0.0000% 基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年十月二十七日
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 2页共 13页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10
月 25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达恒茂 39个月定开债券发起式
基金主代码 009212
交易代码 009212
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 7月 16日
报告期末基金份额总额 7,982,011,857.62份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，力求实现基金资产的
长期稳健增值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略。
1、封闭期内，本基金在封闭期内采用买入并持有
到期投资策略，所投金融资产以收取合同现金流量
为目的并持有到期，所投资产到期日或回售日不得
晚于封闭运作期到期日。本基金在债券投资上主要
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 3页共 13页
通过类属配置、期限结构配置和个券选择三个层次
进行投资管理。本基金将在考虑债券投资的风险收
益情况，以及回购成本等因素的情况下，在风险可
控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购，放
大杠杆进行投资操作。2、开放期内，本基金为保
持较高的组合流动性，方便投资者安排投资，在遵
守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主
要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波
动。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为每个封闭期起始日中国
人民银行公布并执行的金融机构三年期定期存款
利率（税后）+0.5%。
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 7月 1日-2021年 9月 30日)
1.本期已实现收益 79,575,371.06
2.本期利润 79,575,371.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0100
4.期末基金资产净值 8,106,368,868.65
5.期末基金份额净值 1.0156
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 4页共 13页
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益，由于本基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，
本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.99% 0.02% 0.83% 0.01% 0.16% 0.01%
过去六个
月
1.77% 0.01% 1.65% 0.01% 0.12% 0.00%
过去一年 3.30% 0.01% 3.30% 0.01% 0.00% 0.00%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
3.90% 0.01% 3.99% 0.01% -0.09% 0.00%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2020年 7月 16日至 2021年 9月 30日）
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 5页共 13页
注：1.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期
结束时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围，三、投资策
略和四、投资限制）的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 3.90%，同期业绩比
较基准收益率为 3.99%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
藏
海
涛
本基金的基金经理、易方
达恒久添利 1年定期开放
债券型证券投资基金的
基金经理、易方达恒智 63
个月定期开放债券型发
起式证券投资基金的基
金经理、易方达富华纯债
债券型证券投资基金的
基金经理、固定收益全策
2020-
07-16
- 16年
硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任中央外汇业务中
心投资部投资经理，泰康资
产管理有限责任公司固定
收益部投资经理，天安财产
保险股份有限公司投资部
固定收益负责人，易方达基
金管理有限公司固定收益
投资部总经理助理、投资经
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 6页共 13页
略投资部副总经理 理。
注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
截至报告期末，藏海涛没有管理私募资产管理计划。报告期内，藏海涛管理
的 1个私募资产管理计划已于 2021年 7月 9日终止。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易
制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执
行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 5次，其中
3 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不
同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定
履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 7页共 13页
三季度债券市场走势主要分为两个阶段。首先，季初超市场预期的全面降准
导致了市场多头情绪高涨，打破了 6月以来的市场震荡格局，收益率快速下行；
超预期的全面降准继而提振了市场对于未来货币政策的乐观预期，加之 7、8 月
份新冠疫情阶段性的扩散、市场对于经济走弱预期等因素影响，收益率进一步下
行至年内低位，利率债、信用债的长短端收益率水平均显著下行，幅度略有不同。
其次，8月中下旬以来，市场进入震荡调整格局，收益率曲线的短端与长端走势
产生了分化。其中，短端收益率反弹幅度较大，基本上回到了季初水平，呈现“V”
型走势，驱动因素主要为市场预期的降息并未兑现，加之资金面也并未持续转松、
公开市场操作保持平稳，叠加季末的资金面偏紧，前期透支部分行情的短端收益
率水平转而上行。中端信用债收益率走势与短端类似，期间叠加了理财监管对市
场的负面影响。相对于中短期收益率大幅回调，以利率债为代表的长端收益率水
平自 8月中下旬以来一直处于窄幅波动，未出现趋势性调整行情。长债收益率一
定程度受到了并未如预期宽松的货币政策、地方债供给预期以及资金面紧张的扰
动，但是受经济基本面趋弱的支撑，以及在隐性债务管理和房地产调控依然从严
的基调下，长债收益率水平表现出一定韧性。
三季度组合因债券付息导致现金流入，持仓水平较上期略有下降。组合操作
方面，在收益率较低的情况下，组合维持基本持仓，积极管理流动性，保持套息
收益水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0156 元，本报告期份额净值增长率为
0.99%，同期业绩比较基准收益率为 0.83%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 11,353,064,575.94 99.14
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 8页共 13页
其中：债券 11,353,064,575.94 99.14
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 46,764,471.09 0.41
7 其他资产 51,836,928.15 0.45
8 合计 11,451,665,975.18 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 198,307,882.37 2.45
2 央行票据 - -
3 金融债券 11,154,756,693.57 137.60
其中：政策性金融债 8,454,218,160.04 104.29
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 9页共 13页
9 其他 - -
10 合计 11,353,064,575.94 140.05
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 180211 18国开 11 42,600,000 4,309,672,391.31 53.16
2 130321 13进出 21 35,000,000 3,603,345,919.05 44.45
3 2028029
20交通银
行 01
7,000,000 700,024,513.50 8.64
4 2028027
20中国银
行 01
7,000,000 700,009,100.35 8.64
5 2028030
20兴业银
行小微债
05
7,000,000 699,915,340.89 8.63
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前
一年内曾受到国家外汇管理局北京外汇管理部、中国银行保险监督管理委员会的
处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管
理委员会上海监管局、国家外汇管理局福建省分局、中国人民银行的处罚。中国
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 10页共 13页
进出口银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。
交通银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委
员会、中国人民银行的处罚。中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受
到中国银行保险监督管理委员会的处罚。北京银行股份有限公司在报告编制日前
一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会北京银保监局、中国人民银行北京营
管部的处罚。南京银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行
南京分行、国家市场监管总局的处罚。
本基金投资的前十名证券中，上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资
制度的规定。除上述主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现
被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金
合同规定的备选股票库情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 241.61
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 51,836,686.54
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 51,836,928.15
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金固定收益类证券估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 11页共 13页
按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实
际利率法进行摊销，每日计提损益。本报告中投资组合报告公允价值部分均以摊
余成本列示。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,982,011,857.62
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 7,982,011,857.62
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,003,150.31
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,003,150.31
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（%）
0.1253
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数 持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数 发起份额
占基金总
份额比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人 10,003,150.31 0.1253% 10,003,150.31 0.1253% 不少于
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 12页共 13页
固有资金 3年
基金管理人
高级管理人
员
- - - - -
基金经理等
人员
- - - - -
基金管理人
股东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 10,003,150.31 0.1253% 10,003,150.31 0.1253% -
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会准予易方达恒茂 39 个月定期开放债券型发起式证券投资基金
注册的文件；
2.《易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3.《易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达恒茂 39个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2021年第 3季度报告
第 13页共 13页
易方达基金管理有限公司
二〇二一年十月二十七日