0.0707% 基金管理人:汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人:申万宏源证券有限公司
报告送出日期:2023年04月21日
汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人申万宏源证券有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 汇丰晋信创新先锋股票
基金主代码 011077
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年03月16日
报告期末基金份额总额 85,864,585.44份
投资目标
本基金主要投资受益于创新先锋主题的A股和
港股通标的股票中优质的上市公司股票，在控
制风险的前提下精选个股，追求基金资产长期
稳健增值，力争实现超越业绩基准的超额收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影
响证券市场的重要因素的研究和预测，根据精
选的各类证券的风险收益特征的相对变化，适
度调整基金资产在股票、债券及现金等类别资
产间的分配比例。
2、股票投资策略
本基金所指的创新先锋主题，主要分为两类：1）
技术创新因素占主导地位的高新技术产业；2）
传统行业中具备创新成长动力的企业。
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在个股的精选上，本基金的投资策略可以归纳
为以基本面分析和估值分析两部分。本基金将
对企业的基本面进行综合分析，重点关注公司
所处的行业空间、竞争格局、公司的核心竞争
力等，通过进一步对估值水平合理性的评估，
最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进
行投资。
3、港股通标的股票投资策略
本基金将遵循上述创新先锋投资策略，优先将
基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优
势的港股纳入本基金的股票投资组合。
4、债券投资策略
本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自
上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、
收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的
分析，积极投资，获取超额收益。
5、资产支持证券的投资策略
通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及
资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，
预测资产池未来现金流变化；通过研究标的证
券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券
的久期与收益率的影响，同时密切关注流动性
对标的证券收益率的影响。
业绩比较基准
中证TMT产业主题指数收益率*65%+中证港股
通综合指数收益率*25%+同业存款利率*10%
风险收益特征
本基金是一只股票型基金，预期风险和预期收
益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基
金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港
股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度
以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人 申万宏源证券有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期（2023年01月01日 - 2023年03月31日）
1.本期已实现收益 -3,330,498.28
2.本期利润 1,956,271.85
3.加权平均基金份额本期利润 0.0230
4.期末基金资产净值 65,851,058.17
5.期末基金份额净值 0.7669
注：①本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益；
②上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.87% 1.27% 19.08% 1.13% -16.21% 0.14%
过去六个月 6.91% 1.58% 28.69% 1.17% -21.78% 0.41%
过去一年 -9.91% 1.78% 10.69% 1.26% -20.60% 0.52%
自基金合同
生效起至今
-23.31% 1.72% -5.18% 1.17% -18.13% 0.55%
注：
过去三个月指2023年1月1日-2023年3月31日
过去六个月指2022年10月1日-2023年3月31日
过去一年指2022年4月1日－2023年3月31日
自基金合同生效起至今指2021年3月16日－2023年3月31日
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：
1、按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：本基金投资于股票的比例范围为
基金资产的80%-95%（其中，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%），投
资于创新先锋主题的相关的上市公司的股票不低于非现金基金资产的80%。持有现金或
到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、
存出保证金和应收申购款等。
2、本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止2021年9月16日，本基金
的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
3、报告期内本基金的业绩比较基准=中证TMT产业主题指数收益率*65%+中证港股通综
合指数收益率*25%+同业存款利率*10%。
4、上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红利收益。
同期业绩比较基准收益率的计算未包含中证TMT产业主题指数、中证港股通综合指数成
份股在报告期产生的股票红利收益。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
陈平 汇丰晋信科技先锋 2021- - 11 陈平先生，南京大学金融学
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股票型证券投资基
金、汇丰晋信新动力
混合型证券投资基
金、汇丰晋信创新先
锋股票型证券投资
基金基金经理
03-16 硕士。曾任南京证券研究所
研究员、国金证券研究所研
究员、汇丰晋信基金管理有
限公司研究员。现任汇丰晋
信科技先锋股票型证券投
资基金、汇丰晋信新动力混
合型证券投资基金、汇丰晋
信创新先锋股票型证券投
资基金基金经理。
注：1.陈平先生任职日期为本基金基金合同生效的日期；
2.证券从业年限是证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证
监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份
额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待，充分保护基金份额持有人的合
法权益，汇丰晋信基金管理有限公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券
投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
律法规，制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定：在投资管理活动中应公平对待
不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输
送。《公平交易制度》适用于投资的全过程，用以规范基金投资相关工作，包括授权、
研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投
资管理活动相关的各个环节。
报告期内，公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、研究分
析活动以及交易活动。同时，我公司切实履行了各项公平交易行为监控、分析评估及报
告义务，并建立了相关记录。
报告期内，未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合，或直接或者通过与
第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，加强防范不
同投资组合之间可能发生的利益输送，密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常
交易行为。
报告期内，公司按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《汇丰晋
信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定，对同一投资组合以及不同投资
组合中的交易行为进行了监控分析，未发现异常交易行为。
报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度，整体而言，A股普涨。主要指数中，上证指数上涨5.94%，深证成指上涨
6.45%，沪深300上涨4.63%，科创50上涨12.67%，创业板指上涨2.25%，上证50上涨1.01%，
沪深300跑赢创业板指2.38%。
市场普涨，各行业指数也普遍以上涨为主，其中尤其以TMT行业的涨幅最大。整个
一季度，A股TMT资产在AI、数据要素、算力等概念的加持下出现持续大幅上涨。计算
机行业上涨38.70%，传媒行业上涨34.23%，通信行业上涨28.88%，电子行业上涨16.89%，
建筑行业上涨11.46%，是领涨的5个行业；电力设备及新能源行业下跌0.18%，银行行业
下跌2.25%，综合行业下跌2.65%，消费者服务行业下跌5.29%，房地产行业下跌6.21%，
是领跌的5个行业。
港股的走势跟A股比较相似，只是幅度和节奏稍有不同。今年1月份市场延续了去年
底的走势继续上涨，至1月底见高点之后开会回调，至3月中旬后又有所反弹。整个一季
度主要指数中，恒生指数上涨3.13%，恒生科技指数上涨4.24%，中证港股通综合指数上
涨1.83%。
本基金配置上仍然按基金合同的约定主要投资于创新类成长股。本报告期内，我们
保持了较高的仓位水平，本基金持有的AI等相关标的也出现了大幅上涨。但由于持有的
标的偏主流，涨幅不如其他标的大，同时持有的部分新能源和港股标的构成了拖累。
A股部分：
经济方面：随着疫情的影响逐渐减弱，全社会正在加紧复工复产。PMI指数去年四
季度连续3个月低于50之后，今年1、2、3月分别录得50.1、52.6和51.9，显示经济活力正
在恢复。同时外需已经开始变弱，后面净出口对经济的贡献预计逐步变小甚至会转负。
业绩方面：往后看，我们预计上市公司2023年一季度的业绩将会得到改善，同时由
于2022年二季度的低基数效应，我们预计2023二季度的业绩增速也较高。经济企稳后，
成长股的业绩增速优势更明显，主板和创业板的业绩增速差将有利于创业板，有利于成
长股。
估值方面：经过2022年的调整，全市场的估值都显著回落，成长类资产的估值更是
大幅回落，回到历史低位。自2022年10月初开始，市场出现了显著反弹，2023年以来，
TMT类指数更是在AI等加持下持续大幅反弹，其中计算机、传媒、通信反弹较多，电子
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反弹较少。尽管已有所反弹，但目前TMT四个行业的指数的估值仍在十年历史相对低位。
中证TMT指数的风险补偿比去年10月份的较高值显著回落，但仍处在正一倍标准差附
近，属于有吸引力的位置。
无风险利率方面：3月份1年期和10年期国债收益率分别小幅下行10和5个BP。不久
前，央行宣布于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%
存款准备金率的金融机构)。净出口对经济的贡献正在变弱，国内需求才刚刚恢复，预
计国内无风险利率后面大致稳定。去年四季度美国的CPI数据出现超预期下跌之后，美
国的无风险利率持续上升预期开始扭转，10年期国债收益率开始回落。尤其近期海外风
险事件发生后，加息预期开始显著扭转。市场目前预计美联储将不再加息，并且从7月
份开始第一次降息，然后进入持续的降息通道。美国的无风险利率下降对全球风险资产
构成利好。
风险偏好和风格方面：2022年年初由于多方面因素的影响，市场普遍下跌，风险偏
好持续降低。直到10月份市场开始反弹，风险偏好有所回升，但仍处在较低位置。美联
储加息预期的降低、中国经济逐渐企稳向好和地缘政治紧张的缓解都有利于风险偏好的
企稳和回升。我们预计2023年风险偏好比2022年好应该是大概率事件，这有利于资产价
格的上行。我们预计2023年国内经济弱复苏、海外小衰退，因此A股上市公司业绩是好
的，但也不会特别好，总体看业绩对股价的贡献可能不大。同时上半年美国无风险利率
可能也不会大幅下行，中国也不会，因此无风险利率对资产价格的贡献也不大。在这样
的大环境下，结构性的股票行情主要靠部分细分领域的业绩高成长或者风险偏好提升来
驱动。因此，业绩好增速快的真成长股和风险偏好能提升的概念股（如AI概念）应该还
是会受到青睐。因此，风格方面，我们相对更看好成长。我们认为当前位置成长股应该
是机会大于风险，继续看好。
港股部分：
去年四季度，港股科技股估值来到历史低位，之后快速反弹，反弹涨幅超过70%。
之后，恒生科技指数受到美国无风险利率小幅上行的影响下跌调整，至3月底低点的时
候，回调幅度超过20%。
恒生科技指数本身是一个偏轻资产的科技指数，通常来说这种科技指数的PB应该偏
高。目前它的PB仅2.79倍，尽管已经有所回升，但仍然是全球科技成长指数中PB较低的
部分。2021、2022年这些港股的核心互联网标的遇了巨大的业绩和预期调整，2022年这
些方面总体趋缓，预计2023年可能进一步缓和甚至好转。
基本面方面，我们预计核心互联网公司的核心竞争力将保持，且2023年业绩可能逐
渐变好。而估值方面则比较受风险偏好等相关因素的影响。
投资策略：考虑到业绩趋势和估值所处的情况，尽管已经有所反弹，我们认为成长
股目前仍非常具有吸引力。随着疫情的影响逐渐消退，我们仍然相对看好成长股中的部
分优质公司，我们认为拉长看优质成长股在后续的行情中将会胜出。ChatGPT所展示的
划时代的AI能力确实有可能给产业带来很大的改变，后续发展我们将保持密切跟踪。目
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前我们预计超配电子、计算机、传媒互联网相关标的。后续配置方面我们仍将保持中高
仓位，以AH两市的创新类成长股为主。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为2.87%，同期业绩比较基准收益率为19.08%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 62,289,099.08 93.55
其中：股票 62,289,099.08 93.55
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,850,824.22 4.28
其中：债券 2,850,824.22 4.28
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
852,133.33 1.28
8 其他资产 588,708.46 0.88
9 合计 66,580,765.09 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
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PUBLIC
B 采矿业 - -
C 制造业 27,833,605.82 42.27
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
6,619.60 0.01
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
19,122,550.81 29.04
J 金融业 543,053.36 0.82
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 97,940.00 0.15
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 741,076.00 1.13
S 综合 - -
合计 48,344,845.59 73.42
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币)
港股通投资股票行业分类公允价值占基金资
产净值比例（％）
非日常生活
消费品
5,814,583.08 8.83
信息技术 246,603.00 0.37
通讯业务 7,883,067.41 11.97
合计 13,944,253.49 21.18
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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PUBLIC
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 H00700 腾讯控股 18,863 6,370,660.94 9.67
2 002475 立讯精密 189,700 5,749,807.00 8.73
3 300750 宁德时代 13,880 5,635,974.00 8.56
4 300661 圣邦股份 35,575 5,521,240.00 8.38
5 688111 金山办公 11,212 5,303,276.00 8.05
6 H03690 美团－Ｗ 40,033 5,028,998.90 7.64
7 600570 恒生电子 71,500 3,805,230.00 5.78
8 688023 安恒信息 13,031 2,617,667.28 3.98
9 300014 亿纬锂能 28,800 2,007,360.00 3.05
10 002605 姚记科技 59,300 1,561,962.00 2.37
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 2,850,824.22 4.33
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,850,824.22 4.33
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 019638 20国债09 28,000 2,850,824.22 4.33
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
无。
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PUBLIC
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期末本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 27,502.42
2 应收证券清算款 188,830.11
3 应收股利 -
4 应收利息 -
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5 应收申购款 372,375.93
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 588,708.46
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
投资组合报告中，由于四舍五入原因，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差；
由于小数点后保留位数限制原因，市值占净值比例可能显示为零。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 85,896,302.36
报告期期间基金总申购份额 8,511,073.35
减：报告期期间基金总赎回份额 8,542,790.27
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 85,864,585.44
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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PUBLIC
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会准予汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金注册的文件
（二）《汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金基金合同》
（三）《汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金托管协议》
（四）关于申请募集注册汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金之法律意见书
（五）基金管理人业务资格批件和营业执照
（六）基金托管人业务资格批件和营业执照
（七）中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
地点为管理人地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼17楼
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-20376888
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
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2023年04月21日