长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金2022年第4季度报告

基金管理人:长江证券（上海）资产管理有限公司
基金托管人:浙商银行股份有限公司
报告送出日期:2023年01月20日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年01月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月01日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长江乐鑫定开债
基金主代码 006135
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年08月16日
报告期末基金份额总额 1,159,015,544.52份
投资目标
在控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超
越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将宏观周期
研究、行业周期研究、公司研究相结合，在分析和判
断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，
自上而下决定债券组合久期、期限结构、债券类别配
置策略，在严谨深入的分析基础上，综合考量各类债
券的流动性、供求关系和收益率水平等，深入挖掘价
值被低估的标的券种。
业绩比较基准 中国债券综合财富指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 长江证券（上海）资产管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022年10月01日 - 2022年12月31日）
1.本期已实现收益 11,906,805.44
2.本期利润 -19,969,956.04
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0172
4.期末基金资产净值 1,170,534,319.25
5.期末基金份额净值 1.0099
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计
入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.68% 0.11% -0.02% 0.08% -1.66% 0.03%
过去六个月 -0.32% 0.08% 1.45% 0.06% -1.77% 0.02%
过去一年 2.06% 0.07% 3.31% 0.06% -1.25% 0.01%
过去三年 10.38% 0.05% 11.80% 0.07% -1.42% -0.02%
自基金合同
生效起至今
16.93% 0.05% 20.47% 0.06% -3.54% -0.01%
注：（1）本基金的业绩比较基准为中国债券综合财富指数收益率；（2）本基金基金合
同生效日为2018年8月16日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
漆志伟 基金经理 2018-08-16 - 13年
国籍：中国。硕士研究生，
具备基金从业资格。曾任
东兴证券股份有限公司客
服经理、华农财产保险股
份有限公司投资经理。现
任长江证券（上海）资产
管理有限公司公募固定收
益投资部总经理，长江收
益增强债券型证券投资基
金、长江乐盈定期开放债
券型发起式证券投资基
金、长江乐鑫定期开放债
券型发起式证券投资基
金、长江可转债债券型证
券投资基金、长江安盈中
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短债六个月定期开放债券
型证券投资基金、长江添
利混合型证券投资基金、
长江安享纯债18个月定期
开放债券型证券投资基
金、长江双盈6个月持有期
债券型发起式证券投资基
金、长江致惠30天滚动持
有短债债券型发起式证券
投资基金、长江丰瑞3个月
持有期债券型证券投资基
金的基金经理。
注：（1）此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；（2）证券从业的含义遵从中国证
监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关
规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和
招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理
和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运
作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不
当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管
理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理保持独立
运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法
权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风
险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录
配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量
级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。
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（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两
个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易
价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%
数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率
均值过大的基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司
旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交
易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年4季度，国内经济从需求不足、供给冲击、预期转弱的“三重压力”过渡到
“强预期，弱现实”。11月开始，国内防疫政策和房地产调控政策做出了重大调整，房
地产三箭齐发，稳地产“16条”落地，政策应出尽出，对资本市场形成较大的预期冲击；
自11月上旬以来，强预期叠加资金面有所收敛，债市快速调整，叠加银行理财负债端的
赎回负反馈，债市短时间抛盘较大，调整力度罕见；12月初随着降准落地，在年底央行
较宽松的流动性支持下，市场趋于稳定。从4季度经济数据来看，11月全国规模以上工
业增加值当月同比增速有所回落；消费方面，受疫情反复影响，居民消费能力和意愿较
低，消费数据偏弱；投资方面，11月固定资产投资增速大幅回落，在宽信用和结构性货
币政策的持续加码下，基建数据较好，助力托底经济；虽然房地产政策应出尽出，但地
产多项数据仍无显著改善；从融资数据和物价方面来看，4季度PPI同比转为负，CPI有
所回落；社融同比增速10月和11月连续小幅回落至年内低点，信贷增速也小幅回落。各
项数据表明，四季度的宏观环境主要为宽财政和稳货币，整体政策处在助力托底经济的
方向中，但经济恢复动能仍略显不足。
从具体品种来看，由于债券市场调整加大，债券收益率大幅上行，10年期国债收益
率上行至2.92%的年内高点后回落至2.86%附近震荡盘整，曲线稍走平；由于理财赎回事
件的流动性冲击，信用债调整幅度大于利率债，信用利差回到2015年来90%的历史分位
数水平。
报告期内，本基金在债券投资上采取的较为稳健的投资思路，重点配置于中高等级
债券，适度提高杠杆水平，以期获取稳定的票息收益。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0099元，本报告期内，基金份额净值增长率为
-1.68%，同期业绩比较基准收益率为-0.02%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金，基金合同生效日为2018年8月16日，基金合同生效满三年后
继续存续。
截至本报告期末，本基金自2021年8月16日至2022年4月28日存在连续六十个工作日
基金份额持有人数量不满二百人的情形；本基金不存在连续二十个工作日出现资产净值
低于五千万元的情形。基金管理人已向中国证监会报告并提交了解决方案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,677,674,157.57 99.58
其中：债券 1,526,329,117.91 90.60
资产支持证券 151,345,039.66 8.98
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,966,130.51 0.41
8 其他资产 38,221.45 0.00
9 合计 1,684,678,509.53 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 680,586,426.29 58.14
其中：政策性金融债 19,722,728.77 1.68
4 企业债券 454,150,934.53 38.80
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 351,603,444.10 30.04
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 39,988,312.99 3.42
9 其他 - -
10 合计 1,526,329,117.91 130.40
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 2121043
21惠州农商
小微债
800,000 81,218,520.55 6.94
2 184452 22璧微01 700,000 69,182,380.82 5.91
3 2122031
21浙江稠州
租赁债
600,000 61,810,273.97 5.28
4 2120082
21稠州银行
小微债01
500,000 50,977,484.93 4.36
5 188350 21万联G1 500,000 50,817,520.55 4.34
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 135486 国泰1A2 550,000 54,311,445.20 4.64
2 1989473 19创盈2A2 300,000 25,382,405.84 2.17
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3 137892 广物01优 200,000 20,689,473.97 1.77
4 180321 青租16A2 200,000 19,898,646.58 1.70
5 179884 PR铁控A2 300,000 14,053,954.35 1.20
6 179034 PR5A3 250,000 9,122,837.33 0.78
7 1989405 19融享3A2 180,000 7,886,276.39 0.67
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据基金合同约定，本基金不得投资于股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同约定，本基金不得投资于国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体之一万联证券股份有限公司在报告编制日
前一年内被中国证券监督管理委员会采取监管谈话措施。
本基金管理人对上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。本基金本报告期末未持有股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 38,221.45
2 应收证券清算款 -
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3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 38,221.45
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,159,015,563.91
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 19.39
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 1,159,015,544.52
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.86
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金投资本基金的情况。
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§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数
发起份额
占基金总
份额比例
发起份额
承诺持有
期限
基金管理人固有
资金
10,000,000.00 0.86% 10,000,000.00 0.86% 3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 0.86% 10,000,000.00 0.86% -
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%的
时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20221001-
20221231
1,149,013,62
6.90
0.00 0.00
1,149,013,
626.90
99.14%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能
导致的特有风险包括但不限于：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额
赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法
以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别
投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付赎回款
项、延期办理赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；持有基金份额占比较高的投资
者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
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本基金单一投资者持有的基金份额或者构成一致行动人的多个投资者持有的基金
份额可达到或者超过50%，本基金不向个人投资者销售。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会准予长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金募集申请的
注册文件
2、长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同
3、长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书
4、长江乐鑫纯债定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议
5、法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
存放地点为基金管理人办公地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座27
层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公地点免费查阅，亦可通过基金管理人网站查
阅，网址为www.cjzcgl.com。
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