2.1293% 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年一月二十一日
国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022年 1
月 20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国投瑞银开放视角精选混合
基金主代码 010425
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 2月 1日
报告期末基金份额总额 863,701,329.95份
投资目标
在中国资本市场逐步与国际资本市场接轨的背景
下，本基金以开放的国际化投资视角精选 A股市场
与港股市场投资标的，力争实现基金资产的持续稳
健增值。
投资策略
本基金的投资策略主要包括类别资产配置策略、股
票投资管理策略、股指期货投资管理、债券投资管
理策略和资产支持证券管理策略等。
（一）类别资产配置
国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
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本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险
的比较判别，对股票（包括 A 股和港股通标的股
票）、债券及货币市场工具等各资产类别的配置比
例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的
优化平衡。
（二）股票投资管理
本基金遵循开放的国际化视角精选思路，在中国资
本市场逐步与国际资本市场接轨的背景下，本基金
对外资投资者成熟的投资理念、先进的管理方法进
行吸收引进后，精选 A 股市场和港股市场投资标
的。本基金通过定性分析和定量指标相结合，判断
公司的核心价值与中长期成长能力，构建本基金的
投资组合。
（三）股指期货投资管理
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆
操作等特点，提高投资组合的运作效率。
（四）债券投资管理
本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
投资组合，并管理组合风险。本基金债券投资策略
主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择
策略和个券选择策略。
（五）可转换债券和可交换债券投资策略
本基金管理人将对可转换债券和可交换债券的股
性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素进行评
估，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换
债券进行投资。
（六）资产支持证券投资管理
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对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、
标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影
响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的
基础上，以数量化模型确定其内在价值。
业绩比较基准
中证 800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收
益率×20%+中债综合指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于
债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本
基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以
及境外市场的风险。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
国投瑞银开放视角精选
混合 A
国投瑞银开放视角精选
混合 C
下属分级基金的交易代
码
010425 010426
报告期末下属分级基金
的份额总额
790,514,976.51份 73,186,353.44份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 10月 1日-2021年 12月 31日)
国投瑞银开放视角精
选混合 A
国投瑞银开放视角精
选混合 C
1.本期已实现收益 -10,256,537.64 -1,002,398.73
2.本期利润 -51,851,332.45 -4,804,531.47
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3.加权平均基金份额本期利润 -0.0640 -0.0647
4.期末基金资产净值 724,640,548.85 66,842,467.45
5.期末基金份额净值 0.9167 0.9133
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银开放视角精选混合 A：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-6.51% 1.11% 0.00% 0.57% -6.51% 0.54%
过去六个
月
-5.16% 1.27% -5.14% 0.76% -0.02% 0.51%
自基金合
同生效起
至今
-8.33% 1.31% -4.83% 0.83% -3.50% 0.48%
2、国投瑞银开放视角精选混合 C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-6.61% 1.11% 0.00% 0.57% -6.61% 0.54%
过去六个
月
-5.36% 1.27% -5.14% 0.76% -0.22% 0.51%
自基金合
同生效起
至今
-8.67% 1.31% -4.83% 0.83% -3.84% 0.48%
注：1、本基金业绩比较基准为中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数收
益率×20%+中债综合指数收益率×20%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
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率变动的比较
国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2021年 2月 1日至 2021年 12月 31日)
1．国投瑞银开放视角精选混合 A：
2．国投瑞银开放视角精选混合 C：
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注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金
各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
2、本基金基金合同生效日为2021年2月1日，基金合同生效日至本报告期期末，
基金运作时间未满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周奇贤
本基
金基
金经
理，公
司总
经理
助理
兼权
益投
资总
监
2021-02-
01
- 25
中国台湾籍，学士，具有基金
从业资格。1995年 6月至 1997
年1月任台湾汇丰银行财务职
员，1997年 1月至 1998年 6
月任台湾日盛证券公司研究
员，1998年 6月至 1999年 7
月任台湾统一投信公司研究
员，1999年 7月至 2005年 9
月任台湾永丰金证券公司研
究部副主管，2005 年 9 月至
2009 年 7 月任台湾复华投信
公司海外研究部主管，2009
年 7月至 2016年 10月任台湾
宏利投信公司股票部主管，
2016年 10月至 2019年 12月
任台湾复华投信公司股票研
究处副总经理。2020年 2月加
入国投瑞银基金管理有限公
司，现任国投瑞银锐意改革灵
活配置混合型证券投资基金、
国投瑞银开放视角精选混合
型证券投资基金、国投瑞银景
气行业证券投资基金及国投
瑞银创新动力混合型证券投
资基金基金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含
义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基
金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金
运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本
报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违
反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2021 年，全球经济在疫情的打击下持续复苏。一方面各国积极接种疫苗并
实施适度的隔离措施，另一方面各国出台了不同程度的金融财政措施来支持经济复苏。
在此背景下，经济和消费逐步从底部回升。但同时，经济复苏伴随着的是物价水平的
加速上涨，甚至预期将会出现滞涨的可能。在此背景下，2021 年的中国经济表现相
对良好，疫情得到有效控制，经济增长在主要国家中占据首位。2021 年第一季度 GDP
增速高开，但在疫情反复以及“双控”、“房住不炒”等结构调整政策的影响下，二季度
后经济内生动能减弱。不过，随着全球经济复苏带动贸易扩张，外需维持强劲，对
GDP 的贡献率远高于往年。三季度后，限电停产和恒大违约事件等相对突出，对宏
观经济形成的影响，同比增速持续放缓。但整体来看，制造业投资支撑作用明显，特
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别是高科技产业投资增速稳健，经济结构不断改善。
估值来看，2021年对于 A 股主要权重指数来说，都是杀估值的一年。无论是全
年指数涨幅为负的沪深 300 指数，还是涨幅收正的创业板指、中证 500 和上证指数，
2021年底估值均较 2020年底出现不同程度下滑。虽然 2022年 A股盈利增速会出现
下行，但我们认为 2021 年估值的调整已经部分反映了明年盈利增速下行的预期。另
一方面，2021年结构性处于高估值分位的行业主要集中在电力设备新能源、白酒、汽
车、社服等，其他大部分行业估值分位从 2022年来看依然具备竞争力。
随着世界经济的缓慢复苏，2022 年国内外的经济和政策对股市的影响既有延续
性又蕴含着重大的变化，这都将对 A 股市场形成直接或间接的影响。
首先，Omicron 变异毒株的蔓延给全球疫情带来了更为复杂的格局，并在 12 月
下旬全球疫情再次出现上升势头，全球范围的新增病例数在跨年这几天屡创新高，欧
亚非美乃至大洋洲单日新增病例均出现显著上行，Omicron变异毒株的快速传播给全
球抗疫带来了极大挑战。未来，随着 Omicron变异毒株的继续传播，抑或新冠疫情出
现新的变化，都可能会给全球经济、就业市场乃至金融市场带来明显冲击。
其次，RCEP正式生效，考虑到 RCEP覆盖范围的广度与成员国之间未来接近零
关税的深度经贸合作程度，亚太地区的经济贸易将迎来更为稳健的发展。在关税优惠
方面，区域内 90%以上的货物贸易将逐步实现零关税，其中包括超过 65%的我国与东
盟、澳大利亚、新西兰之间的立即零关税贸易品，我国与韩国相互之间的立即零关税
比例也将达到 40-50%，这将给我国的外向型行业显著受益。产业方面，纺织服装、
轻工、机电设备、贸易服务、港口、航运等领域将显著受益。
最后，除欧元区和日本外，美英等国预计最早在 2022 年上半年，最晚到 2023 年
初，CPI水平将会高于央行设定的目标。全球对通胀的担忧日益加深，特别是对货币
政策的正常化呼声不断加强，美英等国实施加息的可能性进一步提升。其中，对于美
国通胀的担忧尤为显著。市场对美国在 2022 年下半年、甚至更早时期对加息的预期
不断提升，在全球流动性仍相对宽松的背景下，美联储低位加息可能性持续升温。根
据 IMF的预测，全球经济将在 2022年保持 4.9%的增速。但疫情反复带来的政策挑战
和通胀前景的巨大的不确定性仍是明年需要重点解决的。
2022年，我们更重视结构性机会，成长和价值均衡配置。自上而下配置思路来看，
一方面，上半年成长和价值均有阶段性机会，但成长更受益于政策确定性；下半年通
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胀抬升，相对利好蓝筹。另一方面，政策角度，碳中和及支持科技、“专精特新”政策
持续，未来有更多的规划出台；地产政策在三道红线、房地产税试点不变前提下，长
期处于压制状态；共同富裕政策持续，整体收入仍有望正增长。因此综合以上因素来
看，我们认为 22 年第一季市场向上可期。配置方面，主线之一依然为受益于“稳增长”
政策的行业。主要为电力、基建（机械设备、建材）、地产及相关产业链（家电、轻
工）等。主线之二为大消费板块，主要为食品饮料、消费电子、医药（消费属性更强
的细分板块）、农业等。主线之三为 22年上半年业绩确定性较强的板块，主要为电新、
军工和电子。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末，本基金 A级份额净值为 0.9167元，C级份额净值为 0.9133元。
本报告期 A级份额净值增长率为-6.51%，C级份额净值增长率为-6.61%，同期业绩比
较基准收益率为 0.00%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 650,515,025.22 80.99
其中：股票 650,515,025.22 80.99
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
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5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 143,876,498.27 17.91
7 其他各项资产 8,790,728.63 1.09
8 合计 803,182,252.12 100.00
注：截止本报告期末，基金资产通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民
币22,467,648.00元，占基金总净值比例2.84%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 662.12 0.00
B 采矿业
-
-
C 制造业 468,057,153.45 59.14
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
55,899,792.50 7.06
E 建筑业 28,886.12 0.00
F 批发和零售业 1,365,279.89 0.17
G 交通运输、仓储和邮政业 33,837,763.08 4.28
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,922,919.41 0.37
J 金融业 48,335,015.68 6.11
K 房地产业 16,208,000.00 2.05
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 958,862.34 0.12
N 水利、环境和公共设施管理业 372,398.91 0.05
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 22,711.41 0.00
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R 文化、体育和娱乐业 37,932.31 0.00
S 综合 - -
合计 628,047,377.22 79.35
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
非必需消费品 22,467,648.00 2.84
合计 22,467,648.00 2.84
注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 300059 东方财富
1,300,600.
00
48,265,266.00 6.10
2 000977 浪潮信息
1,199,996.
00
42,995,856.68 5.43
3 600519 贵州茅台 20,000.00 41,000,000.00 5.18
4 601816 京沪高铁
7,000,400.
00
33,811,932.00 4.27
5 601985 中国核电
3,999,975.
00
33,199,792.50 4.19
6 300973 立高食品
250,378.0
0
33,069,926.24 4.18
7 002013 中航机电
1,800,000.
00
32,724,000.00 4.13
8 600745 闻泰科技
250,000.0
0
32,325,000.00 4.08
9 603501 韦尔股份
100,000.0
0
31,077,000.00 3.93
10 002597 金禾实业
600,000.0
0
30,810,000.00 3.89
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，
适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，
提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 462,858.68
2 应收证券清算款 8,145,802.02
3 应收股利 -
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4 应收利息 42,737.15
5 应收申购款 139,330.78
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,790,728.63
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
国投瑞银开放视角
精选混合A
国投瑞银开放视角
精选混合C
本报告期期初基金份额总额 830,915,565.32 75,639,990.03
报告期期间基金总申购份额 6,684,238.68 1,446,596.43
减：报告期期间基金总赎回份额 47,084,827.49 3,900,233.02
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 790,514,976.51 73,186,353.44
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续50个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据
基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅
缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影
响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人发布了关于调整公司旗下公募基金风险等级相关事项的
公告，规定媒介公告时间为 2021年 10月 11日。
2、报告期内基金管理人对本基金持有的长江电力进行估值调整，规定媒介公告
时间为 2021年 12月 4日。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
《关于准予国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可
[2020]2484号）
《关于国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金 2021年第 4季度报告
第 16页，共 16页
[2020]357号）
《国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文
国投瑞银开放视角精选混合型证券投资基金报告原文
9.2存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028号荣超经贸中心 46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868、0755-83160000
国投瑞银基金管理有限公司
二〇二二年一月二十一日