招商MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金2021年第3季度报告

基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2021年 10月 26日

招商MSCI中国 A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2021年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10月 25日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 招商 MSCI 中国 A股国际通 ETF 联接
基金主代码 005761
交易代码 005761
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 11月 23日
报告期末基金份额总额 519,784,810.80份
投资目标
通过主要投资于目标 ETF，采用指数化投资，紧密跟踪标的
指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金为目标 ETF 的联接基金，以目标 ETF 作为主要投资
标的，方便投资人通过本基金投资目标 ETF，本基金并不参
与目标 ETF 的管理。
主要投资策略包含：1、资产配置策略；2、目标 ETF 投资策
略；3、股票投资策略；4、债券（不含可转换债券、可交换
债券）投资策略；5、可转换债券和可交换债券投资策略；6、
资产支持证券投资策略；7、股指期货投资策略；8、国债期
货投资策略；9、融资及转融通投资策略；10、存托凭证投资
策略。
业绩比较基准
95%×MSCI中国 A股国际通指数收益率＋5%×中国人民银
行人民币活期存款利率（税后）
风险收益特征 本基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，因
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此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品
种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基
金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF 跟踪标
的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市
场相似的风险收益特征。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 A
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 C
下属分级基金的交易代码 005761 005762
报告期末下属分级基金的份
额总额
418,077,744.75份 101,707,066.05份
2.1.1 目标基金基本情况
基金名称
招商 MSCI 中国 A股国际通交易型开放式指
数证券投资基金
基金主代码 515160
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2020年 2月 3日
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 2020年 3月 2日
基金管理人名称 招商基金管理有限公司
基金托管人名称 中国银行股份有限公司
2.1.2 目标基金产品说明
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略
1、股票投资策略：
本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构
建基金股票投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调
整。
2、债券投资策略：
本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货
币市场政策等因素对债券市场的影响，进行合理的利率预期，判断债券市场
的基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策略。
3、资产支持证券投资策略：
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券标的资产的质
量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，
评估其相对投资价值并作出相应的投资决策。
4、股指期货投资策略：
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于流动性
好、交易活跃的股指期货合约。
5、国债期货投资策略：
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将
根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组
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合运作效率。
6、融资及转融通投资策略：
在条件许可的情况下，基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和
风险收益特征并在控制风险的前提下，根据相关法律法规，参与融资及转融
通证券出借业务，以提高投资效率及进行风险管理。届时基金参与融资及转
融通证券出借业务的风险控制原则、具体参与比例限制、费用收支、信息披
露、估值方法及其他相关事项按照中国证监会的规定及其他相关法律法规的
要求执行。
7、存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资
目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托
凭证的投资。
业绩比较基
准
MSCI 中国 A股国际通指数（MSCI China A Inclusion RMB Index）收益率
风险收益特
征
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币
市场基金。
本基金为被动式投资的股票型指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪MSCI
中国 A股国际通指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险
收益特征相似。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2021年 7月 1日－2021年 9月 30日）
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 A
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 C
1.本期已实现收益 4,359,315.78 824,195.94
2.本期利润 -21,208,034.85 -5,164,673.02
3.加权平均基金份额本期利
润
-0.0485 -0.0493
4.期末基金资产净值 654,933,808.26 156,584,182.67
5.期末基金份额净值 1.5665 1.5396
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商 MSCI中国 A股国际通 ETF联接 A
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阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -2.97% 1.08% -4.87% 1.12% 1.90% -0.04%
过去六个月 4.89% 1.00% 1.32% 1.03% 3.57% -0.03%
自基金合同
生效起至今
8.26% 1.13% 4.08% 1.17% 4.18% -0.04%
招商 MSCI中国 A股国际通 ETF联接 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -3.09% 1.07% -4.87% 1.12% 1.78% -0.05%
过去六个月 4.64% 1.00% 1.32% 1.03% 3.32% -0.03%
自基金合同
生效起至今
7.80% 1.13% 4.08% 1.17% 3.72% -0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

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注：本基金合同于 2020年 11月 23日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成
立日起 6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王超
本基金
基金经
理
2020年11
月 23日
- 14
男，博士。2007年加入长盛基金管理有
限公司先后担任金融工程研究员、基金
经理，具有多年量化分析研究，以及基
金产品投资管理经验，2019年加入招商
基金管理有限公司国际业务部，现任招
商 MSCI 中国 A股国际通交易型开放式
指数证券投资基金、招商 MSCI 中国 A
股国际通交易型开放式指数证券投资基
金联接基金、招商沪港深科技创新主题
精选灵活配置混合型证券投资基金、招
商港股通核心精选股票型证券投资基金
基金经理。
白海峰
本基金
基金经
理
2020年11
月 23日
- 11
男，硕士。曾任职于新东方教育科技集
团；2010年加入国泰基金管理有限公司，
历任管理培训生、宏观经济研究高级经
理、首席经济学家助理、国际业务部负
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责人；2015年加入招商基金管理有限公
司，曾任招商标普金砖四国指数证券投
资基金(LOF)、招商全球资源股票型证券
投资基金、招商中国信用机会定期开放
债券型证券投资基金(QDII)基金经理，现
任招商资产管理（香港）有限公司执行
董事兼总经理兼招商沪港深科技创新主
题精选灵活配置混合型证券投资基金、
招商 MSCI 中国 A股国际通交易型开放
式指数证券投资基金联接基金、招商普
盛全球配置证券投资基金（QDII）、招商
MSCI 中国 A股国际通交易型开放式指
数证券投资基金、招商港股通核心精选
股票型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
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4.4.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.5 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，出口增速有所波动，整体较二季度明显回落；持续收紧的金融条件对地产开
发商产生了较大的影响，部分杠杆率较高的房企开始“暴雷”，地产投资受到一定的冲击，
同时基建投资并未发力，且增速进一步下滑。在此背景下，三季度经济呈现持续回落态势，
9 月份制造业 PMI 回落至枯线以下，经济下行压力凸显。流动性方面，三季度狭义流动性
维持相对宽松，受 8 月份超储率下降以及近期房地产债务风险快速上升影响，近期 DR007
波动有所加大，但中枢依旧相对平稳。从资本市场表现上看，在上游能源短缺和对房企信
用违约蔓延的担忧下，市场整体风险偏好有所回落,A股及港股均受到一定冲击。
报告期内，本基金作为 ETF联接基金，实现了对业绩基准指数的良好跟踪。
4.6 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A类份额净值增长率为-2.97%，同期业绩基准增长率为-4.87%，C类
份额净值增长率为-3.09%，同期业绩基准增长率为-4.87%。
4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
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其中：股票 - -
2 基金投资 767,468,000.00 94.50
3 固定收益投资 9,507,600.00 1.17
其中：债券 9,507,600.00 1.17
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 33,772,494.49 4.16
8 其他资产 1,400,688.33 0.17
9 合计 812,148,782.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 9,507,600.00 1.17
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 9,507,600.00 1.17
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019649 21国债 01 95,000 9,507,600.00 1.17
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（元）
占基金资
产净值比
例（%）
1
招商 MSCI 中
国 A股国际通
ETF
ETF
交易型开
放式(ETF)
招商基金
管理有限
公司
767,468,000.00 94.57
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指
期货市场运行趋势的研究，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投
资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.11.1 本期国债期货投资政策
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为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，
适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析国
债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑
国债期货各合约的流动性情况，最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目
标。
5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.12 投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.12.1 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 58,866.41
2 应收证券清算款 254,630.37
3 应收股利 -
4 应收利息 163,018.55
5 应收申购款 924,173.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,400,688.33
5.12.2 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.12.3 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
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单位：份
项目
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 A
招商 MSCI 中国 A股国际通
ETF 联接 C
报告期期初基金份额总额 457,200,344.13 108,525,703.07
报告期期间基金总申购份额 25,377,769.74 10,386,419.84
减：报告期期间基金总赎回
份额
64,500,369.12 17,205,056.86
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 418,077,744.75 101,707,066.05
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资
基金联接基金设立的文件；
3、《招商 MSCI中国 A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》；
4、《招商 MSCI中国 A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》；
5、《招商MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
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上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com

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