-0.5514% 基金管理人：浙商基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2021年 7月 21日
浙商智选价值混合 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 16日（基金合同生效日）起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 浙商智选价值混合
交易代码 010381
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 4月 16日
报告期末基金份额总额 284,962,064.82份
投资目标
本基金主要投资于优质上市公司，基于浙商基金
智能投研系统，以基本面分析为立足点，引入智
能化和数量化工具为持有人创造高夏普比率的
收益，实现基金资产长期稳健的增值。
投资策略
大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策
略、资产支持证券投资策略、可转债投资策略、
信用衍生品投资策略、股指期货、国债期货、股
票期权投资策略、参与融资业务的投资策略。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×50%+恒生指数收益率
×30%+中债综合指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高
于债券型基金、货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金将投资于港股通标的股票，需面临港
股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以
及交易规则等差异带来的特有风险。
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基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 浙商智选价值混合 A 浙商智选价值混合 C
下属分级基金的交易代码 010381 010382
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报告期末下属分级基金的份额总额 247,169,735.92份 37,792,328.90份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2021年 4月 16日 － 2021年 6月 30日 ）
浙商智选价值混合 A 浙商智选价值混合 C
1．本期已实现收益 369,164.82 17,853.91
2．本期利润 -5,849,473.00 -932,288.12
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0237 -0.0247
4．期末基金资产净值 241,320,262.92 36,860,040.78
5．期末基金份额净值 0.9763 0.9753
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商智选价值混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
自基金合
同生效起
至今
-2.37% 0.31% 2.90% 0.67% -5.27% -0.36%
浙商智选价值混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
自基金合
同生效起
至今
-2.47% 0.31% 2.90% 0.67% -5.37% -0.36%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金基金合同生效日为 2021年 4月 16日，基金合同生效日至本报告期期末，本基金生效
时间未满一年，尚未完成建仓。图示日期为 2021年 4月 16日至 2021年 6月 30日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
贾腾
本基金
的基金
经理，公
司智能
权益投
资部部
门副总
经理
2021 年 4
月 16日
- 7
贾腾先生，复旦大学国际商
务硕士。曾任博时基金管理
有限公司研究员。
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4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期本基金不存在基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法
规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基
金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了规范公平交易行为，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、
《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律
法规规定，本公司制定了相应的公平交易制度。在投资决策层面，本公司实行投资决策委员会领
导下的投资组合经理负责制，对不同类别的投资组合分别管理、独立决策；在交易层面，实行集
中交易制度，建立了公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会，严禁在不
同投资组合之间进行利益输送；在监控和评估层面，本公司金融工程小组将每日审查当天的投资
交易，对不同投资组合在交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控，
同时对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，未出现成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内本基金主要投资品种为 A股和港股。行业方面，我们较多配置了金融、家电、轻工、
交运、化工等行业。风格方面，我们较多的暴露了高盈利能力、低估值等因子。港股方面，我们
主要自下而上选择配置了竞争力较强的互联网、消费服务、交通运输、清洁能源等行业的优质公
司。
二季度以来经济持续回升，一方面得益于全球经济开始进入恢复期，更重要的方面在于中国
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制造业在全球范围内无可比拟的优势，这种优势体现在广泛而快速的供应链系统及配套的基础设
施、多年积累的工程师红利以及由此积累的工艺技术优势、科技和数字化手段对于制造业的赋能
和升级等多个方面。这些多年的积累使得我们的竞争优势在全球广泛的复苏中得以放大。尽管有
上游原材料的压力、汇率的压力、运费的压力，从已经披露的上市公司半年报预告来看企业的盈
利将大概率超过市场的预期。由制造业带动的经济复苏影响范围更为广阔，我们认为一方面将传
导到企业新一轮的资本开支，另一方面将逐步传导到工人收入进一步传导到下游消费。因此我们
对于经济上升的持续性更加乐观。
A股方面，尽管指数整体表现平淡，但由于企业盈利的进一步上升使得权益资产性价比进入
了更占优的区间，在企业盈利持续上升，流动性也没有太多掣肘的情况下，权益市场后续的表现
仍值得期待。投资策略上我们会一如既往的坚持偏向价值的投资风格，组合投资标的兼顾“物美”
与“价廉”。前期的冷门行业中的优质龙头公司或热门行业中的中小市值隐形冠军仍是我们重点
配置的方向。
港股方面，我们仍看好港股后续的表现。如前讨论，本轮全球经济复苏过程中中国比较优势
显著，人民币内在有升值的压力。同时我们主要投资的港股中资股表现历来可能与盈利变动高度
相关，在企业盈利持续上升且大概率超过市场预期的情况下，港股表现仍然可期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末浙商智选价值混合 A基金份额净值为 0.9763元，本报告期基金份额净值增长
率为-2.37%；截至本报告期末浙商智选价值混合 C基金份额净值为 0.9753元，本报告期基金份额
净值增长率为-2.47%；同期业绩比较基准收益率为 2.90%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内不存在对本基金持有人数或基金资产净值预警的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 221,276,091.72 73.16
其中：股票 221,276,091.72 73.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,477,412.70 0.82
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其中：债券 2,477,412.70 0.82
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 78,281,525.57 25.88
8 其他资产 400,818.33 0.13
9 合计 302,435,848.32 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 82,806,462.32 29.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
8,263,358.39 2.97
E 建筑业 11,014.44 0.00
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 10,980,000.00 3.95
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 38,088,156.57 13.69
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 140,148,991.72 50.38
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）
A 基础材料 - -
B 消费者非必需品 17,952,000.00 6.45
C 消费者常用品 11,625,000.00 4.18
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D 能源 2,895,000.00 1.04
E 金融 7,701,800.00 2.77
F 医疗保健 - -
G 工业 25,320,000.00 9.10
H 信息技术 - -
I 电信服务 4,859,300.00 1.75
J 公用事业 6,340,000.00 2.28
K 房地产 4,434,000.00 1.59
合计 81,127,100.00 29.16
注：：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；
本基金 GICS数据由上海恒生聚源数据服务有限公司提供。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002142 宁波银行 500,081 19,488,156.57 7.01
2 601128 常熟银行 3,000,000 18,600,000.00 6.69
3 603816 顾家家居 200,021 15,457,622.88 5.56
4 01448 福寿园 2,000,000 12,620,000.00 4.54
5 000822 山东海化 1,500,000 11,700,000.00 4.21
6 01458 周黑鸭 1,500,000 11,625,000.00 4.18
7 002597 金禾实业 300,000 10,410,000.00 3.74
8 00753 中国国航 2,000,000 9,500,000.00 3.42
9 000683 远兴能源 2,000,000 9,340,000.00 3.36
10 002539 云图控股 1,000,040 8,730,349.20 3.14
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 2,477,412.70 0.89
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,477,412.70 0.89
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 128017 金禾转债 15,170 2,477,412.70 0.89
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
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5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体中，宁波银行存在被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 16,588.33
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 363,910.79
4 应收利息 20,319.21
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 400,818.33
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 128017 金禾转债 2,477,412.70 0.89
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 浙商智选价值混合 A 浙商智选价值混合 C
基金合同生效日（ 2021年 4月 16日 ）
基金份额总额
247,169,735.92 37,792,328.90
基金合同生效日起至报告期期末基金总
申购份额
- -
减:基金合同生效日起至报告期期末基
金总赎回份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - -
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分变动份额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 247,169,735.92 37,792,328.90
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期无基金管理人持有本基金份额变动的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 - - - - - - -
个人
- - - - - - -
- - - - - - - -
产品特有风险
（1）赎回申请延期办理的风险
机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要与机
构投资者按同比例部分延期办理的风险。
（2）基金净值大幅波动的风险
机构投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。
（3）提前终止基金合同的风险
机构投资者赎回后，可能出现基金资产净值低于 5,000 万元的情形，若连续六十个工作日出现基金
资产净值低于 5,000万元情形的，基金管理人可能提前终止基金合同，基金财产将进行清算。
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（4）基金规模过小导致的风险
机构投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易
困难的情形。
注：本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
-
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准浙商智选价值混合型证券投资基金设立的相关文件；
2、《浙商智选价值混合型证券投资基金招募说明书》；
3、《浙商智选价值混合型证券投资基金基金合同》；
4、《浙商智选价值混合型证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告；
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴西路 99号万向大厦 10楼
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.zsfund.com查阅，
还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-067-9908/021-60359000查询相关信息。
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