0.2410% 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 10月 26日
大摩灵动优选债券 2021年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 10月 22日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩灵动优选债券
基金主代码 009752
交易代码 009752
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 9月 18日
报告期末基金份额总额 413,320,072.56份
投资目标 本基金通过合理配置股债比例、精选个券，力争获取超越比较基准的
超额收益与长期资本增值。
投资策略 1.大类资产配置策略
本基金按照自上而下的方法，通过综合分析国内外宏观经济态势、法
规政策、利率走势、资金供求关系、证券市场走势、流动性风险、信
用风险等因素，研判各类固定收益类 资产的投资机会，以及参与可
转换债券转股、股票市场交易等权益类投资工具类资产的投资机会。
2、普通债券投资策略
本基金采用的主要普通债券投资策略包括：利率预期策略、收益率曲
线策略、信用利差策略等。
3、信用债投资策略
在构建信用债投资组合时，本基金将采取行业配置与个券评级跟踪相
结合的投资策略，投资于外部债项信用等级为 AA 及以上的债券
（ 短期融资券、超短期融资券及无债项信用等级的信用债，主体信
用等级应为 AA 及以上）。
4、可转债投资策略
当正股价格处于特定区间内时，可转换债券将表现出股性、债性或者
股债混合的特性。本基金将对可转换债券对应的正股进行分析，从行
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业背景、公司基本面、市场情绪、期权价值等因素综合考虑可转换债
券的投资机会，在价值权衡和风险评估的基础上审慎进行可转换债券
的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券的发行条款、基础资产的构成及质量等基
本面研究，结合相关定价模型评估其内在价值，谨慎参与资产支持证
券投资。
6、股票投资策略
在资产配置策略的基础上，本基金可以直接参与股票市场投资。在构
建股票市场股票投资组合时，本基金将采取行业配置与个股精选相结
合的投资策略。
业绩比较基准 中证综合债券指数收益率×90%+ 沪深 300指数收益率×10%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、混合
型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021年 7月 1日-2021年 9月 30日）
1.本期已实现收益 2,074,081.03
2.本期利润 2,390,042.94
3.加权平均基金份额本期利润 0.0067
4.期末基金资产净值 436,961,350.56
5.期末基金份额净值 1.0572
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.14% 0.06% 0.85% 0.13% 0.29% -0.07%
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过去六个月 3.10% 0.06% 2.34% 0.12% 0.76% -0.06%
过去一年 5.83% 0.07% 5.44% 0.13% 0.39% -0.06%
自基金合同
生效起至今
5.72% 0.07% 5.40% 0.13% 0.32% -0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2020年 9月 18日正式生效。
2、按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组
合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
葛飞 基金经理
2021年 9月 28
日
- 10年
北京大学经济学硕士。曾任海航资本控股
有限公司研究员、中诚信国际信用评级公
司高级分析师、高级项目经理、信用评级
委员会委员。2016年 3月加入本公司，
历任固定收益投资部投资经理，现任固定
收益投资部信用研究主管、基金经理。
2020年 10月起担任摩根士丹利华鑫纯债
稳定增值 18个月定期开放债券型证券投
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资基金基金经理，2021年 4月起担任摩
根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资
基金基金经理，2021年 9月起担任摩根
士丹利华鑫灵动优选债券型证券投资基
金基金经理。
张雪
固定收益
投资部副
总监、基
金经理
2020年 9月 18
日
2021年9月
29日
13年
中央财经大学国际金融学硕士，特许金融
分析师（CFA）。曾任职于北京银行股份有
限公司资金交易部，历任交易员、投资经
理。2014年 11月至 2021年 9月任职于
本公司，担任固定收益投资部副总监、基
金经理。2014年 12月至 2021年 9月任
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资
基金和摩根士丹利华鑫双利增强债券型
证券投资基金基金经理，2015年 2月至
2017年 1月任摩根士丹利华鑫优质信价
纯债债券型证券投资基金基金经理，2016
年 3月至 2021年 9月任摩根士丹利华鑫
纯债稳定增值 18个月定期开放债券型证
券投资基金基金经理，2016年9月至2018
年 4月任摩根士丹利华鑫多元兴利 18个
月定期开放债券型证券投资基金基金经
理，2020年 9月至 2021年 9月担任摩根
士丹利华鑫灵动优选债券型证券投资基
金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日和根据本公司决定确定的聘任日期，基金经理的
离任日期为根据本公司决定确定的解聘日期；
2、基金经理的任职、离任已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册、注销；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
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基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差
异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交
易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本季度资金价格稳中有升，长端利率债保持强势。信用债市场在经历了拥挤的交易后在诸多
利空因素的作用下面临调整压力。三季度本基金保持中等久期，新增部分利率债持仓。股票市场
维持结构性行情，采掘、电力等行业录得明显涨幅。基于我们对全年股票市场趋势性机会不大的
判断，组合保持较低的权益仓位，重点关注优质公司，深入跟踪和研究。
展望四季度，美联储货币政策转向面临靴子落地，十年美债调整至 1.5%以上。而国内经济面
临稳增长、控原料价格的双重压力，政策权衡带来较大不确定性。从大类资产上看，前期降准后
市场一定程度上透支了债市的下行空间，而权益市场受益于经济转型，高端制造为代表的新经济
仍是值得长期关注的方向，具有一定配置价值。四季度本基金将继续保持中等久期，同时适度提
高权益仓位。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2021年 9月 30日，本基金份额净值为 1.0572元，份额累计净值为 1.0572元，
报告期内基金份额净值增长率为 1.14%，同期业绩比较基准收益率为 0.85%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,991,594.00 0.91
其中：股票 3,991,594.00 0.91
2 基金投资 - -
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3 固定收益投资 419,474,191.60 95.50
其中：债券 419,474,191.60 95.50
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 9,605,037.69 2.19
8 其他资产 6,184,141.69 1.41
9 合计 439,254,964.98 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,477,744.00 0.34
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 446,400.00 0.10
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 469,200.00 0.11
J 金融业 - -
K 房地产业 1,598,250.00 0.37
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,991,594.00 0.91
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（%）
1 000002 万 科Ａ 75,000 1,598,250.00 0.37
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2 600690 海尔智家 30,000 784,500.00 0.18
3 603228 景旺电子 28,400 693,244.00 0.16
4 300454 深信服 2,000 469,200.00 0.11
5 601111 中国国航 60,000 446,400.00 0.10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 国家债券 25,191,661.60 5.77
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,380,000.00 9.24
其中：政策性金融债 40,380,000.00 9.24
4 企业债券 182,596,000.00 41.79
5 企业短期融资券 110,180,000.00 25.22
6 中期票据 60,524,000.00 13.85
7 可转债（可交换债） 602,530.00 0.14
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 419,474,191.60 96.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 210203 21国开 03 200,000 20,268,000.00 4.64
2 122660 12石油 07 200,000 20,200,000.00 4.62
3 175534 20华泰 G8 200,000 20,178,000.00 4.62
4 210202 21国开 02 200,000 20,112,000.00 4.60
5 155511 19华润 02 200,000 20,096,000.00 4.60
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
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本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要
与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组
合的超额收益。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与国债期货交易；截至报告期末，本基金未持有国债期货合约。
5.9.3 本期国债期货投资评价
报告期内，本基金未参与国债期货交易；截至报告期末，本基金未持有国债期货合约。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除国家开发银行外，其余的没有被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2020 年 12 月，中国银行保险监督管理委员会发布《中国银行保险监督管理委员会行政处罚
信息公开表》（银保监罚决字〔2020〕67 号）对国家开发银行为违规的政府购买服务项目提供融
资等违法违规行为，处以罚款。
本基金投资 21 国开 03（210203）、21 国开 02（210202）决策流程符合本基金管理人投资管
理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对 21 国开
03、21国开 02的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,966.96
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,026,113.86
5 应收申购款 151,060.87
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,184,141.69
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 113011 光大转债 227,740.00 0.05
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 177,989,758.96
报告期期间基金总申购份额 390,536,176.76
减：报告期期间基金总赎回份额 155,205,863.16
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 413,320,072.56
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未
持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会准予本基金注册的批复文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查阅方式
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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