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基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2022年 10月 26日
华泰柏瑞品质优选混合 2022年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022年 10月 25日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 7月 1日起至 2022年 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞品质优选混合
基金主代码 009990
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 8月 28日
报告期末基金份额总额 1,497,989,361.03份
投资目标 本基金通过对行业及公司深入的研究分析,自下而上地
精选优质上市公司,在严格控制风险和保持资产流动性
的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实
现基金资产的稳健增值。
投资策略 本基金在分析宏观经济的基础上,结合政策面、市场资
金面等情况,在经济周期不同阶段,根据市场不同表现,
在大类资产中进行配置,把握各类资产的投资机会,保
证整体投资业绩的持续性。
1、大类资产配置
本基金将深入研究宏观经济、国家政策等影响证券市场
的重要因素,对股票、债券和货币资产的风险收益特征
进行分析,合理预测各类资产的价格变动趋势,确定不
同资产类别的投资比例。在此基础上,积极跟踪由于市
场短期波动引起的各类资产的价格偏差和风险收益特征
的相对变化,动态调整各大类资产之间的投资比例,在
保持总体风险水平相对平稳的基础上,获取相对较高的
基金投资收益。
2、股票投资策略
本基金主要采用“自下而上”的基本面研究策略,从以
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下几个方面进行深度研究来精选个股: (1)公司主营
业务:精选主营业务鲜明、具备行业竞争优势的公司,
公司主营业务收入不低于行业平均水平,在管理、品牌、
资源、技术、创新等方面具备比较优势; (2)公司商
业模式:精选具有清晰业务规划和发展战略的公司,公
司的核心商业模式具有稳定性和可持续性,具有较好发
展前景; (3)公司财务状况:利用公司各项财务指标,
综合考察上市公司的资产负债情况、盈利能力等,精选
财务状况良好的上市公司。资产负债情况主要考察资产
负债率、流动比率等指标,选取历史资产负债率或历史
流动比率处于行业前 80%的个股;盈利能力主要考察销
售毛利率、净资产收益率(ROE)等指标,选取历史销售
毛利率或历史净资产收益率(ROE)处于行业前 80%的个
股; (4)公司治理结构情况:精选建立了完善、科学
的公司治理结构的公司,包括管理团队稳定、高效,股
东结构稳定,注重中小股东利益,信息披露透明,具有
合理的激励与约束机制等; (5)公司所处行业:精选
符合盈利趋势向好、发展前景良好、具有潜在投资价值
的行业进行重点配置,主要采取定性分析和定量分析相
结合的方法。(6)公司估值:精选股价尚未反映内在价
值或具有估值提升空间的上市公司,根据上市公司所处
行业、业务模式以及公司发展中所处的不同阶段等特征,
将相对估值指标和绝对估值模型相结合,通过估值水平
的历史纵向比较和与同行业横向比较,评估上市公司的
投资价值和安全边际。 (7)港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投
资于香港股票市场。本基金优先将基本面健康、业绩向
上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投
资组合。 基金可根据投资策略需要或不同配置地市场
环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不
将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。
3、存托凭证投资策略
本基金将根据投资目标和股票投资策略,基于对基础证
券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
4、债券投资策略
本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础
上,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。本
基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、
国内财政政策与货币市场政策等因素对债券的影响,进
行合理的利率预期,判断市场的基本走势,制定配置策
略。在债券投资组合构建和管理过程中,本基金管理人
将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和相对
价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手段进行个
券选择。
5、资产支持证券投资策略
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本基金将深入研究资产支持证券的发行条款、市场利率、
支持资产的构成及质量、支持资产的现金流变动情况以
及提前偿还率水平等因素,评估资产支持证券的信用风
险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险,通过信用
分析和流动性管理,辅以量化模型分析,精选那些经风
险调整后收益率较高的品种进行投资,力求获得长期稳
定的投资收益。
6、股指期货投资策略
在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用
股指期货对基金投资组合进行管理,以套期保值为目的,
对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险,提高
投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的股指
期货合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保
值操作。本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券
市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定
价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考
虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配
置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体
风险。
7、融资业务的投资策略
本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比
例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件,选择合
适的交易对手方。同时,在保障基金投资组合充足流动
性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:中证 800指数收益率*60%+
中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+上证国债指
数收益率*20%。
风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益水平高于
货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金。 本基
金可能投资港股通标的股票,除需承担与境内证券投资
基金类似的市场波动风险等一般投资风险,还需承担汇
率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的
特别投资风险。
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞品质优选混合 A 华泰柏瑞品质优选混合 C
下属分级基金的交易代码 009990 009991
报告期末下属分级基金的份额总额 1,172,567,392.69份 325,421,968.34份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2022年 7月 1日-2022年 9月 30日)
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华泰柏瑞品质优选混合 A 华泰柏瑞品质优选混合 C
1.本期已实现收益 38,667,503.10 9,887,663.51
2.本期利润 -119,872,380.87 -32,851,881.55
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0985 -0.0995
4.期末基金资产净值 906,303,451.82 248,909,840.35
5.期末基金份额净值 0.7729 0.7649
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华泰柏瑞品质优选混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -11.54% 1.40% -12.06% 0.73% 0.52% 0.67%
过去六个月 -4.71% 1.44% -8.05% 0.94% 3.34% 0.50%
过去一年 -29.77% 1.36% -17.66% 0.95% -12.11% 0.41%
自基金合同
生效起至今
-22.71% 1.58% -15.49% 0.91% -7.22% 0.67%
华泰柏瑞品质优选混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -11.64% 1.40% -12.06% 0.73% 0.42% 0.67%
过去六个月 -4.95% 1.44% -8.05% 0.94% 3.10% 0.50%
过去一年 -30.11% 1.36% -17.66% 0.95% -12.45% 0.41%
自基金合同
生效起至今
-23.51% 1.58% -15.49% 0.91% -8.02% 0.67%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注:图示日期为 2020年 8月 28日至 2022年 9月 30日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
沈雪峰
总经理助
理、本基
2020年 8月 28
日
- 29年
上海财经大学经济学硕士。29年证券基
金行业从业经验。曾任安徽省国际信托投
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金的基金
经理
资公司投资银行部、股票自营部投资经
理;华安基金管理有限公司研究员;华富
基金管理有限公司投研部副总监、基金经
理;华安基金管理有限公司基金经理;华
泰柏瑞基金管理有限公司基金经理、投资
部总监、专户投资部总监,现任公司总经
理助理。2020年 6月起任华泰柏瑞激励
动力灵活配置混合型证券投资基金的基
金经理。2020年 8月起任华泰柏瑞品质
优选混合型证券投资基金的基金经理。
2020年 9月起任华泰柏瑞优势领航混合
型证券投资基金的基金经理。2021年 3
月起任华泰柏瑞品质成长混合型证券投
资基金的基金经理。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量(只) 资产净值(元) 任职时间
沈雪峰
公募基金 4 4,115,166,093.14 2020年 06月 30日
私募资产管
理计划
5 2,916,074,790.83 2016年 08月 15日
其他组合 - - -
合计 9 7,031,240,883.97 -
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通
过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令
的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,
确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告
期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2022年三季度,市场仍旧体现结构性机会。我们曾经一度在这个阶段抓住机会挽回了今年大
部分损失,带领净值快速回升,但是市场再次出现过山车式逆转行情,风格和板块之间切换的迅
猛、剧烈、极端而短暂,挑战着参与者们研究判断的前瞻性、研究的深度的能力。除了个别板块
外,股票持有策略仍旧面临艰难的挑战。在三季度震荡下跌中,沪深 300下跌 15.16%,中证 1000
下跌 12.45%,食品饮料、医药、家电、金融等蓝筹板块从七月初一路回落,跌幅 15%左右,汽车、
锂电、光伏、机械、电子等市场热点板块在七月尚有一定表现,但在八月后追随市场快速补跌,
跌幅在 10-20%不等,只有煤炭、石化等老能源相对抗跌。这样剧烈波动的股票市场并不利于绝对
收益策略账户运作。
整体上,A股在二季度“以汽车、锂电、光伏为主线、经济复苏预期为辅线”的全面大反弹
后,主线品种的利好基本兑现,积累不少涨幅,三季度处于估值消化阶段,辅线品种上,经济复
苏表现不佳,消费数据和地产数据偏差,因此技术性反弹后冲高回落。操作层面上,我们在三季
度前期积极参与了汽车、锂电、光伏的景气提升行情,减配消费医药、金融地产等基本面偏弱的
蓝筹股,在 8-9月的市场大幅杀跌中部分兑现了前期收益品种,降低了仓位。
展望四季度,引起市场下跌的负面压力依然存在:1、美联储加息,预计 11月美联储将连续
第四次加息 75个基点,12月可能还有 50个基点的加息,今年最终可能加息至 4.5%以上,对全球
流动性造成明显紧缩,美联储加息对中国货币政策宽松的空间产生了制约;2、全球经济衰退的风
险,美国经济的表现相对强劲,使得美联储有加息的底气,但其地产数据已略显疲态,而欧洲、
日本等地的经济数据明显偏差,有一定出现危机的概率,会对我们的外需造成负面影响;3、中国
目前疫情影响,消费复苏迟迟不能兑现,地产形势的担忧依然存在;4、国际政治军事局势难以预
测,俄乌危机随时可能升级,美国中期选举前各类政策博弈容易放大化,将带来预期波动。
正所谓物极必反,对后市我们也不能过度悲观,美国加息从强度预期角度亦是最后的冲刺,
长期超强的美元亦会带来反噬,极端的情绪会得到修正,市场预期随时可能反转。在经历近期的
快速下跌后,悲观预期已经在股价中较多反应,市场又来到四月底的低点附近,参考换手率、成
交量、破净个股比例等量化数据,阶段内市场近期进一步大幅下行的概率已经不大。从政策角度,
我们认为在经济形势较差的时候,货币政策大概率在汇率能承受的范围内保持宽松,即使利率下
降空间不大,但社融货币投放的力度可能增加,财政稳增长的政策托底预计在二十大会议后陆续
推出,对中国经济的韧性要充满信心。在目前的位置,均衡配置底部资产,静待基本面的改善、
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经济托底政策的出台和美联储加息终点的到来,伺机而动,在几个大的利空因素解除后市场必将
重归长期基本面投资。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞品质优选混合 A的基金份额净值为 0.7729元,本报告期基金份额净
值增长率为-11.54%,同期业绩比较基准收益率为-12.06%,截至本报告期末华泰柏瑞品质优选混
合 C的基金份额净值为 0.7649元,本报告期基金份额净值增长率为-11.64%,同期业绩比较基准
收益率为-12.06%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 788,654,368.11 65.70
其中:股票 788,654,368.11 65.70
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 322,960.31 0.03
其中:债券 322,960.31 0.03
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 289,999,734.83 24.16
其中:买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 79,829,264.30 6.65
8 其他资产 41,578,496.80 3.46
9 合计 1,200,384,824.35 100.00
注:通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 7,173,927.64元,占基金资产净值的比例
为 0.62%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
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B 采矿业 61,357,397.68 5.31
C 制造业 646,858,792.63 55.99
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 6,667,961.00 0.58
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 4,834,844.00 0.42
G 交通运输、仓储和邮政业 9,822,600.00 0.85
H 住宿和餐饮业 4,612,000.00 0.40
I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,618,544.05 0.92
J 金融业 667,000.00 0.06
K 房地产业 8,755,139.00 0.76
L 租赁和商务服务业 17,844,482.50 1.54
M 科学研究和技术服务业 5,051,293.75 0.44
N 水利、环境和公共设施管理业 52,645.64 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 4,332,273.22 0.38
R 文化、体育和娱乐业 5,467.00 0.00
S 综合 - -
合计 781,480,440.47 67.65
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)
10 能源 - -
15 原材料 - -
20 工业 - -
25 可选消费 5,377,691.71 0.47
30 主要消费 - -
35 医药卫生 1,796,235.93 0.16
40 金融 - -
45 信息技术 - -
50 通信服务 - -
55 公用事业 - -
60 房地产 - -
合计 7,173,927.64 0.62
注:以上分类采用中证行业分类标准。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600519 贵州茅台 30,000 56,175,000.00 4.86
2 300896 爱美客 95,300 46,727,496.00 4.04
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3 300750 宁德时代 100,052 40,109,846.28 3.47
4 002459 晶澳科技 580,140 37,152,165.60 3.22
5 002472 双环传动 1,100,000 32,010,000.00 2.77
6 300573 兴齐眼药 350,100 31,806,585.00 2.75
7 601666 平煤股份 2,203,300 30,053,012.00 2.60
8 600809 山西汾酒 93,300 28,259,637.00 2.45
9 002126 银轮股份 1,904,200 23,478,786.00 2.03
10 002011 盾安环境 1,400,000 20,300,000.00 1.76
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 322,960.31 0.03
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 322,960.31 0.03
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 019674 22国债 09 3,200 322,960.31 0.03
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
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5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 726,222.07
2 应收证券清算款 40,697,605.13
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 154,669.60
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 41,578,496.80
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注:由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 华泰柏瑞品质优选混合 A 华泰柏瑞品质优选混合 C
报告期期初基金份额总额 1,241,037,140.11 337,409,518.21
报告期期间基金总申购份额 11,059,894.29 10,999,236.10
减:报告期期间基金总赎回份额 79,529,641.71 22,986,785.97
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 1,172,567,392.69 325,421,968.34
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 华泰柏瑞品质优选混合 A 华泰柏瑞品质优选混合 C
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,005,250.00 0.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,005,250.00 0.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例(%)
0.67 0.00
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注:无。
§9 备查文件目录
华泰柏瑞品质优选混合 2022年第 3季度报告
第 14页 共 14页
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199弄证大五道口广场 1号楼 17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可
咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途
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华泰柏瑞基金管理有限公司
2022年 10月 26日