招商景气优选股票型证券投资基金2022年第3季度报告

基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2022年 10月 25日

招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 1 页 共 13 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 10月 24日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商景气优选股票
基金主代码 009864
交易代码 009864
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 11月 18日
报告期末基金份额总额 3,541,766,948.62份
投资目标
本基金在深入研究的基础上，抓住行业景气向上带来的投资
机会，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的
投资回报。

投资策略
大类资产配置策略：本基金在宏观经济分析基础上，结合政
策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，并结合经济周
期不同阶段各类资产市场表现的变化情况，对股票、债券和
现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。
其他投资策略包括：（1）股票投资策略；（2）债券投资策略；
（3）资产支持证券投资策略；（4）衍生品投资策略；(5) 参
与融资业务的投资策略；（6）存托凭证投资策略。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率*80%+恒生综合指数收益率（使用估值
汇率折算）*10%+中债综合指数收益率*10%

风险收益特征
本基金是股票型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、
较高预期收益的品种，其预期风险收益水平高于债券型基金
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 2 页 共 13 页
及货币市场基金。 本基金资产投资于港股通标的股票，会面
临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易
规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的
风险（港股市场实行 T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限
制，港股股价可能表现出比 A股更为剧烈的股价波动）、汇
率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通
机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市
的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能
带来一定的流动性风险）等。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商景气优选股票 A 招商景气优选股票 C
下属分级基金的交易代码 009864 009865
报告期末下属分级基金的份
额总额
2,532,926,986.63份 1,008,839,961.99份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2022年 7月 1日－2022年 9月 30日）
招商景气优选股票 A 招商景气优选股票 C
1.本期已实现收益 -42,638,164.44 -18,060,482.72
2.本期利润 -211,558,334.35 -83,967,434.18
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0817 -0.0820
4.期末基金资产净值 1,596,972,179.26 626,571,462.73
5.期末基金份额净值 0.6305 0.6211
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商景气优选股票 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 3 页 共 13 页
过去三个月 -11.57% 1.17% -13.97% 0.81% 2.40% 0.36%
过去六个月 -7.78% 1.32% -9.14% 1.07% 1.36% 0.25%
过去一年 -26.23% 1.38% -20.07% 1.07% -6.16% 0.31%
自基金合同
生效起至今
-36.95% 1.39% -20.89% 1.08% -16.06% 0.31%
招商景气优选股票 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -11.75% 1.17% -13.97% 0.81% 2.22% 0.36%
过去六个月 -8.15% 1.32% -9.14% 1.07% 0.99% 0.25%
过去一年 -26.82% 1.38% -20.07% 1.07% -6.75% 0.31%
自基金合同
生效起至今
-37.89% 1.39% -20.89% 1.08% -17.00% 0.31%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 4 页 共 13 页

§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
付斌
本基金
基金经
理
2020年11
月 18日
- 14
男，理学硕士。2008年 1月加入中欧基
金管理有限公司任研究员，2009年 8月
加入银河基金管理有限公司任研究员，
2014年 3月加入招商基金管理有限公
司，曾任招商安达保本混合型证券投资
基金、招商安盈保本混合型证券投资基
金、招商优质成长混合型证券投资基金
(LOF)、招商稳健优选股票型证券投资基
金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资
基金、招商丰益灵活配置混合型证券投
资基金、招商科技创新混合型证券投资
基金基金经理，现任投资管理四部副总
监兼招商先锋证券投资基金、招商丰韵
混合型证券投资基金、招商核心优选股
票型证券投资基金、招商景气优选股票
型证券投资基金、招商兴和优选 1年持
有期混合型证券投资基金、招商盛洋 3
个月定期开放混合型发起式证券投资基
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 5 页 共 13 页
金、招商企业优选混合型证券投资基金
基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送
的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 6 页 共 13 页
宏观方面：
2022 年三季度，国际地缘局势紧张、能源危机仍在演绎、多国央行货币政策紧缩且预
期仍未扭转、部分发达国家经济增长明显下行，滞胀格局愈发明显。全球资产价格波动较
大，主要市场股指普遍表现不佳。
国内局部疫情反复、地产低迷仍对经济整体复苏造成约束，居民与企业信心不足，呈
现供需双弱的局面，“稳增长”政策仍在继续出台，MLF和 LPR利率下调，货币政策仍维持
宽松。
市场回顾：
2022 年三季度市场震荡下行，避险情绪下成交量再下一个台阶。主要宽基指数普跌，
低估值价值相对跑赢，表现排序为上证指数>中证 500>中证 1000>科创 50>沪深 300>创业板
指。仅煤炭行业录得 4.3%的季度正收益，其余行业普跌，政策支撑下的电力及公用事业、
房地产行业韧性较高，跌幅较小。
债券市场方面，全球滞胀格局愈发明显，紧缩政策超预期，海外多数主要经济体国债
利率继续回升，美债收益率创新高，而国内国债利率波动走低，10 年期国债收益率小幅回
落至 2.76%。
基金操作回顾：
2022 年三季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范
运作。
2022 年三季度市场从单边上涨切换至双向波动，并在内外部因素影响下逐渐走弱。海
外通胀的较强韧性导致美联储在近期再次采取大幅加息的举措，美债利率、美元指数的较
快上行加剧了全球资产价格的波动，人民币汇率贬值压力的加大也一定程度上对 A 股投资
者情绪带来影响。疫情反复扰动，出口下行压力显现，地产需求疲弱，国内经济增长仍面
临一定压力。市场情绪低迷，组合净值也有所回撤。本组合积极关注消费医药、新能源等
具备长期成长逻辑板块，周期板块中具有成长性的优质个股等。展望未来，还是希望淡化
对短期行业轮动的判断，加强对行业和公司中长期价值的研究。对于一些长期逻辑确定但
是短期股价波动的行业，放眼长远，淡化波动。在高波动的市场环境下保持初心，坚守企
业利润增长为市值增长的核心因素，坚持和把握住这个根本性的因素，长期还是可以期待
股票价格被时间检验。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A类份额净值增长率为-11.57%，同期业绩基准增长率为-13.97%，C
类份额净值增长率为-11.75%，同期业绩基准增长率为-13.97%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 7 页 共 13 页
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,027,925,124.18 90.86
其中：股票 2,027,925,124.18 90.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 121,025,424.66 5.42
其中：债券 121,025,424.66 5.42
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 70,055,935.09 3.14
8 其他资产 12,953,649.60 0.58
9 合计 2,231,960,133.53 100.00
注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 102,986,298.73元，占基
金净值比例 4.63%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 51,459,465.28 2.31
B 采矿业 47,079,545.37 2.12
C 制造业 1,786,664,082.80 80.35
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 23,056,471.81 1.04
G 交通运输、仓储和邮政业 16,215,379.20 0.73
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 119,246.84 0.01
J 金融业 - -
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 8 页 共 13 页
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 313,319.65 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 31,314.50 0.00
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,924,938,825.45 86.57
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
金额单位：人民币元
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
通信服务 - -
非日常生活消费品 42,777,253.10 1.92
日常消费品 - -
能源 - -
金融 - -
医疗保健 - -
工业 60,209,045.63 2.71
信息技术 - -
原材料 - -
房地产 - -
公用事业 - -
合计 102,986,298.73 4.63
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 603198 迎驾贡酒 3,051,672 171,412,416.24 7.71
2 600438 通威股份 3,304,800 155,193,408.00 6.98
3 600079 人福医药 8,670,871 152,000,368.63 6.84
4 002475 立讯精密 4,959,350 145,804,890.00 6.56
5 688223 晶科能源 8,537,320 142,317,124.40 6.40
6 600426 华鲁恒升 4,437,600 129,444,792.00 5.82
7 600150 中国船舶 4,544,399 102,930,637.35 4.63
8 002271 东方雨虹 3,751,640 98,930,746.80 4.45
9 002459 晶澳科技 1,066,505 68,298,980.20 3.07
10 002180 纳思达 1,517,900 65,497,385.00 2.95
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 9 页 共 13 页
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 121,025,424.66 5.44
其中：政策性金融债 121,025,424.66 5.44
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 121,025,424.66 5.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 220304 22进出 04 1,200,000 121,025,424.66 5.44
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 10 页 共 13 页
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，选择流动性好、交
易活跃的期货合约，并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判，以及对股指期货合约
的估值定价，与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，由此获得股票
组合产生的超额收益。本基金在运用股指期货时，将充分考虑股指期货的流动性及风险收
益特征，对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险，以改善投资组合的风险收益特
性。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
久期，降低投资组合的整体风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 22进出 04（证券代码 220304）、东方雨虹（证券代
码 002271）、华鲁恒升（证券代码 600426）、晶科能源（证券代码 688223）外其他证券的
发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
1、22进出 04（证券代码 220304）
根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
2、东方雨虹（证券代码 002271）
根据 2022年 6月 8日发布的相关公告，该证券发行人因违反海关监管规定被中华人民
共和国黄岛海关处以罚款。
3、华鲁恒升（证券代码 600426）
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 11 页 共 13 页
根据 2021年 12月 27日发布的相关公告，该证券发行人因不执行政府定价、政府指导
价被山东省市场监督管理局没收非法所得。
根据 2021年 12月 30日发布的相关公告，该证券发行人因环境污染被山东省市场监管
局没收违法所得。
4、晶科能源（证券代码 688223）
根据 2021年 12月 29日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税
务总局北京市丰台区税务局第一税务所处以罚款。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 480,084.76
2 应收清算款 11,943,459.02
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 530,105.82
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 12,953,649.60
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商景气优选股票 A 招商景气优选股票 C
报告期期初基金份额总额 2,650,196,996.89 1,040,399,726.06
报告期期间基金总申购份额 15,929,826.49 35,729,166.79
减：报告期期间基金总赎回 133,199,836.75 67,288,930.86
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 12 页 共 13 页
份额
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 2,532,926,986.63 1,008,839,961.99
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商景气优选股票型证券投资基金设立的文件；
3、《招商景气优选股票型证券投资基金基金合同》；
4、《招商景气优选股票型证券投资基金托管协议》；
5、《招商景气优选股票型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道 7088号
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商景气优选股票型证券投资基金 2022年第 3季度报告
第 13 页 共 13 页

招商基金管理有限公司
2022年 10月 25日