0.0088% 基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年一月二十四日
博时信用优选债券型证券投资基金 2021年第 4季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1月 20日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2基金产品概况
基金简称 博时信用优选债券
基金主代码 009271
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 5月 22日
报告期末基金份额总额 169,125,547.06份
投资目标 在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法，
确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固定收益类证券之间的配置比
例。充分发挥基金管理人长期积累的信用研究成果，利用自主开发的信用分
析系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以获取最大化的信用溢价。本基
金采用的投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、
个券挖掘策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略等。本基金将在
谨慎投资的前提下，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
业绩比较基准 中债信用债总财富指数收益率×90%+1年期定期存款利率（税后）×10%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合
型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的产品。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时信用优选债券 A 博时信用优选债券 C
下属分级基金的交易代码 009271 009272
报告期末下属分级基金的份 59,016,650.70份 110,108,896.36份
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额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 10月 1日-2021年 12月 31日)
博时信用优选债券 A 博时信用优选债券 C
1.本期已实现收益 1,804,520.64 1,047,304.38
2.本期利润 1,785,495.10 731,901.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0125 0.0092
4.期末基金资产净值 60,542,407.40 112,734,307.75
5.期末基金份额净值 1.0259 1.0238
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时信用优选债券A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.07% 0.03% 0.90% 0.01% 0.17% 0.02%
过去六个月 2.56% 0.03% 1.97% 0.02% 0.59% 0.01%
过去一年 4.57% 0.03% 4.02% 0.02% 0.55% 0.01%
自基金合同
生效起至今
5.99% 0.03% 4.74% 0.03% 1.25% 0.00%
2．博时信用优选债券C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.01% 0.03% 0.90% 0.01% 0.11% 0.02%
过去六个月 2.40% 0.03% 1.97% 0.02% 0.43% 0.01%
过去一年 4.12% 0.03% 4.02% 0.02% 0.10% 0.01%
自基金合同
生效起至今
5.37% 0.03% 4.74% 0.03% 0.63% 0.00%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时信用优选债券A：
2．博时信用优选债券C：
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李汉楠 基金经理 2020-05-22 - 7.4
李汉楠先生，硕士。2014年至 2019年在
长城基金工作。2019 年加入博时基金管
理有限公司。曾任博时季季乐三个月持
有期债券型证券投资基金(2020 年 5 月
27日-2021年 8月 17日)基金经理。现任
博时安瑞 18个月定期开放债券型证券投
资基金(2019 年 12 月 23 日—至今)、博
时荣升稳健添利18个月定期开放混合型
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证券投资基金(2020年4月29日—至今)、
博时信用优选债券型证券投资基金
(2020年 5月 22日—至今)、博时富灿纯
债一年定期开放债券型发起式证券投资
基金(2021年 4月 13日—至今)、博时富
盛纯债一年定期开放债券型发起式证券
投资基金(2021年 8月 17日—至今)、博
时富汇纯债 3 个月定期开放债券型发起
式证券投资基金(2021年 8月 17日—至
今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 7次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的
反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021年 4季度，债券收益率先上后下，整体走牛。经济基本面方面，受前期能耗双控、地产行业持续
收紧等因素影响，4季度经济动能延续回落态势，国内工业生产、投资、消费等各项数据持续低位运行，正
如中央经济工作会议指出的，当前经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。货币政策方面，
4季度流动性始终保持充裕，为应对新的经济下行压力，央行于 12月适时降准，货币政策进一步宽松兑现。
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债市运行节奏上，9月国常会提出新增 3000亿支小再贷款以及监管频繁针对地产行业发声引发宽信用预期
升温；9月至 10月中旬，国内大宗商品价格出现明显上涨，动力煤期货价格在短时间内翻倍，“类滞胀”的
担忧短期加剧。在这两个因素主导下，债市收益率在 10月初至 10月中旬有一定幅度上行。10月下旬至 4
季度末，在通胀降温、经济下行压力加大、货币宽松预期兑现的影响下，债券收益率重回下行通道。信用
债方面，4季度，地产债价格在行业流动性风险、信用风险持续发酵背景下延续下跌。而城投债、高等级产
业债、银行二级资本债、永续债等受到追逐，收益率显著下行，债市结构性“资产荒”仍在充分演绎。 展望
后市，面对新的经济下行压力，12月中央经济工作会议后“稳增长”的政策动员力度明显加强，宽信用的大
方向较为确定，但宽信用的主体和力度尚不明确。在坚持房住不炒、地方政府隐性债务不增、严肃财政纪
律等约束条件下，宽信用的效果尚待观察和验证。货币政策稳健灵活，资金保持宽松，在未来一个季度内，
在宽信用见效前，基本面对债市仍是有利的。同时也应看到，当前债券收益率的绝对水平和相对水平已在
低位，缺乏大幅下行的空间，并且稳增长的政策在路上，对债市构成压制，总体看来，2022年 1季度债市
收益率可能保持低位震荡态势，风险与机会并存。投资策略及运作方面，本组合精选中短久期、高票息的
信用债配置，严控信用风险，4季度组合降低了信用债仓位，进一步提升信用资质，同时组合积极把握了银
行永续债和二级资本债的交易性机会，力争为组合增厚收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2021年 12月 31日，本基金 A类基金份额净值为 1.0259元，份额累计净值为 1.0591元，本基金
C类基金份额净值为 1.0238元，份额累计净值为 1.0531元，报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为
1.07%，本基金 C类基金份额净值增长率为 1.01%，同期业绩基准增长率为 0.90%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 160,088,454.60 74.71
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其中：债券 160,088,454.60 74.71
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 24,700,157.05 11.53
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 21,876,954.30 10.21
8 其他各项资产 7,609,181.27 3.55
9 合计 214,274,747.22 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 19,191,500.00 11.08
其中：政策性金融债 10,007,000.00 5.78
4 企业债券 77,971,054.60 45.00
5 企业短期融资券 5,000,500.00 2.89
6 中期票据 57,925,400.00 33.43
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 160,088,454.60 92.39
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 1980254
19长交绿色债
01
100,000 10,328,000.00 5.96
2 155037 18电投 13 100,000 10,250,000.00 5.92
3 102100478
21晋江城投
MTN002
100,000 10,247,000.00 5.91
4 102100767
21广州城投
MTN002
100,000 10,197,000.00 5.88
5 102002080 20汉江国资 100,000 10,141,000.00 5.85
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7
MTN005
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易
活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估
值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考
虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风
险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量
（买/卖）
合约市值
(元)
公允价值变动
（元）
风险指标说明
- - - - - -
公允价值变动总额合计（元） -
国债期货投资本期收益（元） -119,700.00
国债期货投资本期公允价值变动（元） -
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券中除 20宿迁经开MTN001(102001766)、17美晨
01(112558)的发行主体外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处
罚的情形。
主要违规事实：2021年 6月 2日，因存在未经批准擅自占用土地建设的违规行为，宿迁市自然资
源和规划局对宿迁经济开发集团有限公司处以罚款等行政处罚。
主要违规事实：2021年 10月 15日，因山东美晨生态环境股份有限公司的相关经营行为违反了《创
业板股票上市规则（2018年修订）》第 1.4条和《创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》第 2.1.4
条的规定，深圳证券交易所对其处以通报批评。
对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结
合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 4,239.77
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,580,312.51
5 应收申购款 5,024,628.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,609,181.27
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时信用优选债券A 博时信用优选债券C
本报告期期初基金份额总额 215,942,893.24 37,583,805.97
报告期期间基金总申购份额 47,683,027.24 308,033,551.79
减：报告期期间基金总赎回份额 204,609,269.78 235,508,461.40
报告期期间基金拆分变动份额 - -
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本报告期期末基金份额总额 59,016,650.70 110,108,896.36
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过 20%的时间区
间
期初份额
申购
份额
赎回份额 持有份额
份额
占比
机构 1 2021-10-01~2021-11-16 125,999,000.00 - 125,999,000.00 - -
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况， 当该基金份额持有人选
择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；
为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基
金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确
认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可
能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有
人可以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份
额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合
理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后
本基金资产规模连续六十个工作日低于 5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50％或者接受某笔或者
某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50％时，本基金管理人
可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
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8.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2021年 12月 31日，博时基金公司共管理 311只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资
产总规模逾 16687亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5366亿元人民币，累计
分红逾 1561亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
其他大事件
2021年 12月 15日，人民银行公示了 2020年度金融科技发展奖获奖项目，博时基金“新一代投资决策
支持系统”荣获二等奖。
2021年 12月 1日，广东省人民政府官网发布《关于 2020年广东金融创新奖评选结果的通报》，博时基
金“新一代投资决策支持系统”荣获三等奖。
2021年 11月 20日，第五届中国海外基金金牛奖评选揭晓，博时基金海外全资子公司博时基金（国际）
有限公司旗下的博时大中华债券基金凭借优异的业绩，荣膺“一年期金牛海外中国债券基金”奖。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1中国证券监督管理委员会批准博时信用优选债券型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时信用优选债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时信用优选债券型证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时信用优选债券型证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时信用优选债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
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博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
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