条件。 2、本基金本报告期内未进行利润分配。
管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内,本基金存在连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形,本基金管理人及相关机构正在就可行的解决方案进行探讨论证。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 本基金本报告期内未进行利润分配。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
审计报告
普华永道中天会计师事务所 (特殊普通合伙)注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
年度财务报表
资产负债表
会计主体:鹏华量化策略灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日:2018年12月31日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
资 产:
银行存款
7,183,951.47
4,244,818.19
结算备付金
-
1,078,392.70
存出保证金
896.51
9,942.22
交易性金融资产
6,277,660.20
5,088,775.45
其中:股票投资
6,277,660.20
5,088,775.45
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
22,000,000.00
应收证券清算款
-
936,556.02
应收利息
1,500.34
-6,899.44
应收股利
-
-
应收申购款
691.70
11,166.00
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
13,464,700.22
33,362,751.14
负债和所有者权益
附注号
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
909,872.36
应付赎回款
-
51,061.06
应付管理人报酬
17,306.86
47,128.23
应付托管费
2,884.47
7,854.68
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
6,475.14
60,499.65
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
125,000.00
160,000.00
负债合计
151,666.47
1,236,415.98
所有者权益:
实收基金
16,743,056.13
31,714,802.00
未分配利润
-3,430,022.38
411,533.16
所有者权益合计
13,313,033.75
32,126,335.16
负债和所有者权益总计
13,464,700.22
33,362,751.14
注: 报告截止日2018年12月31日,基金份额净值0.7951元,基金份额总额16,743,056.13份。
利润表
会计主体:鹏华量化策略灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2018年1月1日至2018年12月31日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年6月21日(基金合同生效日)至2017年12月31日
一、收入
-3,204,469.91
2,998,557.55
1.利息收入
125,969.77
1,260,657.60
其中:存款利息收入
61,657.05
80,337.67
债券利息收入
15.30
407,134.12
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
64,297.42
773,185.81
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
-2,880,492.24
-390,097.26
其中:股票投资收益
-3,062,243.09
-389,077.96
基金投资收益
-
-
债券投资收益
10,002.02
-1,350.00
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
171,748.83
330.70
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-800,003.33
79,425.23
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
350,055.89
2,048,571.98
减:二、费用
693,885.94
870,629.37
1.管理人报酬
7.4.7.2.1
297,711.88
515,066.51
2.托管费
7.4.7.2.2
49,618.73
85,844.40
3.销售服务费
7.4.7.2.3
-
-
4.交易费用
261,541.08
101,952.81
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.税金及附加
0.05
-
7.其他费用
85,014.20
167,765.65
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
-3,898,355.85
2,127,928.18
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
-3,898,355.85
2,127,928.18