1.2680% 基金管理人：申万菱信基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
申万菱信医药先锋股票型证券投资基金 2022年第 1季度报告
2
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 4月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 申万菱信医药先锋股票
基金主代码 005433
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 11月 16日
报告期末基金份额总额 276,792,946.14份
投资目标
本基金通过重点投资于在中国境内及香港上市的中国生
物医药类公司、以及与医疗健康相关，能够分享全社会医
学科技进步、医疗水平提升、医药消费升级的产业红利及
相关领域公司，在控制风险并保持基金资产良好的流动性
的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将重点围绕全社会医学科技进步、医疗水平提升的
发展趋势，结合医药健康行业竞争格局、技术进步、产品
优化特征，捕捉在新的医药消费意识、消费模式、消费趋
势下相关的投资机会，把握医疗健康行业在科技进步大趋
申万菱信医药先锋股票型证券投资基金 2022年第 1季度报告
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势下的投资机会；采取自上而下行业配置策略与自下而上
的个股选择策略相结合，精选医药主题相关行业中细分优
势领域、具有核心竞争优势的优秀公司、具有引领行业进
步的突出贡献企业，力求获取稳健的超额回报。
业绩比较基准
75%×中证医药卫生指数收益率+10%×恒生医疗保健行业
指数收益率＋15%×中证综合债指数收益率
风险收益特征
本基金是股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混
合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金如投资于
港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资
标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 申万菱信医药先锋股票 A 申万菱信医药先锋股票 C
下属分级基金的交易代码 005433 015171
报告期末下属分级基金的份
额总额
276,745,232.47份 47,713.67份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)
申万菱信医药先锋股票
A
申万菱信医药先锋股票
C
1.本期已实现收益 -28,298,036.69 -396.92
2.本期利润 -51,417,469.82 -318.65
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1823 -0.0174
4.期末基金资产净值 219,592,443.85 37,840.37
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5.期末基金份额净值 0.7935 0.7931
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购
或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金各项费用后，实际收益
水平要低于所列数字。
3）本基金自2022年3月3日起实施基金份额分级。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、申万菱信医药先锋股票 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -18.17% 1.66% -11.90% 1.78% -6.27% -0.12%
过去六个月 -24.77% 1.54% -17.11% 1.45% -7.66% 0.09%
过去一年 -17.34% 1.88% -19.92% 1.50% 2.58% 0.38%
自基金合同
生效起至今
-20.66% 1.85% -16.82% 1.52% -3.84% 0.33%
2、申万菱信医药先锋股票 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
自基金合同
生效起至今
-1.90% 2.15% -0.54% 2.35% -1.36% -0.20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
申万菱信医药先锋股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2020年 11月 16日至 2022年 3月 31日)
1．申万菱信医药先锋股票 A：
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2．申万菱信医药先锋股票 C：
注：本基金已在建仓期结束时，使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
杨扬
本基金
基金经
理
2020-11-16 - 11年
杨扬先生，硕士研究生。曾任职于
安永华明会计师事务所，2010 年
起从事金融相关工作，曾任职于国
联证券研究所、中信建投证券研究
所等，2015年 07月加入申万菱信
基金，曾任行业研究员、基金经理
助理，申万菱信消费增长混合型证
券投资基金基金经理，现任申万菱
信医药先锋股票型证券投资基金
基金经理。
孙琳
本基金
原基金
经理
2020-11-16 2022-02-17 15年
孙琳女士，硕士研究生。曾任职于
中信金通证券研究所（现中信证券
（浙江）研究所），2009年 5月至
2022 年 2 月任职于申万菱信基金
管理有限公司，历任行业研究员、
基金经理助理，申万菱信新动力股
票型证券投资基金、申万菱信消费
增长混合型证券投资基金、申万菱
信新经济混合型证券投资基金、申
万菱信新能源汽车主题灵活配置
混合型证券投资基金、申万菱信竞
争优势混合型证券投资基金、申万
菱信盛利精选证券投资基金、申万
菱信消费增长混合型证券投资基
金、申万菱信医药先锋股票型证券
投资基金基金经理，投资经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效
日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3.本报告期内，孙琳不再担任本基金基金经理，具体见本基金管理人的相关公告。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期内，本基金基金经理兼任的私募资产管理计划结束，截至报告期末暂未
管理其他私募资产管理计划。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，
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严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险
的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与
本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违
规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、
规避风险,保护了基金持有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易办法》，通
过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分
析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确
保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投
资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决
策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和
公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理部开展日内和定期的工作对公平交易执行
情况作整体监控和效果评估。风险管理部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价
格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连
续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；
对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是
否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公
平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本公司制定了《异常交易监控与报告办法》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导
致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后
的分析流程。
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本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次。投资
组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，申万医药指数下跌 10.79%，沪深 300 指数下跌 14.53%。随着部分地区疫情的超
预期发展，一季度医药板块先抑后扬，围绕新冠抗原检测、新冠药物研发以及上游供应链三个大
方向，板块在 2月及 3月都表现出较好的超额收益，我们认为疫苗接种、高效检测及口服新冠药
物的最终落地是战胜疫情的三个关键要素，也是中期板块的主流方向。另一方面，从长期政策面
利好的角度来看，中药板块有望逐步迎来估值和业绩的双升。 报告期内，基金管理人对研发外包
服务、创新药及疫苗、医疗器械、高端原料药等全球竞争力较强的行业个股进行积极配置，并结
合估值进行适度灵活性操作。展望未来，经过超过半年的板块调整，医药行业短期高估值的消化，
本基金将精选行业内竞争优势公司，看好器械、服务领域未来的成长前景，将以努力实现持有人
收益最大化作为基金组合长期管理目标。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金 A类产品报告期内净值表现为-18.17%,同期业绩基准表现为-11.90%。
本基金 C类产品报告期内净值表现为-1.90%,同期业绩基准表现为-0.54%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 199,450,565.60 90.42
其中：股票 199,450,565.60 90.42
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
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3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 20,911,665.56 9.48
7 其他各项资产 230,269.28 0.10
8 合计 220,592,500.44 100.00
注：本基金本报告期末通过深港通交易机制投资的港股市值折合人民币为2,063,712.27元，占
净值比例0.94%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业 150,775,579.21 68.65
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 9,024,439.38 4.11
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 7,603.20 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 92,844.76 0.04
J 金融业 19,447,500.00 8.85
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 15,666,461.65 7.13
N 水利、环境和公共设施管理业 18,533.54 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 2,344,617.99 1.07
R 文化、体育和娱乐业 9,273.60 0.00
S 综合 - -
合计 197,386,853.33 89.87
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
能源 - -
材料 - -
工业 - -
非必需消费品 - -
必需消费品 - -
保健 2,063,712.27 0.94
金融 - -
信息技术 - -
电信服务 - -
公用事业 - -
房地产 - -
合计 2,063,712.27 0.94
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 600276 恒瑞医药 394,640.00 14,530,644.80 6.62
2 603456 九洲药业 276,100.00 13,385,328.00 6.09
3 600332 白云山 354,900.00 11,129,664.00 5.07
4 603707 健友股份 345,984.00 10,856,977.92 4.94
5 688139 海尔生物 148,568.00 10,607,755.20 4.83
6 300723 一品红 374,100.00 10,549,620.00 4.80
7 688276 百克生物 168,191.00 9,065,494.90 4.13
8 688166 博瑞医药 301,329.00 8,102,736.81 3.69
9 000623 吉林敖东 453,790.00 8,036,620.90 3.66
10 300529 健帆生物 173,743.00 7,886,194.77 3.59
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内收到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 93,617.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 136,651.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 230,269.28
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
申万菱信医药先锋股票
A
申万菱信医药先锋股票
C
本报告期期初基金份额总额 292,135,162.27 -
报告期期间基金总申购份额 17,525,497.66 54,131.92
减：报告期期间基金总赎回份额 32,915,427.46 6,418.25
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 276,745,232.47 47,713.67
注：本基金自2022年3月3日起实施基金份额分级。
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金新设 C类基金份额。C类基金份额的相关业务规则均适用本基金 A 类基
金份额业务规则。详见本基金管理人发布的相关公告。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其更新；
产品资料概要及其更新；
发售公告；
成立公告；
定期报告；
其他临时公告。
9.2存放地点
备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
9.3查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询
网址：www.swsmu.com。
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